DFX Intelligence

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A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••

Business development companymanaged by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••Non-traded· AUSTIN, TX

A non-traded business development company, managed by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••, holding $1.9B across 216 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.9B
Borrowers: 216
Mark on cost: 97.3¢
First lien: 97%

Schedule of investments (593)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$10.4M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $10.4M principal; the largest is S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
$6.57M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $6.57M principal: S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
38 below 80¢
$65.3M principal
38 positions across 21 borrowers marked below 80¢ on cost, $65.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
38 → 66
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 38 to 66 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1634452 · file 814-01196Show

Fair value

$1.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.0B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

593

216 borrowers

First lien

97%

97% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

476

34 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$6.7B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$1.9B	216	97c	66	505 bp
Mar 31, 2026	$1.9B	213	98c	38	511 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	213	99c	78	514 bp
Sep 30, 2025	$1.8B	210	99c	41	513 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.7B	209	99c	43	521 bp
Mar 31, 2025	$6.9B	209	99c	45	526 bp
Dec 31, 2024	$8.7B	207	99c	71	542 bp
Sep 30, 2024	$6.4B	201	99c	60	537 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	195	99c	59	557 bp
Mar 31, 2024	$4.3B	195	99c	57	570 bp
Dec 31, 2023	$13B	189	98c	124	565 bp
Sep 30, 2023	$3.8B	183	98c	65	563 bp
Dec 31, 2022	$6.7B	184	98c	70	562 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S••••••• G•••• H•••••••• I•• first lien term loan
8 BDCs hold it · matures Jul 2, 2029 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$28.6M 100c
G••••••••• S•••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Sep 1, 2028
$26.9M 99c
D••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 11, 2030
$25.2M 100c
T•••••• I• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Aug 31, 2029
$25.0M 100c
V•••• P••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures May 24, 2028 · possible sponsor G•• E••••• H•••••••• L••
$23.3M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$21.3M 94c
R•• T•• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 30, 2031
$20.8M 100c
G••••••••• I••••••••• I•• I•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 1, 2029
$20.7M 101c
S••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 18, 2030
$20.5M 101c
P••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 21, 2030
$20.2M 101c
S••• P••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Nov 12, 2031
$19.9M 98c
L••••••••• S•••••• L•••••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 23, 2030
$19.5M 101c

Schedule of investments at Dec 31, 2024

869 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$474,953	$472,578 100c	S+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$474,953	$472,578 100c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$474,953	$472,578 100c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
R••••• L•••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$462,231 129c
P•••••• A•••• H••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$458,919 194c
P•••••• A•••• H••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$458,919 194c
N•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$448,362 148c
A•••••• B••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$447,161	$447,161 101c	SOFR+550 bp	May 8, 2028
S•••• B•••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$484,816	$436,335 91c	SOFR+450 bp PIK 4.00%	Oct 12, 2027
S•••• B•••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$484,816	$436,335 91c	SOFR+450 bp PIK 4.00%	Oct 12, 2027
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$430,196	$430,196 101c	SOFR+575 bp	Feb 27, 2026
E••••••••• I•••	revolver first lien	$429,982	$423,840 101c	SOFR+650 bp	Jul 2, 2029
F••••• C••••• S•••• • T•••• F••••• C••••• S••••	equity equity	Not disclosed	$416,758 100c
C•••••• S••••• S••	equity equity	Not disclosed	$416,758 100c
M•• G••••• H•••••••• I•••	revolver first lien	$421,175	$416,637 104c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
M•• G••••• H•••••••• I•••	revolver first lien	$421,175	$416,637 104c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
F••••••••• C••••••••• L••	term loan first lien	$411,517	$397,114 97c	SOFR+425 bp	Dec 17, 2026
F••••••••• C••••••••• L••	term loan first lien	$411,517	$397,114 97c	S+425 bp	Dec 17, 2026
F••••••••• C••••••••• L••	term loan first lien	$411,517	$397,114 97c	SOFR+425 bp	Dec 17, 2026
A•••••• I••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$394,187 102c
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$380,652	$378,748 101c	SOFR+550 bp	Jan 4, 2027
C•••••••• B•••• C••• H•••••••• L• H•••••••••	equity equity	Not disclosed	$375,960 209c
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$389,776	$368,759 102c	SOFR+700 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$389,776	$368,759 102c	SOFR+700 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$389,776	$368,759 102c	SOFR+700 bp	Nov 27, 2029
D••••• B•••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$373,506	$365,733 100c	SOFR+287 bp PIK 3.37%	Feb 6, 2030
S••••• D•••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$626,535	$360,258 62c	SOFR+750 bp	Jun 22, 2026
S••••• D•••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$626,535	$360,258 62c	SOFR+750 bp	Jun 22, 2026
S••••• D•••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$626,535	$360,258 62c	SOFR+750 bp	Jun 22, 2026
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$353,156	$353,156 101c	SOFR+575 bp	Feb 27, 2026
T•••••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$370,929	$352,502 95c	SOFR+600 bp	Jul 31, 2030
T•••••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$370,929	$352,502 95c	S+600 bp	Jul 31, 2030
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$336,605	$334,922 100c	SOFR+550 bp	Jan 4, 2027
M•• A••••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$370,113	$328,475 89c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
M•• A••••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$370,113	$328,475 89c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
M•• A••••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$370,113	$328,475 89c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
N•••• I••••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$321,471 118c
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$320,779	$319,175 100c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$320,779	$319,175 100c	S+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$320,779	$319,175 100c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
D••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$307,778	$307,778 106c	SOFR+600 bp	Mar 13, 2029
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$303,630	$302,112 101c	S+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$303,630	$302,112 101c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$303,630	$302,112 101c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$300,290	$300,290 100c	SOFR+550 bp	Sep 18, 2025
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$300,290	$300,290 100c	SOFR+550 bp	Sep 18, 2025
B••• H••• J••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$316,941	$297,925 100c	SOFR+550 bp	Aug 26, 2030
L•••• F•• I••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$296,473 92c
P•••• C••••••••• P••••••• D• L••	equity equity	Not disclosed	$295,438 113c
P•••• C••••••••• P••••••• D• L•••	equity equity	Not disclosed	$295,438 113c
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$297,414	$292,160 101c	SOFR+700 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$297,414	$292,160 101c	SOFR+700 bp	Nov 27, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$297,414	$292,160 101c	SOFR+700 bp	Nov 27, 2029
M••• H•••••• C•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$301,599	$289,535 100c	SOFR+525 bp	Dec 23, 2030
M••• H•••••• C•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$301,599	$289,535 100c	SOFR+525 bp	Dec 23, 2030
U••••• K•••••• W••••••• • T•••• U••••• K•••••• W•••••••	warrants equity	Not disclosed	$286,071 179c
G••••• W••••••• H••••••• L••••••• S••••••• & T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$286,071 179c
G••••• W••••••• H••••••• L•••••• S••••••• & T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$286,071 179c
C••••••• I••••••••• C••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$283,082 104c
G•• S••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$283,082 104c
1••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$300,894	$282,658 100c	SOFR+425 bp	Jul 19, 2029
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$281,046	$279,640 101c	SOFR+550 bp	Jan 4, 2027
C••••••• H••••••• S•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$274,087 78c
B••• H••• N•••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$265,016	$265,016 102c	SOFR+500 bp	Jun 30, 2028
R•• C••••••• I•• T••• L•••	equity equity	Not disclosed	$261,131 137c
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$262,429	$261,117 101c	S+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$262,429	$261,117 101c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$262,429	$261,117 101c	SOFR+575 bp	Apr 30, 2027
B••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$256,418	$256,418 101c	SOFR+550 bp	Dec 1, 2027
S•••• D••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$267,759	$255,319 100c	SOFR+215 bp PIK 5.75%	Apr 20, 2026
S•••• D••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$267,759	$255,319 100c	SOFR+215 bp PIK 5.75%	Apr 20, 2026
A•••••• B••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$241,364	$241,364 103c	SOFR+550 bp	May 8, 2028
D••••••• I••• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$220,981 79c
B• E•• B••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$219,561	$219,561 102c	SOFR+575 bp	Nov 23, 2027
D••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$219,083 76c
S•••• B•••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$244,469	$217,829 101c	SOFR+450 bp PIK 4.00%	Oct 12, 2027
S•••• B•••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$244,469	$217,829 101c	SOFR+450 bp PIK 4.00%	Oct 12, 2027
D••••••• I••• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$217,184 78c
C••••••• Y••• B•••••• A••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$213,195 154c
C•••••• S••••• S•• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$206,715 100c
F••••• P•••••••• S•••• • T•••• F••••• P•••••••• S••••	preferred equity equity	Not disclosed	$206,715 100c
N•••••• C••••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$205,271	$205,271 100c	SOFR+475 bp	Jun 11, 2029
N•••••• C••••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$205,271	$205,271 100c	S+475 bp	Jun 11, 2029
N•••••• C••••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$205,271	$205,271 100c	SOFR+475 bp	Jun 11, 2029
N•••••• C••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$199,947 45c
M•••••• M••••••••• R••••••• G••••• L••••• H•••••••••	revolver first lien	$202,506	$198,551 99c	SOFR+600 bp	Sep 30, 2026
M•••••• M••••••••• R••••••• G••••• L••••• H•••••••••	revolver first lien	$202,506	$198,551 99c	SOFR+600 bp	Sep 30, 2026
M•••••• M••••••••• R••••••• G••••• L••••• H•••••••••	revolver first lien	$202,506	$198,551 99c	SOFR+600 bp	Sep 30, 2026
G•• V•••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$198,062 132c
P••• H••••• C••••••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$193,169	$193,169 103c	SOFR+550 bp	Aug 3, 2026
R•••• T•••• U• B••••• I•••	revolver first lien	$200,508	$189,369 100c	SOFR+450 bp	Mar 30, 2031
S••••• D• L••• S••••••• & T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$187,094 426c
V••••• P••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$168,010	$168,010 107c	S+600 bp	Jun 11, 2029
V••••• P••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$168,010	$168,010 107c	SOFR+600 bp	Jun 11, 2029
K••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$163,600	$163,600 104c	SOFR+550 bp	Jun 25, 2029
F•••••• A•••••••••	equity equity	Not disclosed	$162,168 224c
F••••••• A•••••••••	equity equity	Not disclosed	$162,168 224c
K••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$160,904	$160,904 102c	SOFR+550 bp	Jun 25, 2029
T••••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$149,216	$146,232 99c	S+575 bp	Dec 16, 2026
T••••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$149,216	$146,232 99c	SOFR+575 bp	Dec 16, 2026

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: NYreported
On the SEC BDC report: 2018 to 2026reported
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