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K•• F• I••••• T••••

Business development companymanaged by F••••• A••••••• L••Non-traded· PHILADELPHIA, PA

A non-traded business development company, managed by F••••• A••••••• L••, holding $3.2B across 167 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.2B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
167
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
99.4¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (673)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. 3 below 80¢
    $25.9M principal

    3 positions across 2 borrowers marked below 80¢ on cost, $25.9M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  2. 3 → 7
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 3 to 7 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  3. $2.0B → $3.3B
    fair value, 4 quarters

    Its portfolio grew 66% at fair value over the last four quarters.

    Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.

    Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1930679 · file 814-01620Show
Fair value
$3.2B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.1B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$3.2B
99c on cost, debt pieces
Unfunded
$511M
commitments not yet drawn
Positions
673
167 borrowers
First lien
not established
93% debt by fair value
Quarters on the tape
14
since Dec 31, 2022
Facilities held
176
30 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$3.3B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$8.3M then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$3.3B16799c7488 bp
Mar 31, 2026$3.3B168100c3487 bp
Dec 31, 2025$3.3B168101c3491 bp
Sep 30, 2025$2.5B153101c7506 bp
All 14 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$2.0B138101c6513 bp
Mar 31, 2025$1.7B118101c17525 bp
Dec 31, 2024$2.7B103101c15544 bp
Sep 30, 2024$1.1B88101c9588 bp
Jun 30, 2024$777M65101c11589 bp
Mar 31, 2024$547M50101c7598 bp
Dec 31, 2023$356M34101c2672 bp
Sep 30, 2023$213M23101c0686 bp
Jun 30, 2023$144M18101c0681 bp
Dec 31, 2022$8.3M14100c0637 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Dec 31, 2025
646 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
C•••• R••••••••• I• S•• L•• ••• C•••• G••••• I•••revolver lien unstated$10.5M$10.6M
102c
6.30%
S•••••• S•• L•• ••• E• S•••••• C••••••revolver lien unstated$10.4M$10.4M
101c
S+630 bp
C•••• R••••••••• I• S•• L•• ••• C•••• G••••• I•••revolver lien unstated$10.3M$10.4M
101c
6.30%
V•••••• A••••••• J••term loan lien unstated$10.2M$10.4M
102c
9.40%
C•••••••• B••••• I••unstated lien unstated$10.1M$10.2M
101c
S+530 bp
M•••••••••unstated lien unstated$10.1M$10.1M
100c
S+480 bp
S••••• L••
S••••••• & S••••••s
unstated lien unstated$10.4M$10.0M
101c
S+380 bp
F•••••• S••••••• C•unstated lien unstated$9.9M$10.0M
101c
S+450 bp
C•••••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$9.9M$10.0M
100c
S+480 bp
C•••••• G•••• •••••• N•• G•••••unstated lien unstated$9.8M$9.9M
101c
S+430 bp
V•••••••• L••unstated lien unstated$9.8M$9.8M
100c
S+480 bp
V•••••• A••••••• J••term loan lien unstated$9.6M$9.8M
102c
9.40%
I•••••• N•••••• L••
Financial S••••••s
unstated lien unstated$9.8M$9.8M
100c
S+400 bp
E•••• R•••••• S••••••• R••••• I••unstated lien unstated$9.6M$9.7M
101c
S+450 bp
S•••••••• M••••••• A•••• R••••••••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstated$9.7M$9.6M
102c
7.10%
S••••••••• L••unstated lien unstated$9.4M$9.4M
100c
S+480 bp
C•••••• E•••••••• L••unstated lien unstated$9.1M$9.1M
101c
S+500 bp
V•••••• I••••••••• P••••••••• I••unstated lien unstated$9.1M$9.1M
101c
S+480 bp
M•••• I••••••••• A••
I••••••••
unstated lien unstated$9.0M$9.0M
100c
9.00%
F•••••••• R••• S••••• L••unstated lien unstated$8.8M$8.8M
101c
S+480 bp
K••••••• A••••• P••••••• L••unstated lien unstated$8.7M$8.7M
99c
S+450 bp
S••••• S•••••••• I••unstated lien unstated$8.7M$8.7M
100c
S+450 bp
T••• R••••••••• L•• ••••••••• P••••••• I•••revolver lien unstated$8.6M$8.7M
100c
S+480 bp
O••••••• L••• I••• S•••••••••subordinated debt unsecured or subordinated$8.3M$8.4M
101c
12.50%
O•••• S••••••• G••••unstated lien unstated$8.4M$8.3M
100c
S+450 bp
T•••••••• A••unstated lien unstated$8.3M$8.2M
100c
S+500 bp
C•••••• F••• P•••••••••unstated lien unstated$8.1M$8.2M
102c
S+450 bp
G••••• P••••••• H••••••• L••unstated lien unstated$8.0M$8.0M
100c
S+450 bp
V•••••• S•••••• F•••••• T••••
Financial S••••••s
term loan lien unstated$7.9M$7.9M
100c
15.00%
D•••••••
Financial S••••••s
term loan unsecured or subordinatedNot disclosed$7.9M
D•••••••
Financial S••••••s
term loan unsecured or subordinated$7.9M$7.9M
100c
15.00%
H••••••• O••••••••• F••• T•••• 2••••••••• A••
Real Estate Management & D•••••••••
unstated lien unstated$7.9M$7.9M
100c
9.10%
H••••••••• F•••••••• S••••••• I••• A•• E•••••unstated lien unstatedNot disclosed$7.8M
105c
I•••••••• M•••••••• G•••• L••unstated lien unstated$7.6M$7.6M
100c
S+500 bp
P••• H••••••• I••unstated lien unstated$7.4M$7.4M
100c
S+480 bp
I••••• C••••••••• S•••••• L•••• 1• 2•••••••• P••• A••
Financial S••••••s
unstated lien unstated$4.9M$7.3M
120c
8.00%
F•••••••• R••• S••••• L••unstated lien unstated$7.3M$7.3M
101c
S+480 bp
H•••••• C•• B•••• L••unstated lien unstated$7.1M$7.1M
100c
S+480 bp
I••••••••• I••unstated lien unstated$7.1M$7.1M
100c
S+530 bp
N•••• G••••• I••unstated lien unstated$6.9M$6.9M
100c
S+500 bp
S•• G•••• I••unstated lien unstated$6.8M$6.8M
101c
S+480 bp
S••••••• B••••• L••unstated lien unstated$6.6M$6.7M
101c
S+550 bp
M••••• S•••••• R••••••••• M••••••• L••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstated$113M$6.7M
103c
1.90%
A••••• L••unstated lien unstated$6.6M$6.6M
101c
S+420 bp
S•••• V•••••• H••••••• L•• A•• E•••••
C••••••• D••••••• & A••••••
unstated lien unstatedNot disclosed$6.4M
117c
S••••••••• L••unstated lien unstated$6.4M$6.4M
100c
S+480 bp
E••• 2••••••••• A••
Real Estate Management & D•••••••••
term loan lien unstated$6.4M$6.4M
104c
7.40%
X•••• K••••••unstated lien unstated$6.4M$6.3M
99c
S+580 bp
I••• U• L••
I••••••••
notes lien unstated$6.1M$6.2M
103c
8.80%
V••••••• W••••••• L•• ••• J••••• F••••••• I•••
H•••••••• & P••••••• P•••••••
unstated lien unstated$6.2M$6.2M
100c
S+630 bp
M••••• S•••••• R••••••••• M••••••• L••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstatedNot disclosed$6.2M
101c
1.80%
I•••••••• M•••••••• G•••• L••unstated lien unstated$6.1M$6.1M
100c
S+500 bp
D•••••••• L••unstated lien unstated$6.0M$6.0M
100c
S+500 bp
P•• P••••• S•••••••unstated lien unstated$5.8M$5.8M
100c
S+500 bp
S••••••• B••••• L••unstated lien unstated$5.8M$5.8M
99c
S+500 bp
O••••• R••••••••• T•••• 2•••••• A•• E•••••
A••••••••• & C•••••••••
unstated lien unstatedNot disclosed$5.7M
100c
P••••••• R••••••••• 2•••••••• T••••• S•••••••••
Real Estate Management & D•••••••••
subordinated debt unsecured or subordinated$6.3M$5.7M
111c
3.40%
X•••• K••••••unstated lien unstated$5.7M$5.7M
99c
S+580 bp
T•••••••• S••••••• I••unstated lien unstated$5.7M$5.6M
100c
S+500 bp
S•••••• S•• L•• ••• E• S•••••• C••••••revolver lien unstated$5.4M$5.4M
101c
S+630 bp
S•••••• L•••• L••unstated lien unstated$5.4M$5.4M
100c
S+450 bp
B••• A••••••• H••••••• L••• T••• L••• • T••••••••• 4•
T•••••••••
term loan lien unstated$5.3M$5.3M
100c
9.00%
H•••••• C•• B•••• L••unstated lien unstated$5.3M$5.3M
100c
S+480 bp
A••• W••• P••••••••• I••unstated lien unstated$5.3M$5.3M
101c
S+450 bp
M••••• S•••••• R••••••••• M••••••• L••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstated$5.5M$5.2M
101c
7.10%
M••••• S•••••• R••••••••• M••••••• L••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstatedNot disclosed$5.2M
99c
1.80%
C•••• G•••••unstated lien unstated$3.8M$5.1M
106c
S+580 bp
S•••• S••••• I••unstated lien unstated$5.0M$5.0M
100c
S+480 bp
B••• A••••••• H••••••• L••• T••• L••• • T••••••••• 1•
T•••••••••
term loan lien unstated$4.9M$4.9M
100c
9.00%
A••••••••• I••••• • B••• A••••••• H••••••• L••• T••• L••• 1•term loan lien unstatedNot disclosed$4.9M
A•• H••••• L••unstated lien unstated$4.9M$4.9M
100c
S+450 bp
I••••••••• I••unstated lien unstated$4.8M$4.8M
100c
S+530 bp
P••••••••• A••••••• 7••term loan lien unstated$4.7M$4.7M
101c
6.50%
P••••••••• A••••••• 7••term loan lien unstated$4.7M$4.7M
101c
6.50%
W••••••• I••unstated lien unstated$4.7M$4.7M
100c
S+450 bp
F•• R••••••••• S•• L•• ••• F•••••• F••• P••••••• L•••revolver lien unstated$4.7M$4.7M
100c
S+480 bp
W•••••••• W•••••••unstated lien unstated$4.7M$4.7M
100c
S+450 bp
W•••••••• W•••••••unstated lien unstated$4.7M$4.7M
100c
S+450 bp
S••••• S•••••••• I••unstated lien unstated$4.7M$4.7M
100c
S+450 bp
S•••• V•••••• H••••••• L•
C••••••• D••••••• & A••••••
term loan lien unstated$4.6M$4.6M
100c
10.80%
W••••• E••••••••• G•••• L••unstated lien unstated$4.6M$4.6M
100c
S+450 bp
G••••••• H••••••• L••term loan lien unstated$4.6M$4.6M
100c
PIK 9.30%
G••••••• H••••••• L••term loan lien unstatedNot disclosed$4.6M
S•••••• E•••••• I••
C••••••••• & P••••••••• S••••••s
unstated lien unstated$4.6M$4.6M
100c
S+450 bp
D••••••• F•••••••• S•••••••• A•• E•••••
Financial S••••••s
unstated lien unstatedNot disclosed$4.6M
106c
D••••••• F•••••••• S•••••••• A•• E•••••unstated lien unstatedNot disclosed$4.6M
F•••••• M••••••• T•••• 2••••••••• A••
Real Estate Management & D•••••••••
unstated lien unstated$4.5M$4.5M
103c
9.00%
P••• C•••unstated lien unstated$4.5M$4.5M
100c
S+450 bp
G••••• L•••••• S••••••• L••• A•• E•••••
Financial S••••••s
unstated lien unstatedNot disclosed$4.5M
163c
V•••••••• L••unstated lien unstated$3.4M$4.5M
107c
S+480 bp
C•••••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$4.5M$4.5M
100c
S+480 bp
S•••••••• M••••••• A•••• R••••••••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstatedNot disclosed$4.5M
100c
1.50%
B•• M••••••••• L••unstated lien unstated$3.8M$4.4M
109c
S+630 bp
N••••••• T••••••••• I••unstated lien unstated$4.3M$4.3M
100c
S+480 bp
M••••• S•••••• R••••••••• M••••••• L••• T•••• 2••••••••• A••unstated lien unstated$4.5M$4.3M
101c
7.20%
A••••••••• I••••• • S••••• M•• L••••••• B•••notes lien unstatedNot disclosed$4.3M
S••••• M•• L••••••notes lien unstatedNot disclosed$4.3M
S••••• M•• L••••••• B••• • F•••••••• S•••••••
Financial S••••••s
notes lien unstated$4.3M$4.3M
100c
13.00%
I•••••• I•unstated lien unstated$4.3M$4.3M
101c
S+450 bp
M•••••••••unstated lien unstated$4.3M$4.3M
100c
S+480 bp
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2024 to 2024reported
Filings listed
13reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule
0001628280-26-056131reported

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