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N••••• C•••••••• D••••• L•••••• C••••

Business development companymanaged by C•••••••• D•• A•••••• L••Listed: NCDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as NCDL, managed by C•••••••• D•• A•••••• L••, holding $1.9B across 289 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$1.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
289
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.4¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
89%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (697)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $58.3M
    on non-accrual, 8 borrowers

    8 borrowers on non-accrual, $58.3M principal; the largest is S•••• B•••••• I•• ($13M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••• B•••••• I•• →
  2. $33.2M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $33.2M principal: S•••• B•••••• I•• ($13M), M•• A••••••••• I•• ($11.6M), S••••• A••••• I•• ($8.48M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••• B•••••• I•• →
  3. 22 below 80¢
    $64.2M principal

    22 positions across 14 borrowers marked below 80¢ on cost, $64.2M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 281 → 289
    borrowers

    Added a net 8 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 289.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1737924 · file 814-01338Show
Fair value
$1.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$2.1B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$2.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$137M
commitments not yet drawn
Positions
697
289 borrowers
First lien
89%
97% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
475
51 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$1.2B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$1.9B28997c78495 bp
Mar 31, 2026$2.0B28198c83498 bp
Dec 31, 2025$2.0B28998c64497 bp
Sep 30, 2025$2.0B25898c52507 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$2.0B25199c54511 bp
Mar 31, 2025$2.1B24599c54515 bp
Dec 31, 2024$4.2B29199c99519 bp
Sep 30, 2024$2.1B20298c49540 bp
Jun 30, 2024$2.1B22698c47544 bp
Mar 31, 2024$1.8B22199c52562 bp
Dec 31, 2023$1.9B29398c59580 bp
Sep 30, 2023$1.5B19998c34575 bp
Jun 30, 2023$1.4B18297c29567 bp
Mar 31, 2023$1.3B16797c25562 bp
Dec 31, 2022$1.2B21697c23557 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Mar 31, 2025
586 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
G•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.5M$1.5M
97c
S+625 bpSep 21, 2026
P••••••••• I••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$2.9M$1.4M
100c
S+600 bpSep 1, 2027
E•••••• 7• P•••••••• L•• ••••unstated lien unstated$1.4M$1.4M
101c
S+550 bpDec 1, 2027
A•• T••• H•••••••• I•••term loan first lien$1.4M$1.4M
101c
S+575 bpSep 10, 2027
C••••• C•••• C•••••••••unstated lien unstated$1.4M$1.4M
100c
S+425 bpApr 23, 2029
G•••••• S••••••••• L••unstated lien unstated$1.5M$1.3M
87c
S+575 bpSep 30, 2027
O••••••••• P••••••• C•••••••• I•• L• ••••••• F•••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.3M
103c
M•• H•••••••• I•••term loan first lien$1.3M$1.3M
102c
S+650 bpApr 16, 2027
A•• L•••••••• H•••••••• I••• ••••••• S••• L•••term loan first lien$1.4M$1.3M
92c
S+675 bpAug 3, 2026
P••••••••• I••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$1.3M$1.3M
100c
S+600 bpSep 1, 2027
J•••
A•••••••••
unstated lien unstated$1.3M$1.3M
100c
S+700 bpDec 22, 2029
R•• G•••••• T••••• L•• •••• G••••• L•••••••• L•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.2M
84c
W••••••••• P••••••••• C•••••••••unstated lien unstated$1.2M$1.2M
101c
S+500 bpAug 22, 2028
C•• R•• P••••••• I•• L• ••• C••••••••• L•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.2M
190c
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$4.6M$1.2M
98c
S+475 bpJul 24, 2031
A•••••••• M••••• L•• ••••••••• T•••••••• G•••••unstated lien unstated$1.2M$1.1M
99c
PIK 17.00%
Jun 30, 2027
R• P••••• H••••••• L• ••• T•••• P•••••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
99c
S+475 bpMar 1, 2029
V•• H••••••• L•• ••• H••••••term loan first lien$1.1M$1.1M
100c
S+475 bpApr 16, 2030
W•••••••• E••••••• L••unstated lien unstated$2.4M$1.1M
100c
S+475 bpJul 5, 2029
P•••••• T•••• H••••••• L• ••• T•••• P•••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.1M
112c
S•••• • H••••• A••••••• L••unstated lien unstated$2.4M$1.1M
98c
S+475 bpNov 26, 2030
C••••• S•••••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.2M$1.1M
101c
S+500 bpAug 7, 2031
C••••••• • G•••••• L••subordinated debt unsecured or subordinated$1.1M$1.1M
103c
S+925 bp
PIK 13.55%
Mar 31, 2031
T••••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
100c
S+425 bpAug 31, 2028
H••••• M••••••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.1M
102c
S+625 bpMar 30, 2029
K•••• P•• B•••• L••unstated lien unstated$3.8M$1.0M
99c
S+475 bpNov 15, 2029
P•••••••• S••••••• I•••••••• L•• ••••••••• S••••••• G•••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.0M
132c
R••••••• I••• ••••• A• H••••• I••••delayed draw term loan first lien$1.1M$1.0M
96c
S+575 bpApr 15, 2027
C••• L••••••• H•••••••• I••• •••• H••••••• I•••unstated lien unstated$1.9M$1.0M
102c
S+500 bpAug 27, 2031
R•• N••• C••••••••• F••• L•unstated lien unstatedNot disclosed$1.0M
100c
C•••• S•••••••• B••••• I•••term loan first lien$995,000$986,000
100c
S+450 bpSep 9, 2030
W•••• I•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$971,000$967,000
100c
S+500 bpApr 3, 2030
I••• H•••••• C••••••• L•• ••••• E••••subordinated debt unsecured or subordinated$976,000$950,000
99c
S+450 bp
PIK 5.13%
Apr 3, 2029
O•••••• H•••••••• I••unstated lien unstated$946,000$945,000
101c
S+500 bpFeb 4, 2030
E••••• B••••• A••••••••• I••• •••••••• E•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$929,000
83c
K• B••••• A••••••••• I••• ••••••••• L••••unstated lien unstated$3.1M$928,000
102c
S+525 bpJun 30, 2028
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• •••••• B••••••• C•••••••unstated lien unstated$2.8M$925,000
107c
S+500 bpJul 2, 2031
O•• G•••••• A••••••••• L• ••••••• F•••••••unstated lien unstatedNot disclosed$923,000
103c
T•• W••• • C•••• C••••unstated lien unstated$932,000$919,000
99c
11.00%
PIK 1.50%
Feb 16, 2028
C•••••• F• H•••••••• L• ••••unstated lien unstatedNot disclosed$907,000
105c
A••• A•••••• D••••••••• M••••••••• L••unstated lien unstated$2.0M$899,000
46c
PIK 13.25%
Apr 16, 2026
E•• I••••••••• L•• ••• P•••••••••unstated lien unstated$895,000$887,000
99c
S+500 bpJul 25, 2030
A••• A•••••• D••••••••• M••••••••• L••unstated lien unstated$3.3M$863,000
26c
PIK 12.75%
Oct 16, 2026
E••••••• G••••• L••unstated lien unstated$858,000$855,000
100c
S+575 bpApr 14, 2028
V•• T••••• C•••••••• A••••••••• L• •••••••unstated lien unstatedNot disclosed$841,000
88c
E••••• B••••• A••••••••• I••• •••••••• E•••••••••unstated lien unstated$881,000$840,000
97c
9.00%
PIK 4.00%
Jan 28, 2030
O••••• S••••••• G••••• I•••term loan first lien$837,000$837,000
100c
S+625 bpNov 30, 2028
V•••••• C•• B•••• L•• ••••••••• C•••••••••unstated lien unstated$828,000$836,000
102c
S+475 bpJun 1, 2029
O•• T•••• H•••••••• L•• •••••• S••••••• G••••• I••••unstated lien unstatedNot disclosed$833,000
100c
A•• L•••••••• H•••••••• I••• ••••••• S••• L•••term loan first lien$902,000$833,000
92c
S+675 bpAug 3, 2026
N•••• H•••• S•••••• U• H••••• L••unstated lien unstated$3.3M$815,000
101c
S+575 bpJun 8, 2026
C•• H•••••• L•• ••••••unstated lien unstatedNot disclosed$814,000
327c
I••• H•••••• C••••••• L•• ••••• E••••subordinated debt unsecured or subordinated$825,000$803,000
99c
S+450 bp
PIK 5.13%
Apr 3, 2029
R•• H• H•••••••• L•• •••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$800,000
139c
S•••• I••••••••• M••••• G•••• L••unstated lien unstated$816,000$786,000
98c
10.00%
PIK 2.50%
Jun 30, 2028
N•••• L••unstated lien unstated$785,000$785,000
100c
S+475 bpJun 14, 2025
N•••• L••unstated lien unstated$780,000$780,000
100c
S+475 bpJun 14, 2025
R•• R• C••••••• I•••• L• ••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$760,000
81c
A••• A•••••• D••••••••• M••••••••• L••unstated lien unstated$2.4M$726,000
36c
PIK 13.25%
Apr 16, 2026
K••• C•••••••• H•••••••• L••• ••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$723,000
92c
A••••••••• L••unstated lien unstated$718,000$712,000
100c
S+500 bpSep 10, 2030
C••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$3.2M$711,000
98c
S+475 bpOct 13, 2031
R••••••• I••• ••••• A• H••••• I••••delayed draw term loan first lien$742,000$709,000
96c
S+575 bpApr 15, 2027
R•••• T•••• U• B••••unstated lien unstated$683,000$677,000
100c
S+450 bpSep 30, 2031
P•••••• A••••••••• H••••••• L• ••• T•••• P•••••unstated lien unstatedNot disclosed$658,000
99c
E••••• H••••••• P••••••••• L••• ••••••••• G••••• I••••unstated lien unstatedNot disclosed$654,000
65c
E••••• B••••• A••••••••• I••• •••••••• E•••••••••unstated lien unstated$673,000$641,000
96c
9.00%
PIK 4.00%
Jan 28, 2030
G•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$662,000$639,000
97c
S+625 bpSep 21, 2026
B••••••••• H•••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$637,000
75c
A••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$632,000$628,000
100c
S+500 bpOct 24, 2030
N••••••• R••••••••• L•• •••••• S•••••••••unstated lien unstated$723,000$615,000
86c
10.00%
PIK 2.00%
Mar 18, 2029
N•••• L••unstated lien unstated$613,000$613,000
100c
S+475 bpJun 14, 2025
U•• W•••• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$3.0M$611,000
100c
S+475 bpFeb 21, 2031
S••••• I••••••••• S••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$4.0M$599,000
85c
S+475 bpJul 21, 2028
L••••• P••••• H•••••••• L•• •••••• S•••••• P••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$592,000
121c
E••• C••••••••• L•• •••• C•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$571,000
344c
W•• F•••••• A••••••••• B• L•• ••••• E••••unstated lien unstatedNot disclosed$569,000
82c
U••• P••••• L•• ••• W•••••unstated lien unstatedNot disclosed$565,000
118c
A••• A•••••• D••••••••• M••••••••• L••unstated lien unstated$540,000$540,000
100c
PIK 4.71%
Jan 15, 2026
N•• • J• L••• ••• F••••••••• G•••••unstated lien unstated$5.0M$533,000
95c
S+575 bpNov 30, 2027
E•••• F•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$2.4M$473,000
103c
S+550 bpApr 27, 2029
O••••• P••••••••• L••subordinated debt unsecured or subordinated$475,000$463,000
99c
PIK 13.00%
Jan 6, 2029
M•• I••••••••• H••••••• I•• L•• •••••• D••••••unstated lien unstated$480,000$457,000
96c
10.00%
PIK 2.25%
Feb 7, 2030
H•• E•••••• L• •••••• M••••••••• A•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$446,000
112c
S••• G••••• L•••••••• N••••••• L••unstated lien unstated$426,000$426,000
102c
S+800 bpNov 27, 2029
O••••• I••••••••• L• ••••••
P••••••••)
unstated lien unstatedNot disclosed$423,000
37c
M•• A••••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$447,000$405,000
91c
S+600 bp
PIK 2.50%
Dec 9, 2026
B•••••• G•••• H•••••••• L••• ••••
A•••••••••)
unstated lien unstatedNot disclosed$403,000
100c
H•• P•••••• L•• •••• B•• B••••••unstated lien unstatedNot disclosed$341,000
113c
S••••• A••••• I•••unstated lien unstated$385,000$334,000
87c
S+235 bp
PIK 3.75%
Dec 15, 2028
V•• C••••••••• L•• ••••• R•••••• C•••••••term loan first lien$330,000$330,000
101c
S+575 bpJun 29, 2027
W•••••••• E••••••• L••unstated lien unstated$310,000$310,000
100c
S+525 bpJul 5, 2029
C••••••••• A••••••• o• A••••••• L••unstated lien unstated$304,000$304,000
100c
S+550 bpSep 24, 2026
A••••• A••••••••• L•• •••••••••unstated lien unstated$1.1M$293,000
99c
S+500 bpOct 8, 2029
G••• E••••• I••••••••• L• ••••••• D••••••••• S••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$291,000
91c
L•••••• B••••• I••• ••••••• G•••••unstated lien unstated$292,000$283,000
97c
S+575 bpJun 15, 2028
B••••••••• I•••unstated lien unstated$1.1M$273,000
101c
S+550 bpDec 1, 2027
U••••• H••••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$247,000
145c
A•• L•••••••• H•••••••• I••• ••••••• S••• L•••term loan first lien$260,000$240,000
92c
S+675 bpAug 3, 2026
R••••••• I••• ••••• A• H••••• I••••delayed draw term loan first lien$239,000$228,000
96c
S+575 bpApr 15, 2027
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
MDreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
N••••• C•••••••• BDC INC.; N••••• C•••••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001737924-26-000084reported