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F••••••• P•••••• C••••• F•••
A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $2.3B across 140 borrowers at Jun 30, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
- Fair value
- $2.3B
- Borrowers
- 140
- Mark on cost
- 98.7¢
- First lien
- 97%
What matters now
- 13 below 80¢$53.1M principal
13 positions across 10 borrowers marked below 80¢ on cost, $53.1M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026 - 14 → 18loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 14 to 18 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
- $1.8B → $2.3Bfair value, 4 quarters
Its portfolio grew 29% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1920453 · file 814-01571ShowHide
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2026 | $2.3B | 140 | 99c | 18 | 534 bp |
| Mar 31, 2026 | $2.3B | 141 | 99c | 14 | 530 bp |
| Dec 31, 2025 | $2.2B | 139 | 99c | 11 | 533 bp |
| Sep 30, 2025 | $1.9B | 133 | 99c | 4 | 538 bp |
All 14 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2025 | $1.8B | 133 | 100c | 2 | 540 bp |
| Mar 31, 2025 | $8.9B | 141 | 100c | 2 | 530 bp |
| Dec 31, 2024 | $8.2B | 124 | 100c | 0 | 536 bp |
| Sep 30, 2024 | $5.5B | 114 | 100c | 0 | 534 bp |
| Jun 30, 2024 | $4.6B | 101 | 101c | 0 | 537 bp |
| Mar 31, 2024 | $3.8B | 76 | 101c | 0 | 562 bp |
| Dec 31, 2023 | $3.3B | 50 | 101c | 0 | 601 bp |
| Sep 30, 2023 | $1.7B | 34 | 101c | 0 | 613 bp |
| Jun 30, 2023 | $993M | 27 | 101c | 0 | 629 bp |
| Mar 31, 2023 | $418M | 16 | 101c | 0 | 631 bp |
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Marked down (one lender)Jun 30, 2026
- Spread increasedJun 30, 2026
- Spread increasedJun 30, 2026
- Spread increasedJun 30, 2026
- Spread increasedJun 30, 2026
- M••••••• A••••••••• L•• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Jun 7, 2031$40.7M 100c
- W•••••• P••••••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Nov 6, 2031$37.1M 101c
- B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Nov 1, 2030$36.3M 101c
- T••••••• I•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Feb 28, 2030$36.0M 101c
- A• C•••••• A••••••••• C••••••••• first lien term loan10 BDCs hold it · matures Jul 2, 2031$35.2M 100c
- S•• H•••••••• I•• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Jan 22, 2030$35.2M 101c
- A•• P•••••••• I••••••••• L•• first lien term loan3 BDCs hold it · matures Oct 22, 2031$33.6M 99c
- A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029$33.0M 101c
- K•••••• I••••••••• G••••• I•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Mar 13, 2030$32.3M 100c
- A•••• A• B•••• P•• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Dec 9, 2029$32.0M 100c
- F••••• C••• A••••••••• L•• first lien term loan1 BDC hold it · matures Jan 27, 2029$31.6M 101c
- A•••••• T••••••••• H••••••• C••• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Nov 5, 2029$31.6M 101c
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| I••••••••• P•••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.4B 100c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $1.3B 100c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D | term loan first lien | Not disclosed | $1.3B 100c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $197M 101c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D A••••••••• S••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $154M 101c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $128M 99c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $108M 101c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $101M 100c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $89.5M 99c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D P••••••• F•••• & M•••• | term loan first lien | Not disclosed | $55.0M 100c | ||
| F•••• I••••• M••••• F•••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $48.0M 101c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• a•••••••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $48.0M 101c | ||
| F•••• I••••• M••••• F•••• M••••• F•••• | unstated lien unstated | Not disclosed | $48.0M 101c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D E••••••••• & F••••••••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $40.2M 102c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D H••••• C••• F••••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $33.8M 102c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D R••••••• & C••••••••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $32.9M 101c | ||
| A•••••• T••••••••• H••••••• C••• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $32.9M | $32.0M 100c | SOFR+675 bp | Nov 5, 2029 |
| A•••••• T••••••••• H••••••• C••• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $32.9M | $32.0M 100c | SOFR+675 bp | Nov 5, 2029 |
| R••••••••• I••••••• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $29.4M | $29.2M 101c | SOFR+525 bp | Aug 12, 2030 |
| R••••••••• I••••••• L••• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $29.4M | $29.2M 101c | SOFR+525 bp | Aug 12, 2030 |
| P•• B••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | term loan first lien | $29.1M | $28.5M 100c | SOFR+650 bp | Nov 22, 2029 |
| P•• B••••• L•• P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | term loan first lien | $29.1M | $28.5M 100c | SOFR+650 bp | Nov 22, 2029 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D P•••• & P•••••• P•••••••• P••••••• & M•••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $28.4M 100c | ||
| F•••• I••••• M••••• F•••• M••••• F•••• F••••••• F••••••• R••• C•••••• F••• M••••• F••• | unstated lien unstated | $276,258 | $27.1M 101c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D L••• S••••••• T•••• & S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $27.1M 102c | ||
| W•••••• P••••••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | term loan first lien | $27.1M | $27.1M 102c | SOFR+625 bp | Nov 6, 2030 |
| W•••••• P••••••••• L•• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | term loan first lien | $27.1M | $27.1M 102c | SOFR+625 bp | Nov 6, 2030 |
| A•••• A• B•••• P•• L•• • A•••• U• F••••• I••• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $27.1M | $27.1M 102c | SOFR+500 bp | Dec 9, 2029 |
| A•••• A• B•••• P•• L•• • A•••• U• F••••• I••• O•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $27.1M | $27.1M 102c | SOFR+500 bp | Dec 9, 2029 |
| A•••• A••••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $24.8M | $24.8M 101c | SOFR+550 bp | Dec 13, 2027 |
| A•••• A••••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $24.8M | $24.8M 101c | SOFR+550 bp | Dec 13, 2027 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D A•••••••• & D•••••• | term loan first lien | Not disclosed | $24.7M 101c | ||
| S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | term loan first lien | $24.7M | $24.3M 100c | SOFR+500 bp | Aug 22, 2029 |
| S•••••••• F••••• L•• P••••••• F•••• & M•••• | term loan first lien | $24.7M | $24.3M 100c | SOFR+500 bp | Aug 22, 2029 |
| P•••••••• L••••••• G•••• H•••••••• L•• E••••••••• M••••••••• S••••••s | term loan first lien | $24.6M | $24.2M 100c | SOFR+525 bp | Nov 4, 2030 |
| P•••••••• L••••••• G•••• H•••••••• L•• E••••••••• M••••••••• S••••••s | term loan first lien | $24.6M | $24.2M 100c | SOFR+525 bp | Nov 4, 2030 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D E••••••••• M••••••••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $24.2M 100c | ||
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $24.1M | $23.8M 100c | SOFR+525 bp | Dec 18, 2027 |
| D•• M••••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $24.1M | $23.8M 100c | SOFR+525 bp | Dec 18, 2027 |
| H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $23.5M | $23.2M 100c | SOFR+500 bp | Dec 3, 2030 |
| H•••••• H•• U• H••••••• I•• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $23.5M | $23.2M 100c | SOFR+500 bp | Dec 3, 2030 |
| R•• C••••••••• R••••••• & C••••••••• S••••••s | term loan first lien | $21.7M | $21.5M 100c | SOFR+550 bp | Aug 2, 2030 |
| R•• C••••••••• R••••••• & C••••••••• S••••••s | term loan first lien | $21.7M | $21.5M 100c | SOFR+550 bp | Aug 2, 2030 |
| A•• F••••• B••••• I•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $21.0M | $21.0M 103c | SOFR+550 bp | Aug 1, 2029 |
| A•• F••••• B••••• I•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $21.0M | $21.0M 103c | SOFR+550 bp | Aug 1, 2029 |
| F•••• I••••• M••••• F•••• M••••• F•••• F••••••• H••• I••••• C•••••• F••• M••••• F••• | unstated lien unstated | $194,349 | $20.8M 102c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D D••••••••• Financial S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $20.4M 103c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D D••• P••••••••• & O••••••••• S••••••s | term loan first lien | Not disclosed | $19.8M 101c | ||
| V•• C•••••••• L•• D••• P••••••••• & O••••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $19.9M | $19.8M 101c | SOFR+575 bp | Jun 29, 2027 |
| V•• C•••••••• L•• D••• P••••••••• & O••••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $19.9M | $19.8M 101c | SOFR+575 bp | Jun 29, 2027 |
| P•••••••• S•••••••• G••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $20.1M | $19.8M 100c | SOFR+450 bp | Oct 2, 2030 |
| P•••••••• S•••••••• G••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $20.1M | $19.8M 100c | SOFR+450 bp | Oct 2, 2030 |
| A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $19.6M | $19.5M 101c | SOFR+525 bp | Jul 2, 2031 |
| A• C•••••• A••••••••• C••••••••• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $19.6M | $19.5M 101c | SOFR+525 bp | Jul 2, 2031 |
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | term loan first lien | $19.6M | $19.2M 100c | SOFR+600 bp | Oct 18, 2029 |
| C•• P••••••• F•••• & M•••• | term loan first lien | $19.6M | $19.2M 100c | SOFR+600 bp | Oct 18, 2029 |
| I••••••• R•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $18.7M | $18.4M 100c | SOFR+500 bp | Nov 1, 2029 |
| I••••••• R•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $18.7M | $18.4M 100c | SOFR+500 bp | Nov 1, 2029 |
| R••••••••• I•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $18.3M | $18.1M 100c | SOFR+525 bp | Sep 18, 2031 |
| R••••••••• I•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $18.3M | $18.1M 100c | SOFR+525 bp | Sep 18, 2031 |
| E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $18.1M | $18.1M 102c | SOFR+550 bp | Feb 28, 2030 |
| E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $18.1M | $18.1M 102c | SOFR+550 bp | Feb 28, 2030 |
| S•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $18.2M | $18.0M 100c | SOFR+525 bp | Nov 27, 2029 |
| S•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $18.2M | $18.0M 100c | SOFR+525 bp | Nov 27, 2029 |
| L••• I••••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $17.8M | $17.6M 100c | SOFR+500 bp | Jul 2, 2030 |
| L••• I••••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $17.8M | $17.6M 100c | SOFR+500 bp | Jul 2, 2030 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D S••••••••• Finance | term loan first lien | Not disclosed | $17.5M 103c | ||
| T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $17.1M | $17.1M 102c | SOFR+600 bp | Apr 4, 2029 |
| T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $17.1M | $17.1M 102c | SOFR+600 bp | Apr 4, 2029 |
| F••••• C••• A••••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | term loan first lien | $17.2M | $17.0M 101c | SOFR+525 bp | Jan 27, 2029 |
| F••••• C••• A••••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | term loan first lien | $17.2M | $17.0M 101c | SOFR+525 bp | Jan 27, 2029 |
| B•••••• P••• A••••••••• O• E•• C•••••• L•• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $17.1M | $16.9M 100c | SOFR+475 bp | Nov 1, 2030 |
| B•••••• P••• A••••••••• O• E•• C•••••• L•• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $17.1M | $16.9M 100c | SOFR+475 bp | Nov 1, 2030 |
| A•• A•••• B••••• L•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $17.0M | $16.8M 101c | SOFR+525 bp | Oct 2, 2029 |
| A•• A•••• B••••• L•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $17.0M | $16.8M 101c | SOFR+525 bp | Oct 2, 2029 |
| I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F••••••••• | term loan first lien | $15.9M | $15.8M 101c | SOFR+600 bp | Jul 7, 2028 |
| I••••••• S••••••• M••••••••• L•• H••••• C••• F••••••••• | term loan first lien | $15.9M | $15.8M 101c | SOFR+600 bp | Jul 7, 2028 |
| N•••••• P••••••• B••••• L•• A•••••••• & D•••••• | term loan first lien | $15.6M | $15.6M 101c | SOFR+525 bp | Jan 20, 2031 |
| N•••••• P••••••• B••••• L•• A•••••••• & D•••••• | term loan first lien | $15.6M | $15.6M 101c | SOFR+525 bp | Jan 20, 2031 |
| M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $15.6M | $15.4M 100c | SOFR+500 bp | Jun 13, 2031 |
| M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $15.6M | $15.4M 100c | SOFR+500 bp | Jun 13, 2031 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D Air F•••••• & L•••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $15.2M 100c | ||
| E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $15.1M | $15.1M 101c | SOFR+525 bp | Feb 28, 2030 |
| E•••••••• P• T••••••••• B•••• C••••••••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C••••••••• | term loan first lien | $15.1M | $15.1M 101c | SOFR+525 bp | Feb 28, 2030 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D T•••••• Companies & D••••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $14.9M 100c | ||
| F••••• C••• A••••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | term loan first lien | $14.9M | $14.7M 101c | SOFR+525 bp | Jan 27, 2029 |
| F••••• C••• A••••••••• L•• H•••• R••••••• & E••••••••• S••••••s | term loan first lien | $14.9M | $14.7M 101c | SOFR+525 bp | Jan 27, 2029 |
| N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $14.3M | $14.1M 100c | SOFR+500 bp | Oct 31, 2029 |
| N••••••• P••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $14.3M | $14.1M 100c | SOFR+500 bp | Oct 31, 2029 |
| A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $14.8M | $14.1M 97c | SOFR+575 bp | Jun 1, 2027 |
| A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s | term loan first lien | $14.8M | $14.1M 97c | SOFR+575 bp | Jun 1, 2027 |
| Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $13.9M | $13.7M 101c | SOFR+575 bp | Dec 22, 2029 |
| Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | delayed draw term loan first lien | $13.9M | $13.7M 101c | SOFR+575 bp | Dec 22, 2029 |
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D S••• D••••• & N••••••••• B•••••••• | term loan first lien | Not disclosed | $13.7M 92c | ||
| I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• S••••• L••• | term loan second lien | Not disclosed | $13.3M 86c | ||
| N• O•••• M••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $12.6M | $12.4M 100c | SOFR+500 bp | Dec 13, 2030 |
| N• O•••• M••••••••• S•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s | term loan first lien | $12.6M | $12.4M 100c | SOFR+500 bp | Dec 13, 2030 |
| C••••••• L•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $12.4M | $12.3M 100c | SOFR+600 bp | Jun 28, 2027 |
| C•••••••• L•• A••••••••• S••••••• | term loan first lien | $12.4M | $12.3M 100c | SOFR+600 bp | Jun 28, 2027 |
| D••• P•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $12.4M | $12.0M 99c | SOFR+650 bp | Nov 2, 2029 |
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- DEreported
- On the SEC BDC report
- 2023 to 2026reported
- Filings listed
- 15reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- F••••••• Private Credit Trustreported
- Latest schedule
- 0001193125-26-346851reported