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H•• C•••••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by H•• A•••••••• L••Non-traded· NEW YORK, NY

A non-traded business development company, managed by H•• A•••••••• L••, holding $26B across 393 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$26B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
393
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
99.1¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
46%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,034)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $281M
    on non-accrual, 7 borrowers

    7 borrowers on non-accrual, $281M principal; the largest is P••••• B•••• L•• ($111M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen P••••• B•••• L•• →
  2. $121M
    newly on non-accrual

    2 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $121M principal: P••••• B•••• L•• ($111M), F••••••••• A••••••••• U• C••• ($9.78M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open P••••• B•••• L•• →
  3. 102.3¢ → 99.1¢
    book mark on cost

    Marked its book down from 102.3¢ to 99.1¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · The whole portfolio was marked down; net asset value follows.

    Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
  4. 26 below 80¢
    $509M principal

    26 positions across 19 borrowers marked below 80¢ on cost, $509M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  5. 402 → 393
    borrowers

    Lost a net 9 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 393.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1838126 · file 814-01431Show
Fair value
$26B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$30B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$26B
99c on cost, debt pieces
Unfunded
$2.8B
commitments not yet drawn
Positions
1,034
393 borrowers
First lien
46%
97% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
509
52 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$26B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$5.7B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$26B39399c101512 bp
Mar 31, 2026$27B402102c99550 bp
Dec 31, 2025$27B412101c114515 bp
Sep 30, 2025$25B410101c92520 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$22B404101c79516 bp
Mar 31, 2025$20B377101c66525 bp
Dec 31, 2024$34B335100c120534 bp
Sep 30, 2024$14B290102c53557 bp
Jun 30, 2024$12B273101c49569 bp
Mar 31, 2024$10B252101c53582 bp
Dec 31, 2023$10B251101c39582 bp
Sep 30, 2023$7.7B224100c26576 bp
Jun 30, 2023$7.0B215100c25570 bp
Mar 31, 2023$6.7B21399c19568 bp
Dec 31, 2022$5.7B20198c18558 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Dec 31, 2025
1,367 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
A••• S••••••••• P•• F•••••• C• I• L•• • C•••• A•unstated lien unstatedNot disclosed$27,000
386c
S+290 bpApr 14, 2039
O••••••••• L••revolver first lien$15.3M$26,000
-34c
Dec 23, 2032
T•• O•• G•••• H••••••••• I••• • A••warrants equityNot disclosed$21,000
34c
O••••••••• L••revolver first lien$11.4M$19,000
-25c
Dec 23, 2032
F• C•••••••• L••unstated lien unstated$128,000$16,000
123c
S+699 bp
PIK 2.07%
Nov 26, 2030
J••• P•••••••• L••delayed draw term loan first lien$1.6M$13,000
-144c
Nov 28, 2031
D•• A••••••••• H••••••• L••delayed draw term loan unsecured or subordinated$230,000$12,000
6c
PIK 13.13%
Dec 28, 2032
T•••••••• O••••••••• H••••••• I••unstated lien unstated$26.9M$11,000
-4c
Feb 11, 2032
C••••••••• A••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$11,000
-137c
Mar 31, 2032
D•• A••••••••• H••••••• L••delayed draw term loan unsecured or subordinated$128,000$7,000
6c
PIK 13.13%
Dec 28, 2032
R•••• A••••••••• H••••••• L••delayed draw term loan first lien$1.4M$6,000
-75c
Nov 19, 2031
H••••••••• I•••••••• A••••• I••delayed draw term loan first lien$3.8M$0
0c
Jun 11, 2031
A••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$2.6M$0
0c
Jul 26, 2030
B••••• U• B•••• L••unstated lien unstated$21.3M$0
0c
Oct 1, 2029
T•••••••• O••••••••• H••••••• I••unstated lien unstated$19.4M$0
0c
Feb 11, 2032
G••••• M•••• R•••••• L••revolver first lien$46.8M$0
0c
Dec 20, 2031
V••••••• C••••• H••••••• G• L••equity equityNot disclosed$0
Z•••••• I••unstated lien unstated$17.9M$0
0c
Nov 22, 2028
A••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$5.4M$0
0c
Jul 26, 2030
V••••••• C••••• H••••••• G• L••equity equityNot disclosed$0
T••••••••• C•• L••unstated lien unstated$16.3M$0
0c
Feb 13, 2032
V••••••• C••••• H•••••• L•••equity equityNot disclosed$0
2••• M••••• I•••unstated lien unstated$13.8M$0
0c
Mar 14, 2028
A••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$11.2M$0
0c
Jul 26, 2031
S•••••••• I••••••••• L••revolver first lien$11.3M$0
0c
Feb 12, 2029
A••••••••• I•••unstated lien unstated$3.5M$0
0c
Jul 3, 2028
N• S•• H•••••• L••equity equityNot disclosed$0
I•• G•••• H•••••••• I•••revolver first lien$19.6M$0
0c
Dec 1, 2028
E•• L••••• H•••••• L••unstated lien unstated$13.0M$0
0c
Nov 5, 2030
I••••• P••••••••• I•••unstated lien unstated$17.5M$0
0c
Nov 21, 2031
H• I••••••••• I••• I•••unstated lien unstated$3.9M$0
0c
Nov 12, 2030
P•••••• H•••••• C••••••• I•••revolver first lien$9.0M$0
0c
Jun 27, 2029
V•••• B•••• A•revolver first lien$16.9M$0
0c
Oct 29, 2030
R••••••• P••••• L••unstated lien unstated$3.8M$0
0c
May 24, 2032
S•••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$44.5M$0
0c
Oct 1, 2031
F• C•••••••• L••unstated lien unstated$19.1M$0
0c
Nov 26, 2030
C•••••• G•••• L••unstated lien unstated$14.7M$0
0c
Sep 17, 2031
E••• E••••• L••warrants equityNot disclosed$0
C•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$6.2M$0
0c
Feb 27, 2029
E••• E••••• L••warrants equityNot disclosed$0
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$4.0M$0
0c
Jun 1, 2029
N• S•• H•••••• L••equity equityNot disclosed$0
V••••••• C••••• H••••••• G• L••equity equityNot disclosed$0
A•• N•••• L•••••• • A• O••••••• S•••••unstated lien unstatedNot disclosed$0
V••••••• C••••• H••••••• G• L••equity equityNot disclosed$0
T•• O•• G•••• H••••••••• I••• • B••warrants equityNot disclosed$0
0c
V••••••• C••••• H•••••• L•••equity equityNot disclosed$0
Z•••••• I••unstated lien unstated$13.5M$0Nov 22, 2028
C••••• H••••••• L••revolver first lien$7.9M$0
0c
Sep 26, 2031
K••• B••••• L••unstated lien unstated$7.1M$0
0c
Jun 27, 2032
C•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$7.1M$0
0c
Feb 27, 2030
V••••••• C••••• H••••••• G• L••equity equityNot disclosed$0
V••••••• C••••• H••••••• G• L••equity equityNot disclosed$0
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$9.2M$0
0c
Jun 3, 2030
C•••••• R•••••••• M•••• L••revolver first lien$7.6M$0
0c
Jul 3, 2028
S••••• R• H•••••••• I•••revolver first lien$3.6M$0
0c
Sep 13, 2028
A••• H•••••• C••••revolver first lien$8.7M$0
0c
Dec 5, 2029
T••••••••• C•• L••unstated lien unstated$12.0M$0
0c
Feb 13, 2031
P•••••• P•••••••• I••revolver first lien$15.5M$0
0c
Sep 19, 2031
A•• N•••• L•••••• • A• O••••••• S•••••unstated lien unstatedNot disclosed$0
T•••••• H•••••••• I•••equity equityNot disclosed$0
2••• M••••• I•••unstated lien unstated$27.3M$0
0c
Mar 14, 2029
V•••••• S•••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$13.8M$0
0c
Jun 13, 2031
V••••• F•••• G••••••• L••••••delayed draw term loan first lien$6.2M$0
0c
Jun 24, 2031
Y•• E••••• L••unstated lien unstated$2.4M$0Apr 21, 2028
E•••• L•• P••••••• J••••••••• I• L••warrants equityNot disclosed$0
O•••••••• V••••••• I•••revolver first lien$25.3M$0
0c
May 28, 2030
K••• B••••• L••unstated lien unstated$15.5M$0
0c
Jul 23, 2031
V•••••• I••••••••• I• L••revolver first lien$12.0M$0
0c
Jun 17, 2032
A•• L•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$16.2M$0
0c
Aug 13, 2032
C•••••••• P••••••••• G•••• L••unstated lien unstated$11.7M$0
0c
Oct 1, 2029
W• C•• H•••••••• L••revolver first lien$26.3M$0
0c
Nov 30, 2029
I• I••••••••• H•••••••• L••revolver first lien$10.2M$0
0c
Sep 22, 2028
K••••••••• P••••• L••revolver first lien$11.7M$0
0c
Nov 24, 2031
C•• B••••• I•••revolver first lien$23.4M$0
0c
May 13, 2032
C••••• T••••• I•••revolver first lien$12.0M$0
0c
May 1, 2030
C••••• S•••••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$16.7M$0
0c
Aug 7, 2031
N•••••• G•••• L•••• 4• S•••••••unstated lien unstated$4.1M$0
0c
Feb 5, 2032
S•• H••••••• I• C•••delayed draw term loan first lien$94,000$0Dec 19, 2029
C•••••••• P••••••••• G•••• L••unstated lien unstated$3.8M$0
0c
Oct 1, 2029
B••••••••• T••••••••• I•••revolver first lien$385,000$0
0c
May 15, 2028
R••••• C••••••••• O•••••••• C••••••• I••revolver first lien$6.4M$0
0c
Jun 21, 2029
S•• P••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$2.5M$0
0c
Aug 21, 2031
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$362,000-$3,000
150c
Aug 25, 2028
A••••••• A••••••••• C•••revolver first lien$2.6M-$4,000
31c
Oct 28, 2031
E••• B••••• I•••unstated lien unstated$3.8M-$7,000
20c
Jul 31, 2031
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$1.2M-$9,000
90c
Aug 25, 2028
R•••• M•••••• L••revolver first lien$197,000-$10,000
500c
Sep 23, 2027
E••• B••••• I•••unstated lien unstated$5.7M-$11,000
20c
Jul 31, 2031
Z••••••• U• B•••• I•••unstated lien unstated$13.1M-$12,000
10c
Aug 2, 2032
F•••••• S••••••• L••revolver first lien$16.8M-$14,000
35c
Aug 15, 2032
V•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$5.8M-$14,000
48c
Dec 23, 2032
A••••••• A••••••••• C•••revolver first lien$11.1M-$16,000
70c
Oct 28, 2031
B••••• I••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed-$21,000
Z••••••• U• B•••• I•••unstated lien unstated$26.2M-$23,000
9c
Aug 2, 2032
E•••••• H••••••• I••unstated lien unstated$6.7M-$25,000
100c
Dec 20, 2032
S••••• I•••unstated lien unstated$2.1M-$27,000
193c
Feb 16, 2029
S••••• I•••unstated lien unstated$2.1M-$27,000
90c
Feb 16, 2029
P•••••• H••••• H•••••• C•••unstated lien unstated$3.0M-$29,000
100c
Nov 6, 2031
T•••••• T••••••••• I••••••••• I••unstated lien unstated$23.6M-$31,000
107c
Nov 4, 2032
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
NYreported
On the SEC BDC report
2022 to 2026reported
Filings listed
18reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule
0001628280-26-056772reported