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S•••••• P•••••• C••••• B••

Business development companymanaged by S•••••• P•••••• B•• A••••••• L••Non-traded· HOUSTON, TX

A non-traded business development company, managed by S•••••• P•••••• B•• A••••••• L••, holding $421M across 87 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$421M
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
87
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
100.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
2%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (337)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. 3 below 80¢
    $4.56M principal

    3 positions across 1 borrower marked below 80¢ on cost, $4.56M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  2. 7 → 15
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 7 to 15 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  3. 98.9¢ → 100.0¢
    book mark on cost

    Marked its book up from 98.9¢ to 100.0¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · The whole portfolio was marked up.

    Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
  4. 80 → 87
    borrowers

    Added a net 7 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 87.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
  5. $340M → $421M
    fair value, 4 quarters

    Its portfolio grew 24% at fair value over the last four quarters.

    Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.

    Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1901037 · file 814-01475Show
Fair value
$421M
as of Jun 30, 2026
Principal held
$384M
debt pieces, the filer's figure
Cost
$410M
100c on cost, debt pieces
Unfunded
Not disclosed
commitments not yet drawn
Positions
337
87 borrowers
First lien
2%
93% debt by fair value
Quarters on the tape
16
since Sep 30, 2022
Facilities held
195
20 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$421M as of Jun 30, 2026
Sep 30, 2022$127M then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$421M87100c15560 bp
Mar 31, 2026$405M8099c7571 bp
Dec 31, 2025$541M83100c6573 bp
Sep 30, 2025$376M78100c10585 bp
All 16 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$340M72100c12593 bp
Mar 31, 2025$335M69100c10616 bp
Dec 31, 2024$575M66100c15604 bp
Sep 30, 2024$257M58100c13618 bp
Jun 30, 2024$254M55100c8658 bp
Mar 31, 2024$216M47100c8669 bp
Dec 31, 2023$410M46100c12667 bp
Sep 30, 2023$212M41101c3634 bp
Jun 30, 2023$188M38100c0628 bp
Mar 31, 2023$165M35100c0614 bp
Dec 31, 2022$188M30100c0612 bp
Sep 30, 2022$127M2799c0606 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Dec 31, 2025
451 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
H• W•••••••• H•••••••• L••delayed draw term loan lien unstated$145,935$97,047
67c
Dec 17, 2026
H••• A•••••••• I••• S• S•••••• H••••••• L•equity equityNot disclosed$90,672
76c
M••••••• A••••••••• L••revolver lien unstated$90,636$89,730
99c
SOFR+500 bpJun 7, 2031
C•••••• P••••••• I••••••••• L••revolver lien unstated$79,860$79,860
100c
SOFR+675 bpFeb 7, 2027
C•••••• P••••••• I••••••••• L••revolver lien unstated$79,860$79,860
100c
SOFR+675 bpFeb 7, 2027
F••••••• H•••••••• L••delayed draw term loan lien unstated$79,955$79,555
101c
SOFR+675 bpApr 1, 2029
F••••••• H•••••••• L••delayed draw term loan lien unstated$79,955$79,555
101c
SOFR+675 bpApr 1, 2029
A••• A••••••••• L••• A••• H•••••••• L•equity equity$6,376$78,920
124c
I••••••••• C••••••••• A••••••••• L•• I••••••••• C••••••••• H•••••••• L•equity equityNot disclosed$76,947
89c
I••••••••• C••••••••• A••••••••• L••• I••••••••• C••••••••• H•••••••• L•equity equityNot disclosed$76,947
89c
C•••••• 3•• A••••••••• L••• C•••••• 3•• I•••••••••equity equityNot disclosed$76,611
31c
C•••••• 3•• A••••••••• L••• C•••••• I••••••••• L••equity equityNot disclosed$76,611
31c
F••••••••• B••••• L•• F••••••••• H••••••• L••preferred equity equityNot disclosed$71,369
93c
F••••••••• B••••• L••• F••••••••• H••••••• L••preferred equity equityNot disclosed$71,369
93c
i••••• I••••••••• S•••••• I•••••••••revolver lien unstated$68,497$67,812
99c
Prime+450 bpDec 17, 2030
i••••• I••••••••• S•••••• I•••••••••revolver lien unstated$68,497$67,812
99c
SOFR+450 bpDec 17, 2030
T••••••• L••• H••••••••• P•••••• L•preferred equity equityNot disclosed$66,034
180c
T••••••• L•• H••••••••• P•••••• L•preferred equity equityNot disclosed$66,034
180c
T••••••• L••revolver lien unstated$58,652$58,359
100c
SOFR+675 bpNov 30, 2028
T••••••• L••revolver lien unstated$58,652$58,359
100c
SOFR+675 bpNov 30, 2028
M•••••• B••••••••• T••••••• L••revolver lien unstated$56,211$55,930
100c
SOFR+500 bpJun 6, 2030
M••••••• A••••••••• L••revolver lien unstated$54,382$53,838
99c
SOFR+500 bpJun 7, 2031
C•••••• P••••••• I••••••••• L••revolver lien unstated$53,240$53,240
100c
SOFR+675 bpFeb 7, 2027
M•••••• L•••• H•••••••• I••term loan lien unstated$473,268$53,005
11c
F••••••• H•••••••• L••term loan lien unstated$49,707$49,458
101c
SOFR+675 bpApr 1, 2029
F••••••• H•••••••• L••term loan lien unstated$49,707$49,458
101c
SOFR+675 bpApr 1, 2029
H• W•••••••• H•••••••• L••delayed draw term loan lien unstated$56,268$37,418
67c
Dec 17, 2026
C•••••• B••••• L••equity equityNot disclosed$37,137
109c
C•••••• B••••• L••• C•••••• H••••••• P•••••••••equity equityNot disclosed$37,137
109c
E••••• L••• E••••• H•••••••• L••equity equityNot disclosed$32,839
7c
C•••••• 3•• A••••••••• L••• C•••••• 3•• I•••••••••preferred equity equityNot disclosed$31,635
138c
R•• A••••••• B•••••••• L••• R•• P••••••• A•••••••••equity equityNot disclosed$31,210
50c
R•• A••••••• B•••••••• L•• R•• P••••••• A••••••••• L••equity equityNot disclosed$31,210
50c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r••• C•••••••••notes lien unstated$26,331$30,447
110c
8.00%
PIK 8.00%
Mar 31, 2026
M•••••• B••••••••• T••••••• L••revolver lien unstated$28,106$27,965
99c
SOFR+500 bpJun 6, 2030
I••••• H••• S••••••• L•• I••••• H••••••• G•••••• L••equity equityNot disclosed$20,101
94c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
M•••••••• H••••••• L••• S••••••• A••••••••• S•• r•••equity equityNot disclosed$15,929
49c
E••••• L••• E••••• H•••••••• L••equity equityNot disclosed$8,023
25c
R•••••••• O•••• L••• R•••••••• H•••••••equity equityNot disclosedNot disclosed
F••••••••• B••••• L••• F••••••••• H••••••• L••equity equityNot disclosedNot disclosed
I••••• H••• S••••••• L•• I••••• H••••••• G•••••• L••equity equityNot disclosedNot disclosed
n/a
S••• I••••••••• L••• F••••••• H•••••••equity equityNot disclosedNot disclosed
F••••••••• B••••• L•• F•• C•••••• H••••••• L••equity equityNot disclosedNot disclosed
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2026 to 2026reported
Filings listed
18reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule
0001104659-26-094771reported