DFX Intelligence

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Borrower

K••• A••••••••• I••

Professional Servicesgroup grade Aon a schedule nowsponsor unattributed

Also written as: 1; Alacrity Solutions; Class A -1; Class A -1 common units; Emerald JV LP; First Lien; First Lien - Undrawn; Inc. 2

See every lender's mark Find rescue capital

Special situations PE firms

What matters now

19 pts
82¢ to 101¢
Lenders disagree by 19 points: M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• 82¢ to B••••••••• P•••••• C••••• F••• 101¢.
Q2 2026 · Holders value the same loan differently, so a position could trade between them.
Derivedeach lender's own fair value over costFor secondary buyers, special situations fundsLender marks →
$99.8M
principal outstanding
$99.8M principal held by 10 lenders; matures Feb 2027.
Q2 2026 · Refinancing is due in 4 months at a 97¢ mark.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026; a sum of the BDCs' pieces, a lower bound

Mark path, consensus per quarter end

100¢ · 100¢ · 100¢ · 98¢ · 97¢Q2 2025 to Q2 2026

Where each lender marks it, 19 points apart

82¢101¢

Principal held

at least $99.8M

sum of BDC pieces, a lower bound

Fair value

$102M

97c on cost, debt pieces

Unfunded

$36.5M

commitments not yet drawn

BDC lenders

10 on the latest quarter

Facilities

2 equity pieces beside them

Next maturity

Feb 1, 2027

$6.9M inside 24 months

On the tape since

Dec 31, 2021

latest Jun 30, 2026

Events

dated, non-routine

Lender marks

each lender's own fair value over cost at Jun 30, 2026, folded to one row per lender

Lender	Exposure	Current mark	QoQ change
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	$35.9M	101¢	0 pts
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••	$23.7M	100¢	0 pts
N•• S•• I• I•••	$10.5M	100¢	0 pts
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	$10.1M	82¢	-8 pts
T• S••••• B•• L••	$6.5M	82¢	-8 pts

View all 10 lenderslargest exposure first

Lender	Exposure	Current mark	QoQ change
B••• O•• C••••• I••••• C••••	$6.32M	100¢	0 pts
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	$2.3M	82¢	-8 pts
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	$2.23M	100¢	0 pts
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••	$1.28M	100¢	0 pts
L••• P•••••• C••••• L••	$1.02M	82¢	-8 pts

Every BDC piece · 63 positions across 10 lenderslargest principal first, with instrument and rate

BDC	Instrument	Principal	Fair value	Rate
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	unstated lien unstated	$16.1M	$16.1M 100c	S+800 bp PIK 11.67%
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	unstated lien unstated	$15.1M	$15.1M 103c	S+625 bp PIK 5.25%
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••	subordinated debt unsecured or subordinated S••••••••• \| N••••••••• I•••••	$8.1M	$8.1M 100c	11.67% PIK 8.00%
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••	term loan first lien F•••• L••• 1 \| N••••••••• I•••••	$7.6M	$7.6M 100c	S+100 bp PIK 5.25%
B••• O•• C••••• I••••• C••••	term loan first lien F•••• lien senior secured loan \| N••••••••• I•••••	$6.3M	$6.3M 100c	S+100 bp PIK 5.25%

View all 63 positionslargest principal first

BDC	Instrument	Principal	Fair value	Rate
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	subordinated debt unsecured or subordinated Investment U•••••••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 8.00% PIK I••••••• R••• 11.67% M••••	$5.2M	$3.4M 66c	SOFR+800 bp PIK 8.00%
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	term loan second lien Investment S••••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R	$4.9M	$4.9M 100c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••	term loan first lien F•••• L••• U•••••• 1 \| N••••••••• I•••••	$4.6M	$0	S+100 bp
N•• S•• I• I•••	subordinated debt unsecured or subordinated S••••••••• \| N••••••••• I•••••	$3.6M	$3.6M 100c	11.67% PIK 8.00%
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••	term loan first lien F•••• lien U•••••• 2 \| N••••••••• I•••••	$3.5M	$0	S+100 bp
N•• S•• I• I•••	term loan first lien F•••• L••• \| N••••••••• I•••••	$3.4M	$3.4M 100c	S+100 bp PIK 5.25%
T• S••••• B•• L••	subordinated debt unsecured or subordinated U•••••••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 8.00% PIK I••••••• R••• 11.67% M••••••• D•••	$3.3M	$2.2M 65c	SOFR+800 bp PIK 8.00%
T• S••••• B•• L••	term loan second lien S••••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S+6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R••• 9.92% M	$3.1M	$3.1M 100c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	unstated lien unstated N••••••••• I•••••	$2.4M	$2.4M 100c	S+800 bp PIK 11.67%
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	unstated lien unstated N••••••••• I•••••	$2.3M	$2.3M 103c	S+625 bp PIK 5.25%
N•• S•• I• I•••	term loan first lien F•••• L••• - U•••••• \| N••••••••• I•••••	$2.0M	$0	S+100 bp
N•• S•• I• I•••	term loan first lien F•••• L••• - U•••••• \| N••••••••• I•••••	$1.5M	$0	S+100 bp
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	subordinated debt unsecured or subordinated Investment U•••••••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + .8.00% PIK I••••••• R••• 11.67% M•	$1.2M	$777,000 65c	11.67% PIK 8.00%
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I•••••••	$1.1M	$1.1M 100c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	term loan unsecured or subordinated Asset T••• S••••••••• U•••••••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 8.00% I••••••• R••	$757,000	$757,000 100c	SOFR+800 bp PIK 8.00%
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	term loan first lien Asset T••• F•••• L••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% I••••••• R••• 10.00% (	$712,000	$712,000 100c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
L••• P•••••• C••••• L••	subordinated debt unsecured or subordinated U•••••••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 8.00% PIK I••••••• R••• 11.67% M••••••• D•••	$527,000	$345,000 65c	SOFR+800 bp PIK 8.00%
L••• P•••••• C••••• L••	term loan second lien S••••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R••• 9.92%	$496,000	$496,000 100c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••	subordinated debt unsecured or subordinated S•••••••••	$435,000	$435,000 100c	11.67% PIK 8.00%
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	delayed draw term loan first lien Asset T••• F•••• L••• D•••••• D••• T••• L••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I•••••••	$434,000	$0	SOFR+525 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••	term loan first lien F•••• lien	$410,000	$410,000 100c	S+100 bp PIK 5.25%
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	revolver first lien Asset T••• F•••• L••• R••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% I••••••• R••• 9.00% M••	$326,000	$0	SOFR+525 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••	term loan first lien F•••• lien - U•••••• 1	$249,000	$0	S+100 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••	term loan first lien F•••• lien - U•••••• 2	$188,000	$0	S+100 bp
L••• P•••••• C••••• L••	term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R••• 9.92%	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
L••• P•••••• C••••• L••	term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R••• 9.92%	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I•••••••	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I•••••••	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R•	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	term loan first lien Investment F•••• L••• D••• R•••••••• R••• & S••••• S + 6.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R•	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
T• S••••• B•• L••	term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R••• 9.92%	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
T• S••••• B•• L••	term loan first lien F•••• L••• D••• R•••••••• R••• and S••••• S + 5.25% (incl. 5.25% PIK) I••••••• R••• 9.92%	$0	$0 0c	SOFR+625 bp PIK 5.25%
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	preferred equity equity Asset T••• P••••••••	Not disclosed	$211,000 44c
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	revolver first lien C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 2/28/2030	Not disclosed	$0
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	delayed draw term loan first lien C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 3/1/2027	Not disclosed	$0
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	preferred equity equity Investment P••••••••	Not disclosed	Not disclosed
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	equity equity Investment C•••••	Not disclosed	Not disclosed
A•••••• S•••••••• C••••• F•••	equity equity Asset T••• C•••••	Not disclosed	$0 0c
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	revolver lien unstated R•••••••	Not disclosed	Not disclosed
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	delayed draw term loan lien unstated D•••••• D••• T••• L•••	Not disclosed	Not disclosed
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	delayed draw term loan lien unstated D•••••• D••• T••• L•••	Not disclosed	Not disclosed
B••••••••• P•••••• C••••• F•••	revolver lien unstated R•••••••	Not disclosed	Not disclosed
B••• O•• C••••• I••••• C••••	revolver first lien F•••• lien senior secured revolving loan \| N•••••••••/non-affiliated	Not disclosed	Not disclosed	S+100 bp
B••• O•• C••••• I••••• C••••	delayed draw term loan first lien F•••• lien senior secured delayed draw term loan \| N•••••••••/non-affiliated	Not disclosed	Not disclosed	S+100 bp
L••• P•••••• C••••• L••	term loan first lien F•••• L••• D•••	Not disclosed	$841,000	S+625 bp
L••• P•••••• C••••• L••	delayed draw term loan first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/20	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
L••• P•••••• C••••• L••	revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/2030	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	delayed draw term loan first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/20	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	unstated lien unstated	Not disclosed	$1.9M
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••	revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/2030	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
N•• S•• I• I•••	preferred equity equity P•••••••• S••••• \| N••••••••• I•••••	Not disclosed	$1.9M 78c	11.67% PIK 8.00%
N•• S•• I• I•••	equity equity common units \| N••••••••• I•••••	Not disclosed	$0 0c
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	delayed draw term loan first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/20	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	unstated lien unstated	Not disclosed	$8.3M
N•••• H•••• P•••••• I••••• F••• L••	revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/2030	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
T• S••••• B•• L••	delayed draw term loan first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• D•••••• D••• T••• L••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/20	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp
T• S••••• B•• L••	term loan first lien F•••• L••• D•••	Not disclosed	$5.3M	S+625 bp
T• S••••• B•• L••	revolver first lien F•••• L••• D••• C••••••••• T••• R••••••• C••••••••• E••••••••• D••• 02/28/2030	Not disclosed	Not disclosed	S+625 bp

Capital structure as the BDCs see it

latest quarter end Jun 30, 2026

Facility	Held	On cost	Pricing	Maturity	BDCs
other lien unstated	at least $35.9M	101c	S+800 bp PIK 11.67%	Feb 28, 2030	9
first lien term loan first lien	at least $31.6M	101c	SOFR+625 bp PIK 5.25%	Feb 28, 2030	10
unsecured or subordinated subordinated debt unsecured or subordinated	at least $22.3M	84c	SOFR+800 bp PIK 8.00%	Feb 28, 2030	8
second lien term loan second lien	at least $8.5M	100c	SOFR+625 bp PIK 5.25%	Feb 28, 2030	4
unsecured or subordinated term loan unsecured or subordinated	at least $757,000	100c	SOFR+800 bp PIK 8.00%	Feb 28, 2030	1

All 9 facilitiesheld first, largest first

Facility	Held	On cost	Pricing	Maturity	BDCs
first lien delayed draw term loan first lien	at least $434,000	n/a	SOFR+625 bp	Feb 28, 2030	6
first lien revolver first lien	at least $326,000	n/a	SOFR+625 bp	Feb 28, 2030	6
delayed draw term loan lien unstated	unknown	n/a		unstated	2
revolver lien unstated	unknown	n/a		unstated	3

Equity pieces beside the debt: preferred equity ($2.1M fair value, 2 BDCs), equity ($0 fair value, 2 BDCs)

Through time

the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end

Quarter end	BDCs	Principal held	Fair value	On cost	PIK pieces
Jun 30, 2026	10	$99.8M	$89.6M	104c	29
Mar 31, 2026	10	$98.0M	$89.8M	106c	21
Dec 31, 2025	10	$221M	$216M	108c	31
Sep 30, 2025	10	$177M	$184M	110c	29

All 11 quarters

Quarter end	BDCs	Principal held	Fair value	On cost	PIK pieces
Jun 30, 2025	10	$178M	$165M	101c	29
Mar 31, 2025	10	$173M	$160M	100c	24
Dec 31, 2024	10	$546M	$506M	80c	0
Sep 30, 2024	10	$273M	$229M	85c	0
Jun 30, 2024	10	$268M	$260M	99c	0
Mar 31, 2024	11	$268M	$258M	100c	0
Dec 31, 2023	8	$403M	$384M	101c	0

What changed

Spread changed (observed)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down across lendersJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 30 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityMar 31, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityMar 31, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Lender left a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Lender left a facilityMar 31, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Mar 31, 2026
••• Locked
Lender left a facilityDec 31, 2025
••• Locked
Marked down (one lender)Dec 31, 2025
••• Locked
Marked down (one lender)Dec 31, 2025
••• Locked
Marked down (one lender)Dec 31, 2025
••• Locked
Marked down (one lender)Dec 31, 2025
••• Locked
Spread increasedDec 31, 2025
••• Locked
New lender joined a facilitySep 30, 2025
••• Locked
New lender joined a facilitySep 30, 2025
••• Locked
Lender left a facilitySep 30, 2025
••• Locked
Lender left a facilitySep 30, 2025
••• Locked
New lender joined a facilitySep 30, 2025
••• Locked
Marked down (one lender)Sep 30, 2025
••• Locked
Spread increasedSep 30, 2025
••• Locked
New lender joined a facilitySep 30, 2025
••• Locked
New lender joined a facilitySep 30, 2025
••• Locked

Every change including routine ones

Identity

Group key: K••• A•••••••••derivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
Spellings: 2 across 12 BDCsderived
Industry: Professional Servicesreportedas one filer wrote it