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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Dec 31, 2022
547 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
S••••• C••••••••• L•unstated lien unstatedNot disclosed$2.0M
115c
A•••• U• F••••• I•••unstated lien unstated$2.0M$1.9M
100c
S+725 bp
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$1.9M$1.9M
100c
S+625 bp
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$2.0M$1.9M
96c
S+600 bp
F•••• I•••••••• S•••••••• L•• ••••••subordinated debt unsecured or subordinated$1.9M$1.8M
100c
12.75%
PIK 3.75%
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
98c
S+475 bp
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
99c
S+450 bp
F••••••••• R••• P••••••• C••••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
99c
S+600 bp
H•••••••• H••• S•••••••• I•••term loan first lien$1.9M$1.8M
97c
S+575 bp
Q• H•••••• C•••••••••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
97c
S+550 bp
R•••••• S••••••• G••••• L••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
96c
S+600 bp
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.7M
99c
S+450 bp
M•• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.8M$1.7M
98c
S+600 bp
4•••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.7M
100c
S+600 bp
A•• C•••••• O•••••• G••••• L••term loan first lien$1.8M$1.7M
97c
S+650 bp
R•••••• I•••••••••unstated lien unstated$1.7M$1.6M
100c
S+625 bp
3•• R••••• M••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.5M
98c
S+475 bp
B• P••••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$1.5M
119c
S••••••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.4M
98c
S+725 bp
P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.4M
138c
T••••• L•••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.3M
90c
S+525 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.5M$1.3M
93c
S+800 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$1.4M$1.3M
97c
S+575 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.3M
105c
D••••••• C•••••••••unstated lien unstated$1.4M$1.3M
95c
S+625 bp
S••••• C••••••••• L• ••••••••
A•••••••••)
unstated lien unstatedNot disclosed$1.2M
140c
O•••••••• I•••••••• A•••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
100c
S+575 bp
R•• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.1M
103c
S+1050 bp
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.0M
98c
S+550 bp
P•• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.0M
74c
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$1.0M
98c
12.25%
A•• G•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$1.0M$991,000
98c
S+475 bp
S••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$963,000
76c
G•• E••••• I••••••••• L• ••• O••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$916,000
204c
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$910,000$866,000
97c
S+600 bp
S••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$899,000$854,000
97c
S+550 bp
S••••••• B•••••• L••unstated lien unstated$860,000$826,000
98c
S+650 bp
A•• N•••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$909,000$823,000
94c
S+550 bp
W•••• I•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$825,000$785,000
97c
S+575 bp
P••••••••• I••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$881,000$766,000
90c
S+600 bp
S•••••unstated lien unstated$810,000$764,000
96c
S+500 bp
R••••••• P•••• S••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$760,000
76c
A••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$830,000$750,000
94c
S+650 bp
P•• H•••••• C••••unstated lien unstatedNot disclosed$747,000
114c
G•••••• U• H•••••••• I•••unstated lien unstated$750,000$736,000
99c
S+650 bp
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$700,000$690,000
102c
S+625 bp
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••unstated lien unstated$812,000$680,000
85c
S+500 bp
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$706,000$676,000
98c
S+650 bp
C•• T••••• H•••••••• L• •••••• N••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$640,000
156c
O•• P••••••••• I•••unstated lien unstated$625,000$599,000
98c
S+550 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$583,000$569,000
100c
S+575 bp
S••••••• T••••• L•unstated lien unstatedNot disclosed$512,000
100c
S•••••• I•••unstated lien unstated$536,000$496,000
95c
S+650 bp
P•• H•••••• C••••unstated lien unstated$555,000$495,000
91c
S+625 bp
F•• S•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$551,000$495,000
96c
S+550 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$500,000$489,000
101c
S+650 bp
F•• I••••••••• H•••••• L••unstated lien unstated$497,000$472,000
97c
S+650 bp
O••• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$531,000$471,000
91c
S+500 bp
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$449,000
163c
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$511,000$444,000
89c
S+575 bp
A•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$459,000$434,000
96c
S+575 bp
R••••••••• P•••••• L••unstated lien unstated$444,000$427,000
98c
S+550 bp
G••••• P••••••••• R•••• S••••••• L••unstated lien unstated$459,000$418,000
95c
S+475 bp
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$450,000$417,000
94c
S+475 bp
E••••• L••• H••••••• C••••unstated lien unstated$388,000$376,000
98c
S+525 bp
F•••••• I••••••••• H••••••• I• C•••• •••••••• L•••• F•••••subordinated debt unsecured or subordinated$1.5M$372,000
25c
PIK 16.25%
O••• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$385,000$368,000
97c
S+500 bp
L•• C•• W••• G••••• L••unstated lien unstated$372,000$359,000
98c
S+550 bp
M•••••• I••••••••• C•unstated lien unstated$359,000$350,000
99c
S+575 bp
L•• C•• W••• G••••• L••unstated lien unstated$349,000$341,000
99c
S+550 bp
F•••••• H••••••• L• ••••••unstated lien unstatedNot disclosed$277,000
100c
M•• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$350,000$276,000
88c
S+600 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstated$360,000$272,000
86c
S+550 bp
C••••• U• 1• I•••unstated lien unstated$293,000$270,000
100c
S+575 bp
B•••••••• I•••unstated lien unstated$273,000$256,000
96c
S+575 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$242,000$246,000
100c
S+575 bp
A••••••••• I•••unstated lien unstated$546,000$218,000
45c
S+650 bp
PIK 2.50%
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••unstated lien unstated$264,000$216,000
92c
S+500 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$240,000$183,000
100c
S+675 bp
S•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$253,000$178,000
76c
S+575 bp
L•••••••••unstated lien unstated$250,000$174,000
100c
S+525 bp
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$179,000$173,000
98c
S+350 bp
G•••••• U• H•••••••• I•••unstated lien unstated$165,000$162,000
99c
S+650 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstated$151,000$136,000
95c
S+525 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$131,000$127,000
98c
S+475 bp
M•• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$121,000$117,000
100c
S+625 bp
L•• C•• W••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$116,000
100c
R•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$142,000$116,000
100c
S+650 bp
D••••unstated lien unstated$158,000$113,000
81c
S+600 bp
T••• H•••••• C••••unstated lien unstated$133,000$89,000
75c
S+475 bp
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$87,000$81,000
96c
S+650 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$85,000$74,000
94c
S+525 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$74,000$68,000
94c
S+575 bp
R•••••• I•••••••••unstated lien unstated$75,000$65,000
100c
S+625 bp
C••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$454,000$60,000
100c
S+675 bp
O•••••••• I•••••••• A•••••• L••unstated lien unstated$60,000$56,000
100c
S+575 bp
R••••••••• P•••••• L••unstated lien unstated$80,000$55,000
75c
S+550 bp
T••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$91,000$52,000
68c
S+575 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$54,000$49,000
94c
S+475 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$24,000
100c
Page 3 of 6PreviousNext
Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported