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Borrower

C••••• P••••••• E••••• H•••••• L••

Financial Servicesgroup grade Aon a schedule nowsponsor unattributed
Also written as: C••••• P••••••• E••••• H•••••• L•• 2024; C••••• P••••••• E••••• H•••••• L•• 2025; C••••• P••••••• E••••• H•••••• L•• 2025-B

What matters now

  1. 17 pts
    84¢ to 101¢

    Lenders disagree by 17 points: P•••• C•••••• S•••••••• B•• C•••• 84¢ to S•••• P•••• C••••• C••• 101¢.

    Q2 2026 · Holders value the same loan differently, so a position could trade between them.

    Derivedeach lender's own fair value over costFor secondary buyers, special situations fundsLender marks →
  2. $116M
    principal outstanding

    $116M principal held by 9 lenders; matures Dec 2027.

    Q2 2026 · Refinancing is due in 15 months at a 99¢ mark.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026; a sum of the BDCs' pieces, a lower bound
Mark path, consensus per quarter end
Q2 2025: 100¢Q3 2025: 100¢Q4 2025: 100¢Q1 2026: 100¢Q2 2026: 99¢100¢ · 100¢ · 100¢ · 100¢ · 99¢Q2 2025 to Q2 2026
Where each lender marks it, 17 points apart
84¢Consensus: 99¢A•••••• S•••••••• C••••• F•••: 99¢A•••••• P•••••• C••••• F•••: 99¢S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••: 98¢T• R••• P•••• O•• S••••• P•••••• C••••• F•••: 100¢A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••: 99¢A••••• D••• S•••••••• B••: 99¢S•••• P•••• C••••• C•••: 101¢S•••• P•••• C••••• I••••• F•••: 101¢P•••• C•••••• S•••••••• B•• C••••: 84¢101¢
Principal held
at least $116M
sum of BDC pieces, a lower bound
Fair value
$76.9M
98c on cost, debt pieces
Unfunded
$50.4M
commitments not yet drawn
BDC lenders
9
9 on the latest quarter
Facilities
6
2 equity pieces beside them
Next maturity
Dec 20, 2027
no dated debt inside 24 months
On the tape since
Mar 31, 2024
latest Jun 30, 2026
Events
15
dated, non-routine
Lender marks
each lender's own fair value over cost at Jun 30, 2026, folded to one row per lender
LenderExposureCurrent markQoQ change
A•••••• S•••••••• C••••• F•••$58.8M99¢-1 pts
A•••••• P•••••• C••••• F•••$26.9M99¢-1 pts
S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••$14.1M98¢0 pts
T• R••• P•••• O•• S••••• P•••••• C••••• F•••$6.6M100¢0 pts
A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••$5.47M99¢-1 pts
View all 9 lenderslargest exposure first
LenderExposureCurrent markQoQ change
A••••• D••• S•••••••• B••$2.5M99¢-1 pts
S•••• P•••• C••••• C•••$1.09M101¢0 pts
S•••• P•••• C••••• I••••• F•••$568K101¢0 pts
P•••• C•••••• S•••••••• B•• C••••$413K84¢-6 pts
Every BDC piece · 32 positions across 9 lenderslargest principal first, with instrument and rate
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
A•••••• S•••••••• C••••• F•••term loan first lien
Asset T••• F•••• L••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I••••••• R••• 8.25% M•
$37.3M$36.9M
99c
SOFR+450 bp
A•••••• S•••••••• C••••• F•••delayed draw term loan first lien
Asset T••• F•••• L••• D•••••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I•••••••
$16.8M$-158,000
832c
SOFR+450 bp
A•••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
Asset T••• F•••• L••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I••••••• R••• 8.25% M•
$16.0M$15.9M
99c
SOFR+450 bp
S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••term loan first lien
T••• L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R•••/ PIK R•••
$11.3M$11.0M
98c
SOFR+450 bp
A•••••• P•••••• C••••• F•••delayed draw term loan first lien
Asset T••• F•••• L••• D•••••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I•••••••
$9.4M$-89,000
809c
SOFR+450 bp
View all 32 positionslargest principal first
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
T• R••• P•••• O•• S••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• D••• | Finance
$6.1M$-15,000S+450 bp
A•••••• S•••••••• C••••• F•••revolver first lien
Asset T••• F•••• L••• R••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I••••••• R••• 8.25% M••
$4.8M$2.2M
99c
SOFR+450 bp
A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••term loan first lien
Asset T••• F•••• L••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I••••••• R••• 8.25% M•
$3.9M$3.9M
99c
SOFR+450 bp
A••••• D••• S•••••••• B••revolver first lien
Investment T••• F•••• L••• S•••••• D••• – R••••••• I••••••• R••• S+450, 0.75% F•••• M•••••
$2.5M$2.5M
99c
SOFR+450 bp
S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••term loan first lien
T••• L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R•••/ PIK R•••
$2.1M$2.1M
99c
SOFR+450 bp
A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••delayed draw term loan first lien
Asset T••• F•••• L••• D•••••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I•••••••
$1.4M$-13,000
650c
SOFR+450 bp
A•••••• P•••••• C••••• F•••revolver first lien
Asset T••• F•••• L••• R••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I••••••• R••• 8.16% M••
$1.4M$644,000
98c
SOFR+450 bp
S•••• P•••• C••••• C•••revolver first lien
F•••• L••• R•••••••• L•••, Due 7/28/2031
$1.1M$1.1M
101c
SOFR+450 bp
S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••revolver first lien
R•••••••• L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R•••/ PIK
$716,000$716,000
100c
SOFR+450 bp
S•••• P•••• C••••• I••••• F•••revolver first lien
F•••• L••• R•••••••
$568,467$566,702
101c
S+450 bp
T• R••• P•••• O•• S••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• D••• | Finance
$545,000$260,000
100c
S+450 bp
P•••• C•••••• S•••••••• B•• C••••revolver first lien
R•••••••• L••• | D••• Investments | F•••• L••• S••••• S•••••• | S••• + 4.500% | 8.168% | 0
$413,000$181,000
84c
SOFR+450 bp
A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••revolver first lien
Asset T••• F•••• L••• R••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% I••••••• R••• 8.16% M••
$187,000$88,000
99c
SOFR+450 bp
S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••delayed draw term loan first lien
D•••••• D••• T••• L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R
$0$0
0c
SOFR+50 bp
S•••••••• P•••••• C••••• F••• L••delayed draw term loan first lien
D•••••• D••• T••• L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R
$0$0
0c
SOFR+100 bp
S•••• P•••• C••••• I••••• F•••delayed draw term loan first lien
F•••• L••• D•••••• D••• T••• L•••
$0$-18,752
66c
S+450 bp
A•••••• P•••••• C••••• F•••revolver first lien
C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 7/28/2031
Not disclosed$-7,000
A•••••• P•••••• C••••• F•••delayed draw term loan first lien
C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 12/20/2027
Not disclosed$-89,000
A•••••• S•••••••• C••••• F•••revolver first lien
C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 7/28/2031
Not disclosed$-23,000
A•••••• S•••••••• C••••• F•••delayed draw term loan first lien
C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 12/20/2027
Not disclosed$-158,000
A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••delayed draw term loan first lien
C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 12/20/2027
Not disclosed$-13,000
A•••••• S•••••••• C••••• F••• I• L••revolver first lien
C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 7/28/2031
Not disclosed$-1,000
A••••• D••• S•••••••• B••delayed draw term loan first lien
Investment T••• F•••• L••• S•••••• D••• – D•••••• D••• I••••••• R••• S+450, 0.75% F•••• M•
Not disclosed$-526,000
402c
SOFR+450 bp
S•••• P•••• C••••• C•••delayed draw term loan first lien
F•••• L••• D•••••• D••• T••• L•••, Due 12/20/2027
Not disclosed$-36,000
67c
SOFR+450 bp
S•••• P•••• C••••• I••••• F•••revolver first lien
F•••• L••• R•••••••• L•••
Not disclosedNot disclosedS+450 bp
T• R••• P•••• O•• S••••• P•••••• C••••• F•••delayed draw term loan lien unstated
2025 T•••••• B D•••••• D••• T••• L•••
Not disclosedNot disclosed
T• R••• P•••• O•• S••••• P•••••• C••••• F•••revolver lien unstated
2025 6th A•••••••• I••••••••• R•••••••
Not disclosedNot disclosed
Capital structure as the BDCs see it
latest quarter end Jun 30, 2026
FacilityHeldOn costPricingMaturityBDCs
first lien term loan first lienat least $77.2M99cSOFR+450 bpJul 28, 20315
first lien delayed draw term loan first lienat least $27.6Mn/aSOFR+450 bpJul 28, 20317
first lien revolver first lienat least $11.6M99cSOFR+450 bpJul 28, 20318
delayed draw term loan lien unstatedunknownn/aunstated2
revolver lien unstatedunknownn/aunstated4
All 6 facilitiesheld first, largest first
FacilityHeldOn costPricingMaturityBDCs
other lien unstated
exited Mar 31, 2026
at least $6.6M93cS+450 bpJul 28, 20311
Equity pieces beside the debt: preferred equity ($2.7M fair value, 1 BDC), equity ($-917,000 fair value, 1 BDC)
Through time
the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Jun 30, 20269$116M$76.9M98c0
Mar 31, 20269$116M$77.0M100c0
Dec 31, 20259$130M$73.6M99c0
Sep 30, 20253$62.0M$49.3M100c0
All 10 quarters
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Jun 30, 20252$58.0M$35.3M100c0
Mar 31, 20252$58.1M$35.9M100c0
Dec 31, 20243$107M$64.9M100c0
Sep 30, 20242$40.9M$10.5M100c0
Jun 30, 20242$40.9M$10.0M95c0
Mar 31, 20242$10.9M$10.7M100c0
What changed
Full timeline · 30 events
Every change including routine ones
Identity
Group key
CERITY PARTNERS EQUITYderivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
Spellings
4 across 9 BDCsderived
Industry
Financial Servicesreportedas one filer wrote it