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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Sep 30, 2023
480 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
L••••••••• S•••••••• L••term loan first lien$249,000$199,000
87c
S+650 bp
PIK 2.17%
O•••••••• I•••••••• A•••••• L••unstated lien unstated$176,000$171,000
99c
S+575 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$265,000$170,000
67c
S+575 bp
C•••• I••••••••• L••unstated lien unstated$177,000$166,000
100c
S+525 bp
S•••••unstated lien unstated$172,000$141,000
90c
S+425 bp
F•••••• I••••••••• H••••••• I• C•••• •••••••• L•••• F•••••subordinated debt unsecured or subordinated$1.5M$125,000
8c
PIK 16.25%
R•••••• I•••••••••unstated lien unstated$130,000$122,000
100c
S+625 bp
T••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$149,000$108,000
80c
S+575 bp
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••unstated lien unstated$108,000$99,000
95c
S+500 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$99,000$94,000
98c
S+600 bp
L•• C•• W•••unstated lien unstated$123$88,000
72c
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$88,000$77,000
95c
S+575 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstated$76,000$76,000
103c
S+550 bp
K••• A••••••••• I••unstated lien unstated$98,000$76,000
100c
S+625 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$78,000$76,000
101c
S+575 bp
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$87,000$71,000
84c
S+650 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$67,000$65,000
98c
S+425 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstated$64,000$63,000
109c
S+550 bp
A•• G•••• H•••••••• I••unstated lien unstated$79,000$62,000
100c
S+550 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$73,000$61,000
92c
S+575 bp
G••••••••• L••unstated lien unstated$56,000$54,000
102c
S+650 bp
B•••••••• I•••unstated lien unstated$51,000$50,000
100c
S+575 bp
K•••••• I•••unstated lien unstated$52,000$45,000
96c
S+625 bp
PIK 2.50%
E••••• L••• H••••••• C••••unstated lien unstated$37,000$36,000
100c
S+525 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$908$33,000
132c
M•••••• I••••••••• C•unstated lien unstated$31,000$31,000
103c
S+575 bp
E••••• L••• H••••••• C••••unstated lien unstated$30,000$29,000
100c
S+525 bp
O•••••••• I•••••••• A•••••• L••unstated lien unstated$26,000$26,000
100c
S+575 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$24,000$22,000
96c
S+650 bp
R•••••• I•••••••••unstated lien unstated$20,000$14,000
117c
S+625 bp
i••••• I•••unstated lien unstated$8,000$8,000
114c
S+675 bp
R•••••••• I•••unstated lien unstated$9,000$7,000
88c
S+575 bp
A••••••• I•••unstated lien unstated$0$0
0c
S+725 bp
G•••••• U• H•••••••• I•••unstated lien unstated$0$0S+650 bp
M•••••• I••••••••• C•unstated lien unstated$0$0
0c
S+575 bp
i••••• I•••unstated lien unstated$0$0
0c
S+675 bp
P•••• B••••• I•••unstated lien unstated$0$0
0c
S+650 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$0$0
0c
S+675 bp
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0$0
0c
S+450 bp
R••••••• P•••• S••••••• I•••unstated lien unstated$0$0
0c
S+600 bp
H••• S••••• B••••• I•••unstated lien unstated$0$0
0c
S+600 bp
P•••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$0$0S+650 bp
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0$0
0c
S+450 bp
G••••• O••••••••• L••unstated lien unstated$0$0
0c
S+475 bp
3•• R••••• M••••••• L••unstated lien unstated$0$0
0c
S+475 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$0-$1,000
50c
S+650 bp
A•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$0-$1,000S+525 bp
B••••••••• T••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$1,000
25c
S+500 bp
G••••••••• L••unstated lien unstated$0-$1,000
50c
S+650 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$0-$1,000
33c
S+525 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$0-$2,000
50c
S+525 bp
A•••• U• F••••• I•••unstated lien unstated$0-$2,000
40c
S+725 bp
S••••••• B•••••• L••unstated lien unstated$0-$2,000
100c
S+650 bp
E•••••••• T••••••••• C••••unstated lien unstated$0-$2,000
100c
S+575 bp
A•••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$0-$3,000
150c
S+550 bp
R••••••••• P•••••• L••unstated lien unstated$0-$3,000
60c
S+550 bp
B•••••••• I•••unstated lien unstated$0-$3,000
75c
S+575 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••unstated lien unstated$0-$3,000
8c
S+550 bp
M•••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0-$4,000
133c
S+650 bp
S••••••• B•••• C••••unstated lien unstated$0-$4,000
22c
S+575 bp
S••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0-$4,000
100c
S+575 bp
S•••••• I•••unstated lien unstated$0-$5,000
125c
S+650 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$0-$6,000
300c
S+475 bp
G• A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$6,000
40c
S+575 bp
G• W•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$0-$6,000
100c
S+600 bp
C•••• A••••••••• L••unstated lien unstated$0-$6,000
75c
S+675 bp
PIK 2.75%
V•• C••••••••• L••unstated lien unstated$0-$7,000
44c
S+550 bp
M•••••• B••••• I•••unstated lien unstated$0-$8,000
114c
S+575 bp
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••unstated lien unstated$0-$8,000
267c
S+500 bp
O•• P••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$9,000
300c
S+550 bp
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$0-$9,000
60c
S+650 bp
S••••••• B•••• C••••unstated lien unstated$0-$11,000
46c
S+575 bp
R•• A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$11,000
100c
S+600 bp
C•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0-$12,000
63c
S+750 bp
A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$13,000
186c
S+625 bp
L• A••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0-$15,000
83c
S+625 bp
S••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$15,000
65c
S+675 bp
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$0-$15,000
250c
S+600 bp
R•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$0-$15,000
52c
S+650 bp
C•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$0-$16,000
133c
S+750 bp
M•• S•••••••• L••unstated lien unstated$0-$18,000
200c
S+550 bp
H••••••••• I•••••••• A•••••• I•••unstated lien unstated$0-$18,000
100c
S+550 bp
T•••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$19,000
380c
S+575 bp
F•• H••••••• I•••unstated lien unstated$0-$22,000
88c
S+525 bp
U••••••• I•••unstated lien unstated$0-$22,000
138c
S+625 bp
T•• S•• L•••• L••unstated lien unstated$0-$22,000
79c
S+550 bp
S••••••• A••••••••• H••••••• C••••unstated lien unstated$0-$23,000
288c
S+575 bp
M••••••unstated lien unstated$0-$23,000
100c
S+738 bp
T••• H•••••• C••••unstated lien unstated$0-$26,000
260c
S+575 bp
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••unstated lien unstated$0-$26,000
433c
S+500 bp
A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$28,000
233c
S+650 bp
PIK 2.50%
H••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$0-$28,000
100c
S+600 bp
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$30,000
375c
S+500 bp
S••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$0-$31,000
135c
S+675 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstated$0-$31,000
221c
S+525 bp
E••••••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$0-$40,000
100c
S+650 bp
D••••unstated lien unstated$0-$45,000
300c
S+575 bp
A••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$0-$52,000
186c
S+600 bp
P•••••• G••••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$0-$61,000
94c
S+575 bp
A•••• M••••• I•••unstated lien unstated$0-$62,000
151c
S+775 bp
PIK 6.75%
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported