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Borrower

R••••••••• O•• L••

Softwaregroup grade Aoff every schedule since Dec 31, 2025sponsor unattributed
Also written as: First Lien; First Lien - Undrawn; LL; LLC Emerald JV LP; LLC Software; Services; Software/Services
Principal held
at least $520M
sum of BDC pieces, a lower bound
Fair value
$514M
100c on cost, debt pieces
Unfunded
$59.3M
commitments not yet drawn
BDC lenders
21
14 on the latest quarter
Facilities
4
0 equity pieces beside them
Next maturity
May 1, 2029
no dated debt inside 24 months
On the tape since
Dec 31, 2021
latest Dec 31, 2025
Events
17
dated, non-routine
Capital structure as the BDCs see it
latest quarter end Dec 31, 2025
FacilityHeldOn costPricingMaturityBDCs
first lien term loan first lien
exited Dec 31, 2025
at least $463M100cSOFR+450 bpMay 12, 202918
revolver lien unstated
exited Dec 31, 2025
at least $57.0M100cS+450 bpMay 12, 20293
first lien revolver first lien
exited Dec 31, 2025
unknownn/aSOFR+500 bpMay 12, 202913
other lien unstated
exited Dec 31, 2025
unknownn/aunstated9
Lenders
every BDC piece at the latest quarter end
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
A••••• D••• S•••••••• B••term loan first lien
Investment T••• F•••• L••• S•••••• D••• - T••• L••• I••••••• R••• S+450, 1.00% F•••• M••••
$29.3M$29.1M
101c
SOFR+450 bp
A••••• D••• S•••••••• B••revolver first lien
Investment T••• F•••• L••• S•••••• D••• - R••••••• I••••••• R••• S+500, 1.00% F•••• M•••••
n/a$-13,000
39c
SOFR+500 bp
A••• C•••••• C•••unstated lien unstatedn/an/a
A••• C•••••• C•••term loan first lien
F•••• lien senior secured loan
$6.6M$6.6M
100c
S+450 bp
B••••••••• P•••••• C••••• F•••revolver lien unstated
N••••••••• I•••••
$37.6M$37.5M
100c
S+450 bp
B••••••••• P•••••• C••••• F•••revolver lien unstated
R•••••••
n/an/a
B••••••••• S•••••• L•••••• F•••revolver lien unstated
R•••••••
n/an/a
B••••••••• S•••••• L•••••• F•••revolver lien unstated
N••••••••• I•••••
$19.3M$19.3M
101c
S+450 bp
B••• O•• C•••••• C•••revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan
n/a$0
B••• O•• C•••••• C•••term loan first lien
F•••• lien senior secured loan | N•••••••••
$101M$101M
101c
S+450 bp
B••• O•• C•••••• C••• I•revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan | N•••••••••
n/an/a
B••• O•• C•••••• C••• I•term loan first lien
F•••• lien senior secured loan | Non A•••••••••
$19.2M$19.2M
100c
S+450 bp
B••• O•• C•••••• C••• I•revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan | Non A•••••••••
n/an/a
B••• O•• C••••• I••••• C••••revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan
n/an/a
B••• O•• C••••• I••••• C••••term loan first lien
F•••• lien senior secured loan | N••••••••• I•••••
$32.7M$32.7M
100c
S+450 bp
B••• O•• T••••••••• F•••••• C••••revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan
n/a$0
B••• O•• T••••••••• F•••••• C••••revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan | N••••••••• I•••••
n/a$0
B••• O•• T••••••••• F•••••• C••••term loan first lien
F•••• lien senior secured loan | N••••••••• I•••••
$137M$137M
100c
S+450 bp
B••• O•• T••••••••• I••••• C••••revolver first lien
F•••• lien senior secured revolving loan
n/a$0
B••• O•• T••••••••• I••••• C••••term loan first lien
F•••• lien senior secured loan
$45.1M$45.1M
100c
S+450 bp
F••••••• B•• C•••••• C•••term loan first lien$7.7M$7.7M
100c
S+450 bp
F••••••• B•• C•••••• C•••term loan first lien
S••••• S•••••• F•••• L••• D•••
n/an/a
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••term loan first lien
F•••• L•••
$15.7M$15.7M
100c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• - U••••••
$1.4M$0
0c
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• - U•••••• | N••••••••• I•••••
$482,000$0
0c
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L•••
$5.3M$5.3M
100c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• - U••••••
$482,000$0
0c
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• | N••••••••• I•••••
$5.3M$5.3M
100c
S+450 bp
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L•••
$16.8M$16.8M
100c
S+450 bp
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• - U••••••
$1.4M$0
0c
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• | N••••••••• I•••••
$16.8M$16.8M
100c
S+450 bp
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• - U•••••• | N••••••••• I•••••
$1.4M$0
0c
N•• S•• I• I•••term loan first lien
F•••• L••• | N••••••••• I•••••
$18.6M$18.6M
100c
S+450 bp
N•• S•• I• I•••term loan first lien
F•••• L••• - U•••••• | N••••••••• I•••••
n/a$0
0c
Through time
the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Dec 31, 202514$520M$514M100c0
Sep 30, 202514$497M$492M100c0
Jun 30, 202514$497M$492M100c0
Mar 31, 202514$497M$491M100c0
Dec 31, 202415$801M$789M100c0
Sep 30, 202417$533M$526M100c0
Jun 30, 202417$469M$464M101c0
Mar 31, 202417$471M$463M101c0
Dec 31, 202318$569M$555M100c10
Sep 30, 202314$378M$373M100c2
Jun 30, 202315$466M$457M100c3
Mar 31, 202315$407M$399M108c14
Dec 31, 202216$497M$488M100c21
Sep 30, 20225$190M$188M100c4
Dec 31, 20216$208M$205M100c4
What changed
Every change including routine ones
Identity
Group key
R••••••••• O••derivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
Spellings
1 across 21 BDCsderived
Industry
Softwarereportedas one filer wrote it