DFX Intelligence

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F••••••• P•••••• C••••• F•••

Business development companymanaged by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••Non-traded· BOSTON, MA

A non-traded business development company, managed by F••••••• D••••••••• S•••••••• L••, holding $2.3B across 140 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $2.3B
Borrowers: 140
Mark on cost: 98.7¢
First lien: 97%

Schedule of investments (384)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

13 below 80¢
$53.1M principal
13 positions across 10 borrowers marked below 80¢ on cost, $53.1M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
14 → 18
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 14 to 18 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
$1.8B → $2.3B
fair value, 4 quarters
Its portfolio grew 29% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · A fast-growing book is deploying new capital.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1920453 · file 814-01571Show

Fair value

$2.3B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.3B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.3B

99c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

384

140 borrowers

First lien

97%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Mar 31, 2023

Facilities held

310

17 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$2.3B as of Jun 30, 2026

Mar 31, 2023$418M then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$2.3B	140	99c	18	534 bp
Mar 31, 2026	$2.3B	141	99c	14	530 bp
Dec 31, 2025	$2.2B	139	99c	11	533 bp
Sep 30, 2025	$1.9B	133	99c	4	538 bp

All 14 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$1.8B	133	100c	2	540 bp
Mar 31, 2025	$8.9B	141	100c	2	530 bp
Dec 31, 2024	$8.2B	124	100c	0	536 bp
Sep 30, 2024	$5.5B	114	100c	0	534 bp
Jun 30, 2024	$4.6B	101	101c	0	537 bp
Mar 31, 2024	$3.8B	76	101c	0	562 bp
Dec 31, 2023	$3.3B	50	101c	0	601 bp
Sep 30, 2023	$1.7B	34	101c	0	613 bp
Jun 30, 2023	$993M	27	101c	0	629 bp
Mar 31, 2023	$418M	16	101c	0	631 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New borrower on a BDC scheduleJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jun 7, 2031
$40.7M 100c
W•••••• P••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Nov 6, 2031
$37.1M 101c
B•••••• P••• A••••••••• o• E•• C•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 1, 2030
$36.3M 101c
T••••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Feb 28, 2030
$36.0M 101c
A• C•••••• A••••••••• C••••••••• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Jul 2, 2031
$35.2M 100c
S•• H•••••••• I•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Jan 22, 2030
$35.2M 101c
A•• P•••••••• I••••••••• L•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 22, 2031
$33.6M 99c
A•• A•••• B••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 2, 2029
$33.0M 101c
K•••••• I••••••••• G••••• I•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Mar 13, 2030
$32.3M 100c
A•••• A• B•••• P•• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Dec 9, 2029
$32.0M 100c
F••••• C••• A••••••••• L•• first lien term loan
1 BDC hold it · matures Jan 27, 2029
$31.6M 101c
A•••••• T••••••••• H••••••• C••• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Nov 5, 2029
$31.6M 101c

Schedule of investments at Sep 30, 2024

275 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
F•••••••• •••• I••••••••• H•••••• L•• • F•••••••• •••• B••••• I••• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$6.7M	$6.7M 102c	S+600 bp	Jan 3, 2029
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E•••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$6.7M 110c
M•• S•••••••• L•• Office S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$6.7M	$6.6M 100c	S+500 bp	Aug 14, 2030
M•• S•••••••• L•• Office S••••••s & S•••••••	term loan first lien	Not disclosed	$6.6M 100c	S+500 bp
D•••••••• P••• W•••• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	term loan first lien	$6.7M	$6.6M 100c	S+525 bp	Aug 16, 2030
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• S••••• L•••	term loan second lien	Not disclosed	$6.5M 96c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• S••••• L••• P••••••• & C••••••• I••••••••	term loan second lien	Not disclosed	$6.5M 96c
B••• P•••• H••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$6.4M	$6.4M 101c	S+550 bp	Aug 22, 2028
C••••••••• G••••• I•• B••••••• P•••••••	term loan first lien	$6.2M	$6.2M 102c	S+600 bp	Mar 31, 2026
A••••• U••••••••• L•• S••••••• & A•••• S••••••s	term loan first lien	$5.9M	$5.9M 99c	S+375 bp	May 14, 2028
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D S••••••• & A•••• S••••••s	term loan first lien	Not disclosed	$5.9M 99c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D F••••••••• & A••••••••• C••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$5.9M 99c
C•• F••••••••• A••••••••• I••• S••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$5.9M	$5.9M 102c	S+500 bp	May 6, 2029
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D I••••••• S••••••s & I•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$5.7M 96c
L•• U• F••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	term loan first lien	$5.7M	$5.6M 100c	S+650 bp	Dec 20, 2025
T•••• H••••••••• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$5.8M	$5.6M 100c	S+600 bp	Feb 27, 2030
B••••••• M••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$5.6M	$5.6M 100c	S+575 bp	Jun 3, 2030
M•• A••••••••• I•• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$5.6M	$5.5M 99c	S+625 bp	Dec 30, 2025
V•• M•••••• U• B••••• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$5.5M	$5.4M 101c	S+600 bp	Dec 12, 2028
R• H•••••••• L•• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$5.3M	$5.3M 103c	S+625 bp	Dec 29, 2028
A•••• A• B•••• P•• L•• • A•••• U• F••••• I••• A••••••••• S•••••••	term loan first lien	$5.1M	$5.1M 104c	S+500 bp	Dec 9, 2029
P•••• P••••• C• I••• A••••••••• S•••••••	term loan first lien	$5.1M	$5.1M 103c	S+500 bp	Sep 16, 2028
K•••• C••• E•••••••• S••••••s	term loan first lien	$4.9M	$4.9M 102c	S+450 bp	Jun 12, 2030
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D E•••••••• S••••••s	term loan first lien	Not disclosed	$4.9M 102c
D•••••••• P•••••••• C••••••••• F••••••••• & A••••••••• C••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	S+438 bp	Oct 4, 2029
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D D••••••••• C••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$4.9M 103c
H••••• H••••••• C••••••••• D••••••••• C••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 103c	S+450 bp	Mar 15, 2029
C•••••••• I•• R••••••• & C••••••••• S••••••s	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	S+350 bp	Jun 2, 2028
R•••••• L••••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$4.9M	$4.9M 103c	S+500 bp	Dec 1, 2028
H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$4.9M	$4.9M 103c	S+675 bp	Dec 16, 2028
H••••• D•••••• I•• B••••••• P•••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	S+350 bp	Feb 25, 2029
O•••• A••••••••• L•• B••••••• P•••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 99c	S+425 bp	Apr 29, 2029
A•••••• L•• P••••••• & C••••••• I••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 99c	S+425 bp	Aug 19, 2028
P•••••• N•••• L•• A••••••••• S•••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.9M 100c	S+400 bp	Jun 2, 2028
C••••••• M••••• S•• L•• F••• R•••••	term loan first lien	$4.8M	$4.8M 101c	S+675 bp	Aug 1, 2029
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D F••• R•••••	term loan first lien	Not disclosed	$4.8M 101c
B•••• I••••••••• S••••••• I•• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$5.0M	$4.8M 97c	S+450 bp	Aug 1, 2030
S•• L•••••••• I•• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$9.8M	$4.8M 50c	S+600 bp	Mar 24, 2028
M•• G•••• I••••••••• H••••••• I•• S•••••••• C••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.8M 103c	S+475 bp	Aug 22, 2031
P•••••• C••• I••••••• S••••••s & I•••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.8M 96c	S+375 bp	Feb 1, 2028
G••••••• A••••••••• C••• H••••• C••• D•••••••••	term loan first lien	$5.0M	$4.7M 96c	S+400 bp	Oct 1, 2027
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D H••••• C••• D•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$4.7M 96c
A••••••• T•••••• R••••• G••••• L•• A••••••••• P•••• & E••••••••	term loan first lien	$4.9M	$4.7M 97c	S+575 bp	Jun 1, 2027
A••••••• L•• P••••••• & C••••••• I••••••••	term loan second lien	$5.0M	$4.6M 96c	S+525 bp	Jan 20, 2029
C••• O••• L•• D••••••••• Financial S••••••s	term loan first lien	$4.6M	$4.6M 104c	S+450 bp	Dec 19, 2030
T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$4.6M	$4.6M 101c	S+600 bp	Apr 4, 2029
U•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$4.9M	$4.6M 96c	S+625 bp	Nov 3, 2028
E•••••••• B••••• I••••••••• H•••••• C•••••• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$4.6M	$4.5M 99c	S+500 bp	Jun 17, 2030
S••• H••••• I•• S••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$5.0M	$4.3M 97c	S+400 bp	Mar 4, 2028
P•••••••• H••••••• I•• D••••••••• S•••••• S••••••s	term loan first lien	$4.0M	$4.0M 101c	S+475 bp	Jan 31, 2028
M•• G•••• H••••••• L•• F••• D•••••••••	term loan first lien	$4.0M	$4.0M 101c	S+600 bp	Apr 30, 2029
J•••• D••••••••• I•••••••• M•••••••• I•• I•••••••• B••••••	term loan first lien	$4.0M	$4.0M 101c	S+325 bp	Mar 15, 2030
H•• G•••• H•••••• C•• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$4.0M	$3.9M 100c	S+500 bp	Sep 24, 2031
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D F••• D•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	$3.9M 103c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• F•••• L••• D H••• I••••••••• R•••••	term loan first lien	Not disclosed	$3.9M 99c
L•• A••••••••• L•• H••• I••••••••• R•••••	term loan first lien	$4.0M	$3.9M 99c	S+375 bp	Jun 6, 2031
H••••• U• H••••• C••• S•••••••• C••••••••	term loan first lien	$4.0M	$3.7M 95c	S+393 bp	Jul 3, 2028
A•• A•••• B••••• L•• A••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$3.8M	$3.7M 101c	S+525 bp	Oct 2, 2029
P••• A•••••• I••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	term loan first lien	$3.4M	$3.4M 103c	S+675 bp	Feb 7, 2028
N•••• J•••• L•• S••• D••••• & N••••••••• B••••••••	term loan first lien	$4.0M	$3.2M 84c	S+325 bp	Jan 24, 2029
H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$3.0M	$3.0M 103c	S+650 bp	Dec 16, 2028
M••••• B•••• L•• A••••••••• S•••••••	term loan first lien	$3.0M	$2.9M 97c	S+450 bp	Jul 1, 2031
E•••••• H•••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	term loan first lien	$2.6M	$2.6M 100c	S+550 bp	Sep 30, 2029
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• M•••• M•••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$2.5M 100c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• M•••• M•••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$2.5M 100c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• M•••• M•••••	unstated lien unstated	$2.5M	$2.5M 100c	4.87%
I••••••••• O••••••• N•••••• L•• H••••• C••• S••••••s	term loan first lien	$2.1M	$2.1M 101c	S+600 bp	Jun 24, 2025
A••••••• L•• P••••••• & C••••••• I••••••••	term loan second lien	$2.0M	$1.9M 96c	S+525 bp	Jan 31, 2028
T•• S•••••• D••• L•• H••••• C••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$1.9M	$1.8M 103c	S+600 bp	Apr 4, 2029
B••• P•••• H••••••• L•• T•••••• Companies & D•••••••••	term loan first lien	$1.7M	$1.7M 102c	S+550 bp	Aug 22, 2028
A••••• I•• A•••••••••	term loan first lien	$1.7M	$1.6M 100c	S+400 bp	Aug 19, 2031
M•••••• P•••••••• P•••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$1.7M	$1.6M 99c	S+500 bp	Jun 13, 2031
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E••••• S•••• S••••••••• C••••••• S••••••s	unstated lien unstated	Not disclosed	$1.5M 106c
C•••••• • S••••••••• I••• A•••••••• & D••••••	term loan first lien	$1.3M	$1.3M 101c	S+500 bp	May 3, 2029
M•••• S•• I••••••••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$1.3M 371c
P••• A•••••• I••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	delayed draw term loan first lien	$1.1M	$1.1M 102c	S+675 bp	Feb 7, 2028
P••• A•••••• I••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	revolver first lien	$1.1M	$1.1M 102c	S+675 bp	Feb 7, 2028
C••••••• C•••••• I•• I••••••• S••••••s & I•••••••••	term loan first lien	$995,451	$961,028 97c	S+400 bp	Feb 10, 2028
C••••••••• E••••• F•••••• S• F••••••••• & A••••••••• C••••••••	term loan first lien	$995,000	$931,031 94c	S+450 bp	Nov 15, 2030
D••• P•• B••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	revolver first lien	$1.0M	$859,551 91c	S+650 bp	Nov 2, 2029
A•••• G••••• I••• I•••••••• B••••••	delayed draw term loan first lien	$820,740	$820,740 102c	S+575 bp	Sep 30, 2028
C•••••• • S••••••••• I••• A•••••••• & D••••••	revolver first lien	$764,942	$757,881 103c	S+500 bp	May 3, 2028
M••••••• U••••••• H•••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	equity equity	$443,011	$739,829 167c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E••••• P•••• P••••••• F•••• & M••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$708,960 99c
Q•••• R•••••• A••••••••• L•• S••••••••• C••••••• S••••••s	equity equity	$426,230	$664,918 156c
U•••••• L•• S•••••••• C••••••••	term loan first lien	$598,352	$599,848 101c	S+400 bp	Sep 30, 2031
P••• A•••••• I••••••• L•• E••••••••• & F••••••••• S••••••s	term loan first lien	$594,049	$594,049 103c	S+675 bp	Feb 7, 2028
W•••••• I••••••••• H••••••• L• L••• S••••••• T•••• & S••••••s	equity equity	Not disclosed	$570,203 97c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E••••• I•••• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$570,203 63c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E••••• H•••• H••••• C••• S••••••s	unstated lien unstated	Not disclosed	$548,438 98c
T•••• H••••••••• H•••••••• L•• H••••• C••• S••••••s	equity equity	$438,750	$548,438 98c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E••••• H•••• H••••• C••• T•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$544,419 104c
E•••••••• P• T••••••••• H••••••• L•• I••••••••• M•••••••• & S••••••• & C•••••••••	preferred equity equity	$417	$433,894 104c
T••• E••••••••• L•• H••••• C••• T•••••••••	preferred equity equity	$74,735	$424,492 106c
C•• P••••••• F•••• & M••••	preferred equity equity	$428	$418,929 98c
I••••••••• I••••••••• • n••••••••• • n••••••••• E••••• D•••• D••••••••• S•••••• S••••••s	unstated lien unstated	Not disclosed	$390,845 355c
A•• C•••••• C••••••• H•••••••• L•• D••••••••• S•••••• S••••••s	equity equity	$11,004	$390,845 355c
L••• S••••••••• C••••••• S••••••• C•• F••••••••• I••••••••• L••	equity equity	$366,638	$388,637 106c
M•••• S•• I••••••••• C••••••••• S••••••• • S••••••• W•••••• I••••••••• H••••••• L•	unstated lien unstated	Not disclosed	$343,862
M•••• S•• I••••••••• C••••••••• S••••••• • S••••••• W•••••• I••••••••• H••••••• L•	preferred equity equity	$337	$343,862 102c

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2023 to 2026reported
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