DFX Intelligence
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F••••••• P•••••• C••••• C• L••
A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $1.6B across 130 borrowers at Mar 31, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $1.6B
- Borrowers
- 130
- Mark on cost
- 97.4¢
- First lien
- 99%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
What matters now
- 7 below 80¢$67.7M principal
7 positions across 6 borrowers marked below 80¢ on cost, $67.7M principal.
Q1 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 31 Mar 2026 - 121 → 130borrowers
Added a net 9 borrowers in the quarter to Mar 31, 2026, to 130.
Q1 2026 · The book is turning over faster than usual.
- $8.3B → $1.6Bfair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 80% at fair value over the last four quarters.
Q1 2026 · The book is shrinking.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1899996 · file 814-01645ShowHide
Fair value
$1.6B
as of Mar 31, 2026
Principal held
$1.7B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$1.7B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
Not disclosed
commitments not yet drawn
Positions
384
130 borrowers
First lien
99%
99% debt by fair value
Quarters on the tape
13
since Dec 31, 2022
Facilities held
323
18 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$1.6B as of Mar 31, 2026
Dec 31, 2022$3.2B then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Mar 31, 2026 | $1.6B | 130 | 97c | 22 | 543 bp |
| Dec 31, 2025 | $1.6B | 121 | 98c | 22 | 554 bp |
| Sep 30, 2025 | $1.5B | 117 | 98c | 18 | 557 bp |
| Jun 30, 2025 | $1.6B | 113 | 99c | 12 | 558 bp |
All 13 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Mar 31, 2025 | $8.3B | 105 | 99c | 11 | 556 bp |
| Dec 31, 2024 | $8.6B | 96 | 100c | 9 | 557 bp |
| Sep 30, 2024 | $7.2B | 84 | 99c | 5 | 571 bp |
| Jun 30, 2024 | $7.2B | 68 | 100c | 5 | 591 bp |
| Mar 31, 2024 | $5.3B | 60 | 100c | 5 | 611 bp |
| Dec 31, 2023 | $5.5B | 57 | 101c | 0 | 608 bp |
| Sep 30, 2023 | $6.4B | 52 | 100c | 0 | 608 bp |
| Jun 30, 2023 | $6.1B | 50 | 100c | 0 | 608 bp |
| Dec 31, 2022 | $3.2B | 33 | 100c | 0 | 582 bp |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- PIK interest appearsMar 31, 2026
- Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
- Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
Largest facilities held, with co-lenders
- S•• D••••••••• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 3, 2029$66.6M 44c
- H••••••••• H•••••••• L•• first lien term loan4 BDCs hold it · matures Dec 16, 2028 · possible sponsor I••••••• C•••••• P•••••••• L••$49.6M 100c
- R•••••• B•••• L•• first lien term loan4 BDCs hold it · matures Dec 23, 2028$48.1M 100c
- A••••• C••••••••• first lien term loan7 BDCs hold it · matures Dec 21, 2029$43.6M 103c
- U• F•••••••• E••••••••• L•• first lien term loan7 BDCs hold it · matures Dec 30, 2032 · possible sponsor A••••• C•••••• P•••••••• L•••$37.5M 101c
- L••• A•• P•••••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 9, 2029$35.6M 101c
- V•• C••••••••• L•• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••$33.9M 100c
- V•• M•••••• U• B••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Dec 12, 2028$33.8M 101c
- A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• first lien delayed draw term loan1 BDC hold it · matures Jun 1, 2028$33.5M 92c
- A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029$32.7M 101c
- S•••••••• F•••• first lien term loan1 BDC hold it · matures Aug 22, 2029 · possible sponsor C••••• P••••••• M••••••••• L••$32.7M 100c
- P•••• • P•••••• P•••••••• P••••••• • M••••••• B••• B••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 13, 2029$32.0M 101c
Schedule of investments at Dec 31, 2025
355 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $299,363 490c | ||
| U•••••• S•••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $358,057 | $297,188 84c | SOFR+800 bp PIK 4.00% | Apr 14, 2030 |
| G•••• E••• B•••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | equity equity | Not disclosed | $294,154 107c | ||
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | delayed draw term loan first lien | $344,863 | $290,720 86c | SOFR+725 bp PIK 5.50% | Oct 18, 2029 |
| A••••••• S••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $308,219 | $287,671 99c | SOFR+625 bp | Sep 19, 2028 |
| C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | equity equity | Not disclosed | $278,890 102c | ||
| S•••••••• S•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | equity equity | Not disclosed | $265,475 68c | ||
| D••••• E• E•••••• L••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $265,030 27c | ||
| D••••• E• E•••••• L••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $265,030 27c | ||
| I••••••• H••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $253,766 219c | ||
| U•••••• S•••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $305,115 | $253,246 84c | SOFR+800 bp PIK 4.00% | Apr 14, 2030 |
| W•••• H••••• C••••••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | revolver first lien | $260,464 | $251,782 100c | SOFR+500 bp | Oct 23, 2028 |
| S•••••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $248,894 109c | ||
| R•• R• C••••••• I••• Air F•••••• & L•••••••• | equity equity | Not disclosed | $240,000 30c | ||
| F••••••• I••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | delayed draw term loan first lien | $232,340 | $232,340 101c | SOFR+550 bp | Feb 4, 2031 |
| I••••••• R•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $229,813 | $224,509 107c | SOFR+500 bp | Nov 1, 2029 |
| T•••••• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $206,612 100c | ||
| L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance | preferred equity equity | Not disclosed | $205,491 100c | ||
| N• O•••• H•••••••• L•• T••• C•••• B• H••••• C••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $205,086 258c | ||
| N• O•••• H•••••••• L•• T••• C•••• B• H••••• C••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $205,086 258c | ||
| D•••••••• U••••••• H••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $202,159 154c | ||
| R••••••••• I•• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $204,545 | $199,432 102c | SOFR+525 bp | Sep 18, 2031 |
| S•••• G••••• S•••••••• A••••••••• I•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $193,548 | $191,226 100c | SOFR+500 bp | May 6, 2029 |
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $189,167 | $176,917 94c | SOFR+550 bp | Dec 18, 2027 |
| M•• A••••••••• I•• Office S••••••s & S••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $172,286 60c | ||
| M••••••• U••••••• H•••••••• L•• T•••••• Companies & D••••••••• | equity equity | Not disclosed | $171,877 148c | ||
| K••••• H•••••••• L• I•••••••• B•••••• | equity equity | Not disclosed | $162,037 100c | ||
| M•••••••• L•• T•••••• Companies & D••••••••• | revolver first lien | $175,191 | $160,738 102c | SOFR+500 bp | Jun 7, 2031 |
| D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | term loan first lien | $157,760 | $154,605 99c | SOFR+575 bp | Nov 27, 2030 |
| P•••••••• S•••••••• H•••••••• L• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $151,932 109c | ||
| S•••• G••••• S•••••••• I••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $151,208 88c | ||
| A•• F•••••••• I• L• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | equity equity | Not disclosed | $145,594 76c | ||
| D••••• E• E•••••• L••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $136,690 110c | ||
| N•• G•••• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $131,566 156c | ||
| H•••• P••••• L•• A•••••••• & D•••••• | equity equity | Not disclosed | $129,883 118c | ||
| P•••• H••••• H•••••••• L• H••••• C••• T••••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $127,710 100c | ||
| H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $120,181 82c | ||
| S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | delayed draw term loan first lien | $154,813 | $111,222 86c | SOFR+500 bp | Aug 22, 2029 |
| T••••••• I••••••••• I•• A•••••••• & D•••••• | delayed draw term loan first lien | $95,238 | $95,238 101c | SOFR+475 bp | Jan 13, 2031 |
| S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $94,574 104c | ||
| B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $90,682 | $90,500 101c | SOFR+525 bp | Jun 3, 2030 |
| E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $88,241 66c | ||
| U•••••• S•••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | $89,286 | $74,107 84c | SOFR+800 bp | Apr 14, 2030 |
| T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $73,761 | $67,498 94c | SOFR+650 bp PIK 0.50% | Feb 27, 2030 |
| H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $61,287 100c | ||
| C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | equity equity | Not disclosed | $49,216 1640533c | ||
| W•••••• O••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | revolver first lien | $66,610 | $47,251 74c | SOFR+600 bp | Mar 27, 2030 |
| U•• H•••••••• L•• T••• C••••••••• P••••••••• S••••••••• C••••••• S••••••s | notes unsecured or subordinated | $53,475 | $45,079 84c | S+1800 bp PIK 18.00% | May 3, 2029 |
| T••••••• I••••••••• I•• A•••••••• & D•••••• | revolver first lien | $36,508 | $36,508 103c | SOFR+475 bp | Jan 13, 2031 |
| U•• H•••••••• L•• T••• C••••••••• P••••••••• S••••••••• C••••••• S••••••s | notes unsecured or subordinated | $42,780 | $32,846 77c | S+1800 bp PIK 18.00% | Dec 31, 2029 |
| C•••• I•• H••••• C••• S••••••• | revolver first lien | $33,898 | $32,000 99c | SOFR+550 bp | Mar 19, 2030 |
| U•• H•••••••• L•• T••• C••••••••• P••••••••• S••••••••• C••••••• S••••••s | notes unsecured or subordinated | $32,085 | $25,706 80c | S+1800 bp PIK 18.00% | Dec 31, 2029 |
| E••••••••• I••••••••• A••••••••• L• P••••••• F•••• & M•••• | equity equity | Not disclosed | $22,543 130c | ||
| Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $20,152 | $20,152 126c | SOFR+550 bp | Dec 22, 2029 |
| M•• G•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | equity equity | Not disclosed | $19,678 101c | ||
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $19,140 57c | ||
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $19,140 57c | ||
| P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C•••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $17,644 107c | ||
| I•••••• T••••••••• E••••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $15,837 102c | ||
| S•••••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $12,812 63c | ||
| W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $7,661 91c | ||
| T••• T•••• L• B••••••• P••••••• | equity equity | Not disclosed | $7,403 134c | ||
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | preferred equity equity | Not disclosed | $6,414 84c | ||
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | preferred equity equity | Not disclosed | $6,414 84c | ||
| B••• C•••••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | equity equity | Not disclosed | $5,746 37c | ||
| S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | equity equity | Not disclosed | $4,778 73c | ||
| S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $4,029 84c | ||
| L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance | equity equity | Not disclosed | $1,589 | ||
| P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C•••••••• | equity equity | Not disclosed | $668 2569c | ||
| F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $8 200c | ||
| T•••• H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $1 0c | ||
| A••••••••• P•••••• L••• E••••••••• C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| A••••••••• P•••••• L••• E••••••••• C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | revolver first lien | $0 | $0 0c | S+475 bp | Aug 20, 2031 |
| S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $0 | $0 0c | S+475 bp | Aug 20, 2031 |
| L•••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | $0 0c | S+600 bp | Mar 21, 2030 |
| E•• B••••• L•• E••••••••• C••••••••• | revolver first lien | $0 | $0 0c | S+450 bp | Jan 10, 2029 |
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | preferred equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | Jun 17, 2030 |
| B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $0 | $0 0c | 0.00% | Jun 3, 2030 |
| A•• R•••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| A••••••••• P•••••• L••• E••••••••• C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| D•••••••• P••• W•••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+525 bp | Aug 16, 2030 |
| B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $0 | $0 0c | S+575 bp | Jun 3, 2030 |
| E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | Jun 17, 2030 |
| W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| P•••• H••••• H•••••••• L• H••••• C••• T••••••••• | equity equity | Not disclosed | $0 | ||
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | preferred equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | revolver first lien | Not disclosed | -$89 9c | S+475 bp | May 1, 2031 |
| D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$1,154 46c | S+500 bp | Apr 25, 2030 |
| M•••• F•••• I••••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | revolver first lien | Not disclosed | -$1,475 67c | S+625 bp | Apr 30, 2029 |
| N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $0 | -$1,494 52c | S+475 bp | Oct 20, 2029 |
| L•••• I••••••••• I•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | revolver first lien | Not disclosed | -$1,521 18c | S+500 bp | Jul 2, 2030 |
| N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $0 | -$1,674 52c | S+475 bp | Oct 20, 2029 |
| D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | revolver first lien | $0 | -$2,309 162c | S+575 bp | Nov 27, 2030 |
| H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T••••••••• | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$2,698 15c | S+500 bp | Dec 3, 2030 |
| L•••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | revolver first lien | $0 | -$3,297 24c | S+600 bp | Mar 21, 2030 |
| C••••••• L•• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | Not disclosed | -$3,371 120c | S+600 bp | Jun 28, 2027 |
| A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $0 | -$3,681 16c | S+525 bp | Jul 2, 2031 |
| K••••• A••••••••• L•• I•••••••• B•••••• | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$4,674 102c | S+450 bp | Nov 7, 2032 |
Registration
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- DEreported
- On the SEC BDC report
- 2023 to 2026reported
- Filings listed
- 12reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- F••••••• P•••••• C••••• Central Fund LLC; F••••••• Direct Lending Fund, LPreported
- Latest schedule
- 0001193125-26-214221reported