DFX Intelligence

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F••••••• P•••••• C••••• F•••

Business development companymanaged by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••Non-traded· BOSTON, MA

A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $2.3B across 140 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $2.3B
Borrowers: 140
Mark on cost: 98.7¢
First lien: 97%

Schedule of investments (384)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

13 below 80¢
$53.1M principal
13 positions across 10 borrowers marked below 80¢ on cost, $53.1M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
14 → 18
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 14 to 18 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
$1.8B → $2.3B
fair value, 4 quarters
Its portfolio grew 29% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1920453 · file 814-01571Show

Fair value

$2.3B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.3B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.3B

99c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

384

140 borrowers

First lien

97%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Mar 31, 2023

Facilities held

310

17 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$2.3B as of Jun 30, 2026

Mar 31, 2023$418M then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$2.3B	140	99c	18	534 bp
Mar 31, 2026	$2.3B	141	99c	14	530 bp
Dec 31, 2025	$2.2B	139	99c	11	533 bp
Sep 30, 2025	$1.9B	133	99c	4	538 bp

All 14 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.8B	133	100c	2	540 bp
Mar 31, 2025	$8.9B	141	100c	2	530 bp
Dec 31, 2024	$8.2B	124	100c	0	536 bp
Sep 30, 2024	$5.5B	114	100c	0	534 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	101	101c	0	537 bp
Mar 31, 2024	$3.8B	76	101c	0	562 bp
Dec 31, 2023	$3.3B	50	101c	0	601 bp
Sep 30, 2023	$1.7B	34	101c	0	613 bp
Jun 30, 2023	$993M	27	101c	0	629 bp
Mar 31, 2023	$418M	16	101c	0	631 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 7, 2031
$40.7M 100c
W•••••• P••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Nov 6, 2031
$37.1M 101c
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 1, 2030
$36.3M 101c
T••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 28, 2030
$36.0M 101c
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Jul 2, 2031
$35.2M 100c
S•• H•••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jan 22, 2030
$35.2M 101c
A•• P•••••••• I••••••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 22, 2031
$33.6M 99c
A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029
$33.0M 101c
K•••••• I••••••••• G••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Mar 13, 2030
$32.3M 100c
A•••• A• B•••• P•• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Dec 9, 2029
$32.0M 100c
F••••• C••• A••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 27, 2029
$31.6M 101c
A•••••• T••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 5, 2029
$31.6M 101c

Schedule of investments at Jun 30, 2025

291 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
M•• S•••••••• L•• Office S••••••s & S•••••••	revolver first lien	$236,235	$219,361 104c	SOFR+500 bp	Aug 14, 2030
S•••••••• S•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	$241,693	$217,523 75c
P•••••••• S•••••••• H•••••••• L• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	$185,860	$217,456 117c
T••• T•••• L• B••••••• P•••••••	equity equity	$212,020	$212,020 100c
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	equity equity	$464	$204,361 441c
A••••••••• S••••••••• S••••••••• F•••••• F••••••• R• C•• 3• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$200,000	$202,061 101c	SOFR+525 bp	Apr 15, 2038
D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	revolver first lien	$225,127	$173,348 89c	SOFR+550 bp	Nov 27, 2030
D••• P•• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	$497	$173,193 36c
P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C••••••••	equity equity	$821	$168,426 20515c
E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	equity equity	$175	$142,991 82c
I••••••• R•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	$173,823	$142,534 111c	SOFR+500 bp	Nov 1, 2029
N• O•••• H•••••••• L•• T••• C•••• B• H••••• C••• S••••••s	equity equity	$135	$137,286 102c
S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	Not disclosed	$136,808 107c
S•••••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	$326	$132,526 580c
S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	$245,584	$127,406 64c	SOFR+500 bp	Aug 22, 2029
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	preferred equity equity	$200,000	$124,000 62c
R•• E••••••••• L•• T••• S••••• H••••• C••• T•••••••••	preferred equity equity	$119,927	$119,927 100c
A••••••••• S••••••••• C••••••••• • R••••••••• M••••••• F•••••• B•••••• S•• P••••••• C•• V••• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$100,000	$99,109 99c	SOFR+475 bp	Apr 20, 2038
C•• P••••••• F•••• & M••••	preferred equity equity	$428	$93,970 22c
M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$137,295	$91,530 78c	SOFR+500 bp	Jun 13, 2031
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$2 100c
V•• M•••••• U• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$0 0c	S+525 bp	Dec 12, 2028
B••• F•••••••• I••••••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s	delayed draw term loan first lien	$0	$0 0c	0.00%	Jun 28, 2030
A••••• I•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$11,220	-$849 -11c	SOFR+475 bp	Jan 30, 2031
N•• A••••••••• C• L•• R••••••• & C••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$4,845 24c	S+475 bp	Jul 16, 2030
E•••••• I••••••••• H••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$5,257 24c	S+550 bp	Sep 30, 2029
E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	$0	-$6,285 56c	S+500 bp	Jun 17, 2030
P•••••••• S•••••••• G••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$7,500 27c	S+450 bp	Oct 2, 2030
N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$7,743 23c	S+500 bp	Oct 31, 2029
S•••••• F•••••••• C••••••••• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$8,000 46c	S+575 bp	Aug 15, 2029
A••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$11,027 173c	S+475 bp	Jan 30, 2031
M••• G••••• L•• A•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$12,266 38c	S+550 bp	Apr 25, 2029
N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$15,485 23c	S+500 bp	Oct 31, 2029
C••••••• L•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$16,299 120c	S+600 bp	Jun 28, 2027
M•••• F•••• I••••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$24,152 78c	S+625 bp	Apr 30, 2029
T••••••• I••••••••• I•• A•••••••• & D••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$28,306 130c	S+500 bp	Jan 13, 2031
A•• A•••• M•••• L•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$30,384 63c	S+475 bp	Oct 2, 2029
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s	revolver first lien	$0	-$34,158 108c	S+500 bp	Nov 1, 2030
A•• A•••• M•••• L•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$36,358 68c	S+475 bp	Oct 2, 2029
D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$38,784 104c	S+500 bp	Apr 25, 2030
P•••••••• L••••••• G•••• H•••••••• L•• E••••••••• M••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$39,218 90c	S+525 bp	Nov 4, 2030
U•••••• S•••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$39,615 104c		Apr 14, 2030
S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$40,108 103c	S+475 bp	May 1, 2031
H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$41,370 155c	S+500 bp	Dec 3, 2030
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s	delayed draw term loan first lien	$0	-$54,557 103c	S+500 bp	Nov 1, 2030
P•• B••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$54,580 170c	S+650 bp	Nov 22, 2029
H•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$57,602 102c	S+650 bp	May 23, 2030
P•••• F••• I••••••••• I••• S•••••••• C••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$59,507 104c	S+500 bp	Apr 4, 2031
H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$59,625 133c	S+500 bp	Dec 3, 2030
S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$60,162 103c	S+475 bp	May 1, 2031
I•••••• T••••••••• O•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$63,531 104c	S+575 bp	Mar 31, 2031
L•••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$71,806 106c	S+600 bp	Mar 21, 2030
H•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$97,046 102c	S+650 bp	May 23, 2030
Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$101,607 102c	S+575 bp	Dec 22, 2029
D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$116,352 104c	S+500 bp	Apr 25, 2030
C••••••••• A••••••••• H••••••• I•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	delayed draw term loan first lien	$3,608	-$116,666 100c	SOFR+325 bp	Apr 1, 2032
B••• C•••••••• B••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$119,108 105c	S+500 bp	Apr 9, 2030
L•••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$143,612 106c	S+600 bp	Mar 21, 2030
D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$155,338 170c	S+550 bp	Nov 27, 2030
D••• P•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$234,423 379c	S+650 bp	Nov 2, 2029
P•••••• D••••• P••••••• C•••••• L•• H••••• C••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Jan 31, 2031
C•••• I•• H••••• C••• S•••••••	term loan first lien	$7.5M	Not disclosed n/a	SOFR+550 bp	Mar 19, 2030
P•••••• D••••• P••••••• C•••••• L•• H••••• C••• S•••••••	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	SOFR+500 bp	Jan 31, 2031
R••••••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+525 bp	Aug 12, 2030
K••• P••••••• L•• A•••••••• & D••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+475 bp	Jan 19, 2031
R•• C••••••••• R••••••• & C••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+525 bp	Aug 2, 2030
B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+575 bp	Jun 3, 2030
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$445,535	Not disclosed n/a	SOFR+525 bp	Dec 18, 2027
N•• A••••••••• C• L•• R••••••• & C••••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+475 bp	Jul 16, 2030
I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F•••••••••	term loan first lien	$15.9M	Not disclosed n/a	SOFR+600 bp	Jul 7, 2028
N• O•••• M••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Dec 13, 2030
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Jul 2, 2031
N• O•••• M••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Dec 13, 2030
N• O•••• M••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Dec 13, 2030
E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a		Feb 28, 2030
I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F•••••••••	term loan first lien	$11.7M	Not disclosed n/a	SOFR+650 bp	Jul 7, 2028
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$23.9M	Not disclosed n/a	SOFR+525 bp	Dec 18, 2027
S•••• G••••• S•••••••• A••••••••• I•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	May 6, 2029
A•• F••••• B•••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+550 bp	Aug 1, 2029
T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a		Apr 4, 2029
S•• 3•• T••••• B••••••• P••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	$128	Not disclosed
S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	$1,351	Not disclosed n/a
E•• B••••• L•• E••••••••• C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+575 bp	Jan 10, 2029
D•••••••• P••• W•••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+525 bp	Aug 16, 2030
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$0	Not disclosed n/a	S+525 bp	Dec 18, 2027
M•••••••• L•• T••• R••••••• D••• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+500 bp	Jun 7, 2030
I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$3.8M	Not disclosed n/a	SOFR+650 bp	Jul 7, 2028
F•••••••• •••• I••••••••• H•••••• L•• • F•••••••• •••• B••••• I•• O•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$10.6M	Not disclosed	SOFR+600 bp	Jan 3, 2029
W•••••• P••••••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+625 bp	Nov 6, 2029
C•••• I•• H••••• C••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	SOFR+550 bp	Mar 19, 2030
C••••••• M••••• S•• L•• F••• R•••••	term loan first lien	$4.9M	Not disclosed n/a	SOFR+675 bp	Aug 1, 2029

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
Filings listed: 15reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: F••••••• Private Credit Trustreported
Latest schedule: 0001193125-26-346851reported