DFX Intelligence
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N••••• C•••••••• D••••• L•••••• C••••
A business development company traded as NCDL, managed by C•••••••• D•• A•••••• L••, holding $1.9B across 289 borrowers at Jun 30, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $1.9B
- Borrowers
- 289
- Mark on cost
- 97.4¢
- First lien
- 89%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
What matters now
- $58.3Mon non-accrual, 8 borrowers
8 borrowers on non-accrual, $58.3M principal; the largest is S•••• B•••••• I•• ($13M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••• B•••••• I•• → - $33.2Mnewly on non-accrual
3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $33.2M principal: S•••• B•••••• I•• ($13M), M•• A••••••••• I•• ($11.6M), S••••• A••••• I•• ($8.48M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
- 22 below 80¢$64.2M principal
22 positions across 14 borrowers marked below 80¢ on cost, $64.2M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026 - 281 → 289borrowers
Added a net 8 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 289.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1737924 · file 814-01338ShowHide
Fair value
$1.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$2.1B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$2.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$137M
commitments not yet drawn
Positions
697
289 borrowers
First lien
89%
97% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
475
51 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$1.2B then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2026 | $1.9B | 289 | 97c | 78 | 495 bp |
| Mar 31, 2026 | $2.0B | 281 | 98c | 83 | 498 bp |
| Dec 31, 2025 | $2.0B | 289 | 98c | 64 | 497 bp |
| Sep 30, 2025 | $2.0B | 258 | 98c | 52 | 507 bp |
All 15 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2025 | $2.0B | 251 | 99c | 54 | 511 bp |
| Mar 31, 2025 | $2.1B | 245 | 99c | 54 | 515 bp |
| Dec 31, 2024 | $4.2B | 291 | 99c | 99 | 519 bp |
| Sep 30, 2024 | $2.1B | 202 | 98c | 49 | 540 bp |
| Jun 30, 2024 | $2.1B | 226 | 98c | 47 | 544 bp |
| Mar 31, 2024 | $1.8B | 221 | 99c | 52 | 562 bp |
| Dec 31, 2023 | $1.9B | 293 | 98c | 59 | 580 bp |
| Sep 30, 2023 | $1.5B | 199 | 98c | 34 | 575 bp |
| Jun 30, 2023 | $1.4B | 182 | 97c | 29 | 567 bp |
| Mar 31, 2023 | $1.3B | 167 | 97c | 25 | 562 bp |
| Dec 31, 2022 | $1.2B | 216 | 97c | 23 | 557 bp |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- Placed on non-accrualJun 30, 2026
- Placed on non-accrualJun 30, 2026
- Placed on non-accrualJun 30, 2026
- New lender joined a facilityJun 30, 2026
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New lender joined a facilityJun 30, 2026
- New lender joined a facilityJun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
Largest facilities held, with co-lenders
- R• P••••• H••••••• L• first lien term loan1 BDC hold it · matures Mar 1, 2029$27.5M 100c
- g•••••••• L•• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Dec 1, 2027 · possible sponsor W••• P•••• P•••••••$26.8M 100c
- I••• H••••• I•• first lien term loan3 BDCs hold it · matures Dec 17, 2027$24.3M 100c
- G•• H••••••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Dec 9, 2027 · possible sponsor M••••••• U• A••••••• L•••$22.7M 94c
- M•••••• U• B••••• L•• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Jun 25, 2030$22.0M 101c
- K•••• P•• B•••• L•• first lien term loan5 BDCs hold it · matures Nov 15, 2029$21.5M 100c
- E•••••• 7• P•••••••• L•• first lien delayed draw term loan2 BDCs hold it · matures Dec 1, 2027$20.8M 100c
- W••• B••••• I•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Apr 10, 2031$20.1M 100c
- O•••• G•••• F• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan2 BDCs hold it · matures Jul 3, 2029$19.8M 100c
- F•••••••• M••••••••• G••••• L•• first lien delayed draw term loan3 BDCs hold it · matures Jun 27, 2031 · possible sponsor S•••••••• C••••••• L•••$19.7M 98c
- S••• L•• F••••• B•••••• L•• first lien term loan5 BDCs hold it · matures Jul 30, 2027 · possible sponsor K••••••• • C••••••$19.7M 97c
- C••••••••• B••••••• C••• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Sep 25, 2029$18.8M 101c
Schedule of investments at Mar 31, 2025
586 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| A••••• P•••••• S••••••• L•• | unstated lien unstated | $12.6M | $3.6M 103c | S+450 bp | Aug 11, 2031 |
| B••••••••• H•••••• L•• | subordinated debt unsecured or subordinated | $3.8M | $3.6M 97c | 10.00% PIK 3.75% | Nov 12, 2027 |
| B••••••••• I••• | unstated lien unstated | $3.5M | $3.5M 100c | S+475 bp | Aug 2, 2027 |
| 3•• H•••••• I••• ••• T•••••••• | unstated lien unstated | $3.4M | $3.4M 101c | S+500 bp | Aug 2, 2028 |
| C••••••••• A••••••• o• A••••••• L•• | unstated lien unstated | $3.4M | $3.4M 101c | S+550 bp | Sep 24, 2026 |
| D• U••••• H•••••••• L•• ••• U••••• F•••••• S••••••••• | unstated lien unstated | $3.4M | $3.4M 100c | S+500 bp | Sep 15, 2028 |
| W••••••••• P••••••••• C••••••••• | unstated lien unstated | $3.3M | $3.3M 101c | S+500 bp | Aug 22, 2028 |
| I•• E••••••••• L•• ••••••••• S•••••• G••••• | unstated lien unstated | $3.4M | $3.3M 99c | S+575 bp | Dec 7, 2028 |
| R••••••• I••• ••••• A• H••••• I•••• | delayed draw term loan first lien | $3.4M | $3.3M 96c | S+575 bp | Apr 15, 2027 |
| E••••••••• F••••••• C••••••• L•• ••• I••••••••• | subordinated debt unsecured or subordinated | $3.3M | $3.3M 102c | 11.00% PIK 2.50% | May 1, 2028 |
| O••••• L••••• G••••• L•• | unstated lien unstated | $3.3M | $3.3M 101c | S+525 bp | Dec 19, 2029 |
| I••• H••••• I••• ••••••••• P•••••••• G••••• | term loan first lien | $3.3M | $3.3M 99c | S+550 bp | Dec 17, 2027 |
| W•••••••• E••••••• L•• | unstated lien unstated | $3.2M | $3.2M 100c | S+525 bp | Jul 5, 2029 |
| Q•• H•••••• L•• | unstated lien unstated | $3.2M | $3.2M 100c | S+525 bp | May 28, 2027 |
| Q•• H•••••• L•• | unstated lien unstated | $3.2M | $3.2M 101c | S+525 bp | May 28, 2027 |
| O•• S••••• O•• B•••• C••• L•• •••••• O••• | term loan first lien | $3.2M | $3.2M 100c | S+375 bp | Mar 2, 2028 |
| W•••••••• E••••••• L•• | unstated lien unstated | $3.2M | $3.2M 100c | S+525 bp | Jul 5, 2029 |
| D••••••• H•••• C•••••• L•• | unstated lien unstated | $3.2M | $3.1M 100c | S+500 bp | Oct 31, 2031 |
| E•••••• 7• P•••••••• L•• •••• | unstated lien unstated | $3.5M | $3.1M 100c | S+550 bp | Dec 1, 2027 |
| I••••• P••••• C••••••••• •••••• E••••••••• G••••• | unstated lien unstated | $3.1M | $3.1M 100c | S+525 bp | Mar 23, 2029 |
| M•• P••••• H•••••••• L•• •••••• P••••••••• G••••• | unstated lien unstated | $3.1M | $3.1M 101c | S+500 bp | Jan 8, 2030 |
| A••• B••••• L•• ••••••••• | unstated lien unstated | $3.1M | $3.1M 100c | S+500 bp | Dec 21, 2027 |
| D••••••••• I••••••••• H••••••• I••• I••• ••••••••• D••••••••• | term loan first lien | $3.3M | $3.1M 95c | S+425 bp | Mar 30, 2029 |
| P••••••• A••••••••• I••• ••••••• | unstated lien unstated | $4.8M | $3.0M 97c | S+575 bp | Sep 18, 2029 |
| D•• H••••••• I••• I••• | term loan first lien | $3.0M | $3.0M 99c | S+525 bp | Nov 1, 2028 |
| C•• M••••••••• S•••••••• L•• •••••••• L••• S••••• | unstated lien unstated | $3.0M | $3.0M 99c | S+500 bp | Mar 27, 2030 |
| L••••• S•••••• P•••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.9M | $2.9M 100c | S+525 bp | Jan 9, 2029 |
| R••• P•••••• L•• | unstated lien unstated | $2.9M | $2.9M 100c | 12.00% | May 7, 2030 |
| S•••• • H••••• A••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.9M | $2.9M 100c | S+475 bp | Nov 26, 2030 |
| T•••••• I••• | unstated lien unstated | $2.9M | $2.9M 99c | S+525 bp | Dec 10, 2026 |
| A••• B••••• L•• | delayed draw term loan first lien | $2.9M | $2.8M 100c | S+450 bp | Jan 23, 2032 |
| V••••••• I••••••••• L•• | subordinated debt unsecured or subordinated | $2.9M | $2.8M 100c | 10.50% PIK 1.00% | Nov 17, 2027 |
| R•••••• S••••••• G••••• L•• ••••••••• S••••••• G••••• | unstated lien unstated | $2.8M | $2.8M 100c | S+525 bp | Jun 15, 2029 |
| T• A••••••••• N•• L•• | term loan first lien | $2.7M | $2.7M 102c | S+475 bp | Mar 19, 2027 |
| V•••••• E••••••• S•••••••• I••• | unstated lien unstated | $2.8M | $2.7M 100c | S+500 bp | Sep 27, 2031 |
| L•••• G••••• I••• | delayed draw term loan first lien | $2.8M | $2.7M 100c | S+525 bp | Oct 10, 2029 |
| B••••••••• I••• | unstated lien unstated | $2.7M | $2.7M 100c | S+475 bp | Aug 2, 2027 |
| T•••••• B••••• L•• ••••••• M•••••••• | unstated lien unstated | $3.1M | $2.7M 102c | S+500 bp | Jan 31, 2029 |
| M•• A••••••••• I••• ••••••••• | unstated lien unstated | $2.9M | $2.7M 91c | S+600 bp PIK 2.50% | Dec 9, 2026 |
| W••••••••• P••••••••• C••••••••• | unstated lien unstated | $3.7M | $2.5M 100c | S+500 bp | Aug 22, 2028 |
| D••••••• C••••••••• ••• D•••••• M••••• S•• I•• C••••• | unstated lien unstated | $2.6M | $2.5M 100c | S+500 bp | Aug 2, 2030 |
| H••••••• M•••••••• • T••••••••• I••• | term loan first lien | $2.6M | $2.5M 97c | S+450 bp | Aug 30, 2028 |
| T•••••• E••••• S••••••••• I••• | subordinated debt unsecured or subordinated | $2.5M | $2.5M 102c | S+950 bp | Mar 1, 2029 |
| C•• M•••••••• G••••• L•• •••••• N••• | subordinated debt unsecured or subordinated | $3.9M | $2.5M 66c | PIK 13.00% | Mar 30, 2027 |
| N•••• H•••• S•••••• U• H••••• L•• | unstated lien unstated | $2.5M | $2.5M 100c | S+575 bp | Jun 8, 2026 |
| M•••••••• F••••••••• H•••••••• I••• | subordinated debt unsecured or subordinated | $2.5M | $2.5M 101c | S+550 bp | Feb 17, 2027 |
| H•••••••• H••• S•••••••• I••• •••••• B••••• I•••• | unstated lien unstated | $2.5M | $2.4M 96c | S+600 bp | Dec 15, 2026 |
| O•• G•••• P••••••••• L•• ••• A••• G••••• | term loan first lien | $2.4M | $2.4M 101c | S+500 bp | Apr 18, 2028 |
| O••••• P••••••••• L•• | subordinated debt unsecured or subordinated | $2.6M | $2.4M 94c | PIK 11.50% | Jan 6, 2029 |
| E••••••• E•• C••• H••••• L•• | unstated lien unstated | $2.4M | $2.4M 98c | S+550 bp | Oct 5, 2029 |
| B•••••••• P•• B•••• L•• ••••••••• B•••••• C••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $2.4M 128c | ||
| R•• G•••••• T••••• L•• •••• G••••• L•••••••• L••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $2.4M 84c | ||
| D• U••••• H•••••••• L•• ••• U••••• F•••••• S••••••••• | unstated lien unstated | $2.4M | $2.3M 99c | S+500 bp | Sep 15, 2028 |
| C•••••••• V••••••• I••• ••• P•••••• I•••• | term loan first lien | $3.0M | $2.3M 78c | S+100 bp PIK 4.00% | Aug 12, 2027 |
| N••••••• R••••••••• L•• •••••• S••••••••• | unstated lien unstated | $2.7M | $2.3M 86c | 1.00% PIK 10.00% | Mar 18, 2029 |
| C••••••••• A••••••• o• A••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.3M | $2.3M 100c | S+550 bp | Sep 24, 2026 |
| T•• W••• • C•••• C•••• | unstated lien unstated | $2.3M | $2.2M 99c | 11.00% PIK 1.50% | Feb 16, 2028 |
| A•••••• B••••• L•• ••••••• H•••••••• | unstated lien unstated | $2.3M | $2.2M 99c | PIK 14.00% | Apr 26, 2030 |
| H•••••••• P••••• P•••••••• L•• | unstated lien unstated | $5.7M | $2.2M 98c | S+450 bp | Aug 9, 2030 |
| A••••••• S•••••• T••••••••• P•••••••• I••• | subordinated debt unsecured or subordinated | $2.3M | $2.2M 100c | 13.50% | Sep 11, 2029 |
| B•••••• C••••••• H••••••••• I••••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.8M | $2.2M 99c | S+525 bp | Dec 22, 2031 |
| B••••••••• I••• | unstated lien unstated | $2.2M | $2.2M 100c | S+475 bp | Aug 2, 2027 |
| R••••• H•••••••• I••• ••••••• W•••••••• A•••••••••) | unstated lien unstated | $3.7M | $2.1M 98c | S+500 bp | Nov 1, 2029 |
| S•••• I••••••••• M••••• G•••• L•• | unstated lien unstated | $2.2M | $2.1M 95c | 10.00% PIK 2.00% | Jun 30, 2028 |
| H••• B•• B••••• O••••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.1M | $2.1M 101c | 13.00% | Jun 19, 2030 |
| H•••••••• V••••••••• P••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.0M | $2.0M 101c | 7.50% PIK 7.00% | Dec 10, 2027 |
| C•••••••• V••••••• I••• ••• P•••••• I•••• | term loan first lien | $2.6M | $2.0M 78c | S+100 bp PIK 4.00% | Aug 12, 2027 |
| C••••••••• B••••••• C•••• | term loan first lien | $2.0M | $2.0M 100c | S+550 bp | Sep 25, 2029 |
| B•••••• S••••••••• C••••••• L•• | term loan first lien | $2.0M | $2.0M 97c | S+475 bp | Dec 31, 2027 |
| F• D•• B••••• I••• | unstated lien unstated | $2.0M | $2.0M 100c | S+500 bp | Oct 11, 2030 |
| I•• I••••••••• I•• L•• •••••••• D•• I••••••••• N••••••••• S••••••••• | unstated lien unstated | $2.0M | $2.0M 100c | S+550 bp | Jan 19, 2029 |
| P••••••• S••••• P•••••••• L•• | unstated lien unstated | $3.6M | $1.9M 98c | S+625 bp | Oct 3, 2026 |
| G•• H••••••••• L•• | unstated lien unstated | $2.0M | $1.9M 96c | S+525 bp | Dec 9, 2027 |
| B•• K••••• L•• ••••••• E••••• S••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.9M 124c | ||
| T••••• G••••• L•• | unstated lien unstated | $1.9M | $1.9M 101c | S+550 bp | May 25, 2029 |
| O•••••• H•••••••• I•• | unstated lien unstated | $1.9M | $1.9M 101c | S+500 bp | Feb 4, 2030 |
| T•••••• I••• | unstated lien unstated | $1.9M | $1.9M 99c | S+525 bp | Dec 10, 2026 |
| T•• B••••• L•• ••••••••• S••••• S•••••••• | unstated lien unstated | $1.9M | $1.9M 101c | S+550 bp | Jun 22, 2029 |
| E•••••• D••••••••• S••••••••• L•• | subordinated debt unsecured or subordinated | $1.9M | $1.8M 101c | PIK 14.00% | Jun 30, 2029 |
| M•• H•••••••• I••• | term loan first lien | $1.8M | $1.8M 102c | S+625 bp | Apr 16, 2027 |
| C••••• S•••••• P•••••••• L•• | unstated lien unstated | $1.8M | $1.8M 100c | S+475 bp | Oct 13, 2031 |
| R•••• I••••••••• H•••••• C••••••• L•• ••••• T••• H••••• | unstated lien unstated | $1.8M | $1.8M 100c | S+525 bp | Apr 4, 2029 |
| M•• B•••• L•• | unstated lien unstated | $1.8M | $1.8M 100c | S+500 bp | Jun 29, 2029 |
| B•• O••• I••• | unstated lien unstated | $1.8M | $1.8M 100c | S+450 bp | Nov 17, 2027 |
| S•••• I••••••••• M••••• G•••• L•• | unstated lien unstated | $1.9M | $1.8M 96c | 10.00% PIK 2.00% | Jun 30, 2028 |
| U••••• H••••• H•••••••• I••• | subordinated debt unsecured or subordinated | $1.8M | $1.8M 101c | 12.50% | Mar 12, 2029 |
| R•••••• B••••• L•• ••••• S•• P•••••••• | unstated lien unstated | $1.8M | $1.8M 99c | S+475 bp | Dec 23, 2028 |
| M••••• C••••••••• A••••••• I••• | unstated lien unstated | $6.0M | $1.7M 104c | S+525 bp | Oct 16, 2029 |
| M•• I••••••••• H••••••• I•• L•• •••••• D•••••• | unstated lien unstated | $1.8M | $1.7M 97c | 10.00% PIK 2.25% | Feb 7, 2030 |
| T•• W••• • C•••• C•••• | unstated lien unstated | $1.7M | $1.7M 99c | 11.00% PIK 1.50% | Feb 16, 2028 |
| I••••• P••••• C••••••••• •••••• E••••••••• G••••• | unstated lien unstated | $1.7M | $1.7M 101c | S+525 bp | Mar 23, 2029 |
| R• P••••• H••••••• L• ••• T•••• P••••• | unstated lien unstated | $1.7M | $1.7M 99c | S+475 bp | Mar 1, 2029 |
| S••• G••••• L•••••••• N••••••• L•• | unstated lien unstated | $1.6M | $1.6M 100c | S+500 bp | May 27, 2030 |
| K••• A••••••••• I••• •••••••• | unstated lien unstated | $1.6M | $1.6M 100c | S+575 bp | Jul 6, 2029 |
| O•••• G•••• F• H•••••••• L•• ••• F••••••••• | unstated lien unstated | $1.6M | $1.6M 101c | S+550 bp | Jul 3, 2029 |
| W••••••••• P••••••••• C••••••••• | unstated lien unstated | $1.6M | $1.5M 100c | S+500 bp | Aug 22, 2028 |
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- MDreported
- On the SEC BDC report
- 2020 to 2026reported
- Filings listed
- 19reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- N••••• C•••••••• BDC INC.; N••••• C•••••••• BDC LLCreported
- Latest schedule
- 0001737924-26-000084reported