DFX Intelligence
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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••
A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.
Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
- Fair value
- $3.9B
- Borrowers
- 248
- Mark on cost
- 97.0¢
- First lien
- 94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
As of · the latest schedule of investments read for this BDC
What matters now
- $97.9Mon non-accrual, 5 borrowers
5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• → - $80Mnewly on non-accrual
3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
- 26 below 80¢$183M principal
26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026 - 67 → 79loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
- 243 → 248borrowers
Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332ShowHide
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2026 | $4.0B | 248 | 97c | 79 | 519 bp |
| Mar 31, 2026 | $4.1B | 243 | 98c | 67 | 506 bp |
| Dec 31, 2025 | $3.8B | 246 | 98c | 52 | 515 bp |
| Sep 30, 2025 | $3.8B | 230 | 98c | 49 | 522 bp |
All 15 quartersShow fewer
| Quarter | Fair value | Borrowers | On cost | PIK pos. | Avg spread |
|---|---|---|---|---|---|
| Jun 30, 2025 | $3.8B | 231 | 99c | 57 | 533 bp |
| Mar 31, 2025 | $11B | 224 | 99c | 51 | 540 bp |
| Dec 31, 2024 | $13B | 228 | 99c | 96 | 543 bp |
| Sep 30, 2024 | $7.3B | 215 | 99c | 46 | 557 bp |
| Jun 30, 2024 | $3.6B | 207 | 99c | 43 | 573 bp |
| Mar 31, 2024 | $6.6B | 191 | 99c | 35 | 595 bp |
| Dec 31, 2023 | $6.4B | 184 | 99c | 35 | 598 bp |
| Sep 30, 2023 | $6.2B | 179 | 99c | 23 | 605 bp |
| Jun 30, 2023 | $3.0B | 169 | 98c | 14 | 606 bp |
| Mar 31, 2023 | $2.9B | 167 | 98c | 9 | 588 bp |
| Dec 31, 2022 | $2.9B | 162 | 98c | 11 | 585 bp |
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
Full timeline · 20 eventsShow fewer
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Placed on non-accrualJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- Repeat sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
- New sponsor and lender pairJun 30, 2026
Largest facilities held, with co-lenders
- V•• C••••••••• L•• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••$66.8M 100c
- G• A••••••••• I•• first lien term loan26 BDCs hold it · matures May 25, 2028 · possible sponsor G•••••• C••••••$61.6M 94c
- F••••••••• R••• P••••••• C••• first lien term loan13 BDCs hold it · matures Oct 29, 2030 · possible sponsor W•••••• P••••• L••$54.2M 101c
- W•••• I•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan21 BDCs hold it · matures Apr 30, 2030 · possible sponsor C••••••••• C•••••• P•••••••• L••$51.0M 101c
- P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan14 BDCs hold it · matures Jun 3, 2030$50.4M 100c
- P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L•• first lien term loan14 BDCs hold it · matures Oct 31, 2028 · possible sponsor G• P•••••••$49.9M 98c
- R•••••• S••••••• G••••• L•• first lien term loan15 BDCs hold it · matures Jun 16, 2032$49.6M 100c
- S•••••••• L•• first lien term loan2 BDCs hold it · matures Dec 9, 2026 · possible sponsor F•••••• I••••••••• P•••••••$49.2M 71c
- A••• P•• H•••••••• I•• first lien term loan3 BDCs hold it · matures Jan 4, 2028$48.0M 56c
- C•••••• I••••••••• I•• first lien term loan9 BDCs hold it · matures Aug 4, 2027$47.0M 100c
- G• D• C•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan6 BDCs hold it · matures Mar 9, 2029$45.8M 100c
- S•••••• E••••••••• L•• first lien term loan10 BDCs hold it · matures Aug 5, 2028$45.0M 98c
Schedule of investments at Dec 31, 2024
1,854 positions
| Borrower | Instrument | Principal | Fair value | Rate | Maturity |
|---|---|---|---|---|---|
| S•••••• I••• Financial S••••••s | term loan first lien | $107,000 | $107,000 103c | SOFR+575 bp | Feb 16, 2029 |
| V•••••• P••••••••• L•• IT S••••••s | term loan first lien | $146,000 | $101,000 102c | SOFR+475 bp | Aug 15, 2031 |
| V•••••• P••••••••• L•• IT S••••••s | term loan first lien | $146,000 | $101,000 102c | SOFR+475 bp | Aug 15, 2031 |
| V•••••• P••••••••• L•• | term loan first lien | $146,000 | $101,000 102c | S+475 bp | |
| K••• A••••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $122,000 | $90,000 74c | Prime+425 bp | Dec 22, 2027 |
| K••• A••••••••• I••• | term loan first lien | $122,000 | $90,000 74c | S+425 bp | |
| K••• A••••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $122,000 | $90,000 74c | Prime+425 bp | Dec 22, 2027 |
| R•• O•••• L•• Financial S••••••s | term loan first lien | $90,000 | $88,000 102c | SOFR+350 bp | Apr 4, 2029 |
| R•• O•••• L•• | term loan first lien | $90,000 | $88,000 102c | S+350 bp | |
| L•• C•• W••• D••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $83,000 67c | ||
| L•• C•• W••• | equity equity | Not disclosed | $83,000 67c | ||
| B• P••••••••• L•• R••••• | equity equity | Not disclosed | $83,000 111c | ||
| B• P••••••••• L•• R••••• C••••••••• & P•••••••• | equity equity | Not disclosed | $83,000 111c | ||
| L•• C•• W••• D••••••••• C••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $83,000 67c | ||
| M••••••• W••• H••••••• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $87,000 | $72,000 85c | SOFR+650 bp | Jul 14, 2028 |
| M••••••• W••• H••••••• | term loan first lien | $87,000 | $72,000 85c | S+650 bp | |
| S•••••• E••••••••• L•• A••••••••• C••••••••• | term loan first lien | $113,000 | $68,000 66c | SOFR+550 bp | Aug 5, 2028 |
| S•••••• E••••••••• L•• A••••••••• C••••••••• | term loan first lien | $113,000 | $68,000 66c | SOFR+550 bp | Aug 5, 2028 |
| S•••••• E••••••••• L•• | term loan first lien | $113,000 | $68,000 66c | S+550 bp | |
| R•••••• I••••••••• | term loan first lien | $75,000 | $68,000 100c | S+625 bp | |
| R•••••• I••••••••• Air F•••••• & L•••••••• | term loan first lien | $75,000 | $68,000 100c | SOFR+625 bp | Dec 29, 2028 |
| S••••• B••••• L•• | term loan first lien | $62,000 | $61,000 100c | S+475 bp | |
| S••••• B••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $62,000 | $61,000 100c | SOFR+475 bp | Sep 9, 2027 |
| A•••••••• H•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $54,000 216c | ||
| A•••••••• H•••••••• L•• | equity equity | Not disclosed | $54,000 216c | ||
| A•••••••• H•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $54,000 216c | ||
| C••••• U• 1• I••• | term loan first lien | $88,000 | $52,000 72c | S+500 bp | |
| S••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $65,000 | $52,000 95c | SOFR+375 bp | Sep 9, 2027 |
| S••••• | term loan first lien | $65,000 | $52,000 95c | S+375 bp | |
| C••••• U• 1• I••• P••••••••• | term loan first lien | $88,000 | $52,000 72c | SOFR+500 bp | May 25, 2029 |
| S••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $65,000 | $52,000 95c | Prime+375 bp | Sep 9, 2027 |
| C••••• U• 1• I••• P••••••••• | term loan first lien | $88,000 | $52,000 72c | SOFR+500 bp | May 25, 2029 |
| B•••••••• H•••••••• L•• D••••••••• | term loan first lien | $50,000 | $50,000 106c | SOFR+500 bp | Oct 31, 2029 |
| B•••••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $50,000 | $50,000 106c | S+500 bp | |
| R•••••••• I••• | term loan first lien | $51,000 | $47,000 92c | S+575 bp | |
| R•••••••• I••• S••••••• | term loan first lien | $51,000 | $47,000 92c | SOFR+575 bp | Apr 15, 2027 |
| A•• G•••• H•••••••• I••• | term loan first lien | $40,000 | $40,000 154c | S+475 bp | |
| A•• G•••• H•••••••• I••• M••••••••• | term loan first lien | $40,000 | $40,000 154c | SOFR+475 bp | Dec 23, 2030 |
| I•••••••• M•••••• S•••••• I••••••••• | term loan first lien | $34,000 | $33,000 100c | S+650 bp | |
| I•••••••• M•••••• S•••••• I••••••••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $34,000 | $33,000 100c | SOFR+650 bp | Aug 21, 2026 |
| G• A••••••••• I••• S••••••• | term loan first lien | $15,000 | $15,000 107c | SOFR+525 bp | May 25, 2028 |
| G• A••••••••• I••• | term loan first lien | $15,000 | $15,000 107c | S+525 bp | |
| A•••••• T••••••••• L•• | term loan first lien | $12,000 | $12,000 109c | S+500 bp | |
| A•••••• T••••••••• L•• S••••••• | term loan first lien | $12,000 | $12,000 109c | SOFR+500 bp | Mar 9, 2028 |
| F•• I••••••••• H•••••• L•• | term loan first lien | $11,000 | $11,000 100c | S+675 bp PIK 5.75% | |
| F•• I••••••••• H•••••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $11,000 | $11,000 100c | SOFR+675 bp PIK 5.75% | Mar 5, 2027 |
| i••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $9,000 | $9,000 100c | SOFR+575 bp | Aug 18, 2028 |
| i••••• I••• | term loan first lien | $9,000 | $9,000 100c | S+575 bp | |
| i••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $9,000 | $9,000 100c | SOFR+575 bp | Aug 18, 2028 |
| V••••••••• L•• P••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $6,000 120c | ||
| V••••••••• L•• | equity equity | Not disclosed | $6,000 120c | ||
| V••••••••• L•• P••••••••• S••••••s | equity equity | Not disclosed | $6,000 120c | ||
| M•• S•••••••• L•• | term loan first lien | $4,000 | $4,000 133c | S+475 bp | |
| M•• S•••••••• L•• Real Estate Management & D••••••••• | term loan first lien | $4,000 | $4,000 133c | SOFR+475 bp | Feb 10, 2027 |
| S•••• M••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan second lien | $4.9M | $0 | Mar 12, 2036 | |
| T•••••• T••••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Aug 20, 2031 |
| E•••••••• S••••••• H•••••• C••••••••• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Jun 17, 2030 |
| E•••••••• S••••••• H•••••• C••••••••• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Jun 17, 2030 |
| G•••••• U• H•••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 | SOFR+475 bp | Sep 22, 2028 |
| I•••••• 3••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Oct 2, 2028 |
| A••••• D••• H•••••••• I••• ••••••••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+625 bp | Mar 10, 2027 |
| G•• M••••• S••• L•• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+600 bp | Oct 2, 2029 |
| 4•••••• S••••••••• L•• D••••••••• | equity equity | Not disclosed | $0 | ||
| L• A••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Feb 1, 2029 |
| E•••••••• S••••••• H•••••• C••••••••• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Jun 17, 2031 |
| P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Jun 1, 2029 |
| F••••••••• R••• P••••••• C•••• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+525 bp | Oct 29, 2029 |
| H••• S••••• B••••• I••• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+525 bp | Apr 16, 2027 |
| P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+550 bp | Nov 1, 2027 |
| B•••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Oct 1, 2029 |
| F•••••••• O••••••••• L•• S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+825 bp | Nov 27, 2029 |
| M•••••• I••••••••• C• A•••••••• & D•••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Sep 14, 2029 |
| I••• B••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+625 bp | Oct 2, 2029 |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Dec 10, 2026 |
| I•••••• 3••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Oct 2, 2028 |
| C••• L••••••• H•••••••• I••• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Aug 27, 2031 |
| T•••••• T••••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Aug 20, 2031 |
| S••••••• H•••••••• L•• C••••••••• & E••••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+450 bp | Aug 29, 2031 |
| E•••••• B••••• I••• D••••••••• C••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Sep 6, 2031 |
| H•••••••• V••••••••• P•••••••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Dec 10, 2026 |
| P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I••• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Jun 1, 2029 |
| L••••••••• B••••• I••• H••••• C••• T••••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Feb 3, 2027 |
| M•••• N• I••• L••• S••••••• T•••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Jun 27, 2031 |
| A••••• P•••••• S•••••••• L•• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+450 bp | Aug 11, 2031 |
| C••• C••••••••• H••••••• L•• S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+550 bp | Jun 9, 2027 |
| G• A••••••••• I••• S••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+525 bp | May 25, 2028 |
| C••••••• I••••••••• C•••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+475 bp | |
| H••••• S•••••• P•••••••• L•• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | |
| M•••••• I••••••••• C• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | |
| R••••••••• M••••••• G••••••••• L•• | equity equity | Not disclosed | $0 | ||
| S••••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+450 bp | |
| I•••••• 3••• L•• H••••• C••• P•••••••• & S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Oct 2, 2028 |
| A•••••••• H•••••••• L•• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+500 bp | |
| R••••••••• I••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+525 bp | |
| R••••••••• I••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+525 bp | |
| I•••••• M••• L•• I•••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+525 bp | Nov 30, 2029 |
| C•••• I••••••••• L•• M•••••••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+475 bp | Oct 30, 2028 |
| B•••••••• I••• P••••••••• S••••••s | term loan first lien | $0 | $0 0c | SOFR+500 bp | Oct 1, 2029 |
| F••••••••• R••• P••••••• C•••• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+525 bp | |
| F•••••••• O••••••••• L•• | term loan first lien | $0 | $0 0c | S+825 bp |
Registration
- Fiscal year end
- 1231reported
- Incorporated
- DEreported
- On the SEC BDC report
- 2020 to 2026reported
- Filings listed
- 19reported10-Q and 10-K since 2022
- Former names
- M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
- Latest schedule
- 0001193125-26-337915reported