DFX Intelligence

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F••••••• P•••••• C••••• F•••

Business development companymanaged by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••Non-traded· BOSTON, MA

A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $2.3B across 140 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $2.3B
Borrowers: 140
Mark on cost: 98.7¢
First lien: 97%

Schedule of investments (384)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

13 below 80¢
$53.1M principal
13 positions across 10 borrowers marked below 80¢ on cost, $53.1M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
14 → 18
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 14 to 18 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
$1.8B → $2.3B
fair value, 4 quarters
Its portfolio grew 29% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1920453 · file 814-01571Show

Fair value

$2.3B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.3B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.3B

99c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

384

140 borrowers

First lien

97%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Mar 31, 2023

Facilities held

310

17 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$2.3B as of Jun 30, 2026

Mar 31, 2023$418M then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$2.3B	140	99c	18	534 bp
Mar 31, 2026	$2.3B	141	99c	14	530 bp
Dec 31, 2025	$2.2B	139	99c	11	533 bp
Sep 30, 2025	$1.9B	133	99c	4	538 bp

All 14 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.8B	133	100c	2	540 bp
Mar 31, 2025	$8.9B	141	100c	2	530 bp
Dec 31, 2024	$8.2B	124	100c	0	536 bp
Sep 30, 2024	$5.5B	114	100c	0	534 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	101	101c	0	537 bp
Mar 31, 2024	$3.8B	76	101c	0	562 bp
Dec 31, 2023	$3.3B	50	101c	0	601 bp
Sep 30, 2023	$1.7B	34	101c	0	613 bp
Jun 30, 2023	$993M	27	101c	0	629 bp
Mar 31, 2023	$418M	16	101c	0	631 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 7, 2031
$40.7M 100c
W•••••• P••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Nov 6, 2031
$37.1M 101c
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 1, 2030
$36.3M 101c
T••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 28, 2030
$36.0M 101c
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Jul 2, 2031
$35.2M 100c
S•• H•••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jan 22, 2030
$35.2M 101c
A•• P•••••••• I••••••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 22, 2031
$33.6M 99c
A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029
$33.0M 101c
K•••••• I••••••••• G••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Mar 13, 2030
$32.3M 100c
A•••• A• B•••• P•• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Dec 9, 2029
$32.0M 100c
F••••• C••• A••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 27, 2029
$31.6M 101c
A•••••• T••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 5, 2029
$31.6M 101c

Schedule of investments at Sep 30, 2025

321 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
B••• C•••••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	equity equity	Not disclosed	$411,241 78c
N•• G•••• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$406,984 144c
A•• C•••••• C••••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$400,638 364c
D•••••••• U••••••• H••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$399,105 136c
R••••••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	$391,654	$381,863 102c	SOFR+525 bp	Sep 18, 2031
A•• R•••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$369,741 70c
I••••••• H••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$361,550 208c
C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	equity equity	Not disclosed	$345,315 100c
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	equity equity	Not disclosed	$343,868 742c
M•• S•••••••• L•• Office S••••••s & S•••••••	revolver first lien	$371,227	$330,730 95c	SOFR+500 bp	Aug 14, 2030
L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance	preferred equity equity	Not disclosed	$326,199 100c
T•••••• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$324,685 100c
D••• P•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$509,615	$312,564 69c	SOFR+650 bp	Nov 2, 2029
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$311,875 70c
H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$293,367	$293,367 103c	SOFR+550 bp	Dec 15, 2028
M•• G•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	Not disclosed	$270,214 113c
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$445,535	$268,435 64c	SOFR+550 bp	Dec 18, 2027
W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$264,370 100c
T••• T•••• L• B••••••• P•••••••	equity equity	Not disclosed	$262,905 124c
N• O•••• H•••••••• L•• T••• C•••• B• H••••• C••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$260,902 137c
A••••••••• S••••••••• S••••••••• F•••••• C••• F•• 2••••••• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$250,000	$258,377 103c	SOFR+725 bp	Jul 21, 2038
I••••••• R•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	$291,702	$257,228 99c	SOFR+500 bp	Nov 1, 2029
E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$255,894	$255,894 109c	SOFR+500 bp	Jun 17, 2030
P•••••••• S•••••••• H•••••••• L• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$252,731 109c
M•• A••••••••• I•• Office S••••••s & S•••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$250,225 74c
Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$250,000	$250,000 108c	SOFR+550 bp	Dec 22, 2029
T••••••• I••••••••• I•• A•••••••• & D••••••	revolver first lien	$235,882	$235,882 117c	SOFR+500 bp	Jan 13, 2031
H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$235,115 100c
A••••••••• S••••••••• S••••••••• F•••••• F••••••• R• C•• 3• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$200,000	$201,876 101c	SOFR+525 bp	Apr 15, 2038
S•••••••• S•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	Not disclosed	$186,103 64c
D••• P•• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$175,481 36c
B••• C•••••••• B••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	revolver first lien	$264,684	$164,104 85c	SOFR+500 bp	Apr 9, 2030
S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$163,463 101c
S•••••• F•••••••• C••••••••• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	$156,250	$156,250 112c	SOFR+550 bp	Aug 15, 2029
E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$129,153 74c
R•• E••••••••• L•• T••• S••••• H••••• C••• T•••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$119,927 100c
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$118,000 59c
E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	$115,441	$115,441 110c	SOFR+500 bp	Jun 17, 2030
C•• P••••••• F•••• & M••••	preferred equity equity	Not disclosed	$100,948 24c
A••••••••• S••••••••• C••••••••• • R••••••••• M••••••• F•••••• B•••••• S••••• P••••••• C•• V••• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$100,000	$100,072 100c	SOFR+475 bp	Apr 20, 2038
C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	term loan first lien	$100,000	$99,500 100c	SOFR+475 bp	Sep 19, 2031
H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$97,879 100c
S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	Not disclosed	$92,742 72c
W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	equity equity	Not disclosed	$85,238 32c
A••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	$82,397	$79,004 104c	SOFR+475 bp	Jan 30, 2031
P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C••••••••	equity equity	Not disclosed	$72,418 8821c
S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	$244,967	$63,348 31c	SOFR+500 bp	Aug 22, 2029
S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$18,354 216c
T•••• H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$4 0c
C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	equity equity	Not disclosed	$3
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$2 100c
M•••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	$0 0c	S+500 bp	Jun 7, 2030
B•••••• P••• A••••••••• O• E•• C•••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s	delayed draw term loan first lien	$0	$0 0c	S+500 bp	Nov 1, 2030
L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance	equity equity	Not disclosed	$0
C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$0
S•••••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$0 0c
E•••••• I••••••••• H••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	$0 0c	S+550 bp	Sep 30, 2029
P•••• F••• I••••••••• I••• S•••••••• C••••••••	revolver first lien	Not disclosed	$0 0c	S+500 bp	Apr 4, 2031
A••••• I•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$1,541 44c	S+475 bp	Jan 30, 2031
L•••• I••••••••• I•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$2,974 17c	S+500 bp	Jul 2, 2030
S•• W•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$3,163 9c	S+525 bp	Oct 2, 2029
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	Not disclosed	-$7,113 32c	S+525 bp	Jul 2, 2031
H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$13,002 51c	S+500 bp	Dec 3, 2030
C••••••• L•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$14,262 120c	S+600 bp	Jun 28, 2027
P•••••••• L••••••• G•••• H••••••• E••••••••• M••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$16,341 39c	S+525 bp	Nov 4, 2030
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• D••••••••• Financial S••••••s	revolver first lien	$0	-$17,079 57c	S+500 bp	Nov 1, 2030
A•• A•••• M•••• L•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$18,179 36c	S+500 bp	Oct 2, 2029
M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$22,883 122c	S+500 bp	Jun 13, 2031
N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$0	-$23,228 37c	S+0 bp	Oct 20, 2029
E••• I••••••••• I• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$25,210 100c	S+475 bp	Sep 26, 2031
T••••••• W•••••• H••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$29,073 102c	S+475 bp	Aug 26, 2031
S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$31,923 102c	S+475 bp	Aug 20, 2031
C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$32,373 101c	S+475 bp	Sep 19, 2031
P••• Q•••••• P•••••••• L•• A•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$32,469 102c	S+500 bp	Aug 25, 2031
P••• Q•••••• P•••••••• L•• A•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$32,469 102c	S+500 bp	Aug 25, 2031
T•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$34,092 102c	S+500 bp	Aug 26, 2031
H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$35,775 83c	S+500 bp	Dec 3, 2030
S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$40,108 107c	S+475 bp	May 1, 2031
E••• I••••••••• I• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$50,419 100c	S+475 bp	Sep 26, 2031
C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$53,955 101c	S+475 bp	Sep 19, 2031
D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$54,298 153c	S+500 bp	Apr 25, 2030
N•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$57,602 107c	S+650 bp	May 23, 2030
D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$58,533 201c	S+575 bp	Nov 27, 2030
S•• B•••• G•••• H•••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$60,162 107c	S+475 bp	May 1, 2031
H••••• O•••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$0	-$66,613 101c	S+550 bp	Sep 19, 2028
S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$74,488 102c	S+475 bp	Aug 20, 2031
T••• P•••••••• L•• B••••••• P•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$79,507 104c	S+500 bp	Jun 25, 2031
I•••••• T••••••••• O•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	revolver first lien	Not disclosed	-$84,708 145c	S+550 bp	Mar 31, 2031
T•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$85,230 101c	S+500 bp	Aug 26, 2031
N•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	Not disclosed	-$97,046 107c	S+650 bp	May 23, 2030
P•• B••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$101,883 336c	S+650 bp	Nov 22, 2029
P•••••• D••••• P••••••• C•••••• L•• H••••• C••• S•••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$156,451 247c	S+525 bp	Jan 31, 2031
D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$175,599 201c	S+575 bp	Nov 27, 2030
B••• C•••••••• B••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$182,632 169c	S+500 bp	Apr 9, 2030
D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$209,434 196c	S+500 bp	Apr 25, 2030
P•••••• D••••• P••••••• C•••••• L•• H••••• C••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$241,789 383c	S+525 bp	Jan 31, 2031
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$295,167 714c	S+550 bp	Dec 18, 2027
E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a		Feb 28, 2030
L•••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+600 bp	Mar 21, 2030
S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed n/a

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
Filings listed: 15reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: F••••••• Private Credit Trustreported
Latest schedule: 0001193125-26-346851reported