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M••••• C•••••• C•••
Business development companymanaged by M• A•••••••Non-tradedLatest schedule Dec 31, 2025· CHICAGO, IL
A non-traded business development company, managed by M• A•••••••, holding $335M across 90 borrowers at Dec 31, 2025.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $335M
- Borrowers
- 90
- Mark on cost
- 91.2¢
- First lien
- 81%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
Nothing material in the last 200 days. Last change: 31 Dec 2025, 10 borrowers on non-accrual, $21.2M principal; the largest is M• R••••••••• I•• L•• ($8.1M).
Every headline figure, and the identifiersCIK 1512931 · file 814-00866ShowHide
Fair value
$335M
as of Dec 31, 2025
Principal held
$354M
debt pieces, the filer's figure
Cost
$373M
91c on cost, debt pieces
Unfunded
$20.5M
commitments not yet drawn
Positions
359
90 borrowers
First lien
81%
90% debt by fair value
Quarters on the tape
19
since Dec 31, 2020
Facilities held
0
0 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$413M as of Dec 31, 2025
Dec 31, 2020$149M then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Dec 31, 2025 | $413M | 90 | 91c | 75 | 678 bp |
| Sep 30, 2025 | $466M | 80 | 89c | 75 | 683 bp |
| Jun 30, 2025 | $474M | 81 | 90c | 67 | 682 bp |
| Mar 31, 2025 | $546M | 89 | 92c | 72 | 683 bp |
All 19 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Dec 31, 2024 | $1.8B | 97 | 93c | 252 | 680 bp |
| Sep 30, 2024 | $712M | 97 | 95c | 83 | 666 bp |
| Jun 30, 2024 | $633M | 96 | 96c | 77 | 693 bp |
| Mar 31, 2024 | $647M | 100 | 96c | 72 | 692 bp |
| Dec 31, 2023 | $922M | 99 | 96c | 97 | 701 bp |
| Sep 30, 2023 | $665M | 126 | 97c | 66 | 713 bp |
| Jun 30, 2023 | $768M | 160 | 98c | 66 | 686 bp |
| Mar 31, 2023 | $719M | 106 | 98c | 85 | 749 bp |
| Dec 31, 2022 | $1.5B | 187 | 96c | 163 | 699 bp |
| Sep 30, 2022 | $545M | 101 | 99c | 60 | 724 bp |
| Jun 30, 2022 | $129M | 12 | n/a | 0 | n/a |
| Mar 31, 2022 | $132M | 12 | n/a | 0 | n/a |
| Dec 31, 2021 | $856M | 131 | 101c | 67 | 695 bp |
| Sep 30, 2021 | $137M | 16 | n/a | 0 | n/a |
| Dec 31, 2020 | $149M | 13 | n/a | 0 | n/a |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- Placed on non-accrualDec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- PIK interest appearsDec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Marked down (one lender)Dec 31, 2025
- Lender left a facilitySep 30, 2025
- Placed on non-accrualSep 30, 2025
- Marked down (one lender)Sep 30, 2025
- Marked down (one lender)Sep 30, 2025
- Marked down (one lender)Sep 30, 2025
- Marked down (one lender)Sep 30, 2025
- Marked down (one lender)Sep 30, 2025
- PIK interest appearsSep 30, 2025
- PIK interest appearsSep 30, 2025
- PIK interest increasedSep 30, 2025
Schedule of investments at Dec 31, 2023
568 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| F••••• M••••• I•••• J••••• | term loan first lien | $1.3M | $955,000 73c | S+390 bp PIK 3.90% | |
| P••••••• I•••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $942,000 199c | PIK 8.00% | |
| Q•••• R••••••• M••••••••• G••••• L•• | term loan first lien | $935,000 | $941,000 101c | S+661 bp | |
| N••••••••• L•• | revolver first lien | $2.2M | $889,000 100c | S+710 bp | |
| N••••••••• L•• | revolver first lien | $2.2M | $889,000 100c | S+710 bp | |
| P••••••• I••• | term loan first lien | $884,000 | $884,000 100c | S+676 bp | |
| F•••••• E••• C•••• I••••••••• L••• J••••• | term loan first lien | $879,000 | $879,000 101c | PIK 16.00% | |
| A••• W••••••••• I•••• E••••• S••••••••• C•••• A• v••••• | equity equity | Not disclosed | $869,000 220c | ||
| Q•••• R••••••• M••••••••• G••••• L•• | term loan first lien | $852,000 | $857,000 108c | S+661 bp | |
| A•••• I••••••••• H•••••• L•• | term loan first lien | $788,000 | $775,000 98c | S+686 bp | |
| S•••• B••••••••• L••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $755,000 226c | ||
| P••••••• I••• | term loan first lien | $707,000 | $708,000 103c | S+676 bp | |
| N••••••••• L••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $706,000 90c | PIK 5.00% | |
| G• C••••••• A••••••••• L•• | term loan first lien | $702,000 | $702,000 100c | S+625 bp | |
| N•••• H•••• U••• A••••••••• I••• | term loan first lien | $703,000 | $695,000 99c | S+660 bp | |
| H••••••• M••••••••• C•••••• | term loan first lien | $664,000 | $664,000 100c | S+760 bp | |
| M•••• H•••••••• I••• | revolver first lien | $747,000 | $658,000 99c | S+726 bp | |
| V••• A••••••••• H•••••• L•• ••• V••• G•••• H•••••• I•••• | term loan first lien | $671,000 | $658,000 98c | S+826 bp PIK 13.64% | |
| M•••• H•••••••• I••• | revolver first lien | $747,000 | $658,000 99c | S+726 bp | |
| M•••• H•••••••• I••• | revolver first lien | Not disclosed | $658,000 | ||
| M•••• H•••••••• I••• | revolver first lien | Not disclosed | $658,000 | ||
| M•••• H•••••••• I••• | revolver first lien | Not disclosed | $658,000 | ||
| R••••••• H••••• G••••• L•• | term loan first lien | $653,000 | $647,000 99c | S+610 bp | |
| B••• O•••••••• C••••••• L•• | term loan first lien | $660,000 | $620,000 147c | S+950 bp PIK 12.96% | |
| V••• A••••••••• H•••••• L•• ••• V••• G•••• H•••••• I••••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $604,000 41c | ||
| V•• H•••••••• L•• | revolver first lien | $1.0M | $603,000 100c | S+711 bp | |
| V•• H•••••••• L•• | revolver first lien | $1.0M | $603,000 100c | S+711 bp | |
| K••••••• G••• P•••••••• L•• | unstated lien unstated | $596,000 | $588,000 101c | S+665 bp | |
| K••••••• G••• P•••••••• L•• | term loan first lien | $596,000 | $588,000 101c | S+665 bp | |
| W••••••• P••••• H••••••• I••• I••• | revolver first lien | $569,000 | $564,000 99c | S+890 bp PIK 4.75% | |
| W••••••• P••••• H••••••• I••• I••• | revolver first lien | $569,000 | $564,000 99c | S+890 bp PIK 4.75% | |
| H•• A••••••••• I••• | revolver lien unstated | $817,000 | $548,000 100c | S+685 bp | |
| H•• A••••••••• I••• | revolver first lien | $817,000 | $548,000 100c | S+685 bp | |
| C•••••• •••• B••••• O•••• L•• a•• P•••••• N••••••• G••• C••• L•• | revolver first lien | $1.4M | $546,000 100c | S+825 bp | |
| C•••••• •••• B••••• O•••• L•• a•• P•••••• N••••••• G••• C••• L•• | revolver first lien | $1.4M | $546,000 100c | S+825 bp | |
| L••••• T••••• H•••••••• L•• | revolver first lien | $1.7M | $541,000 97c | S+590 bp | |
| L••••• T••••• H•••••••• L•• | revolver first lien | $1.7M | $541,000 97c | S+590 bp | |
| P••••••• I••• | term loan first lien | $530,000 | $530,000 101c | S+676 bp | |
| A••••• H•••••• I•• L•• | delayed draw term loan first lien | $668,000 | $510,000 100c | S+1026 bp PIK 1.00% | |
| A••••• H•••••• I•• L•• | delayed draw term loan first lien | $668,000 | $510,000 100c | S+1026 bp PIK 1.00% | |
| D••••••••• P•••••••• L•• | delayed draw term loan first lien | $874,000 | $496,000 100c | S+675 bp | |
| D••••••••• P•••••••• L•• | delayed draw term loan first lien | $874,000 | $496,000 100c | S+675 bp | |
| A••••••• C•••••••• H••••• I••• 3• A••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $491,000 | ||
| A••••••• C•••••••• H••••• I•••• | term loan first lien | Not disclosed | $491,000 | S+211 bp | |
| A••••••• C•••••••• H••••• I••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $491,000 | ||
| A••••••• C•••••••• H••••• I••• | term loan first lien | $767,000 | $491,000 64c | S+211 bp PIK 7.47% | |
| M•••••••• I••• | term loan first lien | $474,000 | $474,000 100c | S+715 bp | |
| V••• A••••••••• H•••••• L•• ••• V••• G•••• H•••••• I••••• J••••• | term loan first lien | $528,000 | $464,000 88c | S+826 bp PIK 13.64% | |
| V••• A••••••••• H•••••• L•• ••• V••• G•••• H•••••• I••••• J••••• | term loan first lien | $528,000 | $464,000 88c | S+826 bp PIK 13.64% | |
| A•••• I••••••••• H•••••• L•• | term loan first lien | $463,000 | $456,000 98c | S+686 bp | |
| P••••••• I••• | revolver first lien | $442,000 | $442,000 100c | S+676 bp | |
| P••••••• I••• | revolver first lien | $442,000 | $442,000 100c | S+676 bp | |
| N••• C••••••••• L•• | revolver first lien | Not disclosed | $424,000 | ||
| N••• C••••••••• L•• | revolver first lien | $1.4M | $424,000 32c | S+1100 bp | |
| N••• C••••••••• L•• | revolver first lien | Not disclosed | $424,000 | ||
| N••• C••••••••• L•• | revolver first lien | $1.4M | $424,000 32c | S+1100 bp | |
| N••• C••••••••• L•• | revolver first lien | Not disclosed | $424,000 | ||
| K• M••• A••••••••• L•• ••• S••••••• S•••••• C••••••••• L••• | equity equity | Not disclosed | $422,000 86c | ||
| B••• O•••••••• C••••••• L••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $420,000 59c | ||
| A•••• I••••••••• H•••••• L•• | term loan first lien | $398,000 | $392,000 101c | S+686 bp | |
| A•••• I••••••••• H•••••• L••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $362,000 122c | ||
| N•••• H•••• U••• A••••••••• I••• | delayed draw term loan first lien | $1.1M | $353,000 99c | S+635 bp | |
| N•••• H•••• U••• A••••••••• I••• | delayed draw term loan first lien | $1.1M | $353,000 99c | S+635 bp | |
| K• M••• A••••••••• L•• ••• S••••••• S•••••• C••••••••• L••• | revolver first lien | $813,000 | $352,000 100c | S+675 bp | |
| K• M••• A••••••••• L•• ••• S••••••• S•••••• C••••••••• L••• | revolver first lien | $813,000 | $352,000 100c | S+675 bp | |
| B••• T• R••• L•• | term loan first lien | $467,000 | $349,000 75c | S+626 bp | |
| B•• O••• L•• ••• B••• t• R••• L••• | term loan first lien | $467,000 | $349,000 75c | S+626 bp | |
| Q•••• R••••••• M••••••••• G••••• L•• | term loan first lien | $335,000 | $335,000 100c | S+661 bp | |
| S••••••••• M••••• L•• | term loan first lien | $335,000 | $334,000 101c | S+685 bp | |
| S•••• B••••••••• L•• | delayed draw term loan first lien | $1.4M | $333,000 100c | S+625 bp | |
| S•••• B••••••••• L•• | delayed draw term loan first lien | $1.4M | $333,000 100c | S+625 bp | |
| N• P• P•••••• C•••••••• M•••• I•••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $326,000 100c | ||
| C•••••• •••• B••••• O•••• L•• a•• P•••••• N••••••• G••• C••• L•• | delayed draw term loan first lien | $837,000 | $322,000 102c | S+825 bp | |
| C•••••• •••• B••••• O•••• L•• a•• P•••••• N••••••• G••• C••• L•• | delayed draw term loan first lien | $837,000 | $322,000 102c | S+825 bp | |
| B•••••••• L•• | revolver first lien | $1.1M | $315,000 98c | S+725 bp | |
| B•••••••• L•• | revolver first lien | $1.1M | $315,000 98c | S+725 bp | |
| S•••• H•••••••• I•••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $312,000 104c | ||
| S•••• H•••••••• I•••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $312,000 104c | ||
| V•••••• P••••••• L••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $307,000 61c | PIK 10.00% | |
| I••• P•••••• L••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $306,000 122c | ||
| V••• A••••••••• H•••••• L•• ••• V••• G•••• H•••••• I•••• | delayed draw term loan first lien | $353,000 | $292,000 98c | S+800 bp PIK 13.65% | |
| V••• A••••••••• H•••••• L•• ••• V••• G•••• H•••••• I•••• | delayed draw term loan first lien | $353,000 | $292,000 98c | S+800 bp PIK 13.65% | |
| V•••••• P••••••• L•• | term loan first lien | $295,000 | $287,000 97c | S+750 bp PIK 12.97% | |
| C•••••• •••• B••••• O•••• L•• a•• P•••••• N••••••• G••• C••• L•• | term loan first lien | $285,000 | $287,000 101c | S+825 bp | |
| C•••••• •••• B••••• O•••• L•• a•• P•••••• N••••••• G••• C••• L•• | term loan first lien | $285,000 | $287,000 101c | S+825 bp | |
| A•••• I••••••••• H•••••• L•• | term loan first lien | $273,000 | $269,000 100c | S+686 bp | |
| R••••••• F•••••• I••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $261,000 322c | ||
| R••••••• F•••••• I••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $261,000 322c | ||
| A••••••••• H•••••• C••••••• I••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $257,000 225c | ||
| Q•••• R••••••• M••••••••• G••••• L••• E••••• S••••••••• | warrants equity | Not disclosed | $257,000 384c | ||
| S••••••••• M••••• L•• | term loan first lien | $256,000 | $255,000 102c | S+685 bp | |
| P•• H•••••••• L••• E••••• S••••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $251,000 433c | PIK 12.00% | |
| C•••••• A••••• H•••••• L•• | revolver first lien | $1.3M | $244,000 100c | S+576 bp | |
| C•••••• A••••• H•••••• L•• | revolver first lien | $1.3M | $244,000 100c | S+576 bp | |
| S••••• O•••••••• H••••••• I•• L•• | delayed draw term loan first lien | $2.4M | $241,000 100c | S+585 bp | |
| S••••• O•••••••• H••••••• I•• L•• | delayed draw term loan first lien | $2.4M | $241,000 100c | S+585 bp | |
| C•••••••• I••• | revolver first lien | $409,000 | $234,000 100c | S+713 bp | |
| C•••••••• I••• | revolver first lien | $409,000 | $234,000 100c | S+713 bp | |
| L••••••••• S•• I•• L•• | term loan first lien | $253,000 | $233,000 92c | S+1086 bp PIK 16.22% | |
| X••••• P••••••••• I•••• E••••• S••••••••• | equity equity | Not disclosed | $225,000 459c | PIK 8.00% |
Registration
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- NYreported
- On the SEC BDC report
- 2012 to 2025reported
- Filings listed
- 17reported10-Q and 10-K since 2022
- Latest schedule
- 0001512931-26-000011reported