DFX Intelligence

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B•••••••• D••••• L•••••• C••••

Business development companymanaged by B•••••••• C•••••• I••••••••• A•••••••• L••Non-traded· SANTA MONICA, CA

A non-traded business development company, managed by B•••••••• C•••••• I••••••••• A•••••••• L••, holding $191M across 100 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $191M
Borrowers: 100
Mark on cost: 93.2¢
First lien: 96%

Schedule of investments (263)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$12M
on non-accrual, 7 borrowers
7 borrowers on non-accrual, $12M principal; the largest is Z••••••• I••••••••• ($3.4M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen Z••••••• I••••••••• →
22 below 80¢
$13.5M principal
22 positions across 16 borrowers marked below 80¢ on cost, $13.5M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
94.5¢ → 93.2¢
book mark on cost
Marked its book down from 94.5¢ to 93.2¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · The whole portfolio was marked down; net asset value follows.
Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
$243M → $191M
fair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 21% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · The book is shrinking.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1834543 · file 814-01378Show

Fair value

$191M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$207M

debt pieces, the filer's figure

Cost

$207M

93c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

263

100 borrowers

First lien

96%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

200

16 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$191M as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$1.5B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$191M	100	93c	40	527 bp
Mar 31, 2026	$202M	104	94c	40	538 bp
Dec 31, 2025	$210M	107	95c	0	543 bp
Sep 30, 2025	$231M	116	96c	45	562 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$243M	120	94c	48	568 bp
Mar 31, 2025	$1.2B	131	92c	63	567 bp
Dec 31, 2024	$2.3B	132	94c	128	597 bp
Sep 30, 2024	$1.3B	132	95c	43	595 bp
Jun 30, 2024	$1.3B	120	95c	37	630 bp
Mar 31, 2024	$1.3B	130	97c	30	628 bp
Dec 31, 2023	$2.2B	134	97c	64	614 bp
Sep 30, 2023	$1.3B	125	98c	32	632 bp
Jun 30, 2023	$1.2B	110	n/a	28	636 bp
Mar 31, 2023	$894M	111	n/a	26	627 bp
Dec 31, 2022	$1.5B	106	97c	23	627 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
PIK interest increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••• T••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Apr 8, 2027
$5.0M 100c
i••••• I•• first lien term loan
27 BDCs hold it · matures Aug 31, 2028
$4.7M 92c
O••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jun 11, 2029
$4.5M 99c
J••••••••• U••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 13, 2028
$4.4M 89c
H•••• I••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Sep 30, 2030
$4.2M 99c
S••••••• H••••••• C••••••••• first lien term loan
11 BDCs hold it · matures May 14, 2031
$4.1M 100c
E••••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Aug 29, 2029
$4.1M 94c
B•••••• H••••••• L•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Sep 12, 2029
$4.1M 102c
F••••• H•••••• C••• first lien term loan
5 BDCs hold it · matures Sep 15, 2029
$4.1M 89c
C•••••••• B•••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Apr 15, 2031
$4.1M 100c
P•• P••••• H•••••••• L•• first lien term loan
15 BDCs hold it · matures Jan 31, 2031
$3.9M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$3.9M 91c

Schedule of investments at Sep 30, 2025

299 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
D•••••• H•••••••• I•• ••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$50,963	$24,737 97c	SOFR+613 bp	Aug 27, 2030
A••••••• A•• Q••••••• I••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$80,808	$15,677 106c	SOFR+575 bp	Oct 24, 2029
N•• J•••••••• P•••••• L•• ••••• P•••• B••••••••	equity equity	Not disclosed	$12,336
L••••••••• P••••• H•••••••• I•• ••••••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$28,819	$10,310 98c	SOFR+475 bp	Dec 20, 2031
D•••••• H•••••••• I•• ••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$89,724	$9,511 94c	SOFR+613 bp	Aug 27, 2030
O•• P••••••••• I••• ••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	$86,669	$5,778 118c	SOFR+450 bp	Apr 28, 2028
F••••••• F•••••••• G••••• L•• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$38,277	$4,593 107c	SOFR+540 bp	Sep 1, 2027
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$1,998		Feb 11, 2031
T•••• H••• I••••••••• L•• •••••••• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan first lien	$139,535	$1,395 -64c	SOFR+475 bp	May 31, 2030
G••• O••••• I••••••••• I••• S•••••••	warrants equity	Not disclosed	$224		May 6, 2032
I••••••• C••••••• H••••••• L•• •••••• D••••••••• C••••••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$31
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$9		Aug 17, 2031
I••••••• C••••••• H••••••• L•• •••••• D••••••••• C••••••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$7
S•••••• G•••••• G••• • C•• K• •••••••• D••••••••• C••••••• Services	equity equity	Not disclosed	$1 0c
P••••••••• I••• I••••••• S••••••• & Services	equity equity	Not disclosed	$1 0c
H•••••••• B••••• I••• ••••••• C••••••••• & E•••••••••	equity equity	Not disclosed	$0
L• A••••• H•••••••• L•• •••••••• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$123,523	$0 0c	SOFR+475 bp	Feb 1, 2029
C•••••••• P••••• L•• •••••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$433,698	$0 0c	SOFR+500 bp	Apr 15, 2031
T•••• H••• I••••••••• L•• •••••••• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$116,279	$0 0c	SOFR+575 bp	May 31, 2030
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L•• I••••••••	revolver lien unstated	$2.8M	$0 0c	SOFR+500 bp	Aug 25, 2028
A••••• C••••••••• L••• S••••••• T•••• & Services	revolver lien unstated	$128,322	$0 0c	SOFR+715 bp	Dec 21, 2028
B•••••• H••••••• L•• ••••••• S•••••••	revolver lien unstated	$405,340	$0 0c	SOFR+625 bp	Sep 12, 2029
A•••• A••••••••• C•••• ••••••••• I••••••• S••••••• & Services	term loan second lien	$2.9M	$0 0c	Prime+988 bp	Oct 25, 2029
S••• I••••••••• L• •••••• C••••••••• I••••••• S••••••• & Services	warrants equity	Not disclosed	$0		Mar 6, 2033
K•• D••••• H•••••••• L•• M••••	revolver lien unstated	$74,263	$0 0c	SOFR+490 bp	Oct 1, 2029
H••••••• A••••••••• L•• ••••••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$96,774	$0 0c	SOFR+525 bp	Jan 16, 2030
S••••••••• M•••• H••••••• L•• M••••	equity equity	Not disclosed	$0 0c
H•••••••• B••••• I••• ••••••• C••••••••• & E•••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$0
A•••••••• P••••••• L•• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$455,159	$0 0c	SOFR+525 bp	Nov 15, 2031
H••••••• A••••••••• L•• ••••••••• P••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$161,290	$0 0c	SOFR+525 bp	Jan 16, 2030
Z•••••• I••• S•••••••	revolver lien unstated	$302,992	$0 0c	SOFR+500 bp	Nov 22, 2028
A•••••• H•••••• L•• ••••••••• H••••• C••• T•••••••••	revolver lien unstated	$76,086	$0 0c	SOFR+490 bp	May 6, 2027
4•••••• I••••••••• H•••••••• I••• P•••• and F••••• P•••••••	equity equity	Not disclosed	$0
R••••• M••••••••• G••••• L•• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$17,241	$0 0c	SOFR+500 bp	Dec 5, 2030
P••••••••• I••• I••••••• S••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$86,293	$0	SOFR+300 bp PIK 1.50%	Aug 22, 2029
I••••••• C••••••• H••••••• L•• •••••• D••••••••• C••••••• Services	equity equity	Not disclosed	$0
S•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$244,757	-$11 1c	SOFR+475 bp	Feb 18, 2029
L••••••••• P••••• H•••••••• I•• ••••••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$11,538	-$173 135c	SOFR+500 bp	Dec 20, 2031
C•••••••• M••••• S•• D••• L•• •••• S••••••• Real Estate Management & D•••••••••	revolver lien unstated	$214,286	-$383 9c	SOFR+525 bp	Jan 18, 2030
D•••••• H•••••••• I•• ••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	$35,889	-$502 114c	SOFR+613 bp	Aug 27, 2030
C••••••• B••••• I••• ••• R••••• IT Services	revolver lien unstated	$369,286	-$739 11c	SOFR+675 bp	Nov 8, 2030
G•• A••••• A••••••••• C••• ••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$430,157	-$860 15c	SOFR+500 bp	Mar 10, 2031
T•••••• P••••••••• I••• •••••• S••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	$204,439	-$1,132 87c	SOFR+565 bp	Jun 30, 2027
E•• P••••• H••••••• I••• ••• D••••••••• C•••• I••••••••	revolver lien unstated	$116,886	-$1,169 104c	SOFR+500 bp	Jul 1, 2032
L••••••••• I•• S•••••••	revolver lien unstated	$101,496	-$1,172 105c	SOFR+550 bp	Nov 19, 2031
I•••••••• B••••• I••• IT Services	revolver lien unstated	$111,111	-$1,333 60c	SOFR+600 bp	Jun 3, 2030
F••••••• I•• S•••••••	revolver lien unstated	$198,790	-$1,590 107c	SOFR+675 bp	Jul 13, 2027
C•••••••• L•• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	$218,129	-$1,611 110c	SOFR+550 bp	Aug 24, 2030
M•• P••••• C••••••••• H••••• C••• T•••••••••	revolver lien unstated	$223,044	-$1,784 56c	SOFR+475 bp	Jun 9, 2032
M•• P••••• C••••••••• H••••• C••• T•••••••••	delayed draw term loan first lien	$223,044	-$1,784 56c	SOFR+450 bp	Jun 9, 2032
I•••••••• B••••• I••• IT Services	delayed draw term loan first lien	$166,667	-$2,000 120c	SOFR+600 bp	Jun 3, 2030
A••••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$538,525	-$2,042 38c	SOFR+625 bp	Jun 27, 2029
E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L•• •••••••• D••••••••• C••••••• Services	revolver lien unstated	$167,278	-$2,676 173c	SOFR+625 bp	Apr 10, 2031
B•••••••• B•••• I••• •••••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$300,649	-$2,706 94c	SOFR+525 bp	Jun 30, 2031
S••••••••• C••••••••• L•• H•••••, R••••••••• & L••••••	revolver lien unstated	$247,419	-$2,969 86c	SOFR+500 bp	May 16, 2030
E•• P••••• H••••••• I••• ••• D••••••••• C•••• I••••••••	delayed draw term loan first lien	$350,658	-$3,507 208c	SOFR+500 bp	Jul 1, 2032
I••••••• a•• C•••••• R••••• S••••••• L••	revolver lien unstated	$356,765	-$3,568 101c	SOFR+500 bp	Sep 2, 2032
J• A••••••••• L•• •• P••••••••• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$376,986	-$3,770 53c	SOFR+575 bp	Jun 18, 2030
G•••••• B•••• I••• E••••••••• E••••••••	revolver lien unstated	$401,480	-$4,015 103c	SOFR+500 bp	Jul 31, 2031
G•••••• B•••• I••• E••••••••• E••••••••	delayed draw term loan first lien	$401,480	-$4,015 206c	SOFR+500 bp	Jul 31, 2031
S••••••••• C••••••••• L•• H•••••, R••••••••• & L••••••	delayed draw term loan first lien	$371,129	-$4,454 85c	SOFR+500 bp	May 16, 2031
F••••• H•••••• C•••• ••••••••• D••••••••• C••••••• Services	revolver lien unstated	$340,879	-$4,989 161c	Prime+625 bp	Sep 15, 2027
M•••••• L•••• H•••••••• I••• IT Services	revolver lien unstated	$82,677	-$5,126 455c	SOFR+473 bp PIK 2.37%	Dec 30, 2027
P••••••••• I•• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$395,397	-$5,219 107c	SOFR+525 bp	Aug 28, 2030
D•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$552,770	-$5,528	SOFR+525 bp	Jun 30, 2030
P•• P••••• H•••••••• L••	revolver lien unstated	$564,581	-$5,583 49c	SOFR+550 bp	Jan 31, 2031
J• A••••••••• L•• •• P••••••••• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan first lien	$609,461	-$6,095 71c	SOFR+575 bp	Jun 18, 2030
A•••••••• S••••••••• I••• D••••••••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$228,561	-$7,543 494c	SOFR+525 bp	Mar 15, 2030
C•••••••• L•• I••••••• S••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	$1.1M	-$8,207 79c	SOFR+550 bp	Aug 24, 2030
H•••• I••••••••• I••• ••••••• ••••••• S•••••••	revolver lien unstated	$531,371	-$8,502 128c	SOFR+288 bp PIK 3.38%	Sep 26, 2030
Z••••••• I••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	$222,222	-$9,778 590c	SOFR+210 bp PIK 5.00%	Dec 21, 2027
S•••••• P•••••• L•• •••• L••••• IT Services	revolver lien unstated	$388,509	-$12,432 192c	SOFR+650 bp	May 12, 2030
D•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$1.5M	-$15,056 105c	SOFR+525 bp	Jun 30, 2030
S•••• B••••• L•• ••••••••• E••••••••• E••••••••	delayed draw term loan first lien	$224,138	-$17,483 601c	SOFR+525 bp	Oct 15, 2031
F••••••• C••••••• L•• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$1.8M	-$21,921	SOFR+550 bp	Jun 30, 2029
J• I••••••••• B• L•• ••••• P••••• B••••••• L••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
H•••••••• B••••• I•••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
V••••• H••••••• 2• S•• r•• ••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
I••••••• C••••••• H••••••• L•• ••••••• S••••• A••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
4•••••• I••••••••• H•••••••• I••• •••••• A•••••••••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
P••••••••• I•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K•••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
I•••• P••••• H••••••• L••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
S••••••••• M•••• L•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
I••••••• C••••••• H••••••• L•• ••••••• S••••• A•	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
S•••••• G•••••• G••• • C•• K• ••••••••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
M••••• T••••••••• I•••• a• D••••••• c••••••••• p•••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
I••••••• C••••••• H••••••• L•• ••••••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
H•••••••• B••••• I•••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
Z••••••• I••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed	S+210 bp	Dec 21, 2027
G••• O••••• I••••••••• I•••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K•••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
Z••••••• I••••••••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+210 bp	Dec 21, 2027
Z••••••• I••••••••• S•••••••	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+210 bp	Dec 21, 2027
J••••••••• U••• I••• •••••• K•••••••• F•	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K•••••••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
H•••••••• B••••• I•••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
S••• I••••••••• L• •••••• C•••••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
J••••••••• U••• I••• •••••• K•••••••• F•	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2024 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule: 0001193125-26-337958reported