DFX Intelligence

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A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••

Business development companymanaged by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••Non-traded· AUSTIN, TX

A non-traded business development company, managed by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••, holding $1.9B across 216 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.9B
Borrowers: 216
Mark on cost: 97.3¢
First lien: 97%

Schedule of investments (593)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$10.4M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $10.4M principal; the largest is S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
$6.57M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $6.57M principal: S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
38 below 80¢
$65.3M principal
38 positions across 21 borrowers marked below 80¢ on cost, $65.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
38 → 66
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 38 to 66 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1634452 · file 814-01196Show

Fair value

$1.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.0B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

593

216 borrowers

First lien

97%

97% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

476

34 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$6.7B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$1.9B	216	97c	66	505 bp
Mar 31, 2026	$1.9B	213	98c	38	511 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	213	99c	78	514 bp
Sep 30, 2025	$1.8B	210	99c	41	513 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.7B	209	99c	43	521 bp
Mar 31, 2025	$6.9B	209	99c	45	526 bp
Dec 31, 2024	$8.7B	207	99c	71	542 bp
Sep 30, 2024	$6.4B	201	99c	60	537 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	195	99c	59	557 bp
Mar 31, 2024	$4.3B	195	99c	57	570 bp
Dec 31, 2023	$13B	189	98c	124	565 bp
Sep 30, 2023	$3.8B	183	98c	65	563 bp
Dec 31, 2022	$6.7B	184	98c	70	562 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S••••••• G•••• H•••••••• I•• first lien term loan
8 BDCs hold it · matures Jul 2, 2029 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$28.6M 100c
G••••••••• S•••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Sep 1, 2028
$26.9M 99c
D••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 11, 2030
$25.2M 100c
T•••••• I• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Aug 31, 2029
$25.0M 100c
V•••• P••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures May 24, 2028 · possible sponsor G•• E••••• H•••••••• L••
$23.3M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$21.3M 94c
R•• T•• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 30, 2031
$20.8M 100c
G••••••••• I••••••••• I•• I•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 1, 2029
$20.7M 101c
S••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 18, 2030
$20.5M 101c
P••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 21, 2030
$20.2M 101c
S••• P••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Nov 12, 2031
$19.9M 98c
L••••••••• S•••••• L•••••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 23, 2030
$19.5M 101c

Schedule of investments at Dec 31, 2022

876 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
S•••••• N•••••••• I•••	revolver first lien	$976,896	$952,144 99c	S+525 bp	Dec 15, 2027
C••••• H••••• A• H••• L••	delayed draw term loan first lien	$988,121	$895,779 93c	S+600 bp	Dec 29, 2026
C••••• H••••• A• H•••• L••	delayed draw term loan first lien	$988,121	$895,779 93c	S+600 bp	Dec 29, 2026
A••••••• P•••••••• P••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$885,314 86c	S+675 bp PIK 3.50%	Feb 15, 2023
A••••••• P•••••••• P•••••••• L•••	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$885,314 86c	S+675 bp PIK 3.50%	Feb 15, 2023
S•••• P••••• H••••••• L• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$840,825 104c
R•• C••••••• I•• A•• B•••••• L•• ••••• C••• G•••••	equity equity	Not disclosed	$830,544
R•• C••••••• I•• A•• B••••••• L••• ••••• C••• G•••••	equity equity	Not disclosed	$830,544 141c
O••••••••• W•• C•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$829,314 100c
F••••• C••••••••• P••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$813,547 100c
B•••• H••••••• I••	delayed draw term loan first lien	$906,057	$776,944 86c	S+550 bp	Nov 8, 2024
B•••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$906,057	$776,944 86c	S+550 bp PIK 2.50%	Nov 8, 2024
U••• W•••••••	warrants equity	Not disclosed	$776,914 422c
G•• B••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$810,317	$775,879 97c	S+450 bp	Jun 24, 2026
G•• B•••• I••	delayed draw term loan first lien	$810,317	$775,879 97c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	term loan first lien	$787,291	$773,513 100c	S+600 bp	Oct 30, 2028
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	term loan first lien	$787,291	$773,513 100c	S+600 bp	Oct 30, 2028
H•••• H• B••••• I••	delayed draw term loan first lien	$762,672	$758,541 102c	S+575 bp	Oct 15, 2027
H•••• H• B••••• I••	delayed draw term loan first lien	$762,672	$758,541 102c	S+575 bp	Oct 15, 2027
M•••••• H••••••• L••• B••••••• Services	term loan first lien	$739,507	$726,566 100c	S+500 bp PIK 0.50%	Nov 25, 2025
M•••••• H••••••• L••• B••••••• Services	term loan first lien	$739,507	$726,566 100c	S+500 bp PIK 1.00%	Nov 25, 2025
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$708,304	$708,304 101c	S+600 bp	Sep 18, 2025
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$708,304	$708,304 101c	S+600 bp	Sep 18, 2025
G•• B•••• I••	term loan first lien	$725,344	$694,517 97c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••••	term loan first lien	$725,344	$694,517 97c	S+450 bp	Jun 24, 2026
P••••••••• R••••• L•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$687,828
P••••••••• R•••••• L•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$687,828 115c
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$690,794	$676,978 98c	S+650 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$690,794	$676,978 98c	S+650 bp	Apr 30, 2027
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L•• B••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$710,250	$665,859 103c	S+600 bp	Sep 15, 2028
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L•• B••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$710,250	$665,859 103c	S+600 bp	Sep 15, 2028
R•• R• C••••••• I• A• B•••••• •••• O•••	equity equity	Not disclosed	$664,418 100c
R•• R• C••••••• I• A• B•••••• •••• O•••	equity equity	Not disclosed	$664,418
B• E•• B••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$764,792	$641,249 91c	S+575 bp	Nov 23, 2027
B• E•• B•••• I••	delayed draw term loan first lien	$764,792	$641,249 91c	S+575 bp	Nov 23, 2027
F••••••• L••	revolver first lien	$643,849	$640,630 101c	S+575 bp	Feb 22, 2026
F••••••• L••	revolver first lien	$643,849	$640,630 101c	S+575 bp	Feb 22, 2026
C•••••••• 2• I••	term loan first lien	$670,584	$632,026 95c	S+525 bp	Jul 24, 2025
C•••••••• 2• I••••	term loan first lien	$670,584	$632,026 95c	S+525 bp	Jul 24, 2025
W••••• E••••••••• G••••• L•• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$644,865	$624,421 97c	S+600 bp	Oct 4, 2027
W••••• E••••••••• G••••• L••• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$644,865	$624,421 97c	S+600 bp	Oct 4, 2027
G•• E• A••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$614,185 329c
C•••••••• 2• I•••	term loan first lien	$640,028	$603,227 96c	S+525 bp	Jul 24, 2025
C•••••••• 2• I••	term loan first lien	$640,028	$603,227 96c	S+525 bp	Jul 24, 2025
S••••• S•••••• L••	revolver first lien	$649,103	$600,420 94c	S+575 bp	Oct 29, 2026
S••••• S•••••• L••	revolver first lien	$649,103	$600,420 94c	S+575 bp	Oct 29, 2026
V••••••• P•••••••• C••••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$600,106	$598,605 100c	S+600 bp	Dec 1, 2023
V••••••• P•••••••• C••••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$600,106	$598,605 100c	S+600 bp	Dec 1, 2023
5• B••• L••	delayed draw term loan first lien	$603,543	$594,921 102c	S+475 bp	Sep 27, 2024
5• B•••• L••	delayed draw term loan first lien	$603,543	$594,921 102c	S+475 bp	Sep 27, 2024
M••• B••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$581,896	$580,442 100c	S+475 bp	Apr 21, 2027
M••• B•••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$581,896	$580,442 100c	S+475 bp	Apr 21, 2027
R•••••• F••••• C••• N••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$681,697	$573,016 97c	S+550 bp	Jun 18, 2026
M•• G••••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$614,779	$572,537 97c	S+525 bp	Jan 25, 2027
M•• G••••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$614,779	$572,537 97c	S+525 bp	Jan 25, 2027
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••	revolver first lien	$552,426	$535,162 98c	S+600 bp	Aug 15, 2025
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I•••	revolver first lien	$552,426	$535,162 98c	S+600 bp	Aug 15, 2025
G•• B•••• I••	term loan first lien	$558,835	$535,085 97c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••••	term loan first lien	$558,835	$535,085 97c	S+450 bp	Jun 24, 2026
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$548,139	$521,729 96c	S+500 bp	Jun 11, 2029
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$548,139	$521,729 96c	S+500 bp	Jun 11, 2029
A••••••• O••••••• M••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$515,299 177c
A••••••• O••••••• M••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$515,299
M•• A••••••••• I••• B••••••• Services	revolver first lien	$569,646	$514,519 93c	S+500 bp	Dec 9, 2026
M•• A••••••••• I•• B••••••• Services	revolver first lien	$569,646	$514,519 93c	S+500 bp	Dec 9, 2026
S••••• D•••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$599,248	$507,863 85c	S+600 bp PIK 0.50%	Dec 21, 2023
S••••• D•••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$599,248	$507,863 85c	S+600 bp PIK 0.50%	Dec 21, 2023
A••••••••• L•• B••••••• Services	term loan first lien	$511,273	$502,326 101c	S+500 bp PIK 0.50%	Nov 25, 2025
A••••••••• L•• B••••••• Services	term loan first lien	$511,273	$502,326 101c	S+500 bp	Nov 25, 2025
A••••••••• L•• B••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$496,745	$488,052 100c	S+500 bp PIK 0.50%	Nov 25, 2025
A••••••••• L•• B••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$496,745	$488,052 100c	S+500 bp	Nov 25, 2025
A••••••••• I•• S••••••• and T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$480,369 1365c
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• F•••••••••	term loan first lien	$502,267	$479,665 97c	S+600 bp	Nov 1, 2028
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• F•••••••••	term loan first lien	$502,267	$479,665 97c	S+600 bp	Nov 1, 2028
S•••••••• S••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$493,137	$478,342 99c	S+575 bp	Mar 4, 2026
S•••••••• S•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$493,137	$478,342 99c	S+575 bp	Mar 4, 2026
C••••••• I•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$479,627	$476,030 100c	S+550 bp	Feb 28, 2024
C••••••• I•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$479,627	$476,030 100c	S+550 bp	Feb 28, 2024
A••••••••• I•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$474,027
A•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$474,027 128c
R•• C••••••• I•••• O••• L•• •••• L•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$471,569 391c
S••••••• G•••• H••••••• I••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$463,790	$451,036 100c	S+625 bp	Jul 2, 2027
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$463,790	$451,036 100c	S+625 bp	Jul 2, 2027
A•• H•••••• C••••••• I••• C••••••• D•••••••••	revolver first lien	$446,746	$446,746 101c	S+550 bp	Nov 20, 2023
A•• H•••••• C•••••• I•• C••••••• D•••••••••	revolver first lien	$446,746	$446,746 101c	S+550 bp	Nov 20, 2023
S•••• B••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$482,953	$445,524 93c	S+450 bp	Oct 12, 2025
S•••• B•••••• I••	delayed draw term loan first lien	$482,953	$445,524 93c	S+450 bp	Oct 12, 2025
P••••• P••••• I•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$444,061
P••••• P•••••• I••• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$444,061 201c
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$456,510	$430,864 98c	S+550 bp	Aug 15, 2025
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••	delayed draw term loan first lien	$456,510	$430,864 98c	S+550 bp	Aug 15, 2025
B••••••••• H•••••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$427,682 99c
B••••••••• H••••• L•• S••••••• and T••• Services	equity equity	Not disclosed	$427,682
P••••••• D••••••••• M••••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$462,795	$421,791 94c	S+575 bp	Dec 8, 2028
P••••••• D••••••••• M••••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$462,795	$421,791 94c	S+575 bp	Dec 8, 2028
O••• I•• T••••• C••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$420,500 427c
S•••••• N••••••• I•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$415,796
S•••••• N••••••• I••	equity equity	Not disclosed	$415,796 112c
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	revolver first lien	$427,437	$409,271 98c	S+600 bp	Oct 29, 2027
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	revolver first lien	$427,437	$409,271 98c	S+600 bp	Oct 29, 2027

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: NYreported
On the SEC BDC report: 2018 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
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