DFX Intelligence
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Borrower
V•••• P••••••••• L••
Also written as: First Lien; First Lien - Undrawn; LLC Amendment No. 4
What matters now
- $217Mprincipal outstanding
$217M principal held by 14 lenders; matures May 2028.
Q2 2026 · Refinancing is due in 19 months at a 99¢ mark.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026; a sum of the BDCs' pieces, a lower bound
Mark path, consensus per quarter end
101¢ · 101¢ · 100¢ · 99¢ · 99¢Q2 2025 to Q2 2026
Where each lender marks it, 1 points apart
99¢100¢
Principal held
at least $217M
sum of BDC pieces, a lower bound
Fair value
$210M
99c on cost, debt pieces
Unfunded
$7.1M
commitments not yet drawn
BDC lenders
14
14 on the latest quarter
Facilities
6
0 equity pieces beside them
Next maturity
May 1, 2028
$216M inside 24 months
On the tape since
Dec 31, 2022
latest Jun 30, 2026
Events
7
dated, non-routine
Lender marks
each lender's own fair value over cost at Jun 30, 2026, folded to one row per lender
| Lender | Exposure | Current mark | QoQ change |
|---|---|---|---|
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• | $47.8M | 99¢ | 0 pts |
| N•• M••••••• P•••••• C••••• F••• | $34.5M | 100¢ | 0 pts |
| A• P•••••• C••••• I•••••••• C••• | $29.1M | 99¢ | 0 pts |
| N•• M••••••• G••••••• I• B••• L••••• | $25.7M | 100¢ | 0 pts |
| M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• | $22.5M | 99¢ | 0 pts |
View all 14 lendersShow fewerlargest exposure first
| Lender | Exposure | Current mark | QoQ change |
|---|---|---|---|
| T• S••••• B•• L•• | $10.9M | 99¢ | 0 pts |
| S• I••••••••• F••• I• L•• | $9.84M | 99¢ | 0 pts |
| S•••••••• P•••••• C••••• F••• L•• | $7.83M | 100¢ | 0 pts |
| N•• M••••••• F•••••• C••• | $6.04M | 100¢ | 0 pts |
| N•• S•• I• I••• | $6.03M | 100¢ | 0 pts |
| A• P•••••• L•••••• F••• | $5.91M | 100¢ | +1 pts |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• A• L•• | $5.33M | 99¢ | 0 pts |
| L••• P•••••• C••••• L•• | $4.94M | 99¢ | 0 pts |
| N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L••••• | $954K | 100¢ | 0 pts |
Every BDC piece · 47 positions across 14 lenderslargest principal first, with instrument and rate
| BDC | Instrument | Principal | Fair value | Rate |
|---|---|---|---|---|
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• | $45.8M | $45.0M 99c | SOFR+525 bp |
| N•• M••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• 1 | N••••••••• I••••• | $27.8M | $27.7M 100c | S+525 bp |
| A• P•••••• C••••• I•••••••• C••• | term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.89% (S + 5.25%; 0.75% F•• | $20.8M | $20.6M 99c | SOFR+525 bp |
| N•• M••••••• G••••••• I• B••• L••••• | term loan first lien F•••• L••• 1 | $19.6M | $19.5M 100c | S+525 bp |
| M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $15.4M | $15.2M 99c | SOFR+525 bp |
View all 47 positionsShow fewerlargest principal first
| BDC | Instrument | Principal | Fair value | Rate |
|---|---|---|---|---|
| T• S••••• B•• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $9.6M | $9.5M 99c | SOFR+525 bp |
| S•••••••• P•••••• C••••• F••• L•• | delayed draw term loan first lien D•••••• D••• T••• L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R | $7.8M | $7.8M 100c | SOFR+525 bp |
| N•• M••••••• F•••••• C••• | term loan first lien F•••• lien | $6.0M | $6.0M 100c | S+525 bp |
| A• P•••••• C••••• I•••••••• C••• | delayed draw term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | D•••••• D••• T••• L••• | 8.89% (S + 5.2 | $5.8M | $5.7M 99c | SOFR+525 bp |
| S• I••••••••• F••• I• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $5.3M | $5.2M 99c | SOFR+525 bp |
| S• I••••••••• F••• I• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $4.5M | $4.5M 99c | SOFR+525 bp |
| A• P•••••• L•••••• F••• | term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.89% (S + 5.25%; 0.75% F•• | $4.3M | $4.2M 100c | SOFR+525 bp |
| M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $4.1M | $4.0M 99c | SOFR+525 bp |
| N•• M••••••• G••••••• I• B••• L••••• | term loan first lien F•••• L••• 2 | $4.0M | $4.0M 100c | S+525 bp |
| N•• M••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• 2 | N••••••••• I••••• | $3.8M | $3.8M 100c | S+525 bp |
| N•• S•• I• I••• | term loan first lien F•••• L••• | N••••••••• I••••• | $3.3M | $3.2M 100c | S+525 bp |
| M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• | $3.0M | $3.0M 99c | SOFR+5 bp |
| N•• M••••••• P•••••• C••••• F••• | term loan first lien F•••• L••• U•••••• | N••••••••• I••••• | $2.9M | $-11,000 122c | S+525 bp |
| N•• S•• I• I••• | term loan first lien F•••• L••• | N••••••••• I••••• | $2.8M | $2.8M 100c | S+525 bp |
| L••• P•••••• C••••• L•• | term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• D••• 05/2 | $2.7M | $2.7M 99c | SOFR+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• A• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $2.7M | $2.7M 99c | SOFR+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• A• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $2.6M | $2.6M 99c | SOFR+525 bp |
| L••• P•••••• C••••• L•• | term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• D••• 05/2 | $2.2M | $2.2M 99c | SOFR+525 bp |
| N•• M••••••• G••••••• I• B••• L••••• | term loan first lien F•••• L••• - U•••••• | $2.0M | $-8,000 133c | S+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• | $2.0M | $2.0M 99c | SOFR+525 bp |
| A• P•••••• C••••• I•••••••• C••• | term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.89% (S + 5.25%; 0.75% F•• | $2.0M | $2.0M 100c | SOFR+525 bp |
| T• S••••• B•• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $1.3M | $1.3M 99c | SOFR+525 bp |
| A• P•••••• L•••••• F••• | delayed draw term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | D•••••• D••• | 8.89% (S + 5.25%; 0.75% | $1.2M | $1.2M 100c | SOFR+525 bp |
| N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L••••• | term loan first lien F•••• L••• | N••••••••• I••••• | $954,000 | $950,000 100c | S+525 bp |
| A• P•••••• C••••• I•••••••• C••• | term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.89% (S + 5.25%; 0.75% F•• | $512,257 | $507,135 100c | SOFR+525 bp |
| A• P•••••• L•••••• F••• | term loan first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.89% (S + 5.25%; 0.75% F•• | $458,078 | $453,497 100c | SOFR+525 bp |
| A• P•••••• C••••• I•••••••• C••• | revolver first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | R••••••• | 5/24/2028 | $0 | $-15,237 189c | SOFR+525 bp |
| A• P•••••• L•••••• F••• | revolver first lien US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | R••••••• | 5/24/2028 | $0 | $-5,634 184c | SOFR+525 bp |
| L••• P•••••• C••••• L•• | term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• D••• 05/2 | $0 | $-14,000 280c | SOFR+525 bp |
| M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $0 | $-9,000 300c | SOFR+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• A• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $0 | $-13,000 325c | SOFR+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M••••••• | $0 | $-6,000 300c | SOFR+525 bp |
| S• I••••••••• F••• I• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $0 | $-29,000 290c | SOFR+525 bp |
| S•••••••• P•••••• C••••• F••• L•• | revolver first lien R•••••••• Credit L••• | N••• D••• Inv. | F•••• L••• S••••• S•••••• L••• | C••• I••••••• R• | $0 | $-11,000 157c | SOFR+50 bp |
| T• S••••• B•• L•• | term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 8.89% M•••••• | $0 | $-53,000 294c | SOFR+525 bp |
| L••• P•••••• C••••• L•• | revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 05/24/2028 | Not disclosed | Not disclosed | S+525 bp |
| M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• | revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 05/24/2028 | Not disclosed | Not disclosed | |
| N•• S•• I• I••• | term loan first lien F•••• L••• - U•••••• | N••••••••• I••••• | Not disclosed | $1,000 100c | S+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• A• L•• | revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 5/24/2028 | Not disclosed | $-13,000 | S+525 bp |
| N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L•• | revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 05/24/2028 | Not disclosed | Not disclosed | S+525 bp |
| S• I••••••••• F••• I• L•• | revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 5/24/2028 | Not disclosed | Not disclosed | S+525 bp |
| T• S••••• B•• L•• | revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 05/24/2028 | Not disclosed | Not disclosed | S+525 bp |
Capital structure as the BDCs see it
latest quarter end Jun 30, 2026
| Facility | Held | On cost | Pricing | Maturity | BDCs |
|---|---|---|---|---|---|
| first lien term loan first lien | at least $203M | 99c | SOFR+525 bp | May 24, 2028 | 13 |
| first lien delayed draw term loan first lien | at least $14.8M | 100c | SOFR+525 bp | May 24, 2028 | 9 |
| first lien revolver first lien | at least $0 | n/a | SOFR+525 bp | May 24, 2028 | 9 |
| other lien unstated exited Jun 30, 2025 | at least $53.3M | 101c | S+500 bp | unstated | 6 |
| delayed draw term loan lien unstated exited Jun 30, 2025 | unknown | n/a | S+500 bp | unstated | 2 |
All 6 facilitiesShow fewerheld first, largest first
| Facility | Held | On cost | Pricing | Maturity | BDCs |
|---|---|---|---|---|---|
| revolver lien unstated exited Jun 30, 2025 | unknown | n/a | S+500 bp | unstated | 2 |
Through time
the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end
| Quarter end | BDCs | Principal held | Fair value | On cost | PIK pieces |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2026 | 14 | $217M | $210M | 99c | 0 |
| Mar 31, 2026 | 14 | $228M | $220M | 99c | 0 |
| Dec 31, 2025 | 14 | $298M | $289M | 100c | 0 |
| Sep 30, 2025 | 14 | $153M | $141M | 101c | 0 |
All 13 quartersShow fewer
| Quarter end | BDCs | Principal held | Fair value | On cost | PIK pieces |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2025 | 13 | $135M | $106M | 101c | 0 |
| Mar 31, 2025 | 7 | $49.3M | $48.9M | 101c | 0 |
| Dec 31, 2024 | 7 | $93.2M | $92.2M | 101c | 1 |
| Sep 30, 2024 | 7 | $49.5M | $48.9M | 100c | 0 |
| Jun 30, 2024 | 7 | $49.7M | $48.9M | 100c | 0 |
| Mar 31, 2024 | 1 | $30.8M | $30.4M | 100c | 0 |
| Dec 31, 2023 | 1 | $28.6M | $28.1M | 99c | 0 |
| Sep 30, 2023 | 1 | $28.7M | $28.2M | 99c | 0 |
| Dec 31, 2022 | 1 | $57.0M | $56.2M | 100c | 0 |
What changed
- Maturity approachingMay 24, 2028
- Maturity approachingMay 24, 2028
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
Full timeline · 30 eventsShow fewer
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- Spread increasedDec 31, 2025
- New lender joined a facilityDec 31, 2025
- New lender joined a facilityDec 31, 2025
- New lender joined a facilitySep 30, 2025
- New lender joined a facilitySep 30, 2025
- Lender left a facilitySep 30, 2025
- Maturity extended (observed)Sep 30, 2025
- Maturity extended (observed)Sep 30, 2025
- Lender left a facilitySep 30, 2025
- Lender left a facilitySep 30, 2025
- Maturity extended (observed)Sep 30, 2025
- Lender left a facilitySep 30, 2025
Sponsor
Possible relationship, not established: G•• E••••• H•••••••• L••, because Form D signer consensus, grade B (confidence 0.6). No deal announcement or filing names it as a party, so it is not shown as this borrower’s sponsor.
- G•• E••••• H•••••••• L••
- Form D signer consensus, grade Bestimated"••• Locked"
Identity
- Group key
- VEHLOderivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
- Spellings
- 1 across 14 BDCsderived
- Industry
- Automobilesreportedas one filer wrote it