DFX Intelligence

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P•••• C•••••• S•••••••• B•• C••••

Business development companymanaged by P•••••• I••••••••• M••••••••• C•••••• L••Non-traded· NEWPORT BEACH, CA

A non-traded business development company, managed by P•••••• I••••••••• M••••••••• C•••••• L••, holding $395M across 44 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $395M
Borrowers: 44
Mark on cost: 99.4¢
First lien: 34%

Schedule of investments (93)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

3 below 80¢
$6.47M principal
3 positions across 3 borrowers marked below 80¢ on cost, $6.47M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
97.5¢ → 99.4¢
book mark on cost
Marked its book up from 97.5¢ to 99.4¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · The whole portfolio was marked up.
Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
3 → 5
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 3 to 5 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
$1.2B → $395M
fair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 67% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · The book is shrinking.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1905824 · file 814-01549Show

Fair value

$395M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$196M

debt pieces, the filer's figure

Cost

$405M

99c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

44 borrowers

First lien

34%

47% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

14 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$395M as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$1.1B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$395M	44	99c	5	494 bp
Mar 31, 2026	$408M	42	97c	3	485 bp
Dec 31, 2025	$390M	40	99c	3	480 bp
Nov 17, 2025	Not disclosed	1	n/a	0	425 bp

All 14 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Sep 30, 2025	$458M	47	100c	3	435 bp
Jun 30, 2025	$1.2B	45	98c	0	463 bp
Mar 31, 2025	$1.2B	43	98c	0	463 bp
Dec 31, 2024	$1.7B	46	99c	0	447 bp
Sep 30, 2024	$995M	35	99c	0	450 bp
Jun 30, 2024	$859M	28	99c	0	469 bp
Mar 31, 2024	$914M	29	99c	0	506 bp
Dec 31, 2023	$1.4B	27	99c	0	512 bp
Sep 30, 2023	$891M	26	99c	0	486 bp
Dec 31, 2022	$1.1B	29	90c	0	430 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Maturity shortened (observed)Jun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Lender left a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

W••• M••••••••• T••• H•••••••• I•• warrants
1 BDC hold it · matures Sep 8, 2028
$47.2M n/a
V•••••• second lien term loan
1 BDC hold it · matures Aug 21, 2029
$13.0M 117c
A•••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Dec 21, 2027
$11.1M 100c
V•••••• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jun 12, 2031
$7.9M 100c
K• P••• S•••••••• N•••• H•••••• 2• second lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 30, 2029
$6.2M 105c
P•••• L•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Jun 30, 2031
$5.8M 98c
A••• S•••••• P•••••••• L•• first lien term loan
26 BDCs hold it · matures Oct 24, 2030 · possible sponsor A••••• I••••••••
$5.5M 101c
N•••••• D•••••• H••••••• G••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Apr 30, 2029 · possible sponsor C•••••••• C•••••• G••••• L•••
$5.1M 80c
A•••••• L•• first lien delayed draw term loan
5 BDCs hold it · matures Sep 13, 2029
$5.0M 99c
A••••• E•••••• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
1 BDC hold it · matures Mar 27, 2027
$5.0M 99c
R••••••••• H•••••• C••• first lien term loan
12 BDCs hold it · matures Dec 11, 2031 · possible sponsor F•••••••• P•••••••
$4.9M 80c
M•• S••••••• L•• first lien term loan
31 BDCs hold it · matures Feb 29, 2028
$4.6M 98c

Schedule of investments at Mar 31, 2025

95 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
T•••• N••••••••• N••••••••• I•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$248M 98c
D••• I••••••••• • T•••• D••• I•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$207M 98c
D••• I••••••••• • F•••• L••• S••••• S•••••• • T•••• F•••• L•	term loan first lien	Not disclosed	$147M 97c
T•••• T•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$62.6M 93c
D••• I••••••••• • S••••• U•••••••• • T•••• S••••• U••••••••	unstated unsecured or subordinated	Not disclosed	$51.8M 99c
D••• I••••••••• •••••• U•••••••• • C••••••• S••••••• • L••• C••••••• S••••••s	notes unsecured or subordinated	$38.4M	$37.1M 97c	12.00%	Feb 26, 2027
T•••• C••••••• S••••••s	unstated unsecured or subordinated	Not disclosed	$37.1M 97c
S••••••••• I••••••••• • T•••• U••• T••••••• B••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$19.7M 100c
T•••• S••••••••• I•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$19.7M 100c
D••• I••••••••• • C•••••••• B•••• • A••••••••• • T•••• C•••• A•••••••••	notes lien unstated	Not disclosed	$18.8M 102c
T•••• A•••••••••	notes lien unstated	Not disclosed	$18.8M 102c
R••••• H••••••••• L•• A•••••••••	notes lien unstated	$18.6M	$18.8M 102c	SOFR+563 bp	Oct 15, 2026
I••••••••• O••••	term loan first lien	Not disclosed	$17.1M 99c
D••• I••••••••• ••••••••• I••••••••• • U••• T••••••• B•••• •	unstated lien unstated	$16.2M	$16.1M 100c	4.14%	May 8, 2025
G••• T•••••••••	term loan second lien	$16.4M	$14.7M 104c	17.00%	Feb 16, 2029
T•••• T•••••••••	unstated unsecured or subordinated	Not disclosed	$14.7M 104c
T•••• IT S••••••s	term loan first lien	Not disclosed	$11.2M 98c
A••••••• I••• IT S••••••s	term loan first lien	$11.4M	$11.2M 98c	SOFR+688 bp	Dec 21, 2027
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••	term loan first lien	$9.1M	$9.2M 100c	SOFR+500 bp	Aug 25, 2028
I•••••••• L•••	term loan first lien	Not disclosed	$9.2M 100c
D••• I••••••••• ••••• L••• S••••• S•••••• • C•••••••• • C••• C••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$8.5M 102c
D••• I••••••••• • S••••• L••• S••••• S•••••• • T•••• S•••••	term loan second lien	Not disclosed	$8.3M 104c
B••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$7.0M 100c
M•••••• S••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$9.7M	$6.9M 71c	SOFR+501 bp	Aug 18, 2028
P••••••• P•••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$6.8M	$6.8M 99c	SOFR+350 bp	Dec 17, 2027
P•••• L•• C••••••••	term loan first lien	$5.9M	$5.9M 102c	SOFR+575 bp	Jun 30, 2031
T•••• C••••••••	term loan second lien	Not disclosed	$5.5M 108c
K• P••• S•••••••• N•••• H•••••• C••••••••	term loan second lien	$5.4M	$5.5M 108c	17.00%	Jan 30, 2029
R••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$5.5M 102c
E•••••••• I••••••••• G•••• H•••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$6.8M	$5.1M 77c	SOFR+361 bp	Feb 10, 2028
T•••• F••• and B•••••••	term loan first lien	Not disclosed	$5.0M 100c
R••••••••	term loan first lien	$5.0M	$5.0M 100c	SOFR+375 bp	Mar 27, 2031
C••• I••••••••• B••••• I•••	term loan first lien	$5.0M	$5.0M 99c	SOFR+350 bp	Oct 17, 2031
T••••• W•••• H•••••••• I••• F••• and B•••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	SOFR+225 bp	Mar 31, 2028
T•••• H•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$4.9M 108c
A••••••• L•• B•••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	SOFR+425 bp	Sep 19, 2030
F•••••••• O••••	term loan first lien	Not disclosed	$4.9M 100c
T•••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	Not disclosed	$4.9M 99c
B••• E••••• H•••••••• I••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 99c	SOFR+325 bp	Dec 11, 2030
C•••••• M••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	SOFR+700 bp	Mar 27, 2029
R••••••••• H•••••• C•••• T•••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 98c	SOFR+400 bp	Apr 5, 2030
C•••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 98c	SOFR+275 bp	May 1, 2031
M•• S•••••••• L•• T•••••••••	term loan first lien	$4.7M	$4.6M 99c	SOFR+475 bp	Feb 10, 2027
A••••• W••• N•••••••• I•••	term loan first lien	$4.0M	$3.9M 100c	SOFR+575 bp	Feb 3, 2030
D••••••••• T•••••••••	term loan first lien	$3.9M	$3.8M 100c	SOFR+475 bp	Aug 28, 2029
A•••••• P•••••••• I•••	term loan first lien	$3.5M	$3.5M 100c	SOFR+350 bp	Feb 14, 2031
P•••••• G••••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$3.5M	$3.5M 99c	SOFR+250 bp	Feb 21, 2031
H•• I••••••••• L••••••	term loan first lien	$3.5M	$3.5M 99c	SOFR+250 bp	Jun 20, 2030
R••••••••	term loan first lien	$3.5M	$3.4M 98c	SOFR+300 bp	Mar 28, 2031
A••• S•••••• P•••••••• L••	term loan first lien	$3.2M	$3.2M 100c	SOFR+500 bp	Oct 24, 2030
C•••••••• C•••••• A••••••••• C•• I•• L•• T•••••••••	term loan first lien	$2.9M	$2.9M 101c	SOFR+600 bp	May 16, 2029
T•••• T•••••••••	term loan second lien	Not disclosed	$2.8M 96c
A•••• B••••• I••• T•••••••••	term loan second lien	$2.9M	$2.8M 96c	SOFR+560 bp	Feb 1, 2030
S••••••••• 2• S•• r••• C••••••••	term loan first lien	$2.4M	$2.6M 102c	//pimco.com/20250331#Euro Interbank Offered Rate+575 bp	Aug 14, 2029
S•••••••• G•••• M•••• 2• G•••	term loan first lien	$2.5M	$2.5M 99c	SOFR+450 bp	Dec 4, 2031
D••••••••• M•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$2.5M 100c
T• E••••••• M•••• G••• F••••••• B• L•••	term loan first lien	$2.5M	$2.5M 100c	SOFR+350 bp	Apr 30, 2030
D••• I••••••••• ••••••••• I••••••••• • U••• T••••••• B•••• •	unstated lien unstated	$2.4M	$2.4M 100c	2.82%	Apr 3, 2025
P•••••• N••••• L•• D••••• T•••••••••	term loan first lien	$2.4M	$2.3M 98c	SOFR+426 bp	Jun 2, 2028
M••••• C•••• T•••••••••	term loan first lien	$2.3M	$2.2M 101c	SOFR+300 bp	Mar 1, 2029
T•••• P•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$2.1M 95c
G••••••• A••••••••• C•••• P•••••••••	term loan first lien	$2.2M	$2.1M 95c	SOFR+410 bp	Oct 1, 2027
L•• A••••••••• L••	term loan first lien	$2.2M	$2.0M 109c	SOFR+375 bp	Jun 6, 2031
C•••• S••••••• G••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$1.8M	$1.8M 99c	SOFR+350 bp	Mar 30, 2029
T•••• P••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$1.8M 103c
C••••••••• A••••••••• H•••••••• I••• S•••• Y••• P••••••••	term loan first lien	$1.8M	$1.8M 103c	SOFR+318 bp	Apr 13, 2029
C•••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$1.8M	$1.8M 99c	SOFR+275 bp	May 1, 2031
M•••••• S••••••• I••• T•••••••••	warrants equity	Not disclosed	$1.6M 62c		Aug 11, 2033
T•••• T•••••••••	warrants equity	Not disclosed	$1.6M 62c
D••• I••••••••• • W••••••• • T•••• W•••••••	warrants equity	Not disclosed	$1.6M 62c
U••• R•••• C•••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$1.6M	$1.5M 137c	SOFR+511 bp	Jun 20, 2028
D••••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$1.8M	$1.5M 101c	SOFR+450 bp	Dec 31, 2049
M• S•• I• L•• T•••••••••	term loan first lien	$1.5M	$1.4M 98c	SOFR+425 bp	Apr 25, 2028
D••• I••••••••• ••••••••• I••••••••• • U••• T••••••• B•••• •	unstated lien unstated	$1.2M	$1.2M 100c	4.11%	May 1, 2025
D••• I••••••••• • C••••• S••••• • T•••• C••••• S•••••	equity equity	Not disclosed	$958,000 141c
M• S•• I• L•• T•••••••••	term loan first lien	$995,000	$917,000 95c	SOFR+425 bp	Dec 11, 2031
T•••• C••••••••	equity equity	Not disclosed	$800,000 249c
A••• S•••••• P•••••••• L•• I•••••• D••••••	term loan first lien	$763,000	$758,000 100c	SOFR+500 bp	Oct 24, 2030
K• P••••• C••••••••	equity equity	$897,000	$711,000 249c
C•••• S••••••• G••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$636,000	$631,000 99c	SOFR+375 bp	Mar 21, 2031
M•••••• S••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$633,000	$621,000 99c	SOFR+1000 bp	May 16, 2025
A••• S•••••• P•••••••• L•• D••••••	term loan first lien	$484,000	$480,000 100c	SOFR+500 bp	Oct 24, 2030
M•••••• S••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$469,000	$460,000 99c	SOFR+1000 bp	May 16, 2025
M•••••• S••••••• I••• T•••••••••	term loan first lien	$234,000	$229,000 99c	SOFR+1000 bp	May 16, 2025
A••• S•••••• P•••••••• L••	revolver first lien	$214,000	$213,000 100c	SOFR+500 bp	Oct 24, 2029
R••••••••	equity equity	Not disclosed	$158,000 44c
W••• M••••••••• T••• H•••••••• I•••	equity equity	Not disclosed	$158,000 44c
G••••• S•••• F••••• L•• F••• and B•••••••	term loan first lien	$100,000	$100,000 101c	SOFR+425 bp	Dec 31, 2049
N••• M•••• P••••••••• I••• C••••••• P•••••••	term loan first lien	$100,000	$99,000 99c	SOFR+300 bp	Nov 17, 2031
T•••• C••••••• P•••••••	term loan first lien	Not disclosed	$99,000 99c
K• P••• S•••••••• C••••••••	equity equity	$113,000	$89,000 247c
D••• I••••••••• ••••• L••• S••••• S•••••• • T••••••••• • D•• T•••••••••	revolver first lien	$606,000	$35,000 100c	SOFR+475 bp	Jul 20, 2029
M•• S•••••••• L•• T•••••••••	revolver first lien	$17,000	$16,000 100c	SOFR+475 bp	Feb 10, 2027
G••• T•••••••••	warrants equity	$47.2M	$0		Aug 11, 2033
R••••••••	warrants equity	Not disclosed	$0

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
Filings listed: 16reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule: 0001193125-26-344935reported