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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Mar 31, 2025
847 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
K••• A••••••••• I•••term loan first lien$1.0M$1.0M
100c
S+800 bp
T•• S•• L•••• L••term loan first lien$1.0M$1.0M
101c
S+525 bp
F•••••••• A••••••••• C•term loan first lien$1.1M$999,000
95c
S+525 bp
M•• I••••••••• H•••••••• L••term loan first lien$1.0M$984,000
100c
S+600 bp
V••••• M•••• H•••••••• L••term loan first lien$983,000$983,000
102c
S+475 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••preferred equity equityNot disclosed$972,000
71c
S+1225 bp
T•••••• T••••••••• L••term loan first lien$890,000$890,000
102c
S+475 bp
C••• L••••••• H•••••••• I•••term loan first lien$856,000$856,000
102c
S+500 bp
S•••• M••••• L••term loan second lien$1.7M$831,000
99c
T•••••••• I•••term loan first lien$837,000$819,000
103c
S+550 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$815,000$814,000
102c
S+525 bp
L••••••••• I•••term loan first lien$819,000$808,000
100c
S+500 bp
G••••••• S•••••••• L••term loan first lien$794,000$794,000
105c
S+475 bp
R••••• D••• S••••••••equity equityNot disclosed$750,000
121c
G•••••• U• H•••••••• I•••term loan first lien$744,000$744,000
101c
S+475 bp
G••••• B•••••••• L••term loan first lien$724,000$724,000
103c
S+450 bp
P•••• B••••• I•••term loan first lien$727,000$717,000
99c
S+600 bp
R•••• T•••• U• B••••• I•••term loan first lien$744,000$712,000
101c
S+450 bp
A•••••••• P•••••••• L••term loan first lien$730,000$710,000
100c
S+525 bp
U••••••• I•••term loan first lien$750,000$694,000
95c
S+500 bp
L••••••••• L••term loan first lien$694,000$694,000
101c
S+575 bp
F•• H••••••• I•••term loan first lien$901,000$690,000
78c
S+525 bp
V••••••••• L••term loan first lien$691,000$689,000
104c
S+525 bp
K••• I••••••••• I• I•••preferred equity equityNot disclosed$681,000
100c
PIK 8.00%
I••• B••••• L••term loan first lien$652,000$650,000
102c
S+525 bp
S••••••• T••••• L•equity equityNot disclosed$643,000
126c
R••••• M••••• S•• D•••• L••term loan first lien$651,000$637,000
106c
S+550 bp
V•••• P••••••••• L••term loan first lien$713,000$637,000
100c
S+525 bp
V••••••• B•••• H•••••••• L••term loan first lien$632,000$621,000
100c
S+700 bp
PIK 2.00%
E•••••• W••• A••••••••• C••••••• L••term loan first lien$690,000$617,000
91c
S+650 bp
V••••••• B•••• H•••••••• L••preferred equity equityNot disclosed$589,000
33c
PIK 6.00%
T••••••• I••••••••• L••term loan first lien$594,000$589,000
101c
S+575 bp
A•• H•••• L••term loan first lien$667,000$568,000
92c
S+525 bp
H•• H••• A••••••••• I•••term loan first lien$562,000$562,000
103c
S+500 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I•••term loan first lien$551,000$551,000
103c
S+525 bp
L••••••••• S•••••••• L••term loan first lien$546,000$546,000
101c
S+650 bp
PIK 2.17%
A••••• P•••••• S•••••••• L••term loan first lien$539,000$539,000
103c
S+450 bp
V••••••••• L••preferred equity equityNot disclosed$530,000
105c
S+1000 bp
A••••••••• I•••term loan first lien$502,000$502,000
100c
S+650 bp
F•••••• H•••••••• L• ••••••equity equityNot disclosed$502,000
181c
V•• C••••••••• L••term loan first lien$495,000$495,000
101c
S+575 bp
R••••••• P•••• S••••••• I•••equity equityNot disclosed$490,000
49c
E•••••••• S••••••• H•••••• C•••••••••term loan first lien$477,000$477,000
106c
S+500 bp
E••••••••• A••••••••• L••term loan first lien$477,000$477,000
108c
S+575 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$489,000$474,000
98c
S+650 bp
T••• H•••••• C••••term loan first lien$486,000$466,000
98c
S+600 bp
E••••• L••• H••••••• C••••term loan first lien$466,000$459,000
99c
S+500 bp
V• G••••• H•••••••• L••term loan first lien$492,000$458,000
94c
S+575 bp
P••••••••• F••• • S•••••• L••term loan first lien$456,000$456,000
108c
S+450 bp
A•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$448,000$448,000
102c
S+450 bp
R•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$395,000$395,000
105c
S+500 bp
P•• H•••••••• I••• •••••••••equity equityNot disclosed$386,000
19c
E••• P••••••••• I•••term loan first lien$353,000$353,000
120c
S+550 bp
L••••••••• B••••• I•••term loan first lien$343,000$343,000
101c
S+475 bp
C•••• R•••• a•• I••••• C••••••• L••term loan first lien$356,000$334,000
97c
S+475 bp
R•• O•••• L••term loan first lien$333,000$333,000
101c
S+350 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••term loan first lien$410,000$322,000
79c
S+660 bp
PIK 4.60%
F•• I••••••••• H•••••• L••term loan first lien$444,000$318,000
72c
S+675 bp
PIK 5.75%
U••••••• I•••term loan first lien$338,000$315,000
97c
S+500 bp
P•• H•••••• C••••equity equityNot disclosed$314,000
48c
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••term loan first lien$311,000$311,000
102c
S+475 bp
F•••••••• A••••••••• C•term loan first lien$350,000$308,000
95c
S+525 bp
A•••••• I•••term loan first lien$323,000$306,000
103c
S+475 bp
P•• T• H•••••••• I•••term loan first lien$304,000$304,000
107c
S+550 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$300,000$299,000
106c
S+525 bp
I••• B••••• L••term loan first lien$300,000$297,000
106c
S+525 bp
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••term loan first lien$309,000$295,000
99c
S+500 bp
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••term loan first lien$329,000$287,000
100c
S+475 bp
V•••••• P••••••••• L••term loan first lien$263,000$262,000
102c
S+475 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L••term loan first lien$255,000$255,000
101c
S+525 bp
E•••••••• T••••••••• C••••term loan first lien$236,000$254,000
105c
S+525 bp
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L••term loan first lien$249,000$249,000
104c
S+475 bp
K••• I••••••••• I• I•••equity equityNot disclosed$245,000
100c
F•••••••• O••••••••• L••equity equityNot disclosed$241,000
241c
C•••• R•••• a•• I••••• C••••••• L••term loan first lien$250,000$240,000
100c
S+475 bp
F••••••• A••••••••• C•••• I•••equity equityNot disclosed$228,000
100c
T•••• A••••••••• I•••term loan first lien$214,000$214,000
101c
S+600 bp
D• B•••••• C••••term loan first lien$220,000$213,000
100c
S+475 bp
G•••••• U• H•••••••• I•••term loan first lien$210,000$210,000
100c
S+475 bp
A••••••••• I•••term loan first lien$210,000$210,000
100c
S+650 bp
E••••• L••• H••••••• C••••term loan first lien$194,000$186,000
98c
S+500 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$255,000$177,000
96c
S+525 bp
M•••••• B••••• I•••term loan first lien$168,000$168,000
103c
S+400 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L••term loan first lien$161,000$161,000
106c
S+600 bp
A•••••• I•••term loan first lien$166,000$160,000
103c
S+475 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••term loan first lien$158,000$158,000
109c
S+475 bp
C•• C••••••••• P•••••• L••term loan first lien$154,000$154,000
112c
S+550 bp
S••••••••• E••••••••• G••••equity equityNot disclosed$150,000
100c
R•••••• I•••••••••term loan first lien$150,000$146,000
99c
S+625 bp
A••••• A••••••••• L••term loan first lien$167,000$138,000
88c
S+600 bp
C••••• P•••••••• L••term loan first lien$136,000$136,000
101c
S+525 bp
U•• A•••••••• I•••term loan first lien$130,000$128,000
103c
S+475 bp
R•••••• I•••••••••term loan first lien$130,000$121,000
98c
S+625 bp
M•• S•••••••• L••term loan first lien$128,000$114,000
94c
S+475 bp
F•••••• I••••••••• H••••••• I• C•••• •••••••• L•••• F•••••subordinated debt unsecured or subordinated$1.5M$107,000
7c
16.25%
PIK 16.25%
S•••••• I•••term loan first lien$107,000$100,000
100c
S+475 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••term loan first lien$95,000$95,000
104c
S+550 bp
L•• C•• W•••equity equityNot disclosed$87,000
71c
D••••term loan first lien$93,000$85,000
113c
S+475 bp
R••••••••• I•••term loan first lien$91,000$82,000
98c
S+525 bp
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported