DFX Intelligence

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P•••••• S••••• B•• L••

Business development companymanaged by G•••••• S•••• A•••• M••••••••• L••Non-traded· NEW YORK, NY

A non-traded business development company, managed by G•••••• S•••• A•••• M••••••••• L••, holding $994M across 99 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $994M
Borrowers: 99
Mark on cost: 99.2¢
First lien: 99%

Schedule of investments (291)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

1 below 80¢
$1.49M principal
1 position across 1 borrower marked below 80¢ on cost, $1.49M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
11 → 15
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 11 to 15 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
$735M → $994M
fair value, 4 quarters
Its portfolio grew 35% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1948368 · file 814-01579Show

Fair value

$994M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$1.2B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$995M

99c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

291

99 borrowers

First lien

99%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

103

28 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$994M as of Jun 30, 2026

Oct 5, 2022$0 then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$994M	99	99c	15	506 bp
Mar 31, 2026	$942M	99	99c	11	504 bp
Dec 31, 2025	$942M	99	100c	12	507 bp
Sep 30, 2025	$785M	88	100c	7	518 bp

All 16 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$735M	80	100c	8	541 bp
Mar 31, 2025	$4.2B	75	100c	11	553 bp
Dec 31, 2024	$3.7B	69	100c	8	565 bp
Sep 30, 2024	$2.8B	65	100c	7	570 bp
Jun 30, 2024	$2.1B	48	100c	1	608 bp
Mar 31, 2024	$1.2B	36	101c	3	641 bp
Dec 31, 2023	$1.1B	33	100c	3	657 bp
Sep 30, 2023	$551M	21	100c	7	688 bp
Jun 30, 2023	$98.1M	12	n/a	0	682 bp
Mar 31, 2023	$67.1M	5	n/a	0	695 bp
Dec 31, 2022	$530M	5	100c	0	707 bp
Oct 5, 2022	$0	1	n/a	0	n/a

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Jun 30, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Jun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleMar 31, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityMar 31, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
Spread increasedMar 31, 2026
••• Locked
PIK interest appearsMar 31, 2026
••• Locked
Maturity extended (observed)Mar 31, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityDec 31, 2025
••• Locked
Lender left a facilityDec 31, 2025
••• Locked
New lender joined a facilityDec 31, 2025
••• Locked
New lender joined a facilityDec 31, 2025
••• Locked
New lender joined a facilityDec 31, 2025
••• Locked
New lender joined a facilityDec 31, 2025
••• Locked
Lender left a facilityDec 31, 2025
••• Locked
Lender left a facilityDec 31, 2025
••• Locked
New lender joined a facilityDec 31, 2025
••• Locked
Marked down (one lender)Dec 31, 2025
••• Locked
Spread increasedDec 31, 2025
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

K• T••••• I••• L•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures May 2, 2029 · possible sponsor S••••••• C•••••• A•••••••• L••
$31.4M 99c
S••••• A••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Oct 25, 2032
$27.3M 99c
F•••••••• R••• S••••• O••••••••• L•• first lien term loan
7 BDCs hold it · matures Mar 4, 2032
$23.1M 97c
E•••••• P•••••••• C••••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jun 2, 2031
$22.5M 100c
P•••• A••••••••• B••••• I•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Dec 31, 2032 · possible sponsor A•••• C•••••• P•••••••• L•
$22.5M 99c
A•• D••• C••••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 27, 2030
$22.5M 97c
G•• T•••• C••••••••• first lien term loan
7 BDCs hold it · matures Oct 15, 2031
$22.5M 100c
O•••• M•••••• B••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Dec 31, 2031 · possible sponsor R•••••• C•••••• P••••••• L•
$22.4M 100c
N• T••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Sep 2, 2031
$22.4M 99c
S••••••••• S•••••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 10, 2030
$22.4M 100c
V•••• B••••• I•• first lien term loan
17 BDCs hold it · matures Jan 31, 2032
$22.4M 99c
S••••••••• I•• first lien term loan
7 BDCs hold it · matures Dec 18, 2029
$22.3M 99c

Schedule of investments at Sep 30, 2024

191 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
I••••••••• a•• I••••••••• i• A••••••••• M•••• M••••• F••• •	unstated lien unstated	Not disclosed	$469M 100c
T•••• I••••••••• • 1••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$469M 100c
I••••••••• D••• I••••••••• • 1•••••• U••••• S••••• • 1••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$466M 100c
D••• I•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$466M 100c
1•• L••••••••• S•••••• D•••	term loan first lien	Not disclosed	$429M 100c
1•• L••••••••• U•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$37.8M 100c
E•••• F••••• F•••• G•••• H•••••••• L•• F••• P•••••••	term loan first lien	$20.0M	$19.8M 100c	S+500 bp	Aug 12, 2030
M••••••• B••••• I••• ••• M•••••••• M••••••••	term loan first lien	$19.2M	$19.0M 100c	S+475 bp	Aug 20, 2031
P••••••• T••••••••• H•••••••• I••• ••• P••••••• P••••••• Financial Services	term loan first lien	$16.1M	$16.1M 100c	S+475 bp	May 16, 2031
R•••• D••• M••••• S••• L•• ••• N••••••••• S•••••••	term loan first lien	$15.9M	$15.8M 100c	S+525 bp PIK 2.75%	Sep 1, 2031
U• S••••• C••••••• L•• IT Services	term loan first lien	$15.3M	$15.1M 100c	S+550 bp	Sep 4, 2029
S••••••• H•••••••• L•• ••• F••••••••• S•••••••)	term loan first lien	$15.1M	$15.1M 100c	S+450 bp	Aug 29, 2031
A• S•••••••• I••• ••• R••••••• I••••••••)	term loan first lien	$15.2M	$15.0M 100c	S+525 bp	Jul 24, 2031
P• I••••••••• H••••••• I••• L•• ••• P•••• T•••• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$13.8M	$13.7M 100c	S+500 bp PIK 1.75%	Apr 9, 2030
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$13.4M	$13.2M 100c	S+525 bp	Jun 23, 2031
A•• B••••• I••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$12.8M	$12.5M 101c	S+500 bp	Aug 22, 2031
V•••• W•••• H•••••••• I••• ••• V•••• L•••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$12.5M	$12.4M 100c	S+575 bp	May 1, 2029
N••• I••••••••• I••• ••• N••••••• C•••••• S••••••••• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$12.7M	$12.2M 98c	S+550 bp PIK 2.25%	Dec 31, 2029
S••••••• C•••••• H•••••• L•• ••• C•••••• E••••••••)	term loan first lien	$10.6M	$10.5M 100c	S+500 bp	May 1, 2031
A••••••• B••••• I••• ••• A•••••• S•••••••	term loan first lien	$10.6M	$10.5M 100c	S+450 bp	Jul 28, 2031
T• R••••••••• G•••• L•• H•••••, R••••••••• & L••••••	term loan first lien	$10.6M	$10.3M 99c	S+725 bp	Jul 26, 2028
H••••••••• S•••••••• I••• H••••• C••• T•••••••••	term loan first lien	$10.3M	$10.2M 100c	S+475 bp	Jul 16, 2031
N••••••••• A•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$9.9M
A•• I••••••••• H••••• I••• ••• A•• P••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$9.7M
E••• M••• F••••••• L•• H•••••, R••••••••• & L••••••	term loan first lien	$9.3M	$9.2M 100c	S+675 bp	Sep 12, 2029
F•••••••• O••••••••• L•• Financial Services	term loan first lien	$9.2M	$9.1M 102c	S+825 bp	Nov 27, 2029
A•••••• B••••• I••• ••• F••••••• P•••••• S•••••••• Financial Services	term loan first lien	$8.9M	$8.8M 100c	S+550 bp	May 8, 2028
K• T••••• I••• L•• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$10.0M	$8.8M 100c	S+655 bp	Dec 6, 2028
R•••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$8.8M	$8.8M 101c	S+700 bp	Aug 17, 2028
S••••••• B•••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$8.5M	$8.5M 103c	S+575 bp	Jul 25, 2028
C•••••• D••• M••••• S••• L•• ••• C•••••• C••••••••• S•••••••• R•••••	term loan first lien	$8.6M	$8.5M 100c	S+500 bp	Jun 2, 2031
S••••••••• S•••••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$8.5M	$8.4M 102c	S+525 bp	May 10, 2029
V••• F•••••• B••••• I••• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$8.4M	$8.3M 102c	S+750 bp	Aug 14, 2028
A•• I••••••••• H••••• I••• ••• A•• P•••••••• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$7.8M	$7.6M 100c	S+600 bp	Apr 26, 2029
C••••••• B••••• I••• ••• N•• R••••• S•••••••	term loan first lien	$7.0M	$6.8M 100c	S+675 bp	Nov 8, 2030
E••••••••• I••• P••••••••• Services	term loan first lien	$6.7M	$6.6M 100c	S+650 bp	Jul 1, 2029
T••••••• L•• E••••••••• E••••••••	term loan first lien	$6.5M	$6.4M 100c	S+450 bp	Aug 6, 2031
C••••••••• H•••••••• L•• ••• S••••••• L•••••• P•••••••	term loan first lien	$6.5M	$6.4M 101c	S+650 bp	Jul 18, 2028
C• •••••••• I••••••••• H•••••••• L•• ••• S•••••••• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$6.3M	$6.3M 100c	S+500 bp	Jun 6, 2031
G•• P•••••• B••••• I••• ••• G••••••••• IT Services	term loan first lien	$6.3M	$6.2M 101c	S+600 bp	Oct 2, 2029
E•• C••••••••• L•• ••• E•••••• I••••••••• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$6.3M	$6.2M 100c	S+625 bp	Dec 7, 2028
O••• C••••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$6.2M	$6.2M 102c	S+650 bp	Dec 15, 2028
T••• F•••••••• L•• ••• H•••••• T•••••• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$6.2M	$6.2M 100c	S+700 bp	Aug 24, 2028
T•••••• I• H•••••••• L•• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$7.7M	$6.0M 100c	S+375 bp	Aug 31, 2028
A• T•••• P•••••• I••• ••• P••••••••• S•••••••	term loan first lien	$5.9M	$5.8M 100c	S+475 bp	Aug 29, 2031
R••••••• B•••• I••• ••• R••••••• M••••	term loan first lien	$5.8M	$5.7M 102c	S+625 bp	Sep 3, 2030
S••••••• E••••••••• S•••••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$5.5M	$5.4M 101c	S+650 bp	Aug 1, 2029
U• A••••••••• C•••• ••• U•••••• P••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$5.0M	$5.0M 101c	S+600 bp	Oct 31, 2029
F••••••••• P••••• C••••••••• ••• C•••• C•••• C••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	S+575 bp	Nov 15, 2030
D•• H•••••• C••••••• I••• D•••••••••	term loan first lien	$4.7M	$4.6M 101c	S+625 bp	Jan 31, 2029
H••••••• D••••• H•••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	$4.7M	$4.6M 100c	S+675 bp	Jun 13, 2028
B•••• B•••• I••• ••• B•••••• C•••• B•••••• C••••••• S•••••• D••••••••• & R•••••	term loan first lien	$4.5M	$4.4M 101c	S+600 bp	Oct 4, 2030
P•••••• A••••••••• P•••••• L•• ••• A•• F••••••• Financial Services	term loan first lien	$4.4M	$4.3M 100c	S+525 bp	Feb 24, 2031
W••••••• P••••••••• S••••••• I••• P••••••••• Services	term loan first lien	$4.1M	$4.1M 100c	S+475 bp	Sep 29, 2031
S••••• T••••• I••••••••• L•• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$3.7M	$3.6M 100c	S+661 bp	Dec 22, 2028
V••••••••• H•••••••• I•• A•••••••• & D••••••	term loan first lien	$3.6M	$3.6M 100c	S+600 bp	Apr 18, 2030
C••••• S•••••••• A••••••••• I••• ••• C••••••••• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	$3.4M	$3.4M 100c	S+500 bp	Aug 7, 2031
H••••••••• I••••••••• P•••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$3.3M	$3.2M 101c	S+575 bp	Oct 7, 2030
T••••• T••••• I• L•• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$3.1M	$3.1M 100c	S+683 bp	Feb 1, 2029
U•• D•••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$3.0M	$3.0M 101c	S+525 bp	Apr 30, 2031
A•••• B••••• I••• ••• A••••• T••••••••• S•••••••	term loan first lien	$2.9M	$2.9M 102c	S+575 bp	Jul 1, 2030
O••••••••• L•• T•••••••, A•••••• & L••••• G••••	term loan first lien	$2.9M	$2.8M 100c	S+625 bp	Sep 29, 2027
F•••••••• O••••••••• L•• Financial Services	term loan first lien	$2.9M	$2.7M 102c	S+825 bp	Nov 27, 2029
I••••••••• E••••• S••••••••• • 0•••• U••••• S••••• • 0•••• C	equity equity	Not disclosed	$2.3M 101c
I••••••••• E••••• S••••••••• • 0•••• U••••• S••••• • 0•••• C	equity equity	Not disclosed	$2.3M 101c
I••••••••• E••••• S••••••••• • 0••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$2.3M 101c
E•• C••••••••• L•• ••• E•••••• I••••••••• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$3.7M	$2.2M 100c	S+625 bp	Dec 7, 2028
R•• A•• I••••••••• H••••••• L•• ••• A•• P•••••••• D••••••••• C••••••• Services	equity equity	Not disclosed	$2.0M 100c
S••••••• B•••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$1.3M	$1.3M 102c	S+575 bp	Jul 25, 2028
C•••••• D••• M••••• S••• L•• ••• C•••••• C••••••••• S•••••••• R•••••	term loan first lien	$4.7M	$1.3M 99c	S+500 bp	Jun 2, 2031
F•••••••• O••••••••• L•• Financial Services	term loan first lien	$1.3M	$1.2M 102c	S+825 bp	Nov 27, 2029
T••• F•••••••• L•• ••• H•••••• T•••••• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$3.8M	$1.1M 100c	S+700 bp	Aug 24, 2028
R•••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$1.2M	$1.0M 101c	S+700 bp	Aug 17, 2028
H••••••••• I••••••••• P•••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$2.6M	$929,000 102c	S+575 bp	Oct 7, 2030
S••••••• C•••••• H•••••• L•• ••• C•••••• E••••••••)	term loan first lien	$2.8M	$858,000 98c	S+500 bp	May 1, 2031
S••••••• E••••••••• S•••••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$826,000	$817,000 101c	S+650 bp	Aug 1, 2029
V••• F•••••• B••••• I••• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$1.4M	$715,000 103c	S+750 bp	Aug 14, 2028
A• S•••••••• I••• ••• R••••••• I••••••••)	term loan first lien	$6.4M	$700,000 100c	S+525 bp	Jul 24, 2031
R••••••• B•••• I••• ••• R••••••• M••••	term loan first lien	$677,000	$670,000 101c	S+575 bp	Sep 3, 2030
C••••••••• H•••••••• L•• ••• S••••••• L•••••• P•••••••	term loan first lien	$836,000	$660,000 101c	S+650 bp	Jul 18, 2028
V•••• W•••• H•••••••• I••• ••• V•••• L•••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$1.3M	$650,000 100c	S+575 bp	May 1, 2029
S••••••• B•••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	Not disclosed	$509,000 85c	S+550 bp	Jul 25, 2028
A•••••• B••••• I••• ••• F••••••• P•••••• S•••••••• Financial Services	term loan first lien	$1.7M	$413,000 98c	S+550 bp	May 8, 2028
A•••••• B••••• I••• ••• F••••••• P•••••• S•••••••• Financial Services	term loan first lien	$388,000	$385,000 101c	S+550 bp	May 8, 2028
D•• H•••••• C••••••• I••• D•••••••••	term loan first lien	$994,000	$331,000 100c	S+625 bp	Jan 31, 2029
S••••••• E••••••••• S•••••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$830,000	$324,000 103c	S+650 bp	Aug 1, 2029
S••••• T••••• I••••••••• L•• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$2.3M	$321,000 99c	S+661 bp	Dec 22, 2028
R••••••• B•••• I••• ••• R••••••• M••••	term loan first lien	$471,000	$298,000 102c	S+575 bp	Aug 31, 2028
V••••••••• P•••••• L•• A•••••••• & D••••••	equity equity	$255,000	$285,000 112c
E•••• F••••• F•••• G•••• H•••••••• L•• F••• P•••••••	term loan first lien	$2.3M	$278,000 100c	S+500 bp	Aug 12, 2030
S••••••• E••••••••• S•••••••• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$275,000	$272,000 101c	S+650 bp	Aug 1, 2029
T••••• T••••• I• L•• W••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$1.9M	$270,000 99c	S+683 bp	Feb 1, 2029
E••••••••• I••• P••••••••• Services	term loan first lien	$551,000	$267,000 100c	S+650 bp	Jul 1, 2029
U•• D•••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$410,000	$209,000 101c	S+525 bp	Apr 30, 2030
A•• I••••••••• H••••• I••• ••• A•• P•••••••• D••••••••• C••••••• Services	term loan first lien	$722,000	$202,000 100c	S+600 bp	Apr 26, 2029
A•••• B••••• I••• ••• A••••• T••••••••• S•••••••	term loan first lien	$191,000	$190,000 101c	S+575 bp	Jul 1, 2030
C••••••••• H•••••••• L•• ••• S••••••• L•••••• P•••••••	term loan first lien	$419,000	$163,000 103c	S+650 bp	Jul 18, 2028
O••• C••••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$466,000	$155,000 106c	S+650 bp	Dec 15, 2028
G•••••• S•••• F•••••••• S••••• G••••••••• F•••	equity equity	Not disclosed	$150,000
I••••••••• i• A••••••••• M•••• M••••• F•••	unstated lien unstated	Not disclosed	$150,000 100c

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2024 to 2026reported
Filings listed: 15reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: P•••••• S••••• Middle Market Lending Fund LLCreported
Latest schedule: 0001193125-26-344614reported