DFX Intelligence

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S•••••• P•••••• C••••• B••

Business development companymanaged by S•••••• P•••••• B•• A••••••• L••Non-traded· HOUSTON, TX

A non-traded business development company, managed by S•••••• P•••••• B•• A••••••• L••, holding $421M across 87 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $421M
Borrowers: 87
Mark on cost: 100.0¢
First lien: 2%

Schedule of investments (337)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

3 below 80¢
$4.56M principal
3 positions across 1 borrower marked below 80¢ on cost, $4.56M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
7 → 15
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 7 to 15 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
98.9¢ → 100.0¢
book mark on cost
Marked its book up from 98.9¢ to 100.0¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · The whole portfolio was marked up.
Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
80 → 87
borrowers
Added a net 7 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 87.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
$340M → $421M
fair value, 4 quarters
Its portfolio grew 24% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1901037 · file 814-01475Show

Fair value

$421M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$384M

debt pieces, the filer's figure

Cost

$410M

100c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

337

87 borrowers

First lien

93% debt by fair value

Quarters on the tape

since Sep 30, 2022

Facilities held

195

20 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$421M as of Jun 30, 2026

Sep 30, 2022$127M then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$421M	87	100c	15	560 bp
Mar 31, 2026	$405M	80	99c	7	571 bp
Dec 31, 2025	$541M	83	100c	6	573 bp
Sep 30, 2025	$376M	78	100c	10	585 bp

All 16 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$340M	72	100c	12	593 bp
Mar 31, 2025	$335M	69	100c	10	616 bp
Dec 31, 2024	$575M	66	100c	15	604 bp
Sep 30, 2024	$257M	58	100c	13	618 bp
Jun 30, 2024	$254M	55	100c	8	658 bp
Mar 31, 2024	$216M	47	100c	8	669 bp
Dec 31, 2023	$410M	46	100c	12	667 bp
Sep 30, 2023	$212M	41	101c	3	634 bp
Jun 30, 2023	$188M	38	100c	0	628 bp
Mar 31, 2023	$165M	35	100c	0	614 bp
Dec 31, 2022	$188M	30	100c	0	612 bp
Sep 30, 2022	$127M	27	99c	0	606 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Jun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
PIK interest appearsMar 31, 2026
••• Locked
PIK interest appearsMar 31, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

C•••••• P••••••• S•••••• S•••••••• L•• term loan
2 BDCs hold it · matures Nov 22, 2027 · possible sponsor Q•• C••••••• L•••
$9.2M 101c
P•••• P•••• G•••• A••••••••• I•• term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 18, 2030
$9.0M 101c
A•• R•••••••• I•• term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 22, 2029
$8.3M 99c
A•••• O••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jul 1, 2029
$8.2M 101c
M•••••••• C••••• A••••••••• I•• term loan
2 BDCs hold it · matures Sep 2, 2027 · possible sponsor E•••••••• C••••••• L•
$8.1M 100c
V••••••••• P••••••••• L•• term loan
2 BDCs hold it · matures Apr 3, 2031 · possible sponsor I•••••••• E••••• L•
$7.8M 100c
A••• P••••••• A••• L•• delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 31, 2030
$7.8M 100c
G•••••• C••• term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 12, 2029
$7.5M 102c
D•• E••••••••• L•• term loan
2 BDCs hold it · matures Sep 22, 2030
$7.3M 102c
S•••••• H••••• P••••••• M••• L•• term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 6, 2031
$7.3M 100c
C••••••• S••••••• A•••••••• L•• term loan
2 BDCs hold it · matures Sep 19, 2030
$7.2M 99c
I••••••• T•••• G•••• S••••••••• I•• term loan
2 BDCs hold it · matures Feb 28, 2030 · possible sponsor K•••••••• C•••••• M••••••••• L•••
$7.0M 101c

Schedule of investments at Dec 31, 2025

451 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	term loan lien unstated	$387,307	$387,307 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
L••••• S••••••••• L••	term loan lien unstated	$386,256	$386,256 101c	SOFR+525 bp	Dec 1, 2027
F••••••• H•••••••• L••	term loan lien unstated	$383,154	$381,238 101c	SOFR+675 bp	Apr 1, 2029
F••••••• H•••••••• L••	term loan lien unstated	$383,154	$381,238 101c	SOFR+675 bp	Apr 1, 2029
F••••••• H•••••••• L••	term loan lien unstated	$383,154	$381,238 101c	SOFR+675 bp	Apr 1, 2029
T•• M••••••••• A••••••• L•• B• M• B••••••• I•••	equity equity	Not disclosed	$374,631 127c
T•• M••••••••• A••••••• L••• B• M• B••••••• I•••	equity equity	Not disclosed	$374,631 127c
E••••• N•••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$364,672	$364,672 100c	SOFR+650 bp	May 22, 2028
T••••••• L••	revolver lien unstated	$360,291	$358,490 100c	SOFR+675 bp	Nov 30, 2028
T••••••• L••	revolver lien unstated	$360,291	$358,490 100c	SOFR+675 bp	Nov 30, 2028
T••••••• L••	revolver lien unstated	$360,291	$358,490 100c	SOFR+675 bp	Nov 30, 2028
W•• H•••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$359,824	$358,025 100c	SOFR+550 bp	Apr 11, 2030
E••••• N••••••• L••	revolver lien unstated	$353,198	$353,198 100c	SOFR+650 bp	May 22, 2028
C••••• H•••••••• L•• S••• C• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$351,293 87c
A•••• O••• L••• O•••• C••••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$340,983 421c
A••••••••• L••• A••••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$340,233 78c
M•••••• L•••• H•••••••• I•••	term loan lien unstated	$371,477	$339,901 93c	SOFR+750 bp PIK 11.22%	Dec 30, 2028
A••• P••••••• A•• L••	term loan lien unstated	$326,757	$326,757 101c	SOFR+500 bp	Dec 31, 2030
A••• P••••••• A••• L••	term loan lien unstated	$326,757	$326,757 101c	SOFR+500 bp	Dec 31, 2030
G•••••• C••••	revolver lien unstated	$324,070	$324,070 100c	SOFR+650 bp	Mar 12, 2029
T••••• D••••••••• I•••	term loan lien unstated	$332,521	$320,883 97c	SOFR+600 bp	Dec 31, 2026
M••••••••• G••••• L••	term loan lien unstated	$322,322	$319,099 100c	SOFR+575 bp	Dec 30, 2027
C•••••• 3•• A••••••••• L••	revolver lien unstated	$331,841	$315,249 95c	SOFR+850 bp	Aug 2, 2028
W•• H•••••••• L••	term loan lien unstated	$303,305	$301,788 101c	SOFR+550 bp	Apr 11, 2030
L••••• S••••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$293,285	$293,285 100c	SOFR+525 bp	Dec 1, 2027
R•••••••• O•••• L••	revolver lien unstated	$537,411	$292,889 55c	12.50%	Feb 7, 2028
M•••••••• L••• S• M•• H••••• L••	equity equity	Not disclosed	$292,685 110c
M•••••••• L•• S• M•• H••••• L••	equity equity	$266,062	$292,685 110c
P••• D•••• B•••• L••• P••• D•••• P••••• L••	equity equity	Not disclosed	$290,876 105c
A••••••• R••••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$288,954	$288,954 101c	SOFR+500 bp	Mar 31, 2028
A••••••• R••••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$288,954	$288,954 101c	SOFR+500 bp	Mar 31, 2028
e•••• C••••••••• L••• e•••• H•••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$281,093 105c
E•••• C••••••••• L••• e•••• H•••••	preferred equity equity	Not disclosed	$281,093 105c
P•••• P•••• G•••• A••••••••• I•••• B•• P•••• O••••••••• P•••••• L••	equity equity	Not disclosed	$275,151 100c
M••••••• A••••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$276,542	$273,777 100c	SOFR+500 bp	Jun 7, 2031
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	term loan lien unstated	$269,630	$269,630 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	term loan lien unstated	$269,630	$269,630 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
U•••• A••••••••• I•••	revolver lien unstated	$269,194	$266,502 99c	SOFR+500 bp	Dec 9, 2030
A•••••• I••• G•••• T•••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$262,293 181c
A•••••• I••• G•••• T•••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$262,293 181c
R•••••••• O•••• L••• P•••••••	revolver lien unstated	$130,760	$261,520 200c	12.50%	Feb 7, 2028
R•••••••• O•••• L••• P•••••••	revolver lien unstated	$130,760	$261,520 200c	12.50%	Feb 7, 2028
R•••••••• O•••• L••• P•••••••	revolver lien unstated	$129,317	$258,634 200c	12.50%	Feb 7, 2028
R•••••••• O•••• L••• P•••••••	revolver lien unstated	$129,317	$258,634 200c	12.50%	Feb 7, 2028
S••• I••••••••• L••• F••••••• H•••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$251,647 92c
T•• H••••••••• G••••• I•••	term loan lien unstated	$249,556	$249,556 101c	SOFR+650 bp	Aug 7, 2028
T•• H••••••••• G••••• I•••	term loan lien unstated	$249,556	$249,556 101c	SOFR+650 bp	Aug 7, 2028
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	term loan lien unstated	$247,622	$247,622 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
I••••• H••• S••••••• L••	term loan lien unstated	$238,876	$234,098 99c	SOFR+650 bp	Apr 28, 2028
C•••••••• B••••• I•••• C•••••••• H•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$225,176 79c
C•••••••• B••••• I•••• C•••••••• H••••••• L• P•	equity equity	Not disclosed	$225,176 79c
M•••••• B••••••••• T••••••• L••	revolver lien unstated	$224,845	$223,721 100c	SOFR+500 bp	Jun 6, 2030
R•• A••••••• B•••••••• L••• R•• A••••••• A•••••••••	equity equity	Not disclosed	$221,039 168c
R•• A••••••• B•••••••• L•• R•• A••••••• A••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$221,039 168c
F•••• S•••••• I••• F•••• I••••••••• H•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$216,218 100c
T•• H••••••••• G••••• I•••	term loan lien unstated	$214,090	$214,090 102c	SOFR+650 bp	Aug 7, 2028
T•• H••••••••• G••••• I•••	term loan lien unstated	$214,090	$214,090 102c	SOFR+650 bp	Aug 7, 2028
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	revolver lien unstated	$212,961	$212,961 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
F••••••• H•••••••• L••	revolver lien unstated	$208,194	$207,153 99c	SOFR+675 bp	Apr 1, 2029
T••••• D••••••••• I•••	term loan lien unstated	$212,595	$205,154 97c	SOFR+600 bp	Dec 31, 2026
M•••••••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$202,192 184c
C•••••• B••••• L••• C•••••• H••••••• P•••••••••	equity equity	Not disclosed	$201,190 113c
C•••••• B••••• L••	equity equity	Not disclosed	$201,190 113c
C••••••• S••••••• A•••••••• L••• C••••••• S••••••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$192,811 94c
S••••••••• L••• C••• S•••••••• B••••••	equity equity	Not disclosed	$191,282 119c
L••••• S••••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$187,510	$187,510 100c	SOFR+525 bp	Dec 1, 2027
W•• H•••••••• L••	revolver lien unstated	$187,676	$186,738 100c	SOFR+550 bp	Apr 11, 2030
A••••••• R••••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$184,741	$184,741 101c	SOFR+500 bp	Mar 31, 2028
N•••••• M•••••• A••••••••• I•••	revolver lien unstated	$182,267	$181,356 100c	SOFR+525 bp	Oct 31, 2029
N•••••• M•••••• A••••••••• I•••	revolver lien unstated	$182,267	$181,356 100c	SOFR+525 bp	Oct 31, 2029
2• L••	term loan lien unstated	$180,579	$180,579 102c	SOFR+500 bp	Jun 5, 2028
P••• U•••• H••••• L••• X•••••• T••••• L••	equity equity	Not disclosed	$178,183 100c
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	term loan lien unstated	$172,386	$172,386 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	term loan lien unstated	$172,386	$172,386 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
W•• H•••••••• L••	term loan lien unstated	$172,737	$171,873 101c	SOFR+550 bp	Apr 11, 2030
F••••••• H•••••••• L••	term loan lien unstated	$172,142	$171,281 101c	SOFR+675 bp	Apr 1, 2029
F••••••• H•••••••• L••• G•• J••• H•••••••	equity equity	Not disclosed	$170,912 138c
F••••••• H•••••••• L•• G•• J••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$170,912 138c
M•••••• B••••••••• T••••••• L••	revolver lien unstated	$168,634	$167,791 100c	SOFR+500 bp	Jun 6, 2030
S•••• S•••••• H•••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$168,598	$167,755 100c	SOFR+600 bp	Jun 6, 2030
D•• S•••••• R•••••••• L••• P•••••• P••••• L••	equity equity	Not disclosed	$164,372 94c
C•••••• P••••••• I••••••••• L••	revolver lien unstated	$159,721	$159,721 100c	SOFR+675 bp	Feb 7, 2027
R•••• A•• N••••••• L••• C••••••• C•••••••• B• L•	equity equity	Not disclosed	$158,426 50c
L•••••••• I••••••••• I• L•• G•••• V•••••• C••••••• L•• U••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$151,653 87c
E••••• L••• G•••• E•••• C•••••••	equity equity	Not disclosed	$146,051 87c
E•••• L•• G•••• E•••• C•••••••••	equity equity	Not disclosed	$146,051 87c
A••••••• R••••••••• L•• A••••• H••••••• L•• C••••• U••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$144,721 174c
A••••••• R••••••••• L••• A• U•• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$144,721 174c
A••••••• R••••••••• L• L• C• A••••• H••••••• L• L• C• C••••• U••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$144,721 174c
M••••• E••••••••• G•••• I••••••••• H•••••••• I•••• M••••• E••••••••• G•••• H•••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$134,796 65c
G•• B••••• L•• G•• G•••• H•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$133,959 97c
U•••• A••••••••• I••• U•••• H•••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$131,489 142c
R•••••••• O•••• L••• P•••••••	revolver lien unstated	$64,659	$129,318 200c	12.50%	Feb 7, 2028
R•••••••• O•••• L••• P•••••••	revolver lien unstated	$64,659	$129,318 200c	12.50%	Feb 7, 2028
T••••• D••••••••• I•••	revolver lien unstated	$128,683	$124,179 96c	SOFR+600 bp	Dec 31, 2026
I••••• H••• S••••••• L••	term loan lien unstated	$119,133	$116,750 99c	SOFR+650 bp	Apr 28, 2028
T•• H••••••••• G••••• I•••	term loan lien unstated	$112,119	$112,119 101c	SOFR+650 bp	Aug 7, 2028
T•• H••••••••• G••••• I•••	term loan lien unstated	$112,119	$112,119 101c	SOFR+650 bp	Aug 7, 2028
W•• H•••••••• L••• B•••• L•••••••• I•••••••••	equity equity	Not disclosed	$99,997 136c
E••••••••• R•••••••• L•• E•• P••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$97,995 86c

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2026 to 2026reported
Filings listed: 18reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule: 0001104659-26-094771reported