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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Sep 30, 2023
480 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
D••••••• C•••••••••unstated lien unstated$2.2M$2.2M
100c
S+575 bp
U• I•••• S••• B••••• L••unstated lien unstated$2.3M$2.2M
97c
S+650 bp
PIK 0.25%
T•• S•• L•••• L••unstated lien unstated$2.1M$2.1M
100c
S+550 bp
A••• P•• H•••••••• I••• •••••••••term loan first lien$2.2M$2.0M
97c
S+700 bp
PIK 75.00%
U• I•••• S••• B••••• L••unstated lien unstated$2.1M$2.0M
97c
S+650 bp
PIK 0.25%
A•••• U• F••••• I•••unstated lien unstated$2.0M$2.0M
102c
S+725 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$2.0M$2.0M
99c
S+575 bp
H•••••••• H••• S•••••••term loan first lien$1.9M$1.9M
100c
S+575 bp
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$1.9M$1.9M
101c
S+625 bp
F•••• I•••••••• S•••••••• L••subordinated debt unsecured or subordinated$1.9M$1.9M
100c
S+1275 bp
PIK 3.75%
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
101c
S+450 bp
D••••••• C•••••••••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
100c
S+575 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
99c
S+475 bp
S••••• B••••• L••unstated lien unstated$19,257$1.8M
93c
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
101c
S+450 bp
P•••••••• I••••••••• I•••unstated lien unstated$1.7M$1.7M
102c
A•• N•••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$1.8M$1.7M
100c
S+525 bp
P•• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$17,543$1.7M
85c
C••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.7M$1.7M
112c
S+675 bp
R•••••• I•••••••••unstated lien unstated$1.7M$1.6M
101c
S+625 bp
G••••• P••••••••• R•••• S••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
100c
S+450 bp
S••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
101c
S+575 bp
Z•••• I••••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
100c
S+650 bp
B• P••••••••• L••equity equity$1.4M$1.5M
111c
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.5M$1.5M
99c
S+800 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$1.5M$1.4M
100c
S+575 bp
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$1.4M$1.4M
101c
S+625 bp
P••••••••• I••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$1.4M$1.4M
99c
S+600 bp
S••••• C••••••••• L•• ••••••••
A•••••••••)
unstated lien unstated$8,500$1.3M
158c
M•• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.4M$1.3M
100c
S+600 bp
S••••••• I•••unstated lien unstated$134,101$1.3M
100c
S•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$1.4M$1.3M
93c
S+575 bp
O••• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.3M$1.3M
101c
S+500 bp
P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A•••••••••unstated lien unstated$1.0M$1.2M
124c
T••••• L•••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.2M
83c
S+575 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.3M$1.2M
97c
S+525 bp
R•• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$1.0M$1.2M
103c
S+1050 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstated$165,761$1.1M
94c
C•••••• I••••••••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.1M
78c
S+550 bp
O•••••••• I•••••••• A•••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
100c
S+575 bp
G••••••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.0M
102c
S+650 bp
4•••••• S••••••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.0M
99c
S+600 bp
R••••••• P•••• S••••••• I•••unstated lien unstated$1.0M$1.0M
102c
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••unstated lien unstated$1.1M$1.0M
99c
S+575 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstated$1.0M$970,000
85c
S+1225 bp
L••••••••• L••unstated lien unstated$1.0M$929,000
99c
S+575 bp
G••••• P••••••••• R•••• S••••••• L••unstated lien unstated$919,000$901,000
100c
S+450 bp
F•• S•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$893,000$867,000
100c
S+550 bp
G••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$875,000$863,000
100c
S+500 bp
D•• I••••••••• H•••••••• L••term loan first lien$888,000$860,000
100c
S+650 bp
P•• H•••••• C••••unstated lien unstated$864,000$847,000
99c
S+625 bp
S••••••• B•••••• L••unstated lien unstated$855,000$845,000
101c
S+650 bp
K•••••• S•••••••• E••••••••• C••••unstated lien unstated$949,000$830,000
90c
S+500 bp
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$820,000$800,000
99c
S+575 bp
O•• P••••••••• I•••unstated lien unstated$830,000$784,000
96c
S+550 bp
T•••••••• I•••unstated lien unstated$837,000$780,000
100c
S+650 bp
P•• H•••••• C••••unstated lien unstated$6,538$779,000
119c
C•• T••••• H•••••••• L• •••••• N••••••••unstated lien unstated$162,309$766,000
182c
G•••••• U• H•••••••• I•••unstated lien unstated$752,000$752,000
101c
S+650 bp
C••••• U• 1• I•••unstated lien unstated$715,000$715,000
103c
S+575 bp
L•• C•• W••• G••••• L••unstated lien unstated$716,000$712,000
100c
S+700 bp
G•• E••••• I••••••••• L• ••• O••••••••unstated lien unstated$4,500$665,000
148c
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$2,796$660,000
190c
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$700,000$630,000
91c
S+650 bp
R••••• D••• S••••••••unstated lien unstated$477,846$621,000
100c
S••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$614,000$614,000
105c
S+675 bp
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••unstated lien unstated$661,000$614,000
96c
S+500 bp
T••• H•••••• C••••unstated lien unstated$627,000$600,000
98c
S+575 bp
L••••••••• L••unstated lien unstated$704,000$580,000
91c
S+575 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$579,000$554,000
98c
S+575 bp
S••••••• T••••• L•unstated lien unstated$512$553,000
108c
S••••• B••••• L••unstated lien unstated$562,000$537,000
100c
S+475 bp
R••••••••• P•••••• L••unstated lien unstated$520,000$517,000
101c
S+550 bp
S•••••• I•••unstated lien unstated$536,000$514,000
98c
S+650 bp
R••••• M••••• S•• D•••• L••unstated lien unstated$488,000$477,000
111c
S+675 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$496,000$468,000
96c
S+650 bp
A•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$455,000$446,000
100c
S+525 bp
H••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$464,000$433,000
100c
S+625 bp
A••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$433,000$418,000
99c
S+575 bp
F•• I••••••••• H•••••• L••unstated lien unstated$420,000$411,000
100c
S+650 bp
L• A••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$444,000$408,000
98c
S+625 bp
D••••• C••• A•••••••• L••unstated lien unstated$409,000$396,000
98c
S+650 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$393,000$385,000
100c
S+605 bp
E••••• L••• H••••••• C••••unstated lien unstated$385,000$379,000
100c
S+525 bp
K••• A••••••••• I••unstated lien unstated$400,000$371,000
102c
S+625 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstated$375,000$368,000
100c
S+525 bp
M•••••• I••••••••• C•unstated lien unstated$356,000$356,000
102c
S+575 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$401,000$347,000
88c
S+575 bp
C••••• U• 1• I•••unstated lien unstated$307,000$307,000
107c
S+575 bp
A•• G•••• H•••••••• I••unstated lien unstated$320,000$306,000
100c
S+550 bp
R•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$292,000$285,000
106c
S+650 bp
A•••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$311,000$280,000
93c
S+550 bp
F•••••• H•••••••• L• ••••••unstated lien unstated$21,744$277,000
100c
O••• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$266,000$266,000
103c
S+400 bp
G••••• B•••••••• L••unstated lien unstated$298,000$264,000
97c
S+525 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$240,000$251,000
103c
S+575 bp
D••••unstated lien unstated$260,000$237,000
97c
S+575 bp
V• G••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$223,000$210,000
98c
S+575 bp
K•••••• I•••unstated lien unstated$215,000$208,000
101c
S+625 bp
PIK 2.50%
G•••••• U• H•••••••• I•••unstated lien unstated$206,000$206,000
101c
S+650 bp
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported