DFX Intelligence
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F••••••• P•••••• C••••• C• L••
A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $1.6B across 130 borrowers at Mar 31, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $1.6B
- Borrowers
- 130
- Mark on cost
- 97.4¢
- First lien
- 99%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
What matters now
- 7 below 80¢$67.7M principal
7 positions across 6 borrowers marked below 80¢ on cost, $67.7M principal.
Q1 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 31 Mar 2026 - 121 → 130borrowers
Added a net 9 borrowers in the quarter to Mar 31, 2026, to 130.
Q1 2026 · The book is turning over faster than usual.
- $8.3B → $1.6Bfair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 80% at fair value over the last four quarters.
Q1 2026 · The book is shrinking.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1899996 · file 814-01645ShowHide
Fair value
$1.6B
as of Mar 31, 2026
Principal held
$1.7B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$1.7B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
Not disclosed
commitments not yet drawn
Positions
384
130 borrowers
First lien
99%
99% debt by fair value
Quarters on the tape
13
since Dec 31, 2022
Facilities held
323
18 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$1.6B as of Mar 31, 2026
Dec 31, 2022$3.2B then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Mar 31, 2026 | $1.6B | 130 | 97c | 22 | 543 bp |
| Dec 31, 2025 | $1.6B | 121 | 98c | 22 | 554 bp |
| Sep 30, 2025 | $1.5B | 117 | 98c | 18 | 557 bp |
| Jun 30, 2025 | $1.6B | 113 | 99c | 12 | 558 bp |
All 13 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Mar 31, 2025 | $8.3B | 105 | 99c | 11 | 556 bp |
| Dec 31, 2024 | $8.6B | 96 | 100c | 9 | 557 bp |
| Sep 30, 2024 | $7.2B | 84 | 99c | 5 | 571 bp |
| Jun 30, 2024 | $7.2B | 68 | 100c | 5 | 591 bp |
| Mar 31, 2024 | $5.3B | 60 | 100c | 5 | 611 bp |
| Dec 31, 2023 | $5.5B | 57 | 101c | 0 | 608 bp |
| Sep 30, 2023 | $6.4B | 52 | 100c | 0 | 608 bp |
| Jun 30, 2023 | $6.1B | 50 | 100c | 0 | 608 bp |
| Dec 31, 2022 | $3.2B | 33 | 100c | 0 | 582 bp |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- Marked down (one lender)Mar 31, 2026
- PIK interest increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- Spread increasedMar 31, 2026
- PIK interest appearsMar 31, 2026
- Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
- Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
Largest facilities held, with co-lenders
- S•• D••••••••• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 3, 2029$66.6M 44c
- H••••••••• H•••••••• L•• first lien term loan4 BDCs hold it · matures Dec 16, 2028 · possible sponsor I••••••• C•••••• P•••••••• L••$49.6M 100c
- R•••••• B•••• L•• first lien term loan4 BDCs hold it · matures Dec 23, 2028$48.1M 100c
- A••••• C••••••••• first lien term loan7 BDCs hold it · matures Dec 21, 2029$43.6M 103c
- U• F•••••••• E••••••••• L•• first lien term loan7 BDCs hold it · matures Dec 30, 2032 · possible sponsor A••••• C•••••• P•••••••• L•••$37.5M 101c
- L••• A•• P•••••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 9, 2029$35.6M 101c
- V•• C••••••••• L•• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••$33.9M 100c
- V•• M•••••• U• B••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Dec 12, 2028$33.8M 101c
- A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• first lien delayed draw term loan1 BDC hold it · matures Jun 1, 2028$33.5M 92c
- A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029$32.7M 101c
- S•••••••• F•••• first lien term loan1 BDC hold it · matures Aug 22, 2029 · possible sponsor C••••• P••••••• M••••••••• L••$32.7M 100c
- P•••• • P•••••• P•••••••• P••••••• • M••••••• B••• B••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 13, 2029$32.0M 101c
Schedule of investments at Sep 30, 2025
326 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| M••••••• U••••••• H•••••••• L•• B••• P•••• P•••••• L• | equity equity | Not disclosed | $170,054 162c | ||
| D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | term loan first lien | $158,158 | $154,046 99c | SOFR+575 bp | Nov 27, 2030 |
| P•••••••• S•••••••• H•••••••• L• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $151,932 109c | ||
| H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $147,217 100c | ||
| D••••• E• E•••••• L••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $131,946 106c | ||
| E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | equity equity | Not disclosed | $131,410 742c | ||
| N•• G•••• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $121,446 144c | ||
| H•••• P••••• L•• A•••••••• & D•••••• | equity equity | Not disclosed | $114,444 104c | ||
| N• O•••• H•••••••• L•• C•••• B• H••••• C••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $109,060 137c | ||
| C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | term loan first lien | $100,000 | $99,500 100c | SOFR+475 bp | Sep 19, 2031 |
| E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $98,713 74c | ||
| S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $92,323 101c | ||
| R•• E••••••••• L•• S••••• H••••• C••• T••••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $92,147 100c | ||
| B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $90,909 | $90,727 101c | SOFR+525 bp | Jun 3, 2030 |
| N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $89,658 | $88,537 102c | SOFR+500 bp | Oct 20, 2029 |
| M•••••••• L•• T•••••• Companies & D••••••••• | delayed draw term loan first lien | $86,855 | $86,855 103c | SOFR+500 bp | Jun 7, 2030 |
| U•••••• S•••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | $71,429 | $68,393 97c | SOFR+575 bp | Apr 14, 2030 |
| T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $73,853 | $66,715 92c | SOFR+600 bp PIK 0.50% | Feb 27, 2030 |
| H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $61,287 100c | ||
| W•••••• O••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | revolver first lien | $66,610 | $55,750 88c | SOFR+575 bp | Mar 27, 2030 |
| T••••••• I••••••••• I•• A•••••••• & D•••••• | delayed draw term loan first lien | $47,619 | $47,619 101c | SOFR+500 bp | Jan 13, 2031 |
| S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | delayed draw term loan first lien | $155,204 | $40,136 31c | SOFR+500 bp | Aug 22, 2029 |
| F••••••• I••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | revolver first lien | $34,722 | $34,722 105c | SOFR+550 bp | Feb 4, 2031 |
| C•••• I•• H••••• C••• S••••••• | revolver first lien | $30,508 | $30,508 105c | SOFR+550 bp | Mar 19, 2030 |
| E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $29,338 | $29,338 109c | SOFR+500 bp | Jun 17, 2030 |
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $23,333 70c | ||
| M•• G•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | equity equity | Not disclosed | $22,004 113c | ||
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | preferred equity equity | Not disclosed | $21,711 24c | ||
| Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $20,202 | $20,202 128c | SOFR+550 bp | Dec 22, 2029 |
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $33,333 | $20,083 64c | SOFR+550 bp | Dec 18, 2027 |
| E••••••••• I••••••••• A••••••••• L• P••••••• F•••• & M•••• | equity equity | Not disclosed | $19,942 115c | ||
| P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C•••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $17,224 105c | ||
| I•••••• T••••••••• E••••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s | preferred equity equity | Not disclosed | $13,326 86c | ||
| E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | $13,235 | $13,235 110c | SOFR+500 bp | Jun 17, 2030 |
| A•• R•••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $12,500 70c | ||
| B••• C•••••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | equity equity | Not disclosed | $12,189 78c | ||
| S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $10,365 216c | ||
| W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $8,430 100c | ||
| T••••••• I••••••••• I•• A•••••••• & D•••••• | revolver first lien | $7,937 | $7,937 117c | SOFR+500 bp | Jan 13, 2031 |
| T••• T•••• L• B••••••• P••••••• | equity equity | Not disclosed | $6,851 124c | ||
| B••• C•••••••• B••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | revolver first lien | $7,843 | $4,863 85c | SOFR+500 bp | Apr 9, 2030 |
| S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | equity equity | Not disclosed | $4,756 72c | ||
| W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E•••••••• | equity equity | Not disclosed | $2,718 32c | ||
| P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C•••••••• | equity equity | Not disclosed | $2,253 8665c | ||
| F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $8 200c | ||
| C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | equity equity | Not disclosed | $2 100c | ||
| T•••• H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $1 0c | ||
| B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s | delayed draw term loan first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | Nov 1, 2030 |
| A•• F••••• B••••• I••• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $0 | $0 0c | S+550 bp | Aug 1, 2029 |
| L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance | equity equity | Not disclosed | $0 | ||
| S•••••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| F•••••••• •••• I••••••••• H•••••• L•• • F•••••••• •••• B••••• I••• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $0 | $0 0c | S+650 bp | Jan 3, 2029 |
| B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | $0 0c | S+575 bp | Jun 3, 2030 |
| A•••• A• B•••• P•• L•• • A•••• U• F••••• I••• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $0 | $0 0c | S+475 bp | Dec 9, 2028 |
| C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | preferred equity equity | Not disclosed | $0 | ||
| A•• A•••• M•••• L•• A••••••••• S••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | Oct 2, 2029 |
| B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $0 | $0 0c | Jun 3, 2030 | |
| U•• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $0 0c | ||
| S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | revolver first lien | Not disclosed | -$1,116 107c | S+475 bp | May 1, 2031 |
| L•••• I••••••••• I•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | revolver first lien | Not disclosed | -$1,521 17c | S+500 bp | Jul 2, 2030 |
| N•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$1,544 107c | S+650 bp | May 23, 2030 |
| S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$1,674 107c | S+475 bp | May 1, 2031 |
| T••• P•••••••• L•• B••••••• P••••••• | revolver first lien | $0 | -$2,072 105c | S+500 bp | Jun 25, 2031 |
| N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$2,241 37c | S+500 bp | Oct 20, 2029 |
| I•••••• T••••••••• O•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$2,492 145c | S+550 bp | Mar 31, 2031 |
| N•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | revolver first lien | Not disclosed | -$2,601 108c | S+650 bp | May 23, 2030 |
| D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | revolver first lien | $0 | -$3,002 201c | S+575 bp | Nov 27, 2030 |
| C••••••• L•• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $0 | -$3,933 120c | S+600 bp | Jun 28, 2027 |
| D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$4,038 153c | S+500 bp | Apr 25, 2030 |
| S•• W•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$4,258 7c | S+525 bp | Oct 2, 2029 |
| B••• C•••••••• B••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | -$5,412 169c | S+500 bp | Apr 9, 2030 |
| B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s | revolver first lien | $0 | -$7,258 56c | S+500 bp | Nov 1, 2030 |
| A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $0 | -$7,362 30c | S+525 bp | Jul 2, 2031 |
| D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | -$9,007 201c | S+575 bp | Nov 27, 2030 |
| H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T••••••••• | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$9,894 51c | S+500 bp | Dec 3, 2030 |
| E••• I••••••••• I• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$14,720 100c | S+475 bp | Sep 26, 2031 |
| F••••• C••• A••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | $0 | -$15,000 22c | S+525 bp | Dec 30, 2028 |
| P•••••••• L••••••• G•••• H•••••••• L•• E••••••••• M••••••••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$15,532 39c | S+525 bp | Nov 4, 2030 |
| D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$15,577 197c | S+500 bp | Apr 25, 2030 |
| P••• Q•••••• P•••••••• L•• A••••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | -$17,536 102c | S+500 bp | Aug 25, 2031 |
| P••• Q•••••• P•••••••• L•• T••• e••••••• C••••• F••••••• A••••••••• | term loan first lien | $0 | -$17,536 102c | S+500 bp | Aug 25, 2031 |
| C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | revolver first lien | Not disclosed | -$17,622 101c | S+475 bp | Sep 19, 2031 |
| S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$18,029 102c | S+475 bp | Aug 20, 2031 |
| T••••••• W•••••• H••••• L•• H••••• C••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$20,604 102c | S+475 bp | Aug 26, 2031 |
| P•••••• D••••• P••••••• C•••••• L•• H••••• C••• S••••••• | revolver first lien | $0 | -$20,625 244c | S+525 bp | Jan 31, 2031 |
| T•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$21,694 102c | S+500 bp | Aug 26, 2031 |
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $0 | -$22,083 715c | S+550 bp | Dec 18, 2027 |
| M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$23,683 122c | S+500 bp | Jun 13, 2031 |
| A•• A•••• M•••• L•• A••••••••• S••••••• | revolver first lien | $0 | -$26,696 22c | S+500 bp | Oct 2, 2029 |
| H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T••••••••• | revolver first lien | Not disclosed | -$27,223 83c | S+500 bp | Dec 3, 2030 |
| C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$29,370 101c | S+475 bp | Sep 19, 2031 |
| E••• I••••••••• I• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$29,441 100c | S+475 bp | Sep 26, 2031 |
| P•••••• D••••• P••••••• C•••••• L•• H••••• C••• S••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | -$31,875 381c | S+525 bp | Jan 31, 2031 |
| H••••• O•••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | revolver first lien | Not disclosed | -$41,700 101c | S+550 bp | Sep 19, 2028 |
| S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$42,067 102c | S+475 bp | Aug 20, 2031 |
| T•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | Not disclosed | -$54,236 102c | S+500 bp | Aug 26, 2031 |
| P•• B••••• L•• Air F•••••• & L•••••••• | delayed draw term loan first lien | $0 | -$58,947 336c | S+650 bp | Nov 22, 2029 |
| B••• B••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | revolver first lien | Not disclosed | -$80,000 115c | S+575 bp | Jan 13, 2029 |
| M•••• F•••• I••••••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | revolver first lien | Not disclosed | Not disclosed n/a | S+625 bp | Apr 30, 2029 |
| A••••••••• P•••••• L••• E••••••••• C••••••••• | equity equity | Not disclosed | Not disclosed n/a |
Registration
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- DEreported
- On the SEC BDC report
- 2023 to 2026reported
- Filings listed
- 12reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- F••••••• P•••••• C••••• Central Fund LLC; F••••••• Direct Lending Fund, LPreported
- Latest schedule
- 0001193125-26-214221reported