DFX Intelligence
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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••
A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $3.9B
- Borrowers
- 248
- Mark on cost
- 97.0¢
- First lien
- 94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
What matters now
- $97.9Mon non-accrual, 5 borrowers
5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• → - $80Mnewly on non-accrual
3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
- 26 below 80¢$183M principal
26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026 - 67 → 79loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
- 243 → 248borrowers
Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332ShowHide
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2026 | $4.0B | 248 | 97c | 79 | 519 bp |
| Mar 31, 2026 | $4.1B | 243 | 98c | 67 | 506 bp |
| Dec 31, 2025 | $3.8B | 246 | 98c | 52 | 515 bp |
| Sep 30, 2025 | $3.8B | 230 | 98c | 49 | 522 bp |
All 15 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2025 | $3.8B | 231 | 99c | 57 | 533 bp |
| Mar 31, 2025 | $11B | 224 | 99c | 51 | 540 bp |
| Dec 31, 2024 | $13B | 228 | 99c | 96 | 543 bp |
| Sep 30, 2024 | $7.3B | 215 | 99c | 46 | 557 bp |
| Jun 30, 2024 | $3.6B | 207 | 99c | 43 | 573 bp |
| Mar 31, 2024 | $6.6B | 191 | 99c | 35 | 595 bp |
| Dec 31, 2023 | $6.4B | 184 | 99c | 35 | 598 bp |
| Sep 30, 2023 | $6.2B | 179 | 99c | 23 | 605 bp |
| Jun 30, 2023 | $3.0B | 169 | 98c | 14 | 606 bp |
| Mar 31, 2023 | $2.9B | 167 | 98c | 9 | 588 bp |
| Dec 31, 2022 | $2.9B | 162 | 98c | 11 | 585 bp |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Placed on non-accrualJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
Largest facilities held, with co-lenders
- V•• C••••••••• L•• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••$66.8M 100c
- G• A••••••••• I•• first lien term loan26 BDCs hold it · matures May 25, 2028 · possible sponsor G•••••• C••••••$61.6M 94c
- F••••••••• R••• P••••••• C••• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Oct 29, 2030 · possible sponsor W•••••• P••••• L••$54.2M 101c
- W•••• I•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan21 BDCs hold it · matures Apr 30, 2030 · possible sponsor C••••••••• C•••••• P•••••••• L••$51.0M 101c
- P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan14 BDCs hold it · matures Jun 3, 2030$50.4M 100c
- P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• first lien term loan14 BDCs hold it · matures Oct 31, 2028 · possible sponsor G• P•••••••$49.9M 98c
- R•••••• S••••••• G••••• L•• first lien term loan15 BDCs hold it · matures Jun 16, 2032$49.6M 100c
- S•••••••• L•• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Dec 9, 2026 · possible sponsor F•••••• I••••••••• P•••••••$49.2M 71c
- A••• P•• H•••••••• I•• first lien term loan3 BDCs hold it · matures Jan 4, 2028$48.0M 56c
- C•••••• I••••••••• I•• first lien term loan9 BDCs hold it · matures Aug 4, 2027$47.0M 100c
- G• D• C•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Mar 9, 2029$45.8M 100c
- S•••••• E••••••••• L•• first lien term loan10 BDCs hold it · matures Aug 5, 2028$45.0M 98c
Schedule of investments at Dec 31, 2024
1,854 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| O•• P••••••••• I••• S••••••• | term loan first lien | $2.0M | $2.0M 100c | SOFR+550 bp | Apr 28, 2028 |
| U• I•••• S••• B••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $2.3M | $2.0M 88c | SOFR+725 bp PIK 4.75% | Apr 13, 2027 |
| U• I•••• S••• B••••• L•• | term loan first lien | $2.3M | $2.0M 88c | S+725 bp PIK 4.75% | |
| B•••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.9M | $1.9M 101c | SOFR+500 bp | Oct 1, 2029 |
| B•••••••• I••• | term loan first lien | $1.9M | $1.9M 101c | S+500 bp | |
| B•••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.9M | $1.9M 101c | SOFR+500 bp | Oct 1, 2029 |
| S••••• B••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | equity equity | Not disclosed | $1.9M 97c | ||
| S••••• B••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | equity equity | Not disclosed | $1.9M 97c | ||
| S••••• B••••• L•• | equity equity | Not disclosed | $1.9M 97c | ||
| T••• L••••• P•••••••• I••• H••••• C••• E•••••••• & S••••••• | term loan first lien | $1.9M | $1.9M 102c | SOFR+525 bp | Dec 19, 2029 |
| T••• L••••• P•••••••• I••• | term loan first lien | $1.9M | $1.9M 102c | S+525 bp | |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 100c | SOFR+475 bp | Dec 10, 2026 |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 100c | S+475 bp | |
| H•••••••• H••• S••••••• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.9M | $1.8M 95c | SOFR+575 bp | Dec 15, 2026 |
| H•••••••• H••• S••••••• | term loan first lien | $1.9M | $1.8M 95c | S+575 bp | |
| C•• C••••••••• P•••••• L•• A••••••••• | term loan first lien | $1.9M | $1.8M 100c | SOFR+550 bp | Jan 29, 2030 |
| C•• C••••••••• P•••••• L•• | term loan first lien | $1.9M | $1.8M 100c | S+550 bp | |
| E••••• H•••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 101c | SOFR+525 bp | Nov 23, 2028 |
| E••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 101c | S+525 bp | |
| P•••••••• I••••••••• L•• | equity equity | Not disclosed | $1.8M 91c | ||
| P•••••••• I••••••••• L•• Real Estate Management & D••••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.8M 91c | ||
| P•••••••• I••••••••• L•• Real Estate Management & D••••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.8M 91c | ||
| D•• I••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 101c | SOFR+650 bp | Apr 3, 2028 |
| D•• I••••••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 101c | S+650 bp | |
| V••••• S•••••• P•••••••• L•• | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 102c | S+575 bp | |
| V••••• S•••••• P•••••••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 102c | SOFR+575 bp | Nov 8, 2030 |
| P•• H•••••• C•••• | term loan first lien | $1.9M | $1.7M 94c | S+625 bp | |
| P•• H•••••• C•••• A•••••••• & D•••••• | term loan first lien | $1.9M | $1.7M 94c | SOFR+625 bp | Apr 22, 2027 |
| U• I•••• S••• B••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $2.0M | $1.7M 88c | SOFR+725 bp PIK 4.75% | Apr 13, 2027 |
| U• I•••• S••• B••••• L•• | term loan first lien | $2.0M | $1.7M 88c | S+725 bp PIK 4.75% | |
| T••• H•••••• C•••• | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 102c | S+575 bp | |
| T••• H•••••• C•••• C•••••••• | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 102c | SOFR+575 bp | Mar 31, 2028 |
| G••••• B•••••••• L•• | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 102c | S+450 bp | |
| G••••• B•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 102c | SOFR+450 bp | Sep 29, 2028 |
| G••••• B•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 102c | SOFR+450 bp | Sep 29, 2028 |
| L• A••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 103c | SOFR+500 bp | Feb 1, 2030 |
| L• A••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 103c | SOFR+500 bp | Feb 1, 2030 |
| L• A••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $1.7M | $1.7M 103c | S+500 bp | |
| A•• H•••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.7M | $1.6M 101c | SOFR+500 bp | May 23, 2030 |
| A•• H•••• L•• | term loan first lien | $1.7M | $1.6M 101c | S+500 bp | |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan second lien | $1.6M | $1.6M 101c | S+1450 bp PIK 7.00% | Dec 10, 2027 |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• | term loan second lien | $1.6M | $1.6M 101c | S+1450 bp PIK 7.00% | |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan second lien | $1.6M | $1.6M 101c | S+1450 bp PIK 7.00% | Dec 10, 2027 |
| R•••••• I••••••••• Air F•••••• & L•••••••• | term loan first lien | $1.6M | $1.6M 100c | SOFR+625 bp | Dec 29, 2028 |
| R•••••• I••••••••• | term loan first lien | $1.6M | $1.6M 100c | S+625 bp | |
| A••••• D••• H•••••••• I••• ••••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.6M 53c | ||
| A••••• D••• H•••••••• I••• ••••••••• P••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $1.6M 53c | ||
| C••••• U• 1• I••• P••••••••• | term loan first lien | $1.6M | $1.6M 98c | SOFR+500 bp | May 25, 2029 |
| C••••• U• 1• I••• P••••••••• | term loan first lien | $1.6M | $1.6M 98c | SOFR+500 bp | May 25, 2029 |
| C••••• U• 1• I••• | term loan first lien | $1.6M | $1.6M 98c | S+500 bp | |
| A•• G•••• H•••••••• I••• M••••••••• | term loan first lien | $1.5M | $1.5M 102c | SOFR+475 bp | Dec 23, 2030 |
| A•• G•••• H•••••••• I••• | term loan first lien | $1.5M | $1.5M 102c | S+475 bp | |
| R•• H•••••••• I••• ••••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $1.5M 104c | S+1050 bp | |
| R•• H•••••••• I••• ••••••••• S••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $1.5M 104c | SOFR+1050 bp | |
| R•• H•••••••• I••• ••••••••• S••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $1.5M 104c | SOFR+1050 bp | |
| P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A••••••••• C••••••••• S••••••s & S••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.5M 147c | ||
| P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A••••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.5M 147c | ||
| P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A••••••••• C••••••••• S••••••s & S••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.5M 147c | ||
| S••••• C••••••••• L• •••••••• A•••••••••) | equity equity | Not disclosed | $1.5M 172c | ||
| S••••• C••••••••• L• •••••••• A••••••••• C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.5M 172c | ||
| C•••••• I••••••••• I••• IT S••••••s | term loan first lien | $1.5M | $1.4M 99c | SOFR+550 bp | Aug 4, 2027 |
| C•••••• I••••••••• I••• | term loan first lien | $1.5M | $1.4M 99c | S+550 bp | |
| C•••••• I••••••••• I••• IT S••••••s | term loan first lien | $1.5M | $1.4M 99c | SOFR+550 bp | Aug 4, 2027 |
| A•• N•••••• S•••••••• I••• | term loan first lien | $1.4M | $1.4M 99c | S+500 bp | |
| A•• N•••••• S•••••••• I••• A••••••••• | term loan first lien | $1.4M | $1.4M 99c | SOFR+500 bp | Aug 28, 2026 |
| L••••••••• L•• S••••••• | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 104c | SOFR+575 bp | Jun 24, 2028 |
| L••••••••• L•• | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 104c | S+575 bp | |
| T••••• B••••• I••• •••••• N•••••••• IT S••••••s | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 101c | SOFR+600 bp | Jan 22, 2027 |
| T••••• B••••• I••• •••••• N•••••••• | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 101c | S+600 bp | |
| T••••• B••••• I••• •••••• N•••••••• IT S••••••s | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 101c | SOFR+600 bp | Jan 22, 2027 |
| E•••••••• T••••••••• C•••• I••••••••• C••••••••• | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 100c | SOFR+525 bp | Aug 13, 2029 |
| E•••••••• T••••••••• C•••• | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 100c | S+525 bp | |
| O••••••••• N•••• A••••••• I••• | term loan first lien | $1.0M | $1.3M 96c | S+550 bp | |
| O••••••••• N•••• A••••••• I••• S••••••• | term loan first lien | $1.0M | $1.3M 96c | SONIA+550 bp | Oct 30, 2031 |
| A•••••••• H•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 101c | SOFR+500 bp | Aug 31, 2029 |
| A•••••••• H•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 101c | SOFR+500 bp | Aug 31, 2029 |
| A•••••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $1.3M | $1.3M 101c | S+500 bp | |
| E•••••• T••••• I••• D••••••••• C••••••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $1.2M 100c | ||
| E•••••• T••••• I••• | preferred equity equity | Not disclosed | $1.2M 100c | PIK 12.50% | |
| E•••••• T••••• I••• D••••••••• C••••••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $1.2M 100c | ||
| E••••• H•••••••• L•• | equity equity | Not disclosed | $1.1M 279c | ||
| E••••• H•••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.1M 279c | ||
| S•••• M••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan second lien | $1.7M | $1.1M 130c | Mar 12, 2034 | |
| S•••• M••••• L•• | term loan second lien | $1.7M | $1.1M 130c | ||
| S•••• M••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan second lien | $1.7M | $1.1M 130c | Mar 12, 2034 | |
| C•• T••••• H•••••••• L• •••••• N•••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.1M 257c | ||
| C•• T••••• H•••••••• L• •••••• N•••••••• IT S••••••s | equity equity | Not disclosed | $1.1M 257c | ||
| n••••••••• E••••• I••••••••• I• S••••••• C•• T••••• H•••••••• L• •••••• N•••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.1M 257c | ||
| S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 102c | SOFR+475 bp | Jan 2, 2029 |
| S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L•• | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 102c | S+475 bp | |
| S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 102c | SOFR+475 bp | Jan 2, 2029 |
| K••• A••••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 103c | SOFR+500 bp | Aug 1, 2029 |
| K••• A••••••••• I••• | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 103c | S+500 bp | |
| K••• A••••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 103c | SOFR+500 bp | Aug 1, 2029 |
| F•••••••• A••••••••• C• | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 101c | S+525 bp | |
| F•••••••• A••••••••• C• S••••••• | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 101c | SOFR+525 bp | Mar 28, 2030 |
| F•••••••• A••••••••• C•• S••••••• | term loan first lien | $1.1M | $1.1M 101c | SOFR+525 bp | Mar 28, 2030 |
| P•• H•••••••• I••• ••••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.0M 51c | ||
| P•• H•••••••• I••• ••••••••• F••• P••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.0M 51c | ||
| P•• H•••••••• I••• ••••••••• F••• P••••••• | equity equity | Not disclosed | $1.0M 51c |
Registration
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- DEreported
- On the SEC BDC report
- 2020 to 2026reported
- Filings listed
- 19reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
- Latest schedule
- 0001193125-26-337915reported