DFX Intelligence
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Borrower
S•• D•••••••••
Air Freight & Logisticsgroup grade Aon a schedule nowsponsor unattributed
Also written as: 2024; 24; Air Freight & Logistics; LLC - DIP Commitment; LLC - Final Initial New Money TL; LLC - Final initial New Money TL Acquisition 10; LLC - First Out; LLC - First Out New Money
Principal held
at least $147M
sum of BDC pieces, a lower bound
Fair value
$63.4M
45c on cost, debt pieces
Unfunded
n/a
commitments not yet drawn
BDC lenders
8
6 on the latest quarter
Facilities
4
0 equity pieces beside them
Next maturity
Jul 13, 2026
$11.3M inside 24 months
On the tape since
Sep 22, 2022
latest Jun 30, 2026
Events
22
dated, non-routine
Capital structure as the BDCs see it
latest quarter end Jun 30, 2026
| Facility | Held | On cost | Pricing | Maturity | BDCs |
|---|---|---|---|---|---|
| first lien term loan first lien | at least $85.4M | 55c | SOFR+825 bp PIK 8.00% | Oct 3, 2029 | 8 |
| term loan lien unstated | at least $59.6M | 30c | S+100 bp PIK 7.25% | unstated | 1 |
| first lien delayed draw term loan first lien | at least $2.2M | 91c | S+800 bp PIK 8.00% | Jul 13, 2026 | 1 |
| second lien term loan second lien exited Mar 31, 2025 | at least $46.0M | 69c | SOFR+750 bp PIK 6.50% | Sep 30, 2029 | 2 |
Lenders
every BDC piece at the latest quarter end
| BDC | Instrument | Principal | Fair value | Rate |
|---|---|---|---|---|
| B• P••••••• L•••••• C••• | term loan first lien S••••• S•••••• L••• I••••••• R••• 10.75% R•••••••• R••• and S••••• S + 7.10% F•••• 1.00% M | $632,000 | n/a n/a | SOFR+710 bp |
| B• P••••••• L•••••• C••• | term loan first lien S••••• S•••••• L••• I••••••• R••• 10.15% R•••••••• R••• and S••••• S + 6.50% F•••• 1.00% M | $848,000 | $7,000 1c | SOFR+650 bp |
| B•• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L•••/S••••• S•••••• D••• 1.50% M••••••• 10/03/29 | $3.0M | $26,000 2c | |
| B•• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L•••/S••••• S•••••• D••• 1.50% M••••••• 10/03/29 | $2.2M | n/a n/a | |
| F••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• 8.00% (8.00% PIK) M••••••• D••• 7/13/2 | $2.7M | $3.2M 117c | S+800 bp PIK 8.00% |
| F••••••• P•••••• C••••• F••• | delayed draw term loan first lien F•••• L••• D••• D•••••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• 8.00% (8.00% PIK) M•••••• | $2.2M | $1.9M 91c | S+800 bp PIK 8.00% |
| F••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S••• + 7.50% (7.25% PIK) M••••••• D••• | $1.7M | $2.0M 122c | SOFR+750 bp PIK 7.25% |
| F••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• 8.00% (8.00% PIK) M••••••• D••• 7/13/2 | $218,318 | $2,576 1c | S+800 bp PIK 8.00% |
| F••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S••• + 7.50% (6.50% PIK) M••••••• D••• | $9.2M | $107,992 1c | SOFR+750 bp PIK 6.50% |
| P••••••••• F••••••• R••• C•••••• L••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 10/24/2024 M••••••• 10/3/2029 I••••••• Air F | $4.6M | $0 0c | 0.00% |
| P••••••••• F••••••• R••• C•••••• L••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L••• A••••••••• 8/27/2025 M••••••• 7/14/2026 I••••••• Air F•• | $540,000 | $540,000 101c | 8.00% |
| P••••••••• F••••••• R••• C•••••• L••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 8/27/2025 M••••••• 10/3/2029 I••••••• Air F• | $1.9M | $0 0c | 0.00% |
| P••••••••• F••••••• R••• C•••••• L••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• A••••••••• 10/24/2024 M••••••• 7/14/2026 I••••••• Air F•••••• and | $1.4M | $1.4M 101c | 8.00% |
| P••••••••• F••••••• R••• C•••••• L••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 8/27/2025 M••••••• 10/3/2029 I••••••• Air F• | $822,000 | $739,000 105c | 0.00% |
| P••••••••• F••••••• R••• C•••••• L••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 10/24/2024 M••••••• 10/3/2029 I••••••• Air F | $2.1M | $1.8M 100c | 0.00% |
| P••••••••• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• A••••••••• 10/03/2024 M••••••• 07/14/2026 I••••••• T••••••••• C••• | $3.0M | $3.0M 101c | PIK 8.00% |
| P••••••••• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 10/03/24 M••••••• 10/03/29 I••••••• T••••••• | $4.7M | $0 0c | |
| P••••••••• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• M••••••• 07/14/26 I••••••• T••••••••• C•••••• C••••• 8.00% | $1.4M | $1.4M 101c | 8.00% |
| P••••••••• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 10/03/24 M••••••• 10/03/29 I••••••• T••••••• | $2.1M | $1.9M 98c | |
| P••••••••• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 10/03/2024 M••••••• 10/03/2029 I••••••• T••• | $4.5M | $4.1M 98c | 0.00% |
| P••••••••• I••••••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S•••••• D••• T••• L•••• A••••••••• 10/03/2024 M••••••• 10/03/2029 I••••••• T••• | $10.2M | $0 0c | 0.00% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan lien unstated S••••• Out T••• L••• | $39.5M | $17.0M 45c | S+100 bp PIK 6.50% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• T••• L••• | n/a | $0 | S+825 bp |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan lien unstated T•••• Out T••• L••• | $20.1M | $0 0c | S+100 bp PIK 6.00% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• T••• L••• | n/a | $6.1M | S+825 bp |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• DIP T••• L••• | n/a | n/a | S+825 bp PIK 8.00% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan lien unstated T••• L••• | n/a | n/a | S+100 bp PIK 7.25% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• S••••• Out DIP R••• Up | $899,000 | $0 0c | S+825 bp PIK 8.00% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• F•••• Out DIP R••• Up | n/a | n/a | S+825 bp PIK 8.00% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• DIP T••• L••• | n/a | n/a | S+825 bp |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• Out T••• L••• | $6.1M | $6.1M 103c | S+825 bp |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• DIP T••• L••• | $10.7M | $10.7M 101c | S+825 bp PIK 8.00% |
| P••••••• C•••••• C••• | term loan first lien F•••• L••• F•••• Out DIP R••• Up | $10.1M | $1.5M 15c | S+825 bp PIK 8.00% |
Through time
the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end
| Quarter end | BDCs | Principal held | Fair value | On cost | PIK pieces |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2026 | 6 | $147M | $63.4M | 49c | 14 |
| Mar 31, 2026 | 7 | $213M | $95.0M | 49c | 20 |
| Dec 31, 2025 | 7 | $183M | $80.3M | 48c | 8 |
| Sep 30, 2025 | 7 | $200M | $77.3M | 44c | 11 |
| Jun 30, 2025 | 7 | $247M | $167M | 71c | 18 |
| Mar 31, 2025 | 8 | $172M | $135M | 85c | 16 |
| Dec 31, 2024 | 8 | $206M | $166M | 89c | 17 |
| Sep 22, 2022 | 1 | $0 | $0 | n/a | 0 |
What changed
- Maturity approachingJul 13, 2026
- Maturity approachingJul 13, 2026
- Maturity approachingJul 13, 2026
- Spread changed (observed)Jun 30, 2026
- Mark recoveredJun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Spread increasedJun 30, 2026
- Mark recoveredMar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- PIK interest appearsMar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- nport default reportedFeb 28, 2026••• Locked
- Spread changed (observed)Dec 31, 2025
- non accrual placedDec 31, 2025
- non accrual placedDec 31, 2025
- non accrual placedDec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down across lendersSep 30, 2025
- Spread changed (observed)Sep 30, 2025
- non accrual placedSep 30, 2025
Sponsor
No sponsor attribution: no portfolio page, deal announcement or Form D signer consensus names an owner for this borrower group.
Identity
- Group key
- S•• D•••••••••derivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
- Spellings
- 1 across 8 BDCsderived
- Industry
- Air Freight & Logisticsreportedas one filer wrote it