DFX Intelligence

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A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••

Business development companymanaged by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••Non-traded· AUSTIN, TX

A non-traded business development company, managed by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••, holding $1.9B across 216 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.9B
Borrowers: 216
Mark on cost: 97.3¢
First lien: 97%

Schedule of investments (593)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$10.4M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $10.4M principal; the largest is S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
$6.57M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $6.57M principal: S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
38 below 80¢
$65.3M principal
38 positions across 21 borrowers marked below 80¢ on cost, $65.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
38 → 66
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 38 to 66 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1634452 · file 814-01196Show

Fair value

$1.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.0B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

593

216 borrowers

First lien

97%

97% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

476

34 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$6.7B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$1.9B	216	97c	66	505 bp
Mar 31, 2026	$1.9B	213	98c	38	511 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	213	99c	78	514 bp
Sep 30, 2025	$1.8B	210	99c	41	513 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.7B	209	99c	43	521 bp
Mar 31, 2025	$6.9B	209	99c	45	526 bp
Dec 31, 2024	$8.7B	207	99c	71	542 bp
Sep 30, 2024	$6.4B	201	99c	60	537 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	195	99c	59	557 bp
Mar 31, 2024	$4.3B	195	99c	57	570 bp
Dec 31, 2023	$13B	189	98c	124	565 bp
Sep 30, 2023	$3.8B	183	98c	65	563 bp
Dec 31, 2022	$6.7B	184	98c	70	562 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S••••••• G•••• H•••••••• I•• first lien term loan
8 BDCs hold it · matures Jul 2, 2029 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$28.6M 100c
G••••••••• S•••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Sep 1, 2028
$26.9M 99c
D••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 11, 2030
$25.2M 100c
T•••••• I• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Aug 31, 2029
$25.0M 100c
V•••• P••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures May 24, 2028 · possible sponsor G•• E••••• H•••••••• L••
$23.3M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$21.3M 94c
R•• T•• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 30, 2031
$20.8M 100c
G••••••••• I••••••••• I•• I•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 1, 2029
$20.7M 101c
S••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 18, 2030
$20.5M 101c
P••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 21, 2030
$20.2M 101c
S••• P••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Nov 12, 2031
$19.9M 98c
L••••••••• S•••••• L•••••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 23, 2030
$19.5M 101c

Schedule of investments at Dec 31, 2025

1,165 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
Q•• C•••••••• A••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$652,400 123c
Q•• C•••••••• A••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$652,400 123c
Q••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	delayed draw term loan first lien	$686,155	$644,985 98c	SOFR+600 bp PIK 2.75%	Dec 8, 2028
Q••••••• P•••••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$686,155	$644,985 98c	SOFR+600 bp PIK 2.75%	Dec 8, 2028
P••••• P•••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$631,399 286c
P••••• P•••••• I••• P••••••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$631,399 286c
G••••••• S••••• H••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$617,488 102c
G••••••• S••••• H••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$617,488 102c
S•• A•••• A••••••••• L•• D••••••••• T••••••••• S••••••s	revolver first lien	$622,988	$612,086 99c	SOFR+500 bp	Aug 25, 2028
S•• A•••• A••••••••• L••	revolver first lien	$622,988	$612,086 99c	SOFR+500 bp	Aug 25, 2028
B••• H••• N•••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$608,357	$608,357 101c	SOFR+475 bp	Jun 30, 2028
B••• H••• N•••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	term loan first lien	$608,357	$608,357 101c	SOFR+475 bp	Jun 30, 2028
H•••••••• P•• B•••• L••	term loan first lien	$610,615	$604,508 100c	SOFR+475 bp	Dec 12, 2029
H•••••••• P•• B•••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$610,615	$604,508 100c	SOFR+475 bp	Dec 12, 2029
M•• G••••• H•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$596,289	$587,345 99c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
M•• G••••• H•••••••• I••• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	delayed draw term loan first lien	$596,289	$587,345 99c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
O•• S•• L•	equity equity	Not disclosed	$581,721 153c
O•• S•• L•	equity equity	Not disclosed	$581,721 153c
M•• G••••• H•••••••• I••• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	revolver first lien	$602,716	$575,485 97c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
M•• G••••• H•••••••• I•••	revolver first lien	$602,716	$575,485 97c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
M••• B••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$564,440	$564,440 100c	SOFR+475 bp	Apr 21, 2031
M••• B••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$564,440	$564,440 100c	SOFR+475 bp	Apr 21, 2031
S•••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$566,197	$563,366 101c	SOFR+500 bp	Jul 30, 2027
S•••••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	term loan first lien	$566,197	$563,366 101c	SOFR+500 bp	Jul 30, 2027
C•••••••• B•••• C••• H•••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$558,708 311c
C•••••••• B•••• C••• H•••••••• L• H•••••••••	equity equity	Not disclosed	$558,708 311c
S••••••••• T•••• L•• S•••••••	equity equity	Not disclosed	$544,686 57c
S••••••••• T•••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$544,686 57c
M•• G••••• I••••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$543,577	$543,577 109c	SOFR+575 bp	May 1, 2031
M•• G••••• I••••••••• L•• F••• P•••••••	delayed draw term loan first lien	$543,577	$543,577 109c	SOFR+575 bp	May 1, 2031
D••••••• V••••• M••••••••• H•••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$2.7M	$539,108 36c	SOFR+625 bp	Mar 31, 2026
D••••••• V••••• M••••••••• H•••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$2.7M	$539,108 36c	SOFR+625 bp	Mar 31, 2026
M•• G••••• I••••••••• L••	revolver first lien	$537,047	$537,047 104c	SOFR+575 bp	May 1, 2031
M•• G••••• I••••••••• L•• F••• P•••••••	revolver first lien	$537,047	$537,047 104c	SOFR+575 bp	May 1, 2031
P••• T•••• H••••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$579,890	$532,444 94c	SOFR+675 bp PIK 6.00%	Sep 27, 2030
P••• T•••• H••••••• L•• Capital M••••••	revolver first lien	$579,890	$532,444 94c	SOFR+675 bp PIK 6.00%	Sep 27, 2030
S•• B••••• L•• H•••••••••	revolver first lien	$649,663	$532,009 83c	SOFR+650 bp	Jan 20, 2027
S•• B••••• L•• P•••••••••	revolver first lien	$649,663	$532,009 83c	SOFR+650 bp	Jan 20, 2027
R••••• L•••••• H•••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	equity equity	Not disclosed	$527,494 147c
R••••• L•••••• H•••••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$527,494 147c
P••• T•••• H••••••• L•• Capital M••••••	delayed draw term loan first lien	$571,783	$524,058 92c	SOFR+175 bp PIK 6.00%	Sep 27, 2030
P••• T•••• H••••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$571,783	$524,058 92c	SOFR+175 bp PIK 6.00%	Sep 27, 2030
V•••• P••••••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	term loan first lien	$514,831	$514,831 101c	SOFR+550 bp	May 24, 2028
V•••• P••••••••• L•• A•••••••••	term loan first lien	$514,831	$514,831 101c	SOFR+550 bp	May 24, 2028
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S•••••••	revolver first lien	$508,079	$501,314 101c	SOFR+450 bp	Jul 2, 2029
S••••••• G•••• H•••••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$508,079	$501,314 101c	SOFR+450 bp	Jul 2, 2029
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	revolver first lien	$475,730	$475,730 105c	SOFR+450 bp	Sep 15, 2028
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L••	revolver first lien	$475,730	$475,730 105c	SOFR+450 bp	Sep 15, 2028
L•••• D•••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$480,905	$471,888 100c	SOFR+550 bp	Mar 5, 2031
L•••• D•••• L•• S•••••••	revolver first lien	$480,905	$471,888 100c	SOFR+550 bp	Mar 5, 2031
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• L•••••• P•••••••	delayed draw term loan first lien	$470,180	$470,180 100c	SOFR+525 bp	Apr 30, 2027
U••••••••• S•••••• I••••••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$470,180	$470,180 100c	SOFR+525 bp	Apr 30, 2027
S•••• B•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	delayed draw term loan first lien	$500,444	$449,148 93c	SOFR+600 bp PIK 1.50%	Oct 12, 2027
S•••• B•••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$500,444	$449,148 93c	SOFR+600 bp PIK 1.50%	Oct 12, 2027
A•••••• B••••• I••• Financial S••••••s	delayed draw term loan first lien	$442,625	$440,411 100c	SOFR+500 bp	Dec 6, 2029
A•••••• B••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$442,625	$440,411 100c	SOFR+500 bp	Dec 6, 2029
A••••••• R•••• L••	revolver first lien	$450,284	$431,651 98c	SOFR+500 bp	Sep 10, 2030
A••••••• R•••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	revolver first lien	$450,284	$431,651 98c	SOFR+500 bp	Sep 10, 2030
A•••••• B••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$431,509	$431,509 101c	SOFR+500 bp	Dec 6, 2029
A•••••• B••••• I••• Financial S••••••s	delayed draw term loan first lien	$431,509	$431,509 101c	SOFR+500 bp	Dec 6, 2029
C•••••• S••••• S•• S•••••••	equity equity	Not disclosed	$431,245 103c
C•••••• S••••• S••	equity equity	Not disclosed	$431,245 103c
E••••••••• I••• P••••••••• S••••••s	revolver first lien	$429,982	$425,375 101c	SOFR+650 bp	Jul 2, 2029
E••••••••• I•••	revolver first lien	$429,982	$425,375 101c	SOFR+650 bp	Jul 2, 2029
F••••••••• C••••••••• L•• D••••••••• T••••••••• S••••••s	term loan first lien	$407,596	$401,482 98c	SOFR+425 bp PIK 0.25%	Dec 17, 2026
F••••••••• C••••••••• L••	term loan first lien	$407,596	$401,482 98c	SOFR+425 bp PIK 0.25%	Dec 17, 2026
B• E•• B••••• I•• H•••••••••	term loan first lien	$386,986	$386,986 101c	SOFR+525 bp	Nov 23, 2027
B• E•• B••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	term loan first lien	$386,986	$386,986 101c	SOFR+525 bp	Nov 23, 2027
A•••••• I••••••• H•••••••• L••	equity equity	Not disclosed	$386,310 100c
A•••••• I••••••• H•••••••• L•• L•••••• P•••••••	equity equity	Not disclosed	$386,310 100c
M••••••• H••••••• L• A•••••••••	equity equity	Not disclosed	$383,519 149c
M••••••• H••••••• L• S••••••• & T••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$383,519 149c
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L••	term loan first lien	$382,674	$382,674 101c	SOFR+450 bp	Sep 15, 2028
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$382,674	$382,674 101c	SOFR+450 bp	Sep 15, 2028
A•••• N•••• H•••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$375,804 100c
A•••• N•••• H•••••••• L•••	preferred equity equity	Not disclosed	$375,804 100c
A•••• N•••• H•••••••• L••• D••••••••• T••••••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$375,804 100c
S•••••••• C••• H•••••••• L•• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$373,690	$373,690 100c	SOFR+550 bp	Jun 28, 2028
S•••••••• C••• H•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	delayed draw term loan first lien	$373,690	$373,690 100c	SOFR+550 bp	Jun 28, 2028
D••••• B•••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$388,359	$369,259 97c	SOFR+287 bp PIK 3.37%	Feb 6, 2030
D••••• B•••• L•• S•••••••	revolver first lien	$388,359	$369,259 97c	SOFR+287 bp PIK 3.37%	Feb 6, 2030
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$376,826	$368,347 98c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$376,826	$368,347 98c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H•••••••••	term loan first lien	$376,826	$368,347 98c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
L••••••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$368,009	$368,009 107c	SOFR+475 bp	Jun 23, 2032
L••••••••• I••• A••••••••• C•••••••••	revolver first lien	$368,009	$368,009 107c	SOFR+475 bp	Jun 23, 2032
M•• H•••••••• I••• D••••••••• T••••••••• S••••••s	term loan first lien	$357,998	$357,103 100c	SOFR+500 bp	Apr 16, 2027
M•• H•••••••• I•••	term loan first lien	$357,998	$357,103 100c	SOFR+500 bp	Apr 16, 2027
B••••••••• H•••••• L••• M••••	equity equity	Not disclosed	$354,384 82c
B••••••••• H•••••• L••• S••••••• & T••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$354,384 82c
B••• H••• J••••••• I••• C••••••••• & E•••••••••	revolver first lien	$380,329	$351,804 96c	SOFR+550 bp	Aug 26, 2030
B••• H••• J••••••• I••• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$380,329	$351,804 96c	SOFR+550 bp	Aug 26, 2030
N•••• I••••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$350,966 129c
N•••• I••••••••• L•• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$350,966 129c
G•• S••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$347,542 128c
V•••••••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$346,767	$346,767 104c	SOFR+650 bp	Dec 28, 2027
V•••••••• L•• S••••••• & T••• S••••••s	revolver first lien	$346,767	$346,767 104c	SOFR+650 bp	Dec 28, 2027
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H•••••••••	revolver first lien	$328,003	$328,003 101c	SOFR+600 bp	Dec 31, 2026
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	revolver first lien	$328,003	$328,003 101c	SOFR+600 bp	Dec 31, 2026
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H•••••••••	delayed draw term loan first lien	$333,089	$325,595 98c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027

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Incorporated: NYreported
On the SEC BDC report: 2018 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
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