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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Jun 30, 2025
854 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L••term loan first lien$1.1M$1.1M
102c
S+475 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
100c
12.30%
PIK 8.00%
S•••• M••••• L••term loan second lien$1.7M$1.0M
124c
T•• S•• L•••• L••term loan first lien$1.0M$1.0M
101c
S+525 bp
M•• I••••••••• H•••••••• L•••term loan first lien$1.0M$1.0M
102c
S+650 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••preferred equity equityNot disclosed$978,000
69c
S+1225 bp
C••••• I••••••••• I•• L••term loan first lien$976,000$975,000
101c
S+450 bp
F•••••••• A••••••••• C••term loan first lien$1.1M$955,000
92c
S+550 bp
4•••••• S••••••••• L••term loan first lien$2.2M$946,000
44c
S+600 bp
P•••• B••••• I•••term loan first lien$930,000$921,000
99c
S+600 bp
P•• T• H•••••••• I•••term loan first lien$912,000$910,000
102c
S+550 bp
T•••••• T••••••••• L••term loan first lien$888,000$888,000
102c
S+475 bp
V••••••••• L••term loan first lien$842,000$838,000
102c
S+525 bp
V••••••••• L••term loan first lien$845,000$836,000
103c
S+525 bp
T•••••••• I•••term loan first lien$837,000$822,000
103c
S+550 bp
E••••••••• A••••••••• L••term loan first lien$795,000$795,000
105c
S+575 bp
G••••••• S•••••••• L••term loan first lien$792,000$792,000
104c
S+475 bp
G•••••• U• H••••••••• L••term loan first lien$744,000$744,000
100c
S+475 bp
R•••• T•••• U• B••••• I•••term loan first lien$744,000$744,000
105c
S+450 bp
U••••••• I•••term loan first lien$750,000$722,000
99c
S+500 bp
R••••• M••••• S•• D•••• L••term loan first lien$733,000$719,000
105c
S+550 bp
A•••••••• P•••••••• L••term loan first lien$730,000$712,000
100c
S+525 bp
G••••• B•••••••• L••term loan first lien$695,000$695,000
103c
S+450 bp
L••••••••• L••term loan first lien$692,000$692,000
101c
S+575 bp
K••• I••••••••• I• I•••preferred equity equityNot disclosed$681,000
100c
PIK 8.00%
R••••• D••• S••••••••equity equityNot disclosed$674,000
109c
F••••• S•••••••• G••••• L••term loan first lien$674,000$674,000
103c
S+550 bp
I••• B••••• L••term loan first lien$651,000$649,000
102c
S+525 bp
T•••• A••••••••• I•••term loan first lien$641,000$641,000
101c
S+600 bp
V••••••••• L••preferred equity equityNot disclosed$634,000
119c
S+1000 bp
V••••••• B•••• H•••••••• L••term loan first lien$677,000$622,000
94c
S+700 bp
PIK 2.00%
S••••••• T••••• L•equity equityNot disclosed$598,000
117c
A••••••••• I•••term loan first lien$595,000$595,000
100c
S+650 bp
T••••••• I••••••••• L••term loan first lien$592,000$592,000
102c
S+575 bp
P•• H•••••• C••••equity equityNot disclosed$591,000
90c
H•• H••• A••••••••• I•••term loan first lien$560,000$560,000
103c
S+500 bp
R•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$553,000$553,000
103c
S+500 bp
L••••••••• S•••••••• L••term loan first lien$551,000$551,000
101c
S+650 bp
PIK 2.17%
R••••••• P•••• S••••••• I•••equity equityNot disclosed$550,000
55c
L••••••••• I•••term loan first lien$555,000$538,000
100c
S+525 bp
A•• H•••• L••term loan first lien$665,000$538,000
87c
S+525 bp
F•••••• H•••••••• L• ••••••equity equityNot disclosed$532,000
192c
V•• C••••••••• L••term loan first lien$494,000$494,000
101c
S+550 bp
V• G••••• H•••••••• L••term loan first lien$534,000$492,000
93c
S+575 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$488,000$478,000
99c
S+650 bp
T••• H•••••• C••••term loan first lien$485,000$458,000
97c
S+600 bp
C•••• R••••• a•• I••••• C••••••• L••term loan first lien$463,000$457,000
102c
S+475 bp
E••••• L••• H••••••• C••••term loan first lien$464,000$456,000
99c
S+500 bp
P••••••••• F••• • S•••••• L••term loan first lien$456,000$456,000
107c
S+450 bp
A•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$447,000$447,000
102c
S+450 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$428,000$422,000
103c
S+525 bp
A••••• A••••••••• L••term loan first lien$416,000$390,000
96c
S+600 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L••term loan first lien$369,000$369,000
102c
S+600 bp
E•••••••• S••••••• H•••••• C•••••••••term loan first lien$358,000$358,000
108c
S+500 bp
S•••••• I•••term loan first lien$343,000$343,000
102c
S+475 bp
L••••••••• B•••••• I•••term loan first lien$342,000$342,000
101c
S+475 bp
I•• H•••••• C••••• L••term loan first lien$329,000$329,000
101c
S+575 bp
PIK 3.13%
U••••••• I•••term loan first lien$338,000$326,000
101c
S+500 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••term loan first lien$415,000$315,000
77c
S+660 bp
PIK 4.60%
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••term loan first lien$310,000$310,000
102c
S+475 bp
F•••••••• O••••••••• L••term loan first lien$304,000$304,000
105c
S+825 bp
I••• B••••• L••term loan first lien$300,000$298,000
106c
S+525 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••term loan first lien$296,000$296,000
104c
S+475 bp
F•••••••• A••••••••• C••term loan first lien$350,000$290,000
90c
S+550 bp
R•••••• I•••••••••term loan first lien$295,000$285,000
99c
S+625 bp
S•••• P••••••••• L••term loan first lien$281,000$281,000
100c
S+575 bp
A••••••••• I•••term loan first lien$278,000$278,000
100c
S+650 bp
E•••••••• T••••••••• C••••term loan first lien$236,000$275,000
114c
S+525 bp
F••••• S•••••••• G••••• L••term loan first lien$275,000$275,000
101c
S+550 bp
V•••••• P••••••••• L••term loan first lien$262,000$262,000
102c
S+475 bp
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L••term loan first lien$262,000$262,000
104c
S+475 bp
G•••••••• I•••term loan first lien$252,000$252,000
106c
S+425 bp
F•••••••• O••••••••• L••equity equityNot disclosed$248,000
248c
K••• I••••••••• I• I•••equity equityNot disclosed$244,000
100c
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••term loan first lien$247,000$239,000
110c
S+475 bp
F••••••• A••••••••• C•••• I•••equity equityNot disclosed$230,000
101c
C••••• U• 1• I•••term loan first lien$227,000$223,000
105c
S+500 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$226,000$222,000
106c
S+525 bp
D• B•••••• C••••term loan first lien$220,000$219,000
103c
S+475 bp
D••••term loan first lien$224,000$216,000
104c
S+475 bp
G•••••• U• H••••••••• L••term loan first lien$210,000$210,000
100c
S+475 bp
D••••••• C•••••••••term loan first lien$206,000$200,000
106c
S+500 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••term loan first lien$254,000$185,000
100c
S+525 bp
P•••• B••••• I•••term loan first lien$188,000$183,000
101c
S+500 bp
G• A••••••••• I•••term loan first lien$183,000$183,000
107c
S+525 bp
E••••• L••• H••••••• C••••term loan first lien$194,000$182,000
96c
S+500 bp
S••••• B•••••••• I•••term loan first lien$200,000$182,000
104c
S+600 bp
B••••• S••••••• H•••••••• L••term loan first lien$191,000$178,000
99c
S+550 bp
R•• O•••term loan first lien$177,000$177,000
102c
S+350 bp
A••••••• H•••••••• L••term loan first lien$177,000$177,000
107c
S+475 bp
F••••••• A••••••••• C•••• I•••term loan first lien$196,000$163,000
87c
S+500 bp
PIK 2.75%
H••••• S•••••• P•••••••• L••term loan first lien$155,000$148,000
106c
S+500 bp
F•• I••••••••• H•••••• L••term loan first lien$450,000$146,000
33c
S+675 bp
PIK 5.75%
R•••••• I•••••••••term loan first lien$149,000$145,000
99c
S+625 bp
P•• H•••••••• I••• •••••••••equity equityNot disclosed$123,000
6c
C••••• P•••••••• L••term loan first lien$118,000$118,000
102c
S+525 bp
M•• S•••••••• L••term loan first lien$128,000$118,000
97c
S+475 bp
T••••••• I••••••••• L••term loan first lien$114,000$114,000
108c
S+575 bp
S•••••• E••••••••• L••term loan first lien$112,000$106,000
95c
S+550 bp
S••••••••• E••••••••• G••••equity equityNot disclosed$105,000
70c
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported