DFX Intelligence
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F••••••• P•••••• C••••• C• L••
A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $1.6B across 130 borrowers at Mar 31, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $1.6B
- Borrowers
- 130
- Mark on cost
- 97.4¢
- First lien
- 99%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
What matters now
- 7 below 80¢$67.7M principal
7 positions across 6 borrowers marked below 80¢ on cost, $67.7M principal.
Q1 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 31 Mar 2026 - 121 → 130borrowers
Added a net 9 borrowers in the quarter to Mar 31, 2026, to 130.
Q1 2026 · The book is turning over faster than usual.
- $8.3B → $1.6Bfair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 80% at fair value over the last four quarters.
Q1 2026 · The book is shrinking.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1899996 · file 814-01645ShowHide
Fair value
$1.6B
as of Mar 31, 2026
Principal held
$1.7B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$1.7B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
Not disclosed
commitments not yet drawn
Positions
384
130 borrowers
First lien
99%
99% debt by fair value
Quarters on the tape
13
since Dec 31, 2022
Facilities held
323
18 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$1.6B as of Mar 31, 2026
Dec 31, 2022$3.2B then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Mar 31, 2026 | $1.6B | 130 | 97c | 22 | 543 bp |
| Dec 31, 2025 | $1.6B | 121 | 98c | 22 | 554 bp |
| Sep 30, 2025 | $1.5B | 117 | 98c | 18 | 557 bp |
| Jun 30, 2025 | $1.6B | 113 | 99c | 12 | 558 bp |
All 13 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Mar 31, 2025 | $8.3B | 105 | 99c | 11 | 556 bp |
| Dec 31, 2024 | $8.6B | 96 | 100c | 9 | 557 bp |
| Sep 30, 2024 | $7.2B | 84 | 99c | 5 | 571 bp |
| Jun 30, 2024 | $7.2B | 68 | 100c | 5 | 591 bp |
| Mar 31, 2024 | $5.3B | 60 | 100c | 5 | 611 bp |
| Dec 31, 2023 | $5.5B | 57 | 101c | 0 | 608 bp |
| Sep 30, 2023 | $6.4B | 52 | 100c | 0 | 608 bp |
| Jun 30, 2023 | $6.1B | 50 | 100c | 0 | 608 bp |
| Dec 31, 2022 | $3.2B | 33 | 100c | 0 | 582 bp |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- PIK interest appearsMar 31, 2026
- Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
- Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
Largest facilities held, with co-lenders
- S•• D••••••••• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 3, 2029$66.6M 44c
- H••••••••• H•••••••• L•• first lien term loan4 BDCs hold it · matures Dec 16, 2028 · possible sponsor I••••••• C•••••• P•••••••• L••$49.6M 100c
- R•••••• B•••• L•• first lien term loan4 BDCs hold it · matures Dec 23, 2028$48.1M 100c
- A••••• C••••••••• first lien term loan7 BDCs hold it · matures Dec 21, 2029$43.6M 103c
- U• F•••••••• E••••••••• L•• first lien term loan7 BDCs hold it · matures Dec 30, 2032 · possible sponsor A••••• C•••••• P•••••••• L•••$37.5M 101c
- L••• A•• P•••••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 9, 2029$35.6M 101c
- V•• C••••••••• L•• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••$33.9M 100c
- V•• M•••••• U• B••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Dec 12, 2028$33.8M 101c
- A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• first lien delayed draw term loan1 BDC hold it · matures Jun 1, 2028$33.5M 92c
- A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029$32.7M 101c
- S•••••••• F•••• first lien term loan1 BDC hold it · matures Aug 22, 2029 · possible sponsor C••••• P••••••• M••••••••• L••$32.7M 100c
- P•••• • P•••••• P•••••••• P••••••• • M••••••• B••• B••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 13, 2029$32.0M 101c
Schedule of investments at Sep 30, 2024
303 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| R•••••• B•••• L•• S••• D••••• & N••••••••• B•••••••• | delayed draw term loan first lien | $4.9M | $4.9M 101c | S+475 bp | Dec 23, 2028 |
| I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F••••••••• | term loan first lien | $4.8M | $4.7M 101c | S+600 bp | Jul 7, 2028 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• M•••• M••••• | unstated lien unstated | $4.3M | $4.3M 100c | 4.87% | |
| V•• M•••••• U• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $4.5M | $4.3M 100c | S+600 bp | Dec 12, 2028 |
| S•• W•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $4.3M | $4.3M 102c | S+575 bp | Oct 2, 2028 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• F•••• L••• D•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $4.3M 102c | ||
| C•••••• M••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | term loan first lien | $4.3M | $4.3M 102c | S+675 bp | Oct 20, 2028 |
| S•• W•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $4.3M | $4.3M 102c | S+575 bp | Oct 2, 2028 |
| E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $4.2M | $4.2M 102c | S+550 bp | Feb 28, 2030 |
| A••••• C••••••••• P••••••••• | delayed draw term loan first lien | $4.0M | $4.0M 104c | S+700 bp | Dec 21, 2028 |
| F••••••• U•• I•• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $3.6M | $3.6M 104c | S+725 bp | Sep 13, 2029 |
| N•• A••••••••• C• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $3.5M | $3.4M 100c | S+500 bp | Jul 16, 2030 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• H••••• H••••• C••• S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $3.4M 114c | ||
| C•••••••• L•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $3.4M | $3.4M 100c | S+600 bp | Jun 28, 2027 |
| A•••• A••••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | revolver first lien | $3.3M | $3.2M 100c | S+550 bp | Dec 13, 2027 |
| I••••••••• O••••••• N•••••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $3.1M | $3.1M 100c | S+600 bp | Jun 24, 2025 |
| P••• A•••••• I••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $3.1M | $3.1M 103c | S+675 bp | Feb 7, 2028 |
| C••••••••• G••••• I••• B••••••• P••••••• | revolver first lien | $3.0M | $3.0M 103c | S+600 bp | Mar 31, 2026 |
| D•••••••• P••• W•••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | term loan first lien | $3.0M | $2.9M 100c | S+525 bp | Aug 16, 2030 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• S•••••• S••••••••• C••••••• S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $2.9M 129c | ||
| U•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | $3.0M | $2.7M 91c | S+625 bp | Nov 3, 2028 |
| R• H••••••• M••••• S••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | delayed draw term loan first lien | $2.5M | $2.5M 102c | S+625 bp | Dec 29, 2028 |
| T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $2.5M | $2.4M 100c | S+600 bp | Feb 27, 2030 |
| P••••••• C••• •••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | equity equity | $187,961 | $2.4M 127c | ||
| T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $2.3M | $2.3M 103c | S+600 bp | Apr 4, 2029 |
| R•••••• B•••• L•• S••• D••••• & N••••••••• B•••••••• | delayed draw term loan first lien | $2.2M | $2.1M 99c | S+425 bp | Dec 23, 2028 |
| Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $2.1M | $2.1M 103c | S+550 bp | Dec 22, 2029 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• D•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $2.0M 182c | ||
| E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | term loan first lien | $2.0M | $2.0M 100c | S+550 bp | Sep 30, 2029 |
| A•••••••• H••••• C•••••• A••••••••• P•••• & E•••••••• | delayed draw term loan first lien | $2.3M | $1.9M 83c | S+525 bp PIK 2.75% | Aug 31, 2028 |
| C•• F••••••••• A••••••••• I••• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $1.9M | $1.9M 102c | S+500 bp | May 6, 2029 |
| A•• A•••• B••••• L•• A••••••••• S••••••• | delayed draw term loan first lien | $1.9M | $1.9M 101c | S+525 bp | Oct 2, 2029 |
| C•••••• • S•••••••• I•• A•••••••• & D•••••• | revolver first lien | $1.8M | $1.8M 104c | S+500 bp | May 3, 2028 |
| D••••• E• C••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $2.0M | $1.7M 85c | S+675 bp | Jun 21, 2028 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• T•••••• T•••••• Companies & D••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.7M 148c | ||
| B••• P•••• P•••••• L•• T•••••• Companies & D••••••••• | equity equity | $1.1M | $1.7M 148c | ||
| M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $1.7M | $1.7M 99c | S+500 bp | Jun 13, 2031 |
| E••••••••• C••••••••• A•• P•••••• I••••••••• H•••••••• I•• | revolver first lien | $1.6M | $1.5M 92c | S+650 bp | Oct 5, 2027 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• I•••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.4M 62c | ||
| C••••••••• I•••••••• L•• B••••••• P••••••• | equity equity | $600,000 | $1.4M 92c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• B•••••• B••••••• P••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.4M 92c | ||
| A•• A•••• B••••• L•• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $1.5M | $1.3M 102c | S+525 bp | Oct 2, 2029 |
| L••••••••• S••••••••• L•• A••••••••• S••••••• | delayed draw term loan first lien | $1.3M | $1.3M 98c | S+650 bp PIK 3.70% | Mar 1, 2028 |
| A•• C•••••• C••••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | $33,715 | $1.2M 355c | ||
| M•••••• P•••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | $1,027 | $1.2M 115c | ||
| R•••••• L••••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $1.2M | $1.2M 109c | S+500 bp | Dec 1, 2028 |
| E••••••••• C••••••••• A•• P•••••• I••••••••• H•••••••• I•• | delayed draw term loan first lien | $1.4M | $1.0M 81c | S+650 bp | Oct 5, 2027 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• P•••• • P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.0M 102c | ||
| B••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | equity equity | $1,000 | $1.0M 102c | ||
| P••• A•••••• I••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $997,500 | $997,500 103c | S+675 bp | Feb 7, 2028 |
| E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $997,500 | $989,520 101c | S+525 bp | Feb 28, 2030 |
| L••••• M••••••••• A•• S•••••• C•••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $995,000 | $979,080 100c | S+650 bp | Dec 20, 2025 |
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | term loan first lien | $971,189 | $957,592 101c | S+600 bp | Oct 18, 2029 |
| V•• M•••••• H••••••• H••••• C••• S••••••s | preferred equity equity | $1.0M | $910,000 91c | ||
| E••••••••• C••••••••• E•• B••••• L•• | term loan first lien | $910,291 | $904,829 101c | S+575 bp | Jan 10, 2029 |
| L••• A•• P•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | $1.0M | $900,000 90c | ||
| K•• F••• 1•••••••• L• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $786,375 105c | ||
| R•••••• B•••• L•• S••• D••••• & N••••••••• B•••••••• | revolver first lien | $797,546 | $754,601 95c | S+425 bp | Dec 23, 2027 |
| M•• A••••••••• I•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $666,667 | $596,667 92c | S+625 bp | Dec 30, 2025 |
| R•• R• C••••••• I••• Air F•••••• & L•••••••• | equity equity | $800,000 | $592,000 74c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• A•• F•• Air F•••••• & L•••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $592,000 74c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• L••• S• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $589,865 97c | ||
| W•••••• I••••••••• H••••••• L• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | equity equity | Not disclosed | $589,865 97c | ||
| M•••••• P•••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | $1.0M | $574,946 1779c | ||
| I••••••••• O••••••• N•••••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $570,927 | $570,927 100c | S+600 bp | Jun 24, 2025 |
| S•• W•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | $560,000 | $546,000 110c | S+575 bp | Oct 2, 2028 |
| M•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $544,091 | $544,091 102c | S+550 bp | Jun 7, 2030 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• F•••• L••• D•• H••••• C••• S••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $538,051 103c | ||
| C•••• I•• H••••• C••• S••••••• | term loan first lien | $522,797 | $522,797 101c | S+525 bp | Mar 19, 2030 |
| E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $528,088 | $514,358 99c | S+500 bp | Jun 17, 2030 |
| Q•••• R•••••• T••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | $327,869 | $511,475 156c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• H•••• R H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $503,459 60c | ||
| F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | preferred equity equity | $839,085 | $503,451 60c | ||
| T•••• E••••••••• C••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $490,379 32c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• P•••••• P••••••• F•••• & M•••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $478,592 100c | ||
| A••• P•••••• L•• E••••••••• C••••••••• | equity equity | $1,500 | $434,115 29c | ||
| U•• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | $627 | $424,455 65c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• H••••• H••••• C••• T••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $418,312 104c | ||
| S•••••••• S•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | equity equity | $323,750 | $388,500 100c | ||
| R• H••••••• M••••• S••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | revolver first lien | $330,317 | $330,317 155c | S+625 bp | Dec 29, 2028 |
| R•• E••••••••• L•• H••••• C••• T••••••••• | preferred equity equity | $57,423 | $326,165 106c | ||
| M•••• F•••• I••••••••• L•• F••• D••••••••• | term loan first lien | $327,049 | $324,433 101c | S+600 bp | Apr 30, 2029 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• F•••• L••• D•• F••• D••••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $319,188 103c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• O••••• Office S••••••s & S••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $293,917 102c | ||
| M•• A••••••••• I•• Office S••••••s & S••••••• | preferred equity equity | $288 | $293,917 102c | ||
| D••••• E• E•••••• L••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | $1,000 | $208,920 21c | ||
| E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | preferred equity equity | $159 | $165,813 104c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• E•••••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $133,922 100c | ||
| E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | equity equity | $134 | $133,922 100c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• D•••••• D••••••••• Financial S••••••s | unstated lien unstated | Not disclosed | $131,272 100c | ||
| D•••••••• U••••••• H••••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s | equity equity | $131,272 | $131,272 100c | ||
| C•• F••••••••• I••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | $119,048 | $126,190 106c | ||
| T•••• H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | equity equity | $97,500 | $121,875 98c | ||
| R•• E••••••••• L•• S••••• H••••• C••• T••••••••• | preferred equity equity | $92,147 | $92,147 100c | ||
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | preferred equity equity | $92 | $90,092 98c | ||
| N•• G•••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | $84,337 | $86,024 102c | ||
| T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $74,583 | $72,651 100c | S+600 bp | Feb 27, 2030 |
| M••••••• U••••••• H•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | $34,965 | $58,392 167c | ||
| A••• P•••••• L•• E••••••••• C••••••••• | equity equity | $76 | $56,264 146c | ||
| E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | $177 | $30,000 169c |
Registration
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- DEreported
- On the SEC BDC report
- 2023 to 2026reported
- Filings listed
- 12reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- F••••••• P•••••• C••••• Central Fund LLC; F••••••• Direct Lending Fund, LPreported
- Latest schedule
- 0001193125-26-214221reported