DFX Intelligence

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F••••••• P•••••• C••••• C• L••

Business development companymanaged by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••Non-traded· BOSTON, MA

A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $1.6B across 130 borrowers at Mar 31, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-03-31 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.6B
Borrowers: 130
Mark on cost: 97.4¢
First lien: 99%

Schedule of investments (384)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-03-31 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

7 below 80¢
$67.7M principal
7 positions across 6 borrowers marked below 80¢ on cost, $67.7M principal.
Q1 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 31 Mar 2026
121 → 130
borrowers
Added a net 9 borrowers in the quarter to Mar 31, 2026, to 130.
Q1 2026 · The book is turning over faster than usual.
Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
$8.3B → $1.6B
fair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 80% at fair value over the last four quarters.
Q1 2026 · The book is shrinking.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1899996 · file 814-01645Show

Fair value

$1.6B

as of Mar 31, 2026

Principal held

$1.7B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$1.7B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

384

130 borrowers

First lien

99%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

323

18 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.6B as of Mar 31, 2026

Dec 31, 2022$3.2B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Mar 31, 2026	$1.6B	130	97c	22	543 bp
Dec 31, 2025	$1.6B	121	98c	22	554 bp
Sep 30, 2025	$1.5B	117	98c	18	557 bp
Jun 30, 2025	$1.6B	113	99c	12	558 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Mar 31, 2025	$8.3B	105	99c	11	556 bp
Dec 31, 2024	$8.6B	96	100c	9	557 bp
Sep 30, 2024	$7.2B	84	99c	5	571 bp
Jun 30, 2024	$7.2B	68	100c	5	591 bp
Mar 31, 2024	$5.3B	60	100c	5	611 bp
Dec 31, 2023	$5.5B	57	101c	0	608 bp
Sep 30, 2023	$6.4B	52	100c	0	608 bp
Jun 30, 2023	$6.1B	50	100c	0	608 bp
Dec 31, 2022	$3.2B	33	100c	0	582 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
PIK interest increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
PIK interest appearsMar 31, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S•• D••••••••• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 3, 2029
$66.6M 44c
H••••••••• H•••••••• L•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Dec 16, 2028 · possible sponsor I••••••• C•••••• P•••••••• L••
$49.6M 100c
R•••••• B•••• L•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Dec 23, 2028
$48.1M 100c
A••••• C••••••••• first lien term loan
7 BDCs hold it · matures Dec 21, 2029
$43.6M 103c
U• F•••••••• E••••••••• L•• first lien term loan
7 BDCs hold it · matures Dec 30, 2032 · possible sponsor A••••• C•••••• P•••••••• L•••
$37.5M 101c
L••• A•• P•••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 9, 2029
$35.6M 101c
V•• C••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••
$33.9M 100c
V•• M•••••• U• B••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Dec 12, 2028
$33.8M 101c
A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• first lien delayed draw term loan
1 BDC hold it · matures Jun 1, 2028
$33.5M 92c
A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029
$32.7M 101c
S•••••••• F•••• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Aug 22, 2029 · possible sponsor C••••• P••••••• M••••••••• L••
$32.7M 100c
P•••• • P•••••• P•••••••• P••••••• • M••••••• B••• B••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 13, 2029
$32.0M 101c

Schedule of investments at Sep 30, 2024

303 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
D••••• E• E•••••• L••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	preferred equity equity	$18	$18,789 107c
M•• G•••• H••••••• L•• F••• D•••••••••	equity equity	$16	$17,729 108c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• n••••••••• E••••• F••• D• F••• D•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$17,729 108c
C•••• I•• H••••• C••• S•••••••	revolver first lien	$15,254	$15,254 114c	S+525 bp	Mar 19, 2030
V•• M•••••• H••••••• C•••• A• H••••• C••• S••••••s	unstated lien unstated	Not disclosed	$10 100c
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$8 200c
E••••••••• C••••••••• E•• B••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	-$511 33c	S+575 bp	Jan 10, 2029
M•••• F•••• I••••••••• L•• F••• D•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$1,311 44c	S+600 bp	Apr 30, 2029
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$1,841 7c	S+525 bp	Jul 2, 2031
E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$2,676 182c	S+500 bp	Jun 17, 2030
M•••• F•••• I••••••••• L•• F••• D•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$3,934 44c	S+600 bp	Apr 30, 2029
C•••••••• L•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$5,056 109c	S+600 bp	Jun 28, 2027
C•••••••• L•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$5,618 109c	S+600 bp	Jun 28, 2027
C•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$6,012 66c	S+600 bp	Oct 18, 2029
E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$6,801 259c	S+500 bp	Jun 17, 2030
T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$6,891 29c	S+600 bp	Apr 4, 2029
N•• A••••••••• C• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$7,229 103c	S+500 bp	Jul 16, 2030
N•• A••••••••• C• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$7,229 104c	S+500 bp	Jul 16, 2030
L•••• I••••••••• I•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$9,125 83c	S+500 bp	Jul 2, 2030
B••• B••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$10,000 11c	S+675 bp	Jan 13, 2029
R••••••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$10,227 100c	S+525 bp	Sep 18, 2031
B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$11,595 63c	S+575 bp	Jun 3, 2030
R•• C••••••••• R••••••• & C••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$12,245 103c	S+550 bp	Aug 2, 2030
D•••••••• P••• W•••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$13,127 102c	S+525 bp	Aug 16, 2030
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$14,724 55c	S+525 bp	Jul 2, 2031
E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$20,089 100c	S+550 bp	Sep 30, 2029
R••••••••• I•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$22,159 100c	S+525 bp	Sep 18, 2031
M•• S•••••••• L•• Office S••••••s & S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$25,240 -102c	S+500 bp	Aug 14, 2030
D•••••••• P••• W•••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$26,254 102c	S+525 bp	Aug 16, 2030
S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$33,509 102c	S+500 bp	Aug 22, 2029
R••••••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$37,500 68c	S+525 bp	Aug 12, 2030
S••••••••• C••••••• S•••••• M•••••• P•••••••• P•••••••• L••	revolver first lien	Not disclosed	-$37,893 167c		Jun 13, 2031
T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$45,000 98c	S+600 bp	Feb 27, 2030
C•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$49,000 66c	S+600 bp	Oct 18, 2029
E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$60,268 100c	S+550 bp	Sep 30, 2029
L••• A•• P•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$66,000 61c	S+700 bp	Jan 9, 2029
S•••••• F•••••••• C••••••••• C•••••••• C••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$70,889 59c	S+550 bp	Aug 15, 2029
F••••• C••• A••••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$80,000 89c	S+525 bp	Dec 30, 2028
S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$120,972 102c	S+500 bp	Aug 22, 2029
C•• F••••••••• I••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
R•• E••••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
M•• G•••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
M•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Jun 7, 2030
P•••• P••••• C• I•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Sep 16, 2028
C•• F•••••••• I••••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+475 bp	Jun 28, 2030
A•• C•••••• C••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
F•• P••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
B••• P•••• H••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Aug 22, 2028
K•• F••• 1•••••••• L•	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
F•• P••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
A••• P•••••• L•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
L••• A•• P••••••• A••••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
U•• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
C••••••••• I•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
W•••••• P••••••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+625 bp	Nov 6, 2029
M•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Jun 7, 2030
M•••••• P•••••••• H•••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
Q•••• R•••••• T••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Dec 22, 2029
V•• M•••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
R•• E••••••••• L•• S•••••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
M•••••• P•••••••• H•••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a		Jul 7, 2028
A•• F••••• B••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Aug 1, 2029
C•• F••••••••• A••••••••• I••• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	May 6, 2029
U•• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
M•• A••••••••• I••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
M•••••• P•••••••• H•••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
A••••• C••••••••• P•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+700 bp	Dec 21, 2028
M••••••• U••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
S•••••• F•••••••• C••••••••• C•••••••• C••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Aug 15, 2029
S•••••••• S•••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
W•••••• I••••••••• H••••••• L•	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
C•• F••••••••• A••••••••• I••• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	May 6, 2029
A•• C•••••• C••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
M•••••• P•••••••• H•••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+675 bp	Dec 16, 2028
P••••••• C••• •••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
N•• G•••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
A•••• A• B•••• P•• L•• • A•••• U• F••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Dec 9, 2028
C•••• I•• H••••• C••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+525 bp	Mar 19, 2030
F•• P••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a		Feb 28, 2030
F•• P••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
D•••••••• U••••••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
D••••• E• E•••••• L•••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
A••• P•••••• L•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
R•• R• C••••••• I•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
C••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
D••••• E• E•••••• L•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
B••• P•••• P•••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
E•••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
B••• P•••• P•••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
B••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
T•••• H••••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a
F•••••••• •••• I••••••••• H•••••• L•• • F•••••••• •••• B••••• I••• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+650 bp	Jan 3, 2029
I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a		Jul 7, 2028

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
Filings listed: 12reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: F••••••• P•••••• C••••• Central Fund LLC; F••••••• Direct Lending Fund, LPreported
Latest schedule: 0001193125-26-214221reported