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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Mar 31, 2024
520 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
S•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$3.2M$3.2M
100c
S+575 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$3.2M$3.2M
101c
S+625 bp
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$3.3M$2.9M
90c
S+650 bp
R•••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$2.8M
103c
S+1000 bp
S•••••••• L••unstated lien unstated$3.0M$2.8M
93c
S+600 bp
PIK 5.00%
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$2.7M$2.7M
100c
S+450 bp
J••••••• A••••••••• C••••••unstated lien unstated$2.7M$2.7M
101c
S+500 bp
S••••• S••••••• L•••term loan first lien$2.7M$2.6M
99c
S+550 bp
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$2.6M
88c
F•••••••• O••••••••• L••unstated lien unstated$2.6M$2.5M
103c
S+825 bp
G• W•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$2.3M$2.3M
100c
S+600 bp
S••••••• I•••unstated lien unstated$2.5M$2.3M
91c
S+1025 bp
PIK 7.00%
C•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$2.3M$2.3M
102c
S+750 bp
D••••••• C•••••••••unstated lien unstated$2.2M$2.2M
100c
S+625 bp
U• I•••• S••• B••••• L••unstated lien unstated$2.3M$2.1M
95c
S+700 bp
PIK 0.50%
A•••• U• F••••• I•••unstated lien unstated$2.0M$2.0M
103c
S+725 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$2.0M$2.0M
101c
S+575 bp
P•••••••• I••••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$2.0M
103c
U• I•••• S••• B••••• L••unstated lien unstated$2.1M$2.0M
95c
S+700 bp
PIK 0.50%
D••••••• C•••••••••unstated lien unstated$2.0M$2.0M
101c
S+625 bp
D••••unstated lien unstated$2.0M$2.0M
100c
S+575 bp
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$1.9M$1.9M
101c
S+625 bp
H•••••••• H••• S•••••••• I•••term loan first lien$1.9M$1.9M
100c
S+575 bp
F•••• I•••••••• S•••••••• L••subordinated debt unsecured or subordinated$2.0M$1.9M
99c
S+1275 bp
PIK 3.75%
P•• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.9M
95c
A•••• P••••••••• I•••unstated lien unstated$2.4M$1.9M
80c
S+750 bp
PIK 6.50%
T••• L••••• P•••••••• I•••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
100c
S+550 bp
O•• P••••••••• I•••unstated lien unstated$1.9M$1.8M
100c
S+550 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
100c
S+475 bp
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
101c
S+525 bp
D•• I••••••••• H•••••••• L••term loan first lien$1.8M$1.8M
100c
S+650 bp
G••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.7M
100c
S+600 bp
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.7M$1.7M
100c
S+450 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.7M
100c
S+550 bp
S••••• B••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$1.7M
88c
V••••••• B•••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$1.7M
100c
PIK 6.00%
R•••••• I•••••••••unstated lien unstated$1.7M$1.6M
101c
S+625 bp
S••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
101c
S+613 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
101c
S+575 bp
4•••••• S••••••••• L••unstated lien unstated$1.9M$1.6M
83c
S+600 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.5M
124c
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.5M$1.5M
100c
S+800 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.5M
99c
S+550 bp
P••••••••• I••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$1.4M$1.4M
100c
S+600 bp
E••• P••••••••• I•••unstated lien unstated$1.4M$1.3M
100c
S+550 bp
S••••• C••••••••• L•• ••••••••
A•••••••••)
unstated lien unstatedNot disclosed$1.3M
155c
C•••••• I••••••••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.3M
93c
S+550 bp
P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.3M
130c
A••••• D••• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstated$1.3M$1.3M
101c
S+625 bp
T••••• L•••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.3M
86c
S+575 bp
S••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.3M
100c
R•• H•••••••• I••• •••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.3M
104c
S+1050 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.3M$1.3M
100c
S+525 bp
P•••••• S••••••• I•••unstated lien unstated$1.3M$1.3M
103c
S+550 bp
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••unstated lien unstated$1.3M$1.2M
100c
S+575 bp
P•• H•••••• C••••unstated lien unstated$1.2M$1.2M
100c
S+625 bp
G•• E••••• I••••••••• L• ••• O••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$1.2M
266c
B• P••••••••• L••equity equityNot disclosed$1.1M
80c
I•••••• M••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.0M
97c
S+575 bp
L••••••••• L••unstated lien unstated$1.0M$975,000
104c
S+575 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$970,000
80c
S+1225 bp
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$962,000$953,000
100c
S+550 bp
G• W•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$1.0M$941,000
106c
S+600 bp
A••••••••• I•••unstated lien unstated$955,000$940,000
99c
S+650 bp
PIK 2.50%
A••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$964,000$919,000
100c
S+700 bp
PIK 2.00%
L•• C•• W••• G••••• L••unstated lien unstated$893,000$892,000
101c
S+700 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$866,000$859,000
101c
S+575 bp
S••••••• B•••••• L••unstated lien unstated$850,000$846,000
101c
S+650 bp
P•• H•••••• C••••unstated lien unstatedNot disclosed$845,000
129c
S•••• M•••• L••unstated lien unstated$1.7M$837,000
100c
T•••••••• I•••unstated lien unstated$837,000$796,000
101c
S+650 bp
C•• T••••• H•••••••• L• •••••• N••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$776,000
184c
R••••••• P•••• S••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$760,000
76c
G•••••• U• H•••••••• I•••unstated lien unstated$748,000$748,000
101c
S+600 bp
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$774,000$744,000
99c
S+525 bp
H••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$748,000$736,000
102c
S+600 bp
C••••• U• 1• I•••unstated lien unstated$711,000$711,000
103c
S+575 bp
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$696,000
200c
R••••• D••• S••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$674,000
109c
L••••••••• L••unstated lien unstated$701,000$656,000
102c
S+575 bp
L• A••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$656,000$638,000
102c
S+625 bp
I••• B••••• L••unstated lien unstated$659,000$638,000
100c
S+625 bp
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••unstated lien unstated$661,000$629,000
98c
S+600 bp
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$697,000$620,000
90c
S+650 bp
S••••••• T••••• L•unstated lien unstatedNot disclosed$602,000
118c
A•• N•••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$606,000$566,000
96c
S+525 bp
U••••••• I•••unstated lien unstated$569,000$547,000
99c
S+600 bp
R••••••••• P•••••• L••unstated lien unstated$557,000$537,000
100c
S+550 bp
L••••••••• S•••••••• L••term loan first lien$525,000$524,000
101c
S+650 bp
PIK 2.17%
S•••••• I•••unstated lien unstated$536,000$521,000
99c
S+575 bp
R••••• M••••• S•• D•••• L••unstated lien unstated$488,000$488,000
112c
S+675 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$494,000$473,000
98c
S+650 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$453,000$453,000
106c
S+675 bp
A•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$453,000$448,000
100c
S+525 bp
A••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$415,000$403,000
101c
S+575 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$391,000$386,000
100c
S+600 bp
F•• I••••••••• H•••••• L••unstated lien unstated$418,000$379,000
92c
S+650 bp
E••••• L••• H••••••• C••••unstated lien unstated$383,000$379,000
100c
S+525 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$399,000$375,000
102c
S+625 bp
V• G••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$414,000$373,000
92c
S+575 bp
Page 3 of 6PreviousNext
Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported