DFX Intelligence

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T•• S••• D••••• L•••••• L••

Business development companymanaged by T•• A•••• M••••••••• C•••••• L••Non-traded· BOSTON, MA

A non-traded business development company, managed by T•• A•••• M••••••••• C•••••• L••, holding $225M across 33 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $225M
Borrowers: 33
Mark on cost: 96.0¢
First lien: 4%

Schedule of investments (53)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

98.3¢ → 96.0¢
book mark on cost
Marked its book down from 98.3¢ to 96.0¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · The whole portfolio was marked down; net asset value follows.
Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
2 below 80¢
$17.3M principal
2 positions across 2 borrowers marked below 80¢ on cost, $17.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
$7.1B → $225M
fair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 97% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · The book is shrinking.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1916608 · file 814-01566Show

Fair value

$225M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$220M

debt pieces, the filer's figure

Cost

$220M

96c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

33 borrowers

First lien

93% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

10 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$225M as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$163M then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$225M	33	96c	8	717 bp
Mar 31, 2026	$544M	30	98c	7	699 bp
Dec 31, 2025	$220M	30	98c	9	705 bp
Sep 30, 2025	$215M	28	97c	5	725 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$7.1B	27	104c	5	743 bp
Mar 31, 2025	$1.0B	29	99c	5	703 bp
Dec 31, 2024	$807M	27	100c	4	705 bp
Sep 30, 2024	$714M	23	100c	4	718 bp
Jun 30, 2024	$792M	24	101c	3	725 bp
Mar 31, 2024	$632M	21	100c	3	731 bp
Dec 31, 2023	$677M	19	101c	4	747 bp
Sep 30, 2023	$604M	18	101c	2	732 bp
Jun 30, 2023	$144B	11	101c	3	762 bp
Mar 31, 2023	$771M	6	100c	1	807 bp
Dec 31, 2022	$163M	3	100c	0	688 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
Maturity shortened (observed)Jun 30, 2026
••• Locked
Lender left a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Lender left a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
••• Locked
Lender left a facilityDec 31, 2025
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S•••••••• B•••••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures May 4, 2028
$12.2M 66c
T•• H• C••••••••• I•• term loan
3 BDCs hold it · matures Aug 1, 2028
$10.9M 92c
D• • D• B•••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 4, 2029 · possible sponsor P••••••••• E••••• P••••••• L•••••
$10.6M 102c
E•••••• M•••• S••••• B•••••••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures Jan 6, 2031 · possible sponsor W••••••••• C••••••• L•••
$10.6M 100c
L•••• H••••••• U• A••••••••• C• term loan
3 BDCs hold it · matures Aug 5, 2030
$10.1M 101c
C•••••• A••••••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 11, 2029
$9.3M 93c
A•••••• I•• term loan
3 BDCs hold it · matures Dec 21, 2027
$9.2M 100c
M••••••• S••••••• C••••••••• term loan
3 BDCs hold it · matures Mar 14, 2030 · possible sponsor S•• I••••• C••••••
$9.1M 100c
A•••• I••••••••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures Mar 24, 2031
$9.0M 101c
V••• 5• G••••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures May 21, 2030
$8.6M 100c
T•• V•••••• S•••••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures Mar 23, 2031 · possible sponsor K•••••••• C•••••• M••••••••• L•••
$8.5M 100c
A••••• L•• term loan
3 BDCs hold it · matures Dec 31, 2030
$8.5M 101c

Schedule of investments at Jun 30, 2026

53 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
E•••••••• L••• L•• E••••• E•••••••• & Services	equity equity	Not disclosed	$14.9M 34151c
D•• B••••• L•• S•••••••• R•••••	term loan lien unstated	$10.6M	$10.7M 102c	SOFR+575 bp	Oct 4, 2029
E•••••• M•••• S••••• B•••••••• L•• B••••••• P•••••••	term loan lien unstated	$10.6M	$10.4M 100c	SOFR+600 bp	Jan 6, 2031
L•••• H••••••• U• A••••••••• C•• •••• F••••••• L•••••• P•••••••	term loan lien unstated	$10.1M	$10.1M 101c	SOFR+550 bp	Aug 5, 2030
A•••••• I••• P••••••••• Services	term loan lien unstated	$9.2M	$9.2M 100c	SOFR+688 bp	Dec 21, 2027
A•••• I••••••••• L•• •••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan lien unstated	$9.0M	$9.0M 101c	SOFR+625 bp	Mar 24, 2031
M••••••• S••••••• C••••••••• M••••• & M•••••	term loan lien unstated	$9.1M	$8.9M 100c	SOFR+625 bp	Mar 14, 2030
C•••••• A••••••••• L•• H••••• C••• E•••••••• & S•••••••	term loan first lien	$9.3M	$8.6M 93c	SOFR+675 bp PIK 4.00%	Oct 11, 2029
T•• H• C••••••••• I••• C••••••••• & P••••••••	term loan lien unstated	$9.4M	$8.5M 92c	SOFR+850 bp PIK 1.00%	Aug 1, 2028
V••• 5• G••••• L•• P••••••• C••• P•••••••	term loan lien unstated	$8.6M	$8.5M 100c	SOFR+650 bp	May 21, 2030
A••••• L•• •• H••• F••••••• H•••••, R••••••••• & L••••••	term loan lien unstated	$8.5M	$8.4M 101c	SOFR+575 bp	Dec 31, 2030
T•• V•••••• S•••••• L•• P••••••• C••• P•••••••	term loan lien unstated	$8.5M	$8.3M 100c	SOFR+625 bp	Mar 23, 2031
C•• E••••••••• L•• H•••••, R••••••••• & L••••••	term loan lien unstated	$8.0M	$7.7M 99c	SOFR+600 bp	Sep 26, 2030
B•••••• N•••• A••••••• I••• F••• P•••••••	term loan lien unstated	$7.2M	$7.2M 101c	SOFR+650 bp	May 31, 2028
R•• P••••••••• I••• G••••• T•••••••••	term loan lien unstated	$6.2M	$6.2M 101c	SOFR+625 bp	Sep 11, 2028
H••••••••• M••••••••• L•• Oil, Gas & C••••••••• F••••	term loan lien unstated	$6.3M	$6.1M 99c	SOFR+1100 bp	Apr 30, 2031
H••••••••• G••••• I••• C••••••••• & P••••••••	term loan lien unstated	$6.1M	$6.0M 100c	SOFR+500 bp	May 24, 2028
P•••• A••••••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	term loan lien unstated	$6.1M	$5.8M 98c	SOFR+700 bp	Jan 22, 2030
S•••••••• B•••••• L•• F••• P•••••••	term loan lien unstated	$10.1M	$5.8M 58c	SOFR+950 bp PIK 3.00%	May 4, 2028
F••• S••• B••••• I••• H•••••, R••••••••• & L••••••	term loan lien unstated	$5.9M	$5.6M 95c	SOFR+900 bp PIK 2.00%	Feb 23, 2028
F•••• I••••••••• L•• A••••••••• C•••••••••	term loan lien unstated	$6.1M	$5.5M 92c	SOFR+700 bp	Mar 28, 2029
C• B••••• L•• T••••••••• I•••••••••	term loan lien unstated	$5.3M	$5.3M 101c	SOFR+600 bp	Jul 19, 2028
S•••••• A•••••• • C••••••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	term loan lien unstated	$5.0M	$5.1M 102c	SOFR+700 bp	Jun 16, 2028
M••• A•••• L••• M••••••••	term loan lien unstated	$7.2M	$4.5M 63c	SOFR+875 bp PIK 5.75%	Jun 16, 2028
H•••• S••••• I•• C••••••• D•••••••••	term loan lien unstated	$4.1M	$4.1M 101c	SOFR+550 bp	Nov 7, 2030
P••••• L•••••••• o• A••••••• L•• P•••• & F••••• P•••••••	term loan lien unstated	$4.1M	$4.0M 98c	SOFR+700 bp PIK 0.50%	Nov 22, 2029
C• N••••• I••• S•••••••	term loan lien unstated	$3.8M	$3.8M 101c	SOFR+600 bp	Dec 10, 2029
C••••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan lien unstated	$3.5M	$3.4M 100c	SOFR+750 bp	Jul 31, 2030
H• C••• E••••••••• L•• C••••••• D••••••• & A••••••	term loan lien unstated	$3.2M	$3.1M 99c	SOFR+800 bp	Apr 21, 2031
S•••••••• B•••••• L•• F••• P•••••••	term loan lien unstated	$2.1M	$2.1M 102c	S+950 bp	May 4, 2028
S•••••• A•••••• • C••••••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan lien unstated	$2.1M	$2.1M 101c	SOFR+700 bp	Jun 16, 2028
R•• P••••••••• I••• G••••• T•••••••••	delayed draw term loan lien unstated	$1.9M	$1.9M 100c	SOFR+625 bp	Sep 11, 2028
C• N••••• I••• S•••••••	term loan lien unstated	$1.7M	$1.7M 102c	SOFR+625 bp	Dec 10, 2029
S•• P••••• H•••••••• L•• A••••••••• C•••••••••	equity equity	Not disclosed	$1.6M 53c
T•• H• C••••••••• I••• C••••••••• & P••••••••	term loan lien unstated	$1.6M	$1.5M 92c	SOFR+850 bp PIK 1.00%	Aug 1, 2028
S••••••• I••••••••• I••••••••• I••• A••••••••• C•••••••••	term loan lien unstated	$1.5M	$1.4M 99c	SOFR+1000 bp	Dec 8, 2030
D•• B••••• L•• S•••••••• R•••••	delayed draw term loan lien unstated	$1.4M	$1.4M 100c	SOFR+575 bp	Oct 4, 2029
V••• 5• G••••• L•• P••••••• C••• P•••••••	revolver lien unstated	$1.1M	$1.1M 98c	SOFR+650 bp	May 21, 2030
H••••••••• M••••••••• L•• Oil, Gas & C••••••••• F••••	delayed draw term loan lien unstated	$1.1M	$1.0M 97c	SOFR+1100 bp	Apr 30, 2031
H••••••••• G••••• I••• C••••••••• & P••••••••	term loan lien unstated	$768,680	$763,530 100c	SOFR+500 bp	May 24, 2028
S•••••••• B•••••• L•• F••• P•••••••	delayed draw term loan lien unstated	$552,811	$552,811 101c	SOFR+650 bp	May 4, 2028
H••••••••• M••••••••• L•• Oil, Gas & C••••••••• F••••	term loan lien unstated	$474,963	$471,164 101c	SOFR+1050 bp	Apr 30, 2031
P•••• A••••••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	term loan lien unstated	$471,913	$452,564 97c	SOFR+700 bp	Jan 22, 2030
A••••• L•• •• H••• F••••••• H•••••, R••••••••• & L••••••	revolver lien unstated	$361,585	$357,969 99c	SOFR+575 bp	Dec 31, 2030
F•••• I••••••••• L•• A••••••••• C•••••••••	delayed draw term loan lien unstated	$363,620	$330,167 91c	SOFR+700 bp	Mar 28, 2029
P••••• L•••••••• o• A••••••• L•• P•••• & F••••• P•••••••	revolver lien unstated	$327,744	$314,634 96c	SOFR+700 bp	Nov 29, 2029
C• N••••• I••• S•••••••	revolver lien unstated	$262,577	$262,052 100c	SOFR+600 bp	Dec 10, 2029
F••• S••• B••••• I•• H•••••, R••••••••• & L••••••	delayed draw term loan lien unstated	$212,026	$198,456 94c	SOFR+900 bp PIK 2.00%	Feb 23, 2028
H••••••••• M••••••••• L•• Oil, Gas & C••••••••• F••••	revolver lien unstated	$142,489	$136,932 96c	SOFR+1050 bp	Apr 30, 2031
C• B••••• L•• T••••••••• I•••••••••	delayed draw term loan lien unstated	$114,501	$114,501 100c	SOFR+600 bp	Jul 19, 2028
H••••••••• H•••••••• L•• Oil, Gas & C••••••••• F••••	warrants equity	Not disclosed	$111,494
C••••••••• L••• T•••••• Companies & D•••••••••	warrants equity	Not disclosed	$52,654 80c
C••• I••••••••• H••••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	warrants equity	Not disclosed	$30,399

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
Filings listed: 16reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: N Middle Market Lending, LLCreported
Latest schedule: 0001193125-26-346666reported