DFX Intelligence

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A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••

Business development companymanaged by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••Non-traded· AUSTIN, TX

A non-traded business development company, managed by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••, holding $1.9B across 216 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.9B
Borrowers: 216
Mark on cost: 97.3¢
First lien: 97%

Schedule of investments (593)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$10.4M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $10.4M principal; the largest is S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
$6.57M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $6.57M principal: S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
38 below 80¢
$65.3M principal
38 positions across 21 borrowers marked below 80¢ on cost, $65.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
38 → 66
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 38 to 66 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1634452 · file 814-01196Show

Fair value

$1.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.0B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

593

216 borrowers

First lien

97%

97% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

476

34 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$6.7B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$1.9B	216	97c	66	505 bp
Mar 31, 2026	$1.9B	213	98c	38	511 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	213	99c	78	514 bp
Sep 30, 2025	$1.8B	210	99c	41	513 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.7B	209	99c	43	521 bp
Mar 31, 2025	$6.9B	209	99c	45	526 bp
Dec 31, 2024	$8.7B	207	99c	71	542 bp
Sep 30, 2024	$6.4B	201	99c	60	537 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	195	99c	59	557 bp
Mar 31, 2024	$4.3B	195	99c	57	570 bp
Dec 31, 2023	$13B	189	98c	124	565 bp
Sep 30, 2023	$3.8B	183	98c	65	563 bp
Dec 31, 2022	$6.7B	184	98c	70	562 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S••••••• G•••• H•••••••• I•• first lien term loan
8 BDCs hold it · matures Jul 2, 2029 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$28.6M 100c
G••••••••• S•••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Sep 1, 2028
$26.9M 99c
D••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 11, 2030
$25.2M 100c
T•••••• I• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Aug 31, 2029
$25.0M 100c
V•••• P••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures May 24, 2028 · possible sponsor G•• E••••• H•••••••• L••
$23.3M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$21.3M 94c
R•• T•• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 30, 2031
$20.8M 100c
G••••••••• I••••••••• I•• I•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 1, 2029
$20.7M 101c
S••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 18, 2030
$20.5M 101c
P••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 21, 2030
$20.2M 101c
S••• P••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Nov 12, 2031
$19.9M 98c
L••••••••• S•••••• L•••••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 23, 2030
$19.5M 101c

Schedule of investments at Dec 31, 2024

869 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	SOFR+600 bp	Aug 15, 2025
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	S+600 bp	Aug 15, 2025
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	SOFR+575 bp	Feb 27, 2026
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.1M	$1.1M 101c	SOFR+475 bp	Jul 2, 2029
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.1M	$1.1M 101c	S+475 bp	Jul 2, 2029
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.1M	$1.1M 101c	SOFR+475 bp	Jul 2, 2029
M•• A••••••••• I•••	revolver first lien	$1.3M	$1.1M 91c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
M•• A••••••••• I•••	revolver first lien	$1.3M	$1.1M 91c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
M•• A••••••••• I•••	revolver first lien	$1.3M	$1.1M 91c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
C•••••• L••	revolver first lien	$1.1M	$1.1M 100c	SOFR+575 bp	Apr 1, 2027
G••• A•• I•••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$1.1M 100c
C••••••••• I••••••••• L••	revolver first lien	$1.2M	$1.1M 91c	SOFR+575 bp	Oct 21, 2027
A••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$1.1M 3051c
A••••••••• L••• S••••••• & T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$1.1M 3051c
N••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	SOFR+575 bp	Mar 17, 2027
N••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	SOFR+575 bp	Mar 17, 2027
A••••••• R•••• L••	revolver first lien	$1.0M	$1.0M 101c	SOFR+500 bp	Sep 10, 2030
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 102c	SOFR+825 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 102c	SOFR+825 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 102c	S+825 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 102c	SOFR+825 bp	Nov 27, 2029
H••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.0M	$1.0M 101c	SOFR+675 bp	May 3, 2029
V•••••••• P••••• S••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 100c	SOFR+625 bp	Dec 4, 2025
B••••••••• T••••••••• L••	term loan first lien	$1.0M	$1.0M 101c	SOFR+500 bp	Dec 31, 2027
B••••••••• T••••••••• L••	term loan first lien	$1.0M	$1.0M 101c	S+500 bp	Dec 31, 2027
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$984,321	$984,321 101c	SOFR+575 bp	Feb 27, 2026
M•••••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$861,764	$861,764 101c	SOFR+450 bp	Dec 23, 2026
M•••••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$861,764	$861,764 101c	SOFR+450 bp	Dec 23, 2026
M•••••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$861,764	$861,764 101c	SOFR+450 bp	Dec 23, 2026
F••••• C••••••••• P•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$838,282 100c
G•• B••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$836,545	$834,454 100c	SOFR+550 bp	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$836,545	$834,454 100c	SOFR+550 bp	Jun 24, 2026
C••••• H••••• a• H•••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$831,615	$831,615 103c	SOFR+500 bp	Jun 30, 2028
S•••• L••• I•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$861,163	$831,532 99c	SOFR+550 bp PIK 0.50%	Aug 16, 2027
M•• H•••••••• I•••	term loan first lien	$828,925	$828,925 102c	SOFR+625 bp	Apr 16, 2027
M•• H•••••••• I•••	term loan first lien	$828,925	$828,925 102c	SOFR+625 bp	Apr 16, 2027
M•• H•••••••• I•••	term loan first lien	$828,925	$828,925 102c	SOFR+625 bp	Apr 16, 2027
S•••••••• C••• H•••••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$916,975	$820,692 90c	SOFR+550 bp	Jun 28, 2028
A••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$802,769 217c
A••••• V••• C•••••••• A•••••• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$796,988 95c
A••••• V••• C•••••••• A•••••• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$796,988 95c
L••••••••• C••••• S•••• • T•••• L••••••••• C••••• S••••	equity equity	Not disclosed	$796,988 95c
M•• H•••••••• I•••	term loan first lien	$779,254	$779,254 102c	SOFR+650 bp	Apr 16, 2027
M•• H•••••••• I•••	term loan first lien	$779,254	$779,254 102c	SOFR+650 bp	Apr 16, 2027
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	term loan first lien	$771,426	$771,426 101c	SOFR+525 bp	Oct 29, 2030
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	term loan first lien	$771,426	$771,426 101c	SOFR+525 bp	Oct 29, 2030
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	term loan first lien	$771,426	$771,426 101c	S+525 bp	Oct 29, 2030
T••••• P•••••• L••	equity equity	Not disclosed	$756,921 279c
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$749,009	$747,137 100c	SOFR+550 bp	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$749,009	$747,137 100c	SOFR+550 bp	Jun 24, 2026
T••••• B••••• I•••	revolver first lien	$739,815	$739,815 101c	S+600 bp	Jan 22, 2027
T••••• B••••• I•••	revolver first lien	$739,815	$739,815 101c	SOFR+600 bp	Jan 22, 2027
S•••••••• C••• H•••••••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$824,492	$737,920 91c	SOFR+550 bp	Jun 28, 2028
B••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$737,121	$734,241 101c	S+700 bp	Sep 8, 2027
B••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$737,121	$734,241 101c	SOFR+700 bp	Sep 8, 2027
C• C••••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$719,786 93c
C• C••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$719,786 93c
C• C••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$719,786 93c
G•• E• A••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$704,014 377c
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$699,247	$699,247 100c	SOFR+550 bp	Sep 18, 2025
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$699,247	$699,247 100c	SOFR+550 bp	Sep 18, 2025
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$687,340	$683,903 99c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$687,340	$683,903 99c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$687,340	$683,903 99c	S+575 bp	Apr 30, 2027
C••• H••••••• L••	term loan first lien	$673,703	$673,703 105c	20.50% PIK 20.50%	Mar 27, 2026
V•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$620,978	$620,978 102c	SOFR+200 bp PIK 4.50%	Dec 28, 2027
S•• A•••• A••••••••• L••	revolver first lien	$622,988	$618,315 101c	SOFR+550 bp	Aug 25, 2028
S•• A•••• A••••••••• L••	revolver first lien	$622,988	$618,315 101c	SOFR+550 bp	Aug 25, 2028
C••••• S•••••••• A••••••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$615,432	$615,432 102c	SOFR+500 bp	Aug 7, 2031
B••• H••• N•••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$614,565	$614,565 102c	SOFR+500 bp	Jun 30, 2028
B••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$606,467	$604,951 101c	SOFR+700 bp	Sep 8, 2027
B••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$606,467	$604,951 101c	S+700 bp	Sep 8, 2027
S•••• P••••• H••••••• L• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$603,899 80c
M•• G••••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$602,453	$600,946 101c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
M•• G••••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$602,453	$600,946 101c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
S•• B••••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$646,427	$591,481 92c	SOFR+650 bp	Jan 20, 2027
W•••••••• S••••• H•••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$579,219	$579,219 107c	SOFR+500 bp	Jan 17, 2030
M••••••• H••••••• L• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$575,776 224c
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$576,805	$575,363 101c	SOFR+550 bp	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$576,805	$575,363 101c	SOFR+550 bp	Jun 24, 2026
P••••••• D••••••••• M••••••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$643,349	$574,189 90c	SOFR+575 bp	Dec 8, 2028
D••••••• V••••• M••••••••• H•••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$2.4M	$573,457 38c	SOFR+625 bp	Jan 30, 2026
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$568,850	$568,850 102c	SOFR+575 bp	Feb 27, 2026
M••• B••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$570,259	$565,982 100c	SOFR+500 bp	Apr 21, 2031
M••• B••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$570,259	$565,982 100c	SOFR+500 bp	Apr 21, 2031
S•••••••• I•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$566,197	$560,535 101c	SOFR+525 bp	Jul 30, 2027
S•••••••• I•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$566,197	$560,535 101c	SOFR+525 bp	Jul 30, 2027
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$552,426	$552,426 100c	S+600 bp	Aug 15, 2025
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$552,426	$552,426 100c	SOFR+600 bp	Aug 15, 2025
S••••••••• A••••••••• I• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$551,333 149c
L••••••••• S•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$570,941	$548,103 101c	SOFR+525 bp	Dec 23, 2030
P••••••• D••••••••• M••••••••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$537,696	$530,974 100c	SOFR+400 bp	Dec 8, 2026
P••••• P•••••• I••• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$528,568 240c
R•• R• C••••••• I•••• L•••	equity equity	Not disclosed	$522,632 79c
S••••••••• T•••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$518,296 54c
O•• S•• L•	equity equity	Not disclosed	$499,559 193c
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$494,802	$494,802 101c	SOFR+575 bp	Feb 27, 2026
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• F•••••••••	term loan first lien	$492,171	$490,941 101c	SOFR+550 bp	Nov 1, 2028
B••••••••• H•••••• L••• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$473,156 109c
B••••••••• H•••••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$473,156 109c

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: NYreported
On the SEC BDC report: 2018 to 2026reported
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