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Borrower

V••••••• B•••• H•••••••• L••

Health Care Providers & Servicesgroup grade Aon a schedule nowsponsor unattributed
Also written as: LLC IndustryHealth Care Providers & Services; LLC IndustryHealth; LLC.Preferred Equity; Specialty Dental Brands; V•••••••B•••• Holdings LLC; V•••••••B•••• Holdings LLC - Class A
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Special situations PE firms

What matters now

  1. 6 of 6 lenders
    on non-accrual

    Non-accrual at 6 of 6 lenders on the latest schedules, first placed in Q4 2025.

    since Q4 2025 · Interest has stopped accruing; the lenders no longer expect to be paid in full.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For restructuring advisers, special situations funds, the lenders' LPsSee every lender →
  2. 86¢ → 61¢
    consensus mark

    Consensus mark 61¢ on cost, down from 86¢ a year ago, 66¢ last quarter.

    Q2 2026 · The lenders' own valuations, the most direct read of what they expect to recover.

    Derived6 of 6 lenders' own marks, weighted by principal
  3. 17 pts
    52¢ to 69¢

    Lenders disagree by 17 points: G•••••• S•••• P•••••• C••••• C•••• 52¢ to C••••••••• C••••• P••••••• B•• I• I••• 69¢.

    Q2 2026 · Holders value the same loan differently, so a position could trade between them.

    Derivedeach lender's own fair value over cost, funded term loans of $2M or moreFor secondary buyers, special situations fundsLender marks →
  4. $99.9M
    principal outstanding

    $99.9M principal held by 6 lenders; matures Mar 2027.

    Q2 2026 · Refinancing is due in 6 months at a 61¢ mark.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026; a sum of the BDCs' pieces, a lower bound
  5. 72¢ → 62¢
    -10 pts, one lender

    N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• marked it 72¢ → 62¢, the largest move among 6 lenders this quarter.

    Q2 2026 · One holder repriced far more than the rest.

    FactN•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• schedule of investmentsOpen the lender →
Mark path, consensus per quarter end
Q2 2025: 86¢Q3 2025: 84¢Q4 2025: 77¢Q1 2026: 66¢Q2 2026: 61¢86¢ · 84¢ · 77¢ · 66¢ · 61¢Q2 2025 to Q2 2026
Where each lender marks it, 17 points apart
52¢Consensus: 61¢G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••: 52¢C••••••••• C••••• P••••••• B•• I• I•••: 69¢N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••: 58¢T• S••••• B•• L••: 58¢M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••: 58¢69¢
Principal held
at least $99.9M
sum of BDC pieces, a lower bound
Fair value
$56.1M
61c on cost, debt pieces
Unfunded
Not disclosed
commitments not yet drawn
BDC lenders
8
6 on the latest quarter
Facilities
4
1 equity pieces beside them
Next maturity
Mar 18, 2027
$99.9M inside 24 months
On the tape since
Dec 31, 2022
latest Jun 30, 2026
Events
43
dated, non-routine
Lender marks
each lender's own fair value over cost at Jun 30, 2026, folded to one row per lender
LenderExposureCurrent markQoQ change
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••$36M52¢-5 pts
C••••••••• C••••• P••••••• B•• I• I•••$25.3M74¢+5 pts
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••$18.8M62¢-10 pts
T• S••••• B•• L••$11.8M62¢-10 pts
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••$7.05M62¢-10 pts
View all 6 lenderslargest exposure first
LenderExposureCurrent markQoQ change
G•••••• S•••• B••• I•••$969K48¢-5 pts
Every BDC piece · 16 positions across 6 lenderslargest principal first, with instrument and rate
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s R•••••••• R••• and
$32.4M$12.4M
46c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
C••••••••• C••••• P••••••• B•• I• I•••term loan first lien
F•••• L••• S••••• S•••••• T••• L•••, H••••• C••• E•••••••• & S••••••s, S••••• A•••• I••••
$22.8M$13.3M
69c
SOFR+700 bp
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••term loan first lien
Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 7.00% PIK I••••••• R••• 10.75% M•••
$16.9M$9.8M
58c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
T• S••••• B•• L••term loan first lien
Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 7.00% PIK I••••••• R••• 10.75% M•
$10.6M$6.1M
58c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••term loan first lien
Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 7.00% PIK I••••••• R••• 10.75% M•
$6.3M$3.7M
58c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
View all 16 positionslargest principal first
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s I••••••• R••• 10.72
$3.6M$3.8M
98c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
C••••••••• C••••• P••••••• B•• I• I•••delayed draw term loan first lien
F•••• L••• S••••• S•••••• D•••••• D••• T••• L•••, H••••• C••• E•••••••• & S••••••s, S•••••
$2.6M$2.8M
110c
SOFR+700 bp
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••term loan first lien
Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 7.00% PIK I••••••• R••• 10.75% M•••
$1.9M$1.9M
101c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
T• S••••• B•• L••term loan first lien
Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 7.00% PIK I••••••• R••• 10.75% M•
$1.2M$1.2M
101c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
G•••••• S•••• B••• I•••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s R•••••••• R••• and
$871,000$333,000
42c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••term loan first lien
Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 7.00% PIK I••••••• R••• 10.75% M•
$711,000$711,000
101c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
G•••••• S•••• B••• I•••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s I••••••• R••• 10.72
$98,000$102,000
98c
SOFR+700 bp
PIK 7.00%
C••••••••• C••••• P••••••• B•• I• I•••preferred equity equity
P•••••••• Equity
Not disclosedNot disclosed
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••preferred equity equity
Investment P•••••••• Equity R•••••••• R••• and S••••• 6.00% PIK A••••••••• D••• 03/29/2024
Not disclosed$0
0c
S+600 bp
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••preferred equity equity
Investment P•••••••• Equity R•••••••• R••• and S••••• 6.00% PIK A••••••••• D••• 03/29/2024
Not disclosed$0
0c
S+600 bp
T• S••••• B•• L••preferred equity equity
P•••••••• Equity R•••••••• R••• and S••••• 6.00% PIK A••••••••• D••• 03/29/2024
Not disclosed$0
0c
S+600 bp
Capital structure as the BDCs see it
latest quarter end Jun 30, 2026
FacilityHeldOn costPricingMaturityBDCs
first lien term loan first lienat least $97.4M60cSOFR+700 bp
PIK 7.00%
Mar 18, 20276
first lien delayed draw term loan first lienat least $2.6M110cSOFR+700 bpMar 18, 20271
delayed draw term loan lien unstated
exited Dec 31, 2024
at least $10.6M100cS+700 bp
PIK 2.00%
unstated1
other lien unstated
exited Jun 30, 2025
unknown3c
PIK 6.00%
unstated3
Equity pieces beside the debt: preferred equity ($0 fair value, 4 BDCs)
Through time
the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Jun 30, 20266$99.9M$56.1M61c10
Mar 31, 20266$98.3M$61.3M67c10
Dec 31, 20256$131M$95.0M78c12
Sep 30, 20256$84.4M$70.0M82c12
All 15 quarters
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Jun 30, 20257$92.6M$83.0M92c14
Mar 31, 20254$57.4M$57.0M104c8
Dec 31, 20244$136M$136M104c20
Sep 30, 20244$55.0M$55.3M105c8
Jun 30, 20244$19B$49.3M106c6
Mar 31, 20245$19B$47.6M105c0
Dec 31, 20235$92.7M$78.2M86c8
Sep 30, 20235$65.4M$56.8M88c0
Jun 30, 20235$65.6M$62.7M160c0
Mar 31, 20235$64.9M$62.8M161c0
Dec 31, 20225$88.7M$85.3M97c0
What changed
Full timeline · 30 events
Every change including routine ones
Identity
Group key
VARDIMAN BLACKderivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
Spellings
3 across 8 BDCsderived
Industry
Health Care Providers & Servicesreportedas one filer wrote it