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Borrower

N• T••••• L••

Softwaregroup grade Aon a schedule nowsponsor unattributed
Also written as: First Lien; First Lien - Undrawn; NContracts

What matters now

  1. 157 pts
    99¢ to 256¢

    Lenders disagree by 157 points: N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L••••• 99¢ to N•• S•• I• I••• 256¢.

    Q2 2026 · Holders value the same loan differently, so a position could trade between them.

    Derivedeach lender's own fair value over costFor secondary buyers, special situations fundsLender marks →
  2. 244¢ → 256¢
    +12 pts, one lender

    N•• S•• I• I••• marked it 244¢ → 256¢, the largest move among 10 lenders this quarter.

    Q2 2026 · One holder repriced far more than the rest.

    FactN•• S•• I• I••• schedule of investmentsOpen the lender →
Mark path, consensus per quarter end
Q2 2025: 100¢Q3 2025: 100¢Q4 2025: 100¢Q1 2026: 100¢Q2 2026: 100¢100¢ · 100¢ · 100¢ · 100¢ · 100¢Q2 2025 to Q2 2026
Where each lender marks it, 157 points apart
99¢Consensus: 100¢G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••: 100¢N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••: 99¢G•••••• S•••• B••• I•••: 100¢P•••••• S••••• B•• L••: 100¢A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••: 101¢N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••: 100¢N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••: 99¢N•• M••••••• F•••••• C•••: 99¢A• P•••••• L•••••• F•••: 101¢N•• S•• I• I•••: 256¢256¢
Principal held
at least $226M
sum of BDC pieces, a lower bound
Fair value
$207M
100c on cost, debt pieces
Unfunded
Not disclosed
commitments not yet drawn
BDC lenders
11
10 on the latest quarter
Facilities
3
0 equity pieces beside them
Next maturity
Aug 29, 2031
no dated debt inside 24 months
On the tape since
Sep 30, 2024
latest Jun 30, 2026
Events
4
dated, non-routine
Lender marks
each lender's own fair value over cost at Jun 30, 2026, folded to one row per lender
LenderExposureCurrent markQoQ change
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••$78M100¢0 pts
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••$42.7M99¢0 pts
G•••••• S•••• B••• I•••$35.3M100¢0 pts
P•••••• S••••• B•• L••$22.4M100¢0 pts
A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••$14.5M101¢0 pts
View all 10 lenderslargest exposure first
LenderExposureCurrent markQoQ change
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••$13.6M100¢0 pts
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••$9.94M99¢new this quarter
N•• M••••••• F•••••• C•••$8.17M99¢0 pts
A• P•••••• L•••••• F•••$1.75M101¢0 pts
N•• S•• I• I•••no principal filed256¢+12 pts
Every BDC piece · 29 positions across 10 lenderslargest principal first, with instrument and rate
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• I••••••• R••• 8.17% R•••••••• R••• and S•••
$55.7M$55.0M
99c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• 1
$30.5M$30.2M
99c
S+450 bp
G•••••• S•••• B••• I•••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• I••••••• R••• 8.17% R•••••••• R••• and S•••
$25.2M$24.9M
100c
SOFR+450 bp
P•••••• S••••• B•• L••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• I••••••• R••• 8.17% R•••••••• R••• and S•••
$16.0M$15.8M
100c
SOFR+450 bp
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• I••••••• R••• 8.17% R•••••••• R••• and S•••
$16.0M$15.8M
100c
SOFR+450 bp
View all 29 positionslargest principal first
BDCInstrumentPrincipalFair valueRate
A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••term loan first lien
US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.16% (S + 4.50%; 0.75% F••
$11.3M$11.3M
101c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• 1 | N••••••••• I•••••
$9.7M$9.6M
99c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• 2
$8.7M$8.6M
99c
S+450 bp
G•••••• S•••• B••• I•••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• I••••••• R••• 8.17% R•••••••• R••• and S•••
$7.2M$7.1M
100c
SOFR+450 bp
G•••••• S•••• P•••••• C••••• C••••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% M••••••
$6.4M$-80,000
160c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• F•••••• C•••term loan first lien
F•••• lien 1
$5.8M$5.8M
99c
S+450 bp
P•••••• S••••• B•• L••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• I••••••• R••• 8.17 R•••••••• R••• and S••••
$4.6M$4.5M
100c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• 1 | N••••••••• I•••••
$3.6M$3.6M
99c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• B••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• - U••••••
$3.5M$-35,000
269c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• 2 | N••••••••• I•••••
$3.5M$3.4M
99c
S+450 bp
A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••delayed draw term loan first lien
US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | D•••••• D••• T••• L••• | 8.16% (S + 4.5
$3.2M$3.2M
101c
SOFR+450 bp
G•••••• S•••• B••• I•••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% M••••••
$2.9M$-36,000
171c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• 2 | N••••••••• I•••••
$2.8M$2.7M
100c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• 3 | N••••••••• I•••••
$2.0M$2.0M
99c
S+450 bp
P•••••• S••••• B•• L••term loan first lien
1st L•••/S••••• S•••••• D••• I••••••• S••••••• R•••••••• R••• and S••••• S + 4.50% M••••••
$1.8M$-23,000
164c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• F•••••• C•••term loan first lien
F•••• lien 2
$1.7M$1.7M
99c
S+450 bp
A• P•••••• L•••••• F•••term loan first lien
US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | T••• L••• | 8.16% (S + 4.50%; 0.75% F••
$1.4M$1.4M
101c
SOFR+450 bp
N•• M••••••• P•••••• C••••• F•••term loan first lien
F•••• L••• U•••••• | N••••••••• I•••••
$1.1M$-11,000
183c
S+450 bp
N•• M••••••• G••••••• I• I••••• F•••• L•••••term loan first lien
F•••• L••• - U•••••• | N••••••••• I•••••
$814,000$-8,000
267c
S+450 bp
N•• M••••••• F•••••• C•••term loan first lien
F•••• lien - U••••••
$669,000$-7,000
233c
S+450 bp
A• P•••••• L•••••• F•••delayed draw term loan first lien
US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | D•••••• D••• | 8/29/2031
$389,342$389,342
101c
SOFR+450 bp
A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••revolver first lien
US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | R••••••• | 9/1/2031
$0$0
0c
SOFR+450 bp
A• P•••••• L•••••• F•••revolver first lien
US C•••••••• D••• | 1st L•••/S••••• S•••••• D••• | R••••••• | 9/1/2031
$0$0
0c
SOFR+450 bp
N•• S•• I• I•••term loan first lien
F•••• L••• - U•••••• | N••••••••• I•••••
Not disclosed$23,000
256c
Capital structure as the BDCs see it
latest quarter end Jun 30, 2026
FacilityHeldOn costPricingMaturityBDCs
first lien term loan first lienat least $223M100cSOFR+450 bpSep 2, 203111
first lien delayed draw term loan first lienat least $3.6M101cSOFR+450 bpAug 29, 20312
first lien revolver first lienat least $0n/aSOFR+450 bpSep 1, 20312
Through time
the borrower's pieces summed across BDCs, every quarter end
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Jun 30, 202610$226M$207M100c0
Mar 31, 202610$195M$198M100c0
Dec 31, 202510$362M$266M100c0
Sep 30, 20259$232M$168M100c0
All 8 quarters
Quarter endBDCsPrincipal heldFair valueOn costPIK pieces
Jun 30, 202510$253M$183M100c0
Mar 31, 20256$102M$75.7M100c8
Dec 31, 20246$200M$138M100c12
Sep 30, 20246$101M$74.9M100c8
What changed
Full timeline · 20 events
Every change including routine ones
Identity
Group key
N• T••••derivedthe codename stem after legal suffixes and deal words
Spellings
1 across 11 BDCsderived
Industry
Softwarereportedas one filer wrote it