DFX Intelligence

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A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••

Business development companymanaged by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••Non-traded· AUSTIN, TX

A non-traded business development company, managed by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••, holding $1.9B across 216 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.9B
Borrowers: 216
Mark on cost: 97.3¢
First lien: 97%

Schedule of investments (593)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$10.4M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $10.4M principal; the largest is S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
$6.57M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $6.57M principal: S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
38 below 80¢
$65.3M principal
38 positions across 21 borrowers marked below 80¢ on cost, $65.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
38 → 66
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 38 to 66 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1634452 · file 814-01196Show

Fair value

$1.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.0B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

593

216 borrowers

First lien

97%

97% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

476

34 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$6.7B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$1.9B	216	97c	66	505 bp
Mar 31, 2026	$1.9B	213	98c	38	511 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	213	99c	78	514 bp
Sep 30, 2025	$1.8B	210	99c	41	513 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.7B	209	99c	43	521 bp
Mar 31, 2025	$6.9B	209	99c	45	526 bp
Dec 31, 2024	$8.7B	207	99c	71	542 bp
Sep 30, 2024	$6.4B	201	99c	60	537 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	195	99c	59	557 bp
Mar 31, 2024	$4.3B	195	99c	57	570 bp
Dec 31, 2023	$13B	189	98c	124	565 bp
Sep 30, 2023	$3.8B	183	98c	65	563 bp
Dec 31, 2022	$6.7B	184	98c	70	562 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S••••••• G•••• H•••••••• I•• first lien term loan
8 BDCs hold it · matures Jul 2, 2029 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$28.6M 100c
G••••••••• S•••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Sep 1, 2028
$26.9M 99c
D••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 11, 2030
$25.2M 100c
T•••••• I• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Aug 31, 2029
$25.0M 100c
V•••• P••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures May 24, 2028 · possible sponsor G•• E••••• H•••••••• L••
$23.3M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$21.3M 94c
R•• T•• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 30, 2031
$20.8M 100c
G••••••••• I••••••••• I•• I•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 1, 2029
$20.7M 101c
S••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 18, 2030
$20.5M 101c
P••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 21, 2030
$20.2M 101c
S••• P••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Nov 12, 2031
$19.9M 98c
L••••••••• S•••••• L•••••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 23, 2030
$19.5M 101c

Schedule of investments at Dec 31, 2023

1,003 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
U•••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.5M	$1.5M 102c	S+600 bp	Dec 8, 2028
M•••••• M••••••••• R••••••• G••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.6M	$1.5M 98c	S+600 bp	Sep 30, 2027
H•••• H• B••••• I•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.4M	$1.4M 102c	S+600 bp	Oct 15, 2027
C•••••••• 2• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.5M	$1.4M 95c	S+525 bp PIK 2.25%	Jul 24, 2025
B••••••••• B••••• I•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$1.4M	$1.4M 100c	S+650 bp	Nov 16, 2027
B••••••••• B••••• I•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$5.2M	$1.4M 27c	S+650 bp	Nov 16, 2027
U••• C•••••••• D••• • 1•• L••••••••• S•••••• D••• M••••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$15.3M	$1.4M 9c	S+0 bp PIK 6.25%	Jun 3, 2027
M••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$15.3M	$1.4M 9c	S+0 bp PIK 6.25%	Jun 3, 2027
U••• C•••••••• D••• • 1•• L••••••••• S•••••• D••• M••••••••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.4M	$1.4M 99c	S+0 bp	Jun 3, 2027
M••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.4M	$1.4M 99c	S+0 bp	Jun 3, 2027
S•••• B•••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$1.6M	$1.4M 89c	S+450 bp	Oct 12, 2027
H•••••••• P•• B•••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$1.4M	$1.4M 101c	S+650 bp	Aug 2, 2025
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.5M	$1.3M 90c	S+725 bp	Mar 17, 2028
W••• D••••••••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.5M	$1.3M 90c	S+725 bp	Mar 17, 2028
B•••• H•••••••• I•••	term loan first lien	$1.6M	$1.3M 81c	S+550 bp	Nov 8, 2024
A••••••••• R•••••••• O••••••••• L•• E•••••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 102c	S+600 bp	Feb 24, 2027
A••••••••• R•••••••• O••••••••• L•• E•••••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 102c	S+600 bp	Feb 24, 2027
A••••••••• R•••••••• O••••••••• L•• E•••••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 102c	S+600 bp	Feb 24, 2027
P•••• C• F•• A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.2M	$1.2M 100c	S+600 bp	Nov 1, 2028
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.2M	$1.2M 100c	S+600 bp	Nov 1, 2028
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.2M	$1.2M 100c	S+600 bp	Nov 1, 2028
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 101c	S+575 bp	Aug 30, 2025
N• T••••• I••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 102c	S+550 bp	Dec 28, 2028
N• T••••• I••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 102c	S+550 bp	Dec 28, 2028
T••••• B••••• I•••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 103c	S+650 bp	Jan 22, 2027
T••••• B••••• I••	term loan first lien	$1.2M	$1.2M 103c	S+650 bp	Jan 22, 2027
W••••• E••••••••• G••••• L•• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	S+575 bp	Oct 4, 2027
W••••• E••••••••• G••••• L•• F•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	S+575 bp	Oct 4, 2027
V••••• A•• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.2M	$1.1M 100c	S+625 bp	Mar 2, 2028
O••••••••• W•• C••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$1.1M 136c
O••••••••• W•• C••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$1.1M 136c
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	S+600 bp	Aug 15, 2025
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	S+575 bp	Aug 30, 2025
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$1.1M	$1.1M 100c	S+575 bp	Aug 30, 2025
A•• C••••••••• C• I••••• H•••••••••	equity equity	Not disclosed	$1.1M 100c
A•• C••••••••• C• I••••• H•••••••••	equity equity	Not disclosed	$1.1M 100c
G••••••••• A••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$3.7M	$1.1M 29c	S+400 bp PIK 6.00%	Sep 16, 2028
G••••••••• A••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$3.7M	$1.1M 29c	S+400 bp PIK 6.00%	Sep 16, 2028
G••••••••• A••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 101c	S+400 bp PIK 6.00%	Sep 16, 2028
A•• H•••••• C••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 100c	S+550 bp	Jul 1, 2024
R•• C••••••• I•• A•• B••••••• L••• ••••• C••• G••••• H•••••••••	equity equity	Not disclosed	$1.0M 173c
R•• C••••••• I•• A•• B••••••• L••• ••••• C••• G••••• H•••••••••	equity equity	Not disclosed	$1.0M 173c
U••• W••••••• • T•••• U••• W•••••••	warrants equity	Not disclosed	$1.0M 452c
B••••••••• T••••••••• L••	term loan first lien	$1.0M	$1.0M 101c	S+650 bp	Dec 31, 2027
M•••••• B•••••• A••••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$1.0M 150c
M•••••• B•••••• A••••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$1.0M 150c
M•••••• B•••••• A••••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$1.0M 150c
B••••••• V• A••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$1.0M	$1.0M 99c	S+700 bp	Dec 4, 2025
B••••••• V• A••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$1.0M	$1.0M 99c	S+700 bp	Dec 4, 2025
S•••••••• H••••• L•• H•••••••••	term loan first lien	$994,289	$989,317 101c	S+575 bp	Aug 29, 2025
M••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$0	$962,176 -25692c	S+500 bp	Sep 10, 2025
M••••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$0	$962,176 -25692c	S+500 bp	Sep 10, 2025
U••• C•••••••• D••• • 1•• L••••••••• S•••••• D••• M•••••••• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$974,356	$962,176 100c	S+600 bp	Dec 23, 2026
M•••••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	term loan first lien	$974,356	$962,176 100c	S+600 bp	Dec 23, 2026
M•• A••••••••• I••• B••••••• Services	revolver first lien	$1.1M	$961,660 91c	S+100 bp PIK 5.00%	Dec 9, 2026
S•••• P••••• H••••••• L• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$943,224 124c
S•••• P••••• H••••••• L• S••••••• & T••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$943,224 124c
C•••••••• B•••• C••• A••••••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$971,352	$942,256 102c	S+550 bp	Sep 16, 2027
C•••••••• B•••• C••• A••••••••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$971,352	$942,256 102c	S+550 bp	Sep 16, 2027
C•••••••• B•••• C••• A••••••••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$971,352	$942,256 102c	S+550 bp	Sep 16, 2027
E••••••••• I••• B••••••• Services	term loan first lien	$939,636	$925,541 99c	S+650 bp	Jul 1, 2024
E••••••••• I••• B••••••• Services	term loan first lien	$939,636	$925,541 99c	S+650 bp	Jul 1, 2024
C••••• H••••• A• H•••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$947,582	$923,892 98c	S+675 bp PIK 1.00%	Dec 29, 2026
C••••• H••••• A• H•••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$947,582	$923,892 98c	S+675 bp PIK 1.00%	Dec 29, 2026
C••••• H••••• A• H•••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$947,582	$923,892 98c	S+675 bp PIK 1.00%	Dec 29, 2026
B•••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$900,427 81c	S+550 bp	Nov 8, 2024
W••• D••••••••• H•••••••••	revolver first lien	$958,473	$886,948 94c	S+725 bp	Mar 17, 2028
A•••• S••••••• H•••••••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$958,473	$886,948 94c	S+725 bp	Mar 17, 2028
M•• H•••••••• I••	term loan first lien	$837,298	$831,018 102c	S+625 bp	Apr 16, 2027
M•• H•••••••• I••	term loan first lien	$837,298	$831,018 102c	S+625 bp	Apr 16, 2027
F••••• C••••••••• P•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$819,397 100c
F••••• C••••••••• P•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$819,397 100c
G•• B••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$833,170	$818,590 99c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
O••• I•• T••••• C••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$789,761 803c
O••• I•• T••••• C••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$789,761 803c
M•• H•••••••• I••	term loan first lien	$787,145	$787,145 103c	S+650 bp	Apr 16, 2027
C••••••••• N•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$776,334 100c
C••••••••• N•••••••• L•• S••••••• & T••• Services	equity equity	Not disclosed	$776,334 100c
F••••••••• R••• P•••••••• C••••	term loan first lien	$779,358	$775,461 101c	S+600 bp	Oct 30, 2028
F••••••••• R••• P•••••••• C••••	term loan first lien	$779,358	$775,461 101c	S+600 bp	Oct 30, 2028
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• F•••••••••	term loan first lien	$779,358	$775,461 101c	S+600 bp	Oct 30, 2028
F••••••••• R••• P•••••••• C••••	term loan first lien	$779,358	$775,461 101c	S+600 bp	Oct 30, 2028
A••••••••• I•• S••••••• and T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$765,510 2176c
A••••••••• I•••• e••••• 0••••••••• S••••••• & T••• Services	warrants equity	Not disclosed	$765,510 2176c
R•• R• C••••••• I• A• B•••••• •••• O•••	equity equity	Not disclosed	$759,364 114c
C••••• S•••••••• A••••••••• I•• H•••••••••	term loan first lien	$776,740	$759,264 100c	S+600 bp	May 11, 2028
C••••• S•••••••• A••••••••• I•• H•••••••••	term loan first lien	$776,740	$759,264 100c	S+600 bp	May 11, 2028
C••••• S•••••••• A••••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$776,740	$759,264 100c	S+600 bp	May 11, 2028
S••••• S•••••• L••	revolver first lien	$735,190	$735,190 101c	S+550 bp	Oct 29, 2026
M•••••• H••••••• L••• B••••••• Services	term loan first lien	$735,190	$735,190 101c	S+650 bp PIK 0.50%	Nov 25, 2025
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$745,895	$732,842 99c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$745,895	$732,842 99c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
G•• B••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$745,895	$732,842 99c	S+450 bp PIK 3.75%	Jun 24, 2026
B•••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$894,184	$722,054 81c	S+550 bp	Nov 8, 2024
B•••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$894,184	$722,054 81c	S+550 bp	Nov 8, 2024
C•••••• L•• B••••••• Services	revolver first lien	$738,528	$721,911 100c	S+575 bp	Apr 1, 2027
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$0	$706,493 -36324c	S+550 bp	Sep 18, 2025
F••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$0	$706,493 -36324c	S+550 bp	Sep 18, 2025
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S••••••• & T••• Services	revolver first lien	$709,451	$698,809 101c	S+625 bp	Jul 2, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• Services	delayed draw term loan first lien	$690,794	$680,432 98c	S+650 bp	Apr 30, 2027

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: NYreported
On the SEC BDC report: 2018 to 2026reported
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