DFX Intelligence

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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $3.9B
Borrowers: 248
Mark on cost: 97.0¢
First lien: 94%

Schedule of investments (1,040)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$97.9M
on non-accrual, 5 borrowers
5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
$80M
newly on non-accrual
3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
26 below 80¢
$183M principal
26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
67 → 79
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
243 → 248
borrowers
Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show

Fair value

$3.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$3.9B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$4.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

$402M

commitments not yet drawn

Positions

1,040

248 borrowers

First lien

94%

96% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

564

37 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$2.9B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$4.0B	248	97c	79	519 bp
Mar 31, 2026	$4.1B	243	98c	67	506 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	246	98c	52	515 bp
Sep 30, 2025	$3.8B	230	98c	49	522 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$3.8B	231	99c	57	533 bp
Mar 31, 2025	$11B	224	99c	51	540 bp
Dec 31, 2024	$13B	228	99c	96	543 bp
Sep 30, 2024	$7.3B	215	99c	46	557 bp
Jun 30, 2024	$3.6B	207	99c	43	573 bp
Mar 31, 2024	$6.6B	191	99c	35	595 bp
Dec 31, 2023	$6.4B	184	99c	35	598 bp
Sep 30, 2023	$6.2B	179	99c	23	605 bp
Jun 30, 2023	$3.0B	169	98c	14	606 bp
Mar 31, 2023	$2.9B	167	98c	9	588 bp
Dec 31, 2022	$2.9B	162	98c	11	585 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

V•• C••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••
$66.8M 100c
G• A••••••••• I•• first lien term loan
26 BDCs hold it · matures May 25, 2028 · possible sponsor G•••••• C••••••
$61.6M 94c
F••••••••• R••• P••••••• C••• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Oct 29, 2030 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$54.2M 101c
W•••• I•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
21 BDCs hold it · matures Apr 30, 2030 · possible sponsor C••••••••• C•••••• P•••••••• L••
$51.0M 101c
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Jun 3, 2030
$50.4M 100c
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Oct 31, 2028 · possible sponsor G• P•••••••
$49.9M 98c
R•••••• S••••••• G••••• L•• first lien term loan
15 BDCs hold it · matures Jun 16, 2032
$49.6M 100c
S•••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 9, 2026 · possible sponsor F•••••• I••••••••• P•••••••
$49.2M 71c
A••• P•• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jan 4, 2028
$48.0M 56c
C•••••• I••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Aug 4, 2027
$47.0M 100c
G• D• C•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Mar 9, 2029
$45.8M 100c
S•••••• E••••••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Aug 5, 2028
$45.0M 98c

Schedule of investments at Dec 31, 2024

1,854 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
V••••••••• L••	term loan first lien	$16.4M	$16.2M 100c	S+500 bp
A•• C•••••• O•••••• G••••• L•• D•••••••••	term loan first lien	$17.0M	$15.9M 95c	SOFR+750 bp	Feb 23, 2028
A•• C•••••• O•••••• G••••• L••	term loan first lien	$17.0M	$15.9M 95c	S+750 bp
B• P••••••••• L••	term loan first lien	$17.0M	$15.8M 94c	S+550 bp
B• P••••••••• L•• C••••••••• & P••••••••	term loan first lien	$17.0M	$15.8M 94c	SOFR+550 bp	Dec 11, 2028
B•••••••• I•••	term loan first lien	$15.4M	$15.4M 101c	S+500 bp
B•••••••• I••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$15.4M	$15.4M 101c	SOFR+500 bp	Oct 1, 2029
B•••••••• I••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$15.4M	$15.4M 101c	SOFR+500 bp	Oct 1, 2029
M•••••• C••••••••• B••••• L•• E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••	term loan first lien	$15.4M	$15.3M 101c	SOFR+600 bp PIK 1.50%	Dec 5, 2030
M•••••• C••••••••• B••••• L••	term loan first lien	$15.4M	$15.3M 101c	S+600 bp PIK 1.50%
C••••• C•••••••• A•••••••• L••	term loan first lien	$15.2M	$15.2M 101c	S+500 bp
C••••• C•••••••• A•••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$15.2M	$15.2M 101c	SOFR+500 bp	Oct 1, 2027
C••••• C•••••••• A•••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$15.2M	$15.2M 101c	SOFR+500 bp	Oct 1, 2027
B••••••••• T••••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$15.3M	$15.2M 102c	SOFR+500 bp	Dec 31, 2027
B••••••••• T••••••••• L••	term loan first lien	$15.3M	$15.2M 102c	S+500 bp
P•• I••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$15.0M	$15.0M 101c	SOFR+600 bp	Aug 31, 2029
P•• I••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$15.0M	$15.0M 101c	SOFR+600 bp	Aug 31, 2029
P•• I••••••••• H•••••••• L••	term loan first lien	$15.0M	$15.0M 101c	S+600 bp
N••••• C•••••••••	term loan first lien	$14.5M	$14.5M 101c	S+575 bp
N••••• C••••••••• S•••••••	term loan first lien	$14.5M	$14.5M 101c	SOFR+575 bp	Sep 10, 2030
R•• O•••• L•• Financial S••••••s	term loan first lien	$14.5M	$14.4M 101c	SOFR+475 bp	Apr 4, 2031
R•• O•••• L••	term loan first lien	$14.5M	$14.4M 101c	S+475 bp
K•••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$14.3M	$14.3M 101c	SOFR+550 bp	Jun 25, 2029
K•••••• I•••	term loan first lien	$14.3M	$14.3M 101c	S+550 bp
D••••	term loan first lien	$14.3M	$14.3M 101c	S+475 bp
D•••• E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••	term loan first lien	$14.3M	$14.3M 101c	SOFR+475 bp	Jul 20, 2029
A•••••• H•••••••• I•••	term loan first lien	$14.1M	$14.1M 101c	S+575 bp
A•••••• H•••••••• I••• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$14.1M	$14.1M 101c	SOFR+575 bp	Jun 11, 2027
A•••••• H•••••••• I••• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$14.1M	$14.1M 101c	SOFR+575 bp	Jun 11, 2027
C••••••• I••••••••• C••••	term loan first lien	$14.0M	$14.0M 100c	S+475 bp
C••••••• I••••••••• C•••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$14.0M	$14.0M 100c	SOFR+475 bp	Jul 22, 2031
C••••••• I••••••••• C•••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$14.0M	$14.0M 100c	SOFR+475 bp	Jul 22, 2031
P•••••• P••••• B••••• L••	term loan first lien	$13.6M	$13.6M 100c	S+600 bp
P•••••• P••••• B••••• L•• B••••••• P•••••••	term loan first lien	$13.6M	$13.6M 100c	SOFR+600 bp	Apr 23, 2027
H•• H••• A••••••••• I•••	term loan first lien	$13.6M	$13.6M 101c	S+500 bp
H•• H••• A••••••••• I••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$13.6M	$13.6M 101c	SOFR+500 bp	Jun 30, 2031
H••••••••• H•••••••• I•••	term loan second lien	$17.5M	$13.6M 78c	S+675 bp
H••••••••• H•••••••• I••• •••••• L••• IT S••••••s	term loan second lien	$17.5M	$13.6M 78c	SOFR+675 bp	Nov 19, 2027
H••••••••• H•••••••• I••• •••••• L••• IT S••••••s	term loan second lien	$17.5M	$13.6M 78c	SOFR+675 bp	Nov 19, 2027
T••• H•••••• C••••	term loan first lien	$13.8M	$13.6M 99c	S+575 bp
T••• H•••••• C•••• C••••••••	term loan first lien	$13.8M	$13.6M 99c	SOFR+575 bp	Mar 31, 2028
A••••• A••••••••• L•• M••••••••	term loan first lien	$13.4M	$13.3M 100c	SOFR+600 bp	Dec 30, 2026
A••••• A••••••••• L••	term loan first lien	$13.4M	$13.3M 100c	S+600 bp
A••••• A••••••••• L•• M••••••••	term loan first lien	$13.4M	$13.3M 100c	SOFR+600 bp	Dec 30, 2026
A••••• H••••••• C•••• C••••••••• & E•••••••••	term loan first lien	$13.0M	$12.9M 101c	SOFR+550 bp	Mar 28, 2030
A••••• H••••••• C••••	term loan first lien	$13.0M	$12.9M 101c	S+550 bp
G•••••••• I•••	term loan first lien	$12.9M	$12.9M 101c	S+575 bp PIK 2.25%
G•••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$12.9M	$12.9M 101c	SOFR+575 bp PIK 2.25%	Jan 17, 2031
E••••• H•••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$12.4M	$12.3M 100c	SOFR+525 bp	Nov 23, 2028
E••••• H•••••••• L••	term loan first lien	$12.4M	$12.3M 100c	S+525 bp
I••••••• B••••• L••	term loan first lien	$12.2M	$12.2M 102c	S+625 bp
I••••••• B••••• L•• E••••••••• E••••••••, I••••••••• & C•••••••••	term loan first lien	$12.2M	$12.2M 102c	SOFR+625 bp	Mar 2, 2028
I•••••• 3••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$12.2M	$12.2M 101c	SOFR+475 bp	Oct 2, 2028
I•••••• 3••• L••	term loan first lien	$12.2M	$12.2M 101c	S+475 bp
I•••••• 3••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$12.2M	$12.2M 101c	SOFR+475 bp	Oct 2, 2028
U• I•••• S••• B••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$13.9M	$12.1M 88c	SOFR+725 bp PIK 4.75%	Apr 13, 2027
U• I•••• S••• B••••• L••	term loan first lien	$13.9M	$12.1M 88c	S+725 bp PIK 4.75%
m••••• M•••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$12.0M	$12.0M 101c	SOFR+625 bp	Dec 17, 2027
m••••• M•••••• I•••	term loan first lien	$12.0M	$12.0M 101c	S+625 bp
M•••• N• I•••	term loan first lien	$11.9M	$11.9M 101c	S+500 bp
M•••• N• I••• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	term loan first lien	$11.9M	$11.9M 101c	SOFR+500 bp	Jun 27, 2031
M•••• N• I••• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	term loan first lien	$11.9M	$11.9M 101c	SOFR+500 bp	Jun 27, 2031
S•••••••• L•• I••••••••• M•••• & S••••••s	term loan first lien	$12.8M	$11.8M 92c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
S•••••••• L•• I••••••••• M•••• & S••••••s	term loan first lien	$12.8M	$11.8M 92c	SOFR+600 bp	Dec 9, 2026
S•••••••• L••	term loan first lien	$12.8M	$11.8M 92c	S+600 bp
M•• I••••••••• H•••••••• L•• M••••••••	term loan first lien	$11.7M	$11.7M 101c	SOFR+600 bp	Jul 21, 2027
M•• I••••••••• H•••••••• L•• M••••••••	term loan first lien	$11.7M	$11.7M 101c	SOFR+600 bp	Jul 21, 2027
M•• I••••••••• H•••••••• L••	term loan first lien	$11.7M	$11.7M 101c	S+600 bp
A•••••• I••• I••••••••• C•••••••••	term loan first lien	$11.7M	$11.7M 101c	SOFR+500 bp	Jan 30, 2031
A•••••• I•••	term loan first lien	$11.7M	$11.7M 101c	S+500 bp
S••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s	term loan first lien	$11.7M	$11.6M 100c	SOFR+475 bp	Sep 9, 2027
S•••••	term loan first lien	$11.7M	$11.6M 100c	S+475 bp
4•••••• S••••••••• L••	term loan first lien	$17.5M	$11.3M 65c	S+600 bp PIK 4.00%
4•••••• S••••••••• L•• D•••••••••	term loan first lien	$17.5M	$11.3M 65c	SOFR+600 bp PIK 4.00%	Nov 30, 2029
V••••• M•••• H•••••••• L•• M•••••••••	term loan first lien	$11.2M	$11.2M 101c	SOFR+475 bp	Jul 24, 2031
V••••• M•••• H•••••••• L••	term loan first lien	$11.2M	$11.2M 101c	S+475 bp
V••••• M•••• H•••••••• L•• M•••••••••	term loan first lien	$11.2M	$11.2M 101c	SOFR+475 bp	Jul 24, 2031
H••••• S•••••• P•••••••• L••	term loan first lien	$11.1M	$11.1M 102c	S+500 bp
H••••• S•••••• P•••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$11.1M	$11.1M 102c	SOFR+500 bp	Mar 19, 2027
A••••••••• I••• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.9M 100c	SOFR+650 bp	Jul 3, 2028
A••••••••• I•••	term loan first lien	$10.9M	$10.9M 100c	S+650 bp
F•••••••• O••••••••• L••	term loan first lien	$10.9M	$10.9M 103c	S+825 bp
F•••••••• O••••••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.9M 103c	SOFR+825 bp	Nov 27, 2029
S••••••• B•••• C•••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$10.8M	$10.8M 101c	SOFR+575 bp	Dec 8, 2028
S••••••• B•••• C••••	term loan first lien	$10.8M	$10.8M 101c	S+575 bp
S••••••• B•••• C•••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$10.8M	$10.8M 101c	SOFR+575 bp	Dec 8, 2028
F•••••••• A••••••••• C•	term loan first lien	$10.9M	$10.8M 101c	S+525 bp
F•••••••• A••••••••• C•• S•••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.8M 101c	SOFR+525 bp	Mar 28, 2030
F•••••••• A••••••••• C• S•••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.8M 101c	SOFR+525 bp	Mar 28, 2030
R••••• B••••• L••	term loan first lien	$10.9M	$10.8M 100c	S+500 bp
R••••• B••••• L•• S•••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.8M 100c	SOFR+500 bp	Dec 17, 2031
R•••••• S••••••• G••••• L•• IT S••••••s	term loan first lien	$10.7M	$10.7M 101c	SOFR+625 bp	Jun 15, 2029
R•••••• S••••••• G••••• L••	term loan first lien	$10.7M	$10.7M 101c	S+625 bp
R•••••• S••••••• G••••• L•• IT S••••••s	term loan first lien	$10.7M	$10.7M 101c	SOFR+625 bp	Jun 15, 2029
I• I••••••••• H•••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$10.8M	$10.7M 100c	SOFR+500 bp	Sep 22, 2028
I• I••••••••• H•••••••• L••	term loan first lien	$10.8M	$10.7M 100c	S+500 bp
I• I••••••••• H•••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$10.8M	$10.7M 100c	SOFR+500 bp	Sep 22, 2028
C••••• U• 1• I••• P•••••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.6M 98c	SOFR+500 bp	May 25, 2029
C••••• U• 1• I•••	term loan first lien	$10.9M	$10.6M 98c	S+500 bp
C••••• U• 1• I••• P•••••••••	term loan first lien	$10.9M	$10.6M 98c	SOFR+500 bp	May 25, 2029

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2020 to 2026reported
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Former names: M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
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