The capital structure graph behind private markets. Who lent, to whom, under which sponsor, through which facility, how large the piece was, when it matures and what changed, with a filing behind every number. A BDC piece is that BDC's piece, a sum of pieces is a lower bound, and a sponsor is named with the evidence that names it.

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BDC portfolio

M••••• C•••••• C•••

BDCnon-tradedCIK 1512931file 814-00866CHICAGO, ILmanaged by M• A•••••••
Fair value
$335M
as of Dec 31, 2025
Principal held
$354M
debt pieces, the filer's figure
Cost
$373M
90c on cost
Unfunded
$17.9M
commitments not yet drawn
Positions
359
90 borrowers
First lien
81%
90% debt by fair value
Quarters on the tape
19
since Dec 31, 2020
Facilities held
0
0 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$335M as of Dec 31, 2025
Dec 31, 2020$149M then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Dec 31, 2025$335M9091c75674 bp
Sep 30, 2025$361M8089c75679 bp
Jun 30, 2025$368M8190c67679 bp
Mar 31, 2025$431M8992c72681 bp
Dec 31, 2024$1.7B9797c250678 bp
Sep 30, 2024$474M9795c83680 bp
Jun 30, 2024$468M9698c70721 bp
Mar 31, 2024$483M10098c65721 bp
Dec 31, 2023$843M99122c89722 bp
Sep 30, 2023$520M12897c66724 bp
Jun 30, 2023$621M162119c66695 bp
Mar 31, 2023$570M108100c85742 bp
Dec 31, 2022$1.4B189110c155719 bp
Sep 30, 2022$423M10295c53712 bp
Jun 30, 2022$5.8M12n/a0n/a
Mar 31, 2022$18.0M12n/a0n/a
Dec 31, 2021$844M133156c61680 bp
Sep 30, 2021$5.3M16n/a0n/a
Dec 31, 2020$149M13n/a0n/a

Each quarter end is the schedule as filed for that instant; a restated year end is taken from the latest filing that carries it.

Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

Counted at BDC level here; the adviser page counts across every BDC it manages. A sponsor named by Form D signer consensus is an inference.

What changed
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
    Schedule of investments at Dec 31, 2025
    359 positions
    BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
    S•••• H•••••••• I••.equity equityn/a$35,000
    12c
    B••••••••• I••.preferred equity equityn/a$35,000
    100c
    PIK 9.00%
    N• P• P•••••• C•••••••• M•••• I••.equity equityn/a$34,000
    10c
    E•••••• T•••••••• I••. (fka International Textile Group, Inc.)equity equityn/a$33,000
    72c
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$353,000$26,000
    7c
    		S+826 bp
    PIK 12.10%
    R••••••• H••••• G••••• L••equity equityn/a$18,000
    S•••••• G••••• I••.equity equityn/a$17,000
    131c
    T••••••••• I••.term loan first lien$16,000$16,000
    100c
    		S+640 bp
    A••••••• C•••••••• H••••• I••.term loan first lien$28,000$15,000
    60c
    		S+11 bp
    PIK 3.84%
    N••••• N••••••• I••. (61, 087 Class AA units) V••• A••••••••• H•••••• L•• (fka V••• Group Holding Inc.)equity equityn/a$15,000
    25c
    B••••••••• I••.equity equityn/a$15,000
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$203,000$15,000
    7c
    		S+826 bp
    PIK 12.10%
    V••• B•••••• I••.warrants equityn/a$9,000
    R••••••• H••••• G••••• L••preferred equity equityn/a$6,000
    100c
    PIK 12.00%
    E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L••preferred equity equityn/a$6,000
    4c
    R••••••• H••••• G••••• L••equity equityn/a$3,000
    R••••••• F•••••• I••.equity equityn/a$1,000
    E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L••equity equityn/a$1,000
    3c
    PIK 8.00%
    T•• K•••• C••••••• L••term loan first lien$2,000$1,000
    50c
    		S+750 bp
    PIK 1.00%
    A••••••• B•••••••• a•• T••••••••• C•••••• L••warrants equityn/a$0
    0c
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$637,000$0
    0c
    B•• O••• L••term loan unsecured or subordinated$3.7M$0
    0c
    PIK 5.00%
    M• R••••••••• I•• L••equity equityn/a$0
    0c
    D•••••• H•••••••• I••.revolver first lien$217,000$0S+575 bp
    S•••••• G••••• I••.equity equityn/a$0
    0c
    B••• O•••••••• C••••••• L••equity equityn/a$0
    0c
    A••••••• C•••••••• H••••• I••.equity equityn/a$0
    TJ Management H••••• LLCrevolver first lien$636,000$09.55%
    R••••••• P••••••• I••••••••• L••revolver first lien$284,000$0S+685 bp
    S•••• B••••••••• L••revolver first lien$444,000$0S+575 bp
    E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L••preferred equity equityn/a$0
    0c
    P••••••• L••revolver first lien$288,000$0S+785 bp
    PIK 4.50%
    N••••• N••••••• I••.equity equityn/a$0
    0c
    A••••••• C••••• O••• L•term loan unsecured or subordinated$370,000$0
    0c
    E•••••••• C••••••••• o• A••••••preferred equity equityn/a$0
    0c
    PIK 12.00%
    S•••• W•••••••• I••.equity equityn/a$0
    C•••• S•••••••• I••.revolver first lien$667,000$0S+575 bp
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$528,000$0
    0c
    		S+826 bp
    PIK 12.10%
    C•••• S•••••••• I••.delayed draw term loan first lien$556,000$0S+575 bp
    X••••• P••••••••• I••.revolver first lien$742,000$0S+600 bp
    N••• C••••••••• L••equity equityn/a$0
    0c
    I••••••••• B••••• I••.equity equityn/a$0
    0c
    D••••• A••••••••• I••.revolver first lien$596,000$0S+685 bp
    W••••••• P••••• H••••••• I••• I••.preferred equity equityn/a$0
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$200,000$0
    0c
    T•••• G•••• H••••••• C•••delayed draw term loan first lien$1.5M$0S+550 bp
    T•••• G•••• H••••••• C•••revolver first lien$770,000$0S+550 bp
    N• P• P•••••• C•••••••• M•••• I••.revolver first lien$438,000$0S+715 bp
    I••••••••• B••••• I••.equity equityn/a$0
    V•••••• P••••••• L••warrants equityn/a$0
    0c
    PIK 10.00%
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$122,000$0
    0c
    C••••••••• L••revolver first lien$652,000$0S+610 bp
    T••••••• L•• (1, 081, 253 units)equity equityn/a$0
    H••••••• M••••••••• C••••••revolver first lien$691,000$0S+760 bp
    B••••••••• I••.revolver first lien$348,000$0S+550 bp
    T••••••••• I••.revolver first lien$429,000$0S+640 bp
    G• C••••••• A••••••••• L••delayed draw term loan first lien$669,000$0S+500 bp
    W••••••• P••••• H••••••• I••• I••.preferred equity equityn/a$0
    MC Asset Management (Corporate), LLCequity equityn/a$0
    0c
    V••• A••••••••• H•••••• L•• (fka V••• Group Holding Inc.)equity equityn/a$0
    0c
    A••••••• C•••••••• H••••• I••.revolver first lien$2.5M$0S+11 bp
    PIK 3.84%
    A••••••• C••••• G• L•• (fka Arcstor M••••, LLC)equity equityn/a$0
    P••••••••• L••••• H•••••• C•••••• L••warrants equityn/a$0
    A••••••• C••••• G• L•• (fka Arcstor M••••, LLC)equity equityn/a$0
    C••• H•••••• I••.warrants equityn/a$0
    T•• K•••• C••••••• L••revolver first lien$105,000$0S+775 bp
    PIK 1.00%
    B•• O••• L•• (fka Born to Run, LLC)equity equityn/a$0
    0c
    B••• O•••••••• C••••••• L••term loan first lien$798,000$0
    0c
    		S+750 bp
    PIK 10.49%
    T••••••• L••equity equityn/a$0
    0c
    D••••••••• P•••••••• L••revolver first lien$522,000$0S+550 bp
    R••••••• H••••• G••••• L••revolver first lien$316,000$0S+585 bp
    V••• A••••••••• H•••••• L••term loan unsecured or subordinated$76,000$0
    0c
    M•• B•••• L••revolver first lien$410,000$0S+425 bp
    M• R••••••••• I•• L••warrants equityn/a$0
    0c
    E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L••preferred equity equityn/a$-1,000
    E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L••equity equityn/a$-6,000
    S•• H••••• 2• L••delayed draw term loan unsecured or subordinatedn/an/a
    R••••••• H••••• G••••• L••revolver first lienn/an/a
    D•••••• H•••••••• I••.delayed draw term loan first lienn/an/a
    T••••••••• I••.revolver first lienn/an/a
    A••••••• C•••••••• H••••• I••.unstated lien unstatedn/an/a
    D••••••••• P•••••••• L••delayed draw term loan first lienn/an/a
    S••••••••• M••••• L••revolver first lienn/an/a
    N• P• P•••••• C•••••••• M•••• I••.revolver first lienn/an/a
    A••••••• C•••••••• H••••• I••.unstated lien unstatedn/an/a
    A••••••• C•••••••• H••••• I••.unstated lien unstatedn/an/a
    K• M••• A••••••••• L••revolver first lienn/an/a
    MC Asset Management (Corporate), LLCunstated lien unstatedn/an/a
    MC Asset Management (Corporate), LLCequity equityn/an/a
    N••• C••••••••• L••equity equityn/an/a
    N•••••••• C••••••••• C••••••• L••revolver first lienn/an/a
    S•••••• G••••• I••.revolver first lienn/an/a
    W••••••• P••••• H••••••• I••• I••.revolver first lienn/an/a
    N••• C••••••••• L••equity equityn/an/a
    S•• H•••••• L••equity equityn/an/a
    N••• C••••••••• L••revolver first lienn/an/a
    S•• H••••• 2• L••delayed draw term loan unsecured or subordinatedn/an/a
    X••••• P••••••••• I••.revolver first lienn/an/a
    SFR H••••• 2equity equityn/an/a
    S•••• B••••••••• L••revolver first lienn/an/a
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    Registration
    Fiscal year end
    1231reported
    Incorporated
    NYreported
    On the SEC BDC report
    2012 to 2025reported
    Filings listed
    17reported10-Q and 10-K since 2022
    Latest schedule
    0001512931-26-000011reported