DFX Intelligence

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F••••••• P•••••• C••••• F•••

Business development companymanaged by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••Non-traded· BOSTON, MA

A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $2.3B across 140 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $2.3B
Borrowers: 140
Mark on cost: 98.7¢
First lien: 97%

Schedule of investments (384)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

13 below 80¢
$53.1M principal
13 positions across 10 borrowers marked below 80¢ on cost, $53.1M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
14 → 18
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 14 to 18 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
$1.8B → $2.3B
fair value, 4 quarters
Its portfolio grew 29% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1920453 · file 814-01571Show

Fair value

$2.3B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.3B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.3B

99c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

384

140 borrowers

First lien

97%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Mar 31, 2023

Facilities held

310

17 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$2.3B as of Jun 30, 2026

Mar 31, 2023$418M then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$2.3B	140	99c	18	534 bp
Mar 31, 2026	$2.3B	141	99c	14	530 bp
Dec 31, 2025	$2.2B	139	99c	11	533 bp
Sep 30, 2025	$1.9B	133	99c	4	538 bp

All 14 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.8B	133	100c	2	540 bp
Mar 31, 2025	$8.9B	141	100c	2	530 bp
Dec 31, 2024	$8.2B	124	100c	0	536 bp
Sep 30, 2024	$5.5B	114	100c	0	534 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	101	101c	0	537 bp
Mar 31, 2024	$3.8B	76	101c	0	562 bp
Dec 31, 2023	$3.3B	50	101c	0	601 bp
Sep 30, 2023	$1.7B	34	101c	0	613 bp
Jun 30, 2023	$993M	27	101c	0	629 bp
Mar 31, 2023	$418M	16	101c	0	631 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 7, 2031
$40.7M 100c
W•••••• P••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Nov 6, 2031
$37.1M 101c
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 1, 2030
$36.3M 101c
T••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 28, 2030
$36.0M 101c
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Jul 2, 2031
$35.2M 100c
S•• H•••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jan 22, 2030
$35.2M 101c
A•• P•••••••• I••••••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 22, 2031
$33.6M 99c
A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029
$33.0M 101c
K•••••• I••••••••• G••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Mar 13, 2030
$32.3M 100c
A•••• A• B•••• P•• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Dec 9, 2029
$32.0M 100c
F••••• C••• A••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 27, 2029
$31.6M 101c
A•••••• T••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 5, 2029
$31.6M 101c

Schedule of investments at Mar 31, 2026

382 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$1.6M	$1.5M 100c	SOFR+500 bp	Jun 13, 2031
W•••••• O••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	revolver first lien	$2.1M	$1.5M 75c	SOFR+600 bp	Mar 27, 2030
B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$1.4M	$1.4M 100c	SOFR+525 bp	Jun 3, 2030
C•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	$1.6M	$1.4M 87c	SOFR+725 bp PIK 5.50%	Oct 18, 2029
W•••• H••••• C••••••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	revolver first lien	$1.4M	$1.4M 100c	SOFR+475 bp	Oct 23, 2028
K•••••• E•••••• S•••••• I•• A•••••••• & D••••••	term loan first lien	$1.3M	$1.3M 101c	SOFR+475 bp	May 3, 2029
N• O•••• M••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$1.2M	$1.2M 100c	SOFR+500 bp	Dec 13, 2030
C••••••••• E••••• F•••••• S• F••••••••• & A••••••••• C••••••••	term loan first lien	$1.0M	$951,880 107c	SOFR+475 bp	Nov 15, 2030
Q•••• R•••••• T••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$950,492 223c
A•••• H•••••••• L• E•••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$912,446 94c
K•••••• E•••••• S•••••• I•• A•••••••• & D••••••	revolver first lien	$902,240	$902,240 102c	SOFR+475 bp	May 3, 2028
E••••••••• I••••••••• A••••••••• L• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	Not disclosed	$854,001 132c
H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$857,347	$843,629 100c	SOFR+550 bp	Dec 15, 2028
C•• S••••••••• E••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$814,691	$829,290 107c	SOFR+543 bp	Sep 4, 2030
U••• Z••• T••••••••• I••• A••••••••• S•••••••	term loan first lien	$805,412	$784,472 99c	SOFR+750 bp	Apr 5, 2029
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	equity equity	Not disclosed	$694,841 434c
D•••••••• U••••••• H••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$682,212 146c
B••••••••• F•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$681,668	$681,668 104c	SOFR+475 bp	Nov 20, 2031
K•••••• I••••••••• G••••• I••• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	$701,531	$663,265 100c	SOFR+550 bp	Mar 13, 2030
M•• S•••••••• L•• Office S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$776,202	$663,147 88c	SOFR+550 bp	Aug 14, 2030
W•••••• I••••••••• H••••••• L• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	equity equity	Not disclosed	$605,473 103c
I•••••• T••••••••• E••••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$571,099 108c
C•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	$700,000	$555,000 81c	SOFR+725 bp	Oct 18, 2029
P•••• H••••• I••••••••• I•• L•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	$610,457	$549,412 100c	SOFR+475 bp	Dec 31, 2031
H•••• P••••• L•• A•••••••• & D••••••	equity equity	Not disclosed	$537,027 119c
P•••• F••• I••••••••• P•••••• L•• S•••••••• C••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$536,760 102c
C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	equity equity	Not disclosed	$527,411 105c
M•••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	revolver first lien	$536,721	$525,987 114c	SOFR+500 bp	Jun 7, 2031
M••• G••••• L•• A•••••••••	revolver first lien	$572,401	$523,338 96c	SOFR+550 bp	Apr 26, 2029
I••••••• H••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$507,560 292c
P••••••• M••• • D•• C•••••• A•••••••• & D••••••	revolver first lien	$541,000	$501,552 100c	Prime+400 bp	Mar 30, 2032
A••••••• S••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	revolver first lien	$488,907	$488,907 106c	SOFR+625 bp	Sep 19, 2028
S•••• G••••• S•••••••• I••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$481,559 91c
M•••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	delayed draw term loan first lien	$482,446	$481,481 104c	SOFR+500 bp	Jun 7, 2031
G•••• E••• B•••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	equity equity	Not disclosed	$470,455 100c
C•••• I•• H••••• C••• S•••••••	revolver first lien	$492,475	$468,836 99c	SOFR+575 bp	Mar 19, 2030
N•• G•••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$455,031 161c
T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$500,000	$445,000 92c	SOFR+600 bp	Feb 27, 2030
S•••••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$436,208 109c
N• O•••• H•••••••• L•• T••• C•••• B• H••••• C••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$378,377 119c
R••••••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	$391,654	$364,239 97c	SOFR+525 bp	Sep 18, 2031
T••• T•••• L• B••••••• P•••••••	equity equity	Not disclosed	$360,434 170c
A•••• B••••• L•• A•••••••• & D••••••	revolver first lien	$358,949	$358,949 122c	Prime+425 bp	Jan 2, 2032
V• D•••••• H••••••• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	Not disclosed	$349,132 78c
K••••• H•••••••• L• I•••••••• B••••••	equity equity	Not disclosed	$348,326 96c
S•••• G••••• S•••••••• A••••••••• I•• S••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$348,540	$345,403 100c	SOFR+500 bp	May 6, 2029
K••• P••••••• L•• A•••••••• & D••••••	delayed draw term loan first lien	$335,704	$334,361 108c	Prime+375 bp	Jan 19, 2031
Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$350,000	$330,000 99c	SOFR+575 bp	Dec 22, 2029
L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance	preferred equity equity	Not disclosed	$326,199 100c
L••••••• I••••••••• I•• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$341,202	$322,393 100c	SOFR+525 bp	May 20, 2030
T•••••• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$301,957 93c
H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$308,673	$300,510 100c	SOFR+550 bp	Dec 15, 2028
F••••••• I••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	$332,241	$299,016 100c	SOFR+525 bp	Feb 4, 2031
Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$449,329	$277,766 76c	SOFR+575 bp	Dec 22, 2029
D••• P•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$509,615	$275,192 60c	SOFR+650 bp	Nov 2, 2029
M•• G•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	Not disclosed	$267,121 112c
A•• F•••••••• I• L• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	equity equity	Not disclosed	$263,602 86c
H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$261,740 111c
A••••••••• S••••••••• S••••••••• F•••••• C••• F•• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$250,000	$250,131 100c	SOFR+725 bp	Jul 21, 2038
S•••••••• S•••• H••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	equity equity	Not disclosed	$241,693 83c
D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$237,140 53c
S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	$243,733	$231,327 112c	SOFR+500 bp	Aug 22, 2029
P•••••••• S•••••••• H•••••••• L• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$230,562 99c
S•• R•••• P•••••••• H•••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	equity equity	Not disclosed	$228,074 102c
B••• C•••••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	equity equity	Not disclosed	$227,349 43c
P•••• H••••• H•••••••• L• H••••• C••• T•••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$216,364 102c
S•• D••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$215,483	$215,483 100c	S+800 bp PIK 8.00%	Jul 13, 2026
W•••••• H•••••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$205,685 78c
D•••••• C••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	revolver first lien	$225,127	$204,866 103c	SOFR+550 bp	Nov 27, 2030
A••••••••• S••••••••• S••••••••• F•••••• F••••••• R• C•• 3• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$200,000	$193,804 97c	SOFR+525 bp	Apr 15, 2038
E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$167,877 96c
A••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	$169,640	$164,551 97c	SOFR+475 bp	Jan 30, 2031
S•••••• F•••••••• C••••••••• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	$156,250	$148,250 104c	SOFR+475 bp	Aug 15, 2029
S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	Not disclosed	$146,984 115c
S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	revolver first lien	$153,615	$132,877 102c	SOFR+500 bp	Aug 22, 2029
M•• A••••••••• I•• Office S••••••s & S•••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$130,881 39c
D•••••• E••••••••• S•••••••• L•• IT C••••••••• & O•••• S••••••s	revolver first lien	$193,920	$121,523 75c	Prime+400 bp	Apr 25, 2030
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$118,000 59c
D••• P•• H••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$105,575 20c
S•• M••••••••• S••••••• B••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	revolver first lien	$340,515	$105,560 34c	SOFR+475 bp	Aug 20, 2031
S•• D••••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$9.2M	$100,670 1c	SOFR+750 bp PIK 6.50%	Oct 3, 2029
H••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$97,878 100c
A••••••••• S••••••••• C••••••••• • R••••••••• M••••••• F•••••• B•••••• S••••• P••••••• C•• V••• L•• T••• C••••••••• L••• O••••••••• Structured finance (CLO)	unstated lien unstated	$100,000	$96,027 96c	SOFR+475 bp	Apr 20, 2038
C•••••• P••••••• H•••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	equity equity	Not disclosed	$90,413
S•• M••••••••• S••••••• H•••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$75,578 47c
L•••• I••••••••• I•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	revolver first lien	$74,358	$74,358 127c	Prime+400 bp	Jul 2, 2030
L••• S•••••••• H••••••• L•• S••••••••• Finance	equity equity	Not disclosed	$64,584
S•• 3•• T••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	equity equity	Not disclosed	$43,272 102c
A••••• I•• A••••••••• S•••••••	revolver first lien	$24,234	$23,507 97c	Prime+375 bp	Jan 30, 2031
C•• P••••••• F•••• & M••••	preferred equity equity	Not disclosed	$14,491 41c
P•••• H••••• H•••••••• L• H••••• C••• T•••••••••	equity equity	Not disclosed	$7,216
A•• R•••••• H•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$5 0c
T•••• H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$4 0c
F•• P••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$2 100c
B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s	revolver first lien	$0	$0 0c		Jun 3, 2030
L•••••• L•• E••••••••• C••••••••• & E••••••••	revolver first lien	$0	$0 0c	S+600 bp	Mar 21, 2030
C•••••• P••••••• A••••••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M••••••••	revolver first lien	Not disclosed	-$5,535 17c	S+475 bp	Sep 19, 2031
T•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$5,682 7c	S+500 bp	Aug 26, 2031
A••••••• B••••• L•• H••••• C••• T•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$7,087 103c	S+450 bp	Jan 30, 2033
N•••••• A••••••••• L•• P••••••• F•••• & M••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$7,680 16c	S+600 bp	May 23, 2030

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
Filings listed: 15reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: F••••••• Private Credit Trustreported
Latest schedule: 0001193125-26-346851reported