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N••••• C•••••••• D••••• L•••••• C••••

Business development companymanaged by C•••••••• D•• A•••••• L••Listed: NCDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as NCDL, managed by C•••••••• D•• A•••••• L••, holding $1.9B across 289 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$1.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
289
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.4¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
89%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (697)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $58.3M
    on non-accrual, 8 borrowers

    8 borrowers on non-accrual, $58.3M principal; the largest is S•••• B•••••• I•• ($13M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••• B•••••• I•• →
  2. $33.2M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $33.2M principal: S•••• B•••••• I•• ($13M), M•• A••••••••• I•• ($11.6M), S••••• A••••• I•• ($8.48M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••• B•••••• I•• →
  3. 22 below 80¢
    $64.2M principal

    22 positions across 14 borrowers marked below 80¢ on cost, $64.2M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 281 → 289
    borrowers

    Added a net 8 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 289.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1737924 · file 814-01338Show
Fair value
$1.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$2.1B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$2.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$137M
commitments not yet drawn
Positions
697
289 borrowers
First lien
89%
97% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
475
51 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$1.2B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$1.9B28997c78495 bp
Mar 31, 2026$2.0B28198c83498 bp
Dec 31, 2025$2.0B28998c64497 bp
Sep 30, 2025$2.0B25898c52507 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$2.0B25199c54511 bp
Mar 31, 2025$2.1B24599c54515 bp
Dec 31, 2024$4.2B29199c99519 bp
Sep 30, 2024$2.1B20298c49540 bp
Jun 30, 2024$2.1B22698c47544 bp
Mar 31, 2024$1.8B22199c52562 bp
Dec 31, 2023$1.9B29398c59580 bp
Sep 30, 2023$1.5B19998c34575 bp
Jun 30, 2023$1.4B18297c29567 bp
Mar 31, 2023$1.3B16797c25562 bp
Dec 31, 2022$1.2B21697c23557 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Mar 31, 2025
586 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
N•••• H•••• S•••••• U• H••••• L••unstated lien unstated$214,000$214,000
100c
S+575 bpJun 8, 2026
J•••
A•••••••••
unstated lien unstated$209,000$209,000
100c
S+700 bpDec 22, 2029
C••••••••• A••••••• o• A••••••• L••unstated lien unstated$208,000$208,000
100c
S+550 bpSep 24, 2026
H••••• A••••••••• H••••••• I• L• •••••••• S••••• P•••••••• L•••unstated lien unstatedNot disclosed$208,000
74c
O••••• L••••• G••••• L••unstated lien unstated$403,000$202,000
100c
S+525 bpDec 19, 2029
N••••••• R••••••••• L•• •••••• S•••••••••unstated lien unstated$231,000$196,000
85c
1.00%
PIK 10.00%
Mar 18, 2029
F• D•• B••••• I•••unstated lien unstated$1.1M$194,000
96c
S+500 bpOct 11, 2030
C•••• A•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$181,000
93c
S+450 bpDec 31, 2031
E•• H•••••••• L•• ••• I•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$175,000
118c
A•• L•••••••• H•••••••• I••• ••••••• S••• L•••term loan first lien$183,000$169,000
93c
S+550 bpAug 3, 2026
C••••••••• H•••••••• L••• ••••••••• P•••••••• G•••••unstated lien unstatedNot disclosed$156,000
105c
F• N• I••••••••• L• ••••••unstated lien unstatedNot disclosed$155,000
64c
O••••• S••••••• G••••• I•••term loan first lien$155,000$155,000
100c
S+800 bpMay 30, 2028
A••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$155,000$154,000
100c
S+500 bpOct 24, 2030
S•••• G•••• H•••••••• L••• ••••• I•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$153,000
49c
N•••• H•••• T••••••• I••••••••• L•• •••• C•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$147,000
126c
M•• G•••• H•••••••• L• •••••• D••••••unstated lien unstatedNot disclosed$146,000
60c
A••• H••••••• C••••••••• L• •••••••• S•••••• T••••••••• P••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$143,000
140c
E•• H•••••••• L•• ••• I•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$121,000
202c
A••••••••• L••unstated lien unstated$114,000$113,000
99c
S+500 bpSep 10, 2030
B•• I••••••••• P•••••••• L•• ••• A••••••••• C••••••• I••••term loan first lien$113,000$110,000
98c
S+675 bpOct 7, 2026
T•• B••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$105,000
88c
S+475 bpFeb 2, 2032
R•• I••••••••• L• •••• P••••••unstated lien unstatedNot disclosed$98,000
98c
A••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$154,000$97,000
99c
S+500 bpOct 24, 2030
R• P••••• H••••••• L• ••• T•••• P•••••unstated lien unstated$97,000$96,000
99c
S+475 bpMar 1, 2029
T•••• I•••unstated lien unstated$1.4M$71,000
100c
S+475 bpNov 22, 2030
R••••• A••••••••• L•• •••••• S•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$66,000
26c
A••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$55,000$46,000
100c
S+500 bpOct 24, 2029
T••• L••••• P•••••••• I•••unstated lien unstated$4.1M$33,000S+525 bpDec 19, 2029
F•••• A••••••• G••••••••• O••••••••• F••• • C•••• Z•unstated lien unstatedNot disclosed$27,000
100c
4.23%
R•••• T•••• U• B••••unstated lien unstated$79,000$21,000
100c
S+450 bpMar 31, 2031
L••••• P••••• H•••••••• L•• •••••• S•••••• P••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$15,000
107c
D•• H•••••• L•• ••• P•••••unstated lien unstated$1.7M$9,000
-300c
S+475 bpJul 13, 2029
C••• L••••••• H•••••••• I••• •••• H••••••• I•••unstated lien unstated$2.6M$7,000
-58c
S+500 bpAug 27, 2031
S• S••••••••• L••unstated lien unstated$5.6M$7,000
-54c
S+475 bpAug 15, 2030
T••••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$2.3M$3,000S+425 bpAug 31, 2028
V•••••• B••••• L•• ••••••••unstated lien unstated$1.3M$1,000S+525 bpMar 1, 2030
P•••••• T•••• H••••••• L• ••• T•••• P•••••unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
C•• M•••••••• G••••• L•• •••••• N•••unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
3•• H•••••• I••• ••• T••••••••unstated lien unstated$3.1M$0S+500 bpAug 2, 2028
S••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$122,000$0S+300 bpDec 11, 2031
I••••••••• P•••• S••••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$3.2M$0
0c
S+450 bpNov 22, 2028
W•• F•••••• A••••••••• B• L•• ••••• E••••unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
M•• B•••• L••unstated lien unstated$2.1M$0S+500 bpJun 29, 2029
R•• C••••••• I•• A••• L••• •••• A•••••••unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
C••••••••• P••••• I••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
E•••••• 7• P•••••••• L•• ••••unstated lien unstated$15.2M$0S+550 bpDec 1, 2027
B•••••• G•••• H•••••••• L••• ••••
A•••••••••)
unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
O••••• L••••• G••••• L••unstated lien unstated$403,000$0S+525 bpDec 19, 2029
C•• M•••••••• G••••• L•• •••••• N•••unstated lien unstatedNot disclosed$0
0c
B•••••• G•••• H•••••••• L••• ••••
A•••••••••)
unstated lien unstatedNot disclosed$0
R•••• T•••• U• B••••unstated lien unstated$236,000-$2,000
200c
S+450 bpSep 30, 2031
A••••••••• L••unstated lien unstated$165,000-$2,000S+500 bpSep 10, 2030
R••• P•••••• L••unstated lien unstated$191,000-$2,000
200c
12.00%May 7, 2030
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$542,000-$3,000
100c
S+500 bpSep 27, 2031
S••••••••• A••••••• L••delayed draw term loan lien unstated$910,000-$4,000S+400 bpFeb 24, 2032
P• I••••••••• H••••••• I••• L••unstated lien unstated$879,000-$4,000
400c
S+325 bp
PIK 1.75%
Apr 9, 2030
C••••• S•••••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.9M-$5,000
125c
S+500 bpAug 7, 2031
H••• B•• B••••• O••••••••• L••unstated lien unstated$596,000-$7,000
117c
13.00%Jun 19, 2030
L•••• G••••• I•••delayed draw term loan first lien$736,000-$7,000
233c
S+525 bpOct 10, 2029
D••••••• H•••• C•••••• L••unstated lien unstated$1.1M-$9,000
450c
S+500 bpOct 31, 2031
K••• A••••••••• I••• ••••••• P•••unstated lien unstated$1.1M-$9,000
450c
S+500 bpAug 1, 2029
B••••••• P• B••••• I•••delayed draw term loan first lien$1.2M-$11,000
367c
S+475 bpFeb 3, 2032
A••• H••••••• L•• ••••••unstated lien unstated$253,000-$11,000S+600 bpAug 16, 2028
D••••••• C••••••••• ••• D•••••• M••••• S•• I•• C•••••unstated lien unstated$2.6M-$13,000
118c
S+500 bpAug 2, 2030
F••••••••• L••unstated lien unstated$6.3M-$13,000
87c
S+475 bpNov 14, 2031
T•• B••••• L••unstated lien unstated$1.7M-$16,000
94c
S+475 bpFeb 2, 2032
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.7M-$16,000
100c
S+475 bpJul 24, 2031
B•• A•••• A•••••••• L••unstated lien unstated$1.7M-$17,000
106c
S+450 bpNov 18, 2031
J•• B••••• I••• •• K•••••• a•• C•••••• I•••delayed draw term loan first lien$2.1M-$20,000
200c
S+500 bpFeb 13, 2032
G•••••• F••••••• I•••unstated lien unstated$2.1M-$20,000
69c
S+475 bpAug 5, 2030
T•••• I•••unstated lien unstated$2.2M-$21,000
210c
S+475 bpNov 22, 2031
A••• B••••• L••delayed draw term loan first lien$2.4M-$22,000
183c
S+450 bpJan 23, 2032
G•• H••••••••• L••unstated lien unstated$648,000-$23,000S+525 bpDec 9, 2027
H•• A••••••• C••••unstated lien unstated$2.4M-$23,000
383c
S+475 bpNov 5, 2031
R•••••• S••••••• G••••• L•• ••••••••• S••••••• G•••••unstated lien unstated$3.0M-$26,000
186c
S+525 bpJun 15, 2029
E••• P••••••••• I••• ••••••••• L•••••••• T••••••••• B••••• L•••unstated lien unstated$3.0M-$27,000S+550 bpFeb 14, 2031
S••• B••••• I•••delayed draw term loan first lien$3.1M-$31,000
388c
S+500 bpMar 14, 2031
R•••• H••••• C••••••••• ••• C•••••••••unstated lien unstated$3.4M-$34,000
100c
S+450 bpDec 30, 2030
A•• M••••••• H•••••••• I•••delayed draw term loan first lien$3.6M-$36,000
200c
S+475 bpMar 18, 2031
K•••• P•• B•••• L••unstated lien unstated$4.1M-$40,000
114c
S+475 bpNov 15, 2029
B•• A•••• A•••••••• L••unstated lien unstated$4.3M-$43,000
215c
S+450 bpNov 18, 2031
C•• M••••••••• S•••••••• L•• •••••••• L••• S•••••unstated lien unstated$5.0M-$44,000
400c
S+500 bpMar 27, 2030
Y•• L•• ••••• I•••••••••unstated lien unstated$3.4M-$45,000S+575 bpDec 3, 2029
O•••• G•••• F• H•••••••• L•• ••• F•••••••••unstated lien unstated$13.4M-$46,000S+550 bpJul 3, 2029
B•••••• C••••••• H••••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$4.8M-$47,000
196c
S+525 bpDec 22, 2031
H•••••••• P••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$5.7M-$53,000
408c
S+450 bpAug 9, 2030
N•••• H•••• F•••••• B••••• L•• ••••••• L•••••unstated lien unstated$5.0M-$64,0008.00%
PIK 3.50%
May 17, 2029
A••• H••••••• L•• ••••••unstated lien unstated$1.4M-$64,000S+600 bpAug 16, 2028
G•• H••••••••• L••unstated lien unstated$1.9M-$68,000S+525 bpDec 9, 2027
I••••• A•••••••• L••delayed draw term loan first lien$7.1M-$71,000
197c
S+475 bpMar 19, 2032
A•••••• B••••• L•• ••••••• H••••••••unstated lien unstated$2.5M-$84,000
280c
PIK 14.00%
Jan 7, 2032
R••••• H•••••••• I••• ••••••• W••••••••
A•••••••••)
delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+500 bp
I••••• A•••••••• L••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+475 bp
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• •••••• B••••••• C•••••••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+500 bp
H••••• M••••••••• A••••••••• I•••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+625 bp
L•••• G••••• I•••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+525 bp
R•••• T•••• U• B••••• I••• ••••••• I••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+450 bp
R•••••• B••••• L•• ••••• S•• P••••••••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+475 bp
P••••••• S••••• P•••••••• L••delayed draw term loan first lienNot disclosedNot disclosedS+625 bp
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
MDreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
N••••• C•••••••• BDC INC.; N••••• C•••••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001737924-26-000084reported