DFX Intelligence

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A• P•••••• C••••• I•••••••• C•••

Business development companymanaged by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••Non-traded· AUSTIN, TX

A non-traded business development company, managed by A• P•••••• C••••• I•••••••• L••, holding $1.9B across 216 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $1.9B
Borrowers: 216
Mark on cost: 97.3¢
First lien: 97%

Schedule of investments (593)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$10.4M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $10.4M principal; the largest is S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
$6.57M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $6.57M principal: S•••••••• C••• H•••••••• L•• ($6.57M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• C••• H•••••••• L•• →
38 below 80¢
$65.3M principal
38 positions across 21 borrowers marked below 80¢ on cost, $65.3M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
38 → 66
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 38 to 66 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1634452 · file 814-01196Show

Fair value

$1.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.0B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

593

216 borrowers

First lien

97%

97% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

476

34 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$1.9B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$6.7B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$1.9B	216	97c	66	505 bp
Mar 31, 2026	$1.9B	213	98c	38	511 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	213	99c	78	514 bp
Sep 30, 2025	$1.8B	210	99c	41	513 bp

All 13 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.7B	209	99c	43	521 bp
Mar 31, 2025	$6.9B	209	99c	45	526 bp
Dec 31, 2024	$8.7B	207	99c	71	542 bp
Sep 30, 2024	$6.4B	201	99c	60	537 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	195	99c	59	557 bp
Mar 31, 2024	$4.3B	195	99c	57	570 bp
Dec 31, 2023	$13B	189	98c	124	565 bp
Sep 30, 2023	$3.8B	183	98c	65	563 bp
Dec 31, 2022	$6.7B	184	98c	70	562 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

S••••••• G•••• H•••••••• I•• first lien term loan
8 BDCs hold it · matures Jul 2, 2029 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$28.6M 100c
G••••••••• S•••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Sep 1, 2028
$26.9M 99c
D••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Mar 11, 2030
$25.2M 100c
T•••••• I• H•••••••• L•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Aug 31, 2029
$25.0M 100c
V•••• P••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures May 24, 2028 · possible sponsor G•• E••••• H•••••••• L••
$23.3M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$21.3M 94c
R•• T•• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures May 30, 2031
$20.8M 100c
G••••••••• I••••••••• I•• I•• first lien delayed draw term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 1, 2029
$20.7M 101c
S••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 18, 2030
$20.5M 101c
P••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 21, 2030
$20.2M 101c
S••• P••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Nov 12, 2031
$19.9M 98c
L••••••••• S•••••• L•••••• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 23, 2030
$19.5M 101c

Schedule of investments at Jun 30, 2026

593 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
H•••• H• B••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$767,105	$767,105 101c	SOFR+575 bp	Oct 15, 2027
M••••• C••••••••• Air F•••••• & L••••••••	revolver first lien	$784,891	$758,915 98c	11.50% PIK 4.75%	Jul 26, 2030
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• I••••••••	term loan first lien	$759,527	$757,628 100c	SOFR+475 bp	Oct 29, 2030
P••• T•••• H••••••• L•• Capital M••••••	delayed draw term loan first lien	$810,484	$749,503 92c	SOFR+175 bp PIK 6.00%	Sep 27, 2030
S•••••••• H••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$747,033	$747,033 102c	SOFR+475 bp	Aug 18, 2032
J••••• L•• D••••••••• T••••••••• Services	revolver first lien	$727,761	$713,205 99c	SOFR+575 bp	Oct 4, 2030
M••••••• T••••••••• L•• L•••••• P•••••••	term loan first lien	$706,887	$696,284 99c	SOFR+475 bp	Apr 30, 2029
S••••••••• A••••••••• I• L••	preferred equity equity	Not disclosed	$679,894 184c
P••• T•••• H••••••• L•• Capital M••••••	revolver first lien	$738,041	$677,416 93c	SOFR+675 bp PIK 6.00%	Sep 27, 2030
M••••••• T••••••••• L•• L•••••• P•••••••	delayed draw term loan first lien	$676,978	$666,823 98c	SOFR+475 bp	Apr 30, 2029
G• A••••••••• I••• P••••••••• Services	revolver first lien	$700,319	$656,518 94c	SOFR+525 bp	May 25, 2028
G••••••• S••••• H••••••• L•	equity equity	Not disclosed	$654,468 108c
Q••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$686,155	$653,562 100c	SOFR+575 bp	Dec 8, 2028
M•••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• T•••••••••	term loan first lien	$626,353	$626,353 100c	SOFR+450 bp	Dec 23, 2026
L•••• H•• B••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	$879,163	$624,834 73c	SOFR+625 bp	Jan 21, 2030
T•• C••••• f•• O••••••••• a•• R••••••• E••••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	revolver first lien	$621,479	$621,479 100c	SOFR+600 bp	Jun 30, 2028
S•• A•••• A••••••••• L•• D••••••••• T••••••••• Services	revolver first lien	$622,988	$612,086 99c	SOFR+550 bp	Aug 25, 2028
Q•• C•••••••• A••••••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$603,192 114c
B••• H••• N•••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$605,254	$602,227 100c	SOFR+475 bp	Jun 30, 2028
H••••••• I••• P••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$828,412	$601,828 73c	SOFR+775 bp	May 3, 2029
T•• B••••• L•• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	revolver first lien	$783,680	$601,272 78c	SOFR+450 bp	Feb 2, 2032
H•••••••• P•• B•••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	term loan first lien	$607,561	$599,967 100c	SOFR+475 bp	Dec 12, 2029
L••••••••• B••••• I••• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	$618,910	$599,569 100c	SOFR+475 bp	Feb 6, 2032
O•• S•• L•	equity equity	Not disclosed	$589,583 155c
P••••• P•••••• I••• P••••••••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$584,365 265c
M•• G••••• I••••••••• L•• F••• P•••••••	term loan first lien	$582,751	$582,751 102c	SOFR+575 bp	May 1, 2031
L•••• D•••• L•• S•••••••	revolver first lien	$601,131	$578,589 97c	SOFR+550 bp	Mar 5, 2031
M•• G••••• H•••••••• I••• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	delayed draw term loan first lien	$593,208	$576,895 98c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
M••• B••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$561,530	$561,530 100c	SOFR+450 bp	Apr 21, 2031
R••••• L•••••• H•••••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	equity equity	Not disclosed	$550,257 153c
C••••• H••••• a• H•••• L•• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	$541,875	$541,875 101c	SOFR+500 bp	Jun 30, 2028
D••••••• V••••• M••••••••• H•••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	$2.8M	$537,221 36c	SOFR+625 bp	Dec 31, 2026
S•••• L••• I•• S•••••••	revolver first lien	$576,820	$535,160 94c	SOFR+550 bp	Aug 16, 2027
R••••••••• U••••••••• I••• I••••••••	delayed draw term loan first lien	$630,737	$525,105 86c	SOFR+500 bp	May 10, 2032
S••••• D•••••• I••• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	term loan first lien	$3.2M	$512,273 20c	SOFR+425 bp PIK 3.00%	Sep 30, 2026
S•••••••• C••• H•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$689,772	$512,155 77c	SOFR+550 bp	Jun 28, 2028
H•••••••• P•• B•••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	revolver first lien	$525,618	$508,019 100c	SOFR+475 bp	Dec 12, 2029
V•••• P••••••••• L•• A•••••••••	term loan first lien	$512,257	$507,135 100c	SOFR+525 bp	May 24, 2028
S••••••••• T•••• L•• S•••••••	equity equity	Not disclosed	$487,865 51c
C•••• H•••••••• L•• S•••••••	revolver first lien	$483,927	$483,927 102c	SOFR+525 bp	Feb 27, 2029
W•••••••• S••••• H•••••••• L•• C••••••••• Services & S•••••••	revolver first lien	$491,205	$481,622 102c	SOFR+550 bp	Jan 17, 2030
A•••• N•••• H•••••••• L••• D••••••••• T••••••••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$479,454 128c
S•••••••• C••• H•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & Services	revolver first lien	$628,095	$466,361 77c	SOFR+550 bp	Jun 28, 2028
M••••••• T••••••••• L•• L•••••• P•••••••	delayed draw term loan first lien	$467,793	$460,776 99c	SOFR+475 bp	Apr 30, 2029
A•••••• B••••• I••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$440,337	$438,136 100c	SOFR+500 bp	Dec 6, 2029
S•••• P••••• H••••••• L• S•••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$434,810 57c
M•• G••••• H•••••••• I••• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	revolver first lien	$484,109	$434,185 91c	SOFR+550 bp	Apr 9, 2029
H••••• C••••••••• • T••••••••• L•• D••••••••• T••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$448,388	$432,374 101c	SOFR+475 bp	Mar 31, 2032
A•••••• B••••• I••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$429,286	$429,286 101c	SOFR+500 bp	Dec 6, 2029
E••••••••• I••• P••••••••• Services	revolver first lien	$429,982	$420,768 99c	SOFR+725 bp	Jul 2, 2029
D••••••• I••• C••••••••	revolver first lien	$431,560	$413,088 101c	SOFR+450 bp PIK 2.00%	Mar 11, 2030
S•••• B•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$505,882	$404,705 83c	SOFR+450 bp PIK 1.50%	Jul 12, 2029
F••••••••• C••••••••• L•• D••••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$406,612	$403,562 99c	SOFR+425 bp PIK 0.50%	Dec 17, 2026
S•••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$401,941	$397,921 100c	SOFR+500 bp	Jul 30, 2027
N•••••••• I••• S•••••••	equity equity	Not disclosed	$395,415 58c
C•••••••• B•••• C••• H•••••••• L• H••••• C••• P•••••••• & Services	equity equity	Not disclosed	$390,244 217c
B• E•• B••••• I•• H••••• C••• T•••••••••	term loan first lien	$385,046	$385,046 101c	SOFR+525 bp	Nov 23, 2027
A•••••• I••••••• H•••••••• L•• L•••••• P•••••••	equity equity	Not disclosed	$384,691 100c
S••• a•• P••••••• L•••• H••••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$380,761	$380,761 101c	SOFR+450 bp	Sep 15, 2028
D••••• B•••• L•• S•••••••	revolver first lien	$394,976	$370,853 95c	SOFR+287 bp PIK 3.37%	Feb 6, 2030
C•••••• S••••• S•• S•••••••	equity equity	Not disclosed	$370,053 89c
Q••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & Services	revolver first lien	$376,387	$369,666 99c	SOFR+400 bp	Dec 8, 2028
N•••• I••••••••• L•• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$365,890 134c
G•• S••••• L•••	equity equity	Not disclosed	$357,060 131c
M•• H•••••••• I••• D••••••••• T••••••••• Services	term loan first lien	$356,195	$356,195 100c	SOFR+500 bp	Apr 16, 2027
D••••••• T••••• L•• S•••••••	revolver first lien	$364,022	$355,621 100c	SOFR+600 bp	May 22, 2029
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	$374,913	$355,230 95c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
S•••••• P•••••• L•• S•••••••	revolver first lien	$500,636	$354,617 75c	SOFR+650 bp	May 13, 2030
F••••••••• R••• P•••••••• C•••• I••••••••	revolver first lien	$356,834	$354,239 100c	SOFR+475 bp	Oct 29, 2029
U•••••• H••••• I••• T••••••••• H•••••••, S•••••• & P•••••••••	revolver first lien	$346,200	$339,276 100c	SOFR+500 bp	Aug 25, 2031
P•••• Q•••• G••••• I•• H••••• C••• P•••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$344,053	$337,522 102c	SOFR+475 bp	Nov 13, 2031
F•••••••• O••••••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	revolver first lien	$361,725	$336,683 96c	SOFR+525 bp	Aug 8, 2031
O••• A••••••••• L•• I••••••••	delayed draw term loan first lien	$320,719	$320,719 103c	SOFR+475 bp	Dec 20, 2030
M••••••• H••••••• L• A•••••••••	equity equity	Not disclosed	$316,689 123c
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$331,331	$313,936 95c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
M••••••• T••••••••• L•• L•••••• P•••••••	delayed draw term loan first lien	$315,943	$311,204 99c	SOFR+475 bp	Apr 30, 2029
R•••• T•••• U• B••••• I••• Capital M••••••	delayed draw term loan first lien	$309,640	$309,640 105c	SOFR+450 bp	Sep 30, 2031
S•• B••••• L•• P•••••••••	term loan first lien	$309,168	$309,168 100c	SOFR+650 bp	Jan 20, 2027
J•••••• S•••••• I••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$305,163	$305,163 100c	SOFR+575 bp	Nov 6, 2031
M••• H•••••• C•• H••••• C••• T•••••••••	revolver first lien	$301,598	$298,582 102c	SOFR+500 bp	Dec 23, 2030
P•••• C••••••••• P••••••• D• L•••	equity equity	Not disclosed	$295,438 113c
M••••••• T••••••••• L•• L•••••• P•••••••	term loan first lien	$299,053	$294,567 99c	SOFR+475 bp	Apr 30, 2029
F••••••• M••••• I•• A•••••••••	revolver first lien	$307,130	$288,702 97c	SOFR+500 bp	Jul 18, 2030
F••••• H••••••• C•••• S•••••••	revolver first lien	$382,726	$279,028 74c	SOFR+625 bp	Sep 15, 2028
B••••••••• H•••••• L••• M••••	equity equity	Not disclosed	$272,472 63c
S•••••• I••• Financial Services	equity equity	Not disclosed	$270,686 162c
C••••••• Y••• B•••••• A••••••••• L••• P••••••••• Services	equity equity	Not disclosed	$262,713 190c
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	$276,744	$262,215 95c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
M•• A••••••••• I••• M••••	delayed draw term loan first lien	$374,890	$258,674 69c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
M••••••• T••••••••• L•• L•••••• P•••••••	term loan first lien	$258,473	$254,596 99c	SOFR+475 bp	Apr 30, 2029
D••••••• I••• P••••••••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$236,955 85c
R•• R• C••••••• I•••• L••• T••••••••• I•••••••••	equity equity	Not disclosed	$234,340 35c
L•••• F•• I••••••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	equity equity	Not disclosed	$231,821 72c
S•• B••••• L•• P•••••••••	revolver first lien	$649,663	$230,630 36c	SOFR+650 bp	Jan 20, 2027
S••••••• L•• H••••• C••• E•••••••• & S•••••••	revolver first lien	$235,569	$219,374 95c	SOFR+500 bp	Jun 12, 2028
P••••••• T•••••••• C••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & Services	revolver first lien	$246,049	$213,755 87c	SOFR+575 bp	Jan 4, 2027
D• B•••••• C•••• D••••••••• C••••••• Services	revolver first lien	$220,267	$204,533 99c	SOFR+475 bp	Feb 10, 2032
B••••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	revolver first lien	$213,552	$202,874 99c	SOFR+300 bp PIK 3.50%	Mar 5, 2032
C•••••• S••••• S•• S•••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$202,781 98c
M•• H•••••••• I••• D••••••••• T••••••••• Services	revolver first lien	$194,834	$194,834 101c	SOFR+500 bp	Apr 16, 2027

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On the SEC BDC report: 2018 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
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