DFX Intelligence

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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $3.9B
Borrowers: 248
Mark on cost: 97.0¢
First lien: 94%

Schedule of investments (1,040)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$97.9M
on non-accrual, 5 borrowers
5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
$80M
newly on non-accrual
3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
26 below 80¢
$183M principal
26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
67 → 79
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
243 → 248
borrowers
Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show

Fair value

$3.9B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$3.9B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$4.0B

97c on cost, debt pieces

Unfunded

$402M

commitments not yet drawn

Positions

1,040

248 borrowers

First lien

94%

96% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

564

37 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$2.9B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$4.0B	248	97c	79	519 bp
Mar 31, 2026	$4.1B	243	98c	67	506 bp
Dec 31, 2025	$3.8B	246	98c	52	515 bp
Sep 30, 2025	$3.8B	230	98c	49	522 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$3.8B	231	99c	57	533 bp
Mar 31, 2025	$11B	224	99c	51	540 bp
Dec 31, 2024	$13B	228	99c	96	543 bp
Sep 30, 2024	$7.3B	215	99c	46	557 bp
Jun 30, 2024	$3.6B	207	99c	43	573 bp
Mar 31, 2024	$6.6B	191	99c	35	595 bp
Dec 31, 2023	$6.4B	184	99c	35	598 bp
Sep 30, 2023	$6.2B	179	99c	23	605 bp
Jun 30, 2023	$3.0B	169	98c	14	606 bp
Mar 31, 2023	$2.9B	167	98c	9	588 bp
Dec 31, 2022	$2.9B	162	98c	11	585 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked
New sponsor and lender pairJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

V•• C••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••
$66.8M 100c
G• A••••••••• I•• first lien term loan
26 BDCs hold it · matures May 25, 2028 · possible sponsor G•••••• C••••••
$61.6M 94c
F••••••••• R••• P••••••• C••• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Oct 29, 2030 · possible sponsor W•••••• P••••• L••
$54.2M 101c
W•••• I•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
21 BDCs hold it · matures Apr 30, 2030 · possible sponsor C••••••••• C•••••• P•••••••• L••
$51.0M 101c
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Jun 3, 2030
$50.4M 100c
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Oct 31, 2028 · possible sponsor G• P•••••••
$49.9M 98c
R•••••• S••••••• G••••• L•• first lien term loan
15 BDCs hold it · matures Jun 16, 2032
$49.6M 100c
S•••••••• L•• first lien term loan
2 BDCs hold it · matures Dec 9, 2026 · possible sponsor F•••••• I••••••••• P•••••••
$49.2M 71c
A••• P•• H•••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jan 4, 2028
$48.0M 56c
C•••••• I••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Aug 4, 2027
$47.0M 100c
G• D• C•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Mar 9, 2029
$45.8M 100c
S•••••• E••••••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Aug 5, 2028
$45.0M 98c

Schedule of investments at Jun 30, 2023

456 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate
M••••••• W••• H•••••••	unstated lien unstated	$87,000	$52,000 61c	S+650 bp
B•••••••• I•••	unstated lien unstated	$51,000	$50,000 98c	S+575 bp
E••••• L••• H••••••• C••••	unstated lien unstated	$37,000	$36,000 100c	S+525 bp
K•••••• I•••	unstated lien unstated	$52,000	$32,000 68c	S+825 bp PIK 2.50%
A•••••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$908	$31,000 124c
O•••••••• I•••••••• A•••••• L••	unstated lien unstated	$24,000	$23,000 100c	S+575 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$28,000	$18,000 69c	S+475 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••	term loan first lien	$15,000	$14,000 100c	S+650 bp
R•••••• I•••••••••	unstated lien unstated	$20,000	$9,000 82c	S+625 bp
E••••• L••• H••••••• C••••	unstated lien unstated	$10,000	$9,000 100c	S+525 bp
i••••• I•••	unstated lien unstated	$8,000	$7,000 100c	S+725 bp
P•••• B••••• I••	unstated lien unstated	$0	$0	S+650 bp
M•••••• I••••••••• C•	unstated lien unstated	$0	$0 0c	S+575 bp
R••••••• P•••• S••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	$0 0c	S+600 bp
G•••••• U• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	$0	S+650 bp
G••••• O••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	$0 0c	S+500 bp
i••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$1,000 100c	S+725 bp
G••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$1,000 50c	S+650 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$1,000 25c	S+525 bp
A•••••• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$1,000	S+575 bp
M•••••• I••••••••• C•	unstated lien unstated	$0	-$1,000 100c	S+575 bp
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••	unstated lien unstated	$52,000	-$2,000 -5c	S+500 bp
P•••• B••••• I••	unstated lien unstated	$0	-$2,000 17c	S+650 bp
R•••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$2,000 200c	S+575 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$2,000 100c	S+605 bp
S••••••• B•••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$4,000 200c	S+650 bp
E••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$4,000 57c	S+450 bp
A•••• U• F••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$4,000 80c	S+725 bp
A•••••• T••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$4,000 200c	S+550 bp
B•••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$4,000 80c	S+575 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$4,000 200c	S+475 bp
B••••••••• T••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$5,000 125c	S+525 bp
S••••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$5,000 100c	S+575 bp
G••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$5,000 167c	S+650 bp
E•••••••• T••••••••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$5,000 250c	S+575 bp
M•••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$8,000 200c	S+650 bp
S•••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$8,000 200c	S+650 bp
C•••• A••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$9,000 100c	S+675 bp
A••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$9,000 38c	S+725 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••	unstated lien unstated	$6,000	-$9,000	S+550 bp
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••	unstated lien unstated	$0	-$10,000 333c	S+500 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$10,000 48c	S+675 bp
3•• R••••• M••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$11,000 34c	S+475 bp
R••••••••• P•••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$11,000 220c	S+550 bp
T••• H•••••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$11,000 100c	S+575 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$12,000 171c	S+575 bp
M•••••• B••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$13,000 163c	S+575 bp
O•• P••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$13,000 433c	S+550 bp
C••••• U• 1• I•••	unstated lien unstated	$0	-$13,000 93c	S+575 bp
H••• S••••• B••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$14,000 52c	S+600 bp
S••••••• B•••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$16,000 84c	S+575 bp
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$16,000 100c	S+650 bp
M•• S•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$17,000 170c	S+550 bp
A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$19,000 271c	S+625 bp
F•• H••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$22,000 81c	S+525 bp
T•••• A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$22,000 440c	S+550 bp
U••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$22,000 129c	S+575 bp
L• A••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$24,000 126c	S+625 bp
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$24,000 400c	S+600 bp
C•••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$24,000 120c	S+750 bp
S••••• A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$24,000 100c	S+675 bp
S••••• A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$24,000 100c	S+675 bp
C••••• C•••••••• A•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$25,000 167c	S+625 bp
V•• C••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$25,000 147c	S+575 bp
G••••••• S•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$31,000 282c	S+550 bp
C•••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$32,000 246c	S+750 bp
A•••••• T••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$32,000 320c	S+550 bp
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••	unstated lien unstated	$0	-$34,000 567c	S+500 bp
S••••••• A••••••••• H••••••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$35,000 389c	S+575 bp
O••• I••••••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$35,000 438c	S+500 bp
T•• S•• L•••• L••	unstated lien unstated	$0	-$39,000 130c	S+550 bp
S••••••• B•••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$40,000 160c	S+575 bp
M••••••	unstated lien unstated	$0	-$41,000 164c	S+775 bp
R•••••• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$45,000 150c	S+650 bp
m••••• M•••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$48,000 320c	S+525 bp
A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$50,000 417c	S+650 bp PIK 2.50%
D••••	unstated lien unstated	$0	-$53,000 353c	S+575 bp
G••••• B•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$59,000 257c	S+525 bp
L• A••••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$59,000 246c	S+625 bp
S••••• B••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$66,000 244c	S+525 bp
A••••••• I••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$70,000 233c	S+650 bp
U••••• F••• T••••••••• I••••••••• H••••• I•• L••	unstated lien unstated	$0	-$73,000 183c	S+575 bp
G••••• B•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$74,000 255c	S+525 bp
W•••• I•••••••• A••••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$78,000 557c	S+575 bp
A•••• M••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$86,000 191c	S+500 bp
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$98,000 144c	S+550 bp
S••••••••• I•••	unstated lien unstated	$0	-$146,000 275c	S+650 bp
K•••••• S•••••••• E••••••••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$162,000 623c	S+600 bp
G•• A••••••••• C•••• ••• O••••••••	unstated lien unstated	$0	-$170,000 500c	S+500 bp
F••••••••• R••• P••••••• C••••	unstated lien unstated	$0	-$311,000 635c	S+625 bp
C••• C••••••••• H••••••• L••	unstated lien unstated	$0	-$327,000 399c	S+650 bp
S••••• S•••••• L••	term loan first lien	$0	-$335,000 472c	S+575 bp
B••••••••• T••••••••• I•••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
S••••••••• I•••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
P•••• B••••• I•••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
C•••• A••••••••• L••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
A••••••••• I•••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
A••• P•• H•••••••• I••• •••••••••	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed
E••••• L••• H••••••• C••••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
P•••••• S••••••• I•••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2020 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule: 0001193125-26-337915reported