DFX Intelligence

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B•••••••• D••••• L•••••• C••••

Business development companymanaged by B•••••••• C•••••• I••••••••• A•••••••• L••Non-traded· SANTA MONICA, CA

A non-traded business development company, managed by B•••••••• C•••••• I••••••••• A•••••••• L••, holding $191M across 100 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $191M
Borrowers: 100
Mark on cost: 93.2¢
First lien: 96%

Schedule of investments (263)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$12M
on non-accrual, 7 borrowers
7 borrowers on non-accrual, $12M principal; the largest is Z••••••• I••••••••• ($3.4M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen Z••••••• I••••••••• →
22 below 80¢
$13.5M principal
22 positions across 16 borrowers marked below 80¢ on cost, $13.5M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
94.5¢ → 93.2¢
book mark on cost
Marked its book down from 94.5¢ to 93.2¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · The whole portfolio was marked down; net asset value follows.
Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
$243M → $191M
fair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 21% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · The book is shrinking.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1834543 · file 814-01378Show

Fair value

$191M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$207M

debt pieces, the filer's figure

Cost

$207M

93c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

263

100 borrowers

First lien

96%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

200

16 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$191M as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$1.5B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$191M	100	93c	40	527 bp
Mar 31, 2026	$202M	104	94c	40	538 bp
Dec 31, 2025	$210M	107	95c	0	543 bp
Sep 30, 2025	$231M	116	96c	45	562 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$243M	120	94c	48	568 bp
Mar 31, 2025	$1.2B	131	92c	63	567 bp
Dec 31, 2024	$2.3B	132	94c	128	597 bp
Sep 30, 2024	$1.3B	132	95c	43	595 bp
Jun 30, 2024	$1.3B	120	95c	37	630 bp
Mar 31, 2024	$1.3B	130	97c	30	628 bp
Dec 31, 2023	$2.2B	134	97c	64	614 bp
Sep 30, 2023	$1.3B	125	98c	32	632 bp
Jun 30, 2023	$1.2B	110	n/a	28	636 bp
Mar 31, 2023	$894M	111	n/a	26	627 bp
Dec 31, 2022	$1.5B	106	97c	23	627 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
PIK interest increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••• T••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Apr 8, 2027
$5.0M 100c
i••••• I•• first lien term loan
27 BDCs hold it · matures Aug 31, 2028
$4.7M 92c
O••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jun 11, 2029
$4.5M 99c
J••••••••• U••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 13, 2028
$4.4M 89c
H•••• I••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Sep 30, 2030
$4.2M 99c
S••••••• H••••••• C••••••••• first lien term loan
11 BDCs hold it · matures May 14, 2031
$4.1M 100c
E••••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Aug 29, 2029
$4.1M 94c
B•••••• H••••••• L•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Sep 12, 2029
$4.1M 102c
F••••• H•••••• C••• first lien term loan
5 BDCs hold it · matures Sep 15, 2029
$4.1M 89c
C•••••••• B•••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Apr 15, 2031
$4.1M 100c
P•• P••••• H•••••••• L•• first lien term loan
15 BDCs hold it · matures Jan 31, 2031
$3.9M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$3.9M 91c

Schedule of investments at Dec 31, 2023

413 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
G• W•••• H•••••••• I••• ••••••• D••••••••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$32,216	$32,216 101c	S+610 bp	Aug 11, 2028
D••••••••• F•••••••• G• W•••• H•••••••• I••• •••••••• L••	delayed draw term loan first lien	$32,216	$32,216 101c	S+610 bp	Aug 11, 2028
G•• T••••••••• H••••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	$31,842	$31,619 118c	S+525 bp	Jul 9, 2029
M•• D••••••••• C••••••• Services	warrants equity	Not disclosed	$31,236		Jul 25, 2030
M•• D••••••••• C••••••• Services	warrants equity	Not disclosed	$31,236		Jul 25, 2030
C•••• P•••• L•• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	$31,297	$31,104 103c	S+610 bp	Aug 25, 2027
O•••••••• S••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$28,967	$28,652 101c	S+610 bp	Sep 24, 2026
O•••••••• S••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$28,967	$28,652 101c	S+610 bp	Sep 24, 2026
V••••• C••••••••• L•• S• S•••••• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$23,722	$19,852 101c	S+600 bp	Sep 4, 2029
V••••• C••••••••• L•• S• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	revolver lien unstated	$23,722	$19,852 101c	S+600 bp	Sep 4, 2029
F••••••• F•••••••• G••••• L•• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$18,373	$18,335 103c	S+540 bp	Sep 30, 2027
F••••••• F•••••••• G••••• L•• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$18,373	$18,335 103c	S+540 bp	Sep 30, 2027
K•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$12,968	$11,914 114c	S+350 bp PIK 2.50%	Jun 25, 2029
K•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$12,968	$11,914 114c	S+350 bp PIK 2.50%	Jun 25, 2029
E••••• S••••••••• D••••••••• F•••••••• S••••••• D••••••••• Financial Services	unstated lien unstated	Not disclosed	$10,294
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$10,222		Feb 11, 2031
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$10,222		Feb 11, 2031
Z•••••• I•••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$3,679 31c	S+300 bp PIK 3.25%	Nov 22, 2028
Z•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$3,679 -31c	S+300 bp PIK 3.25%	Nov 22, 2028
A••••• C••••••••• L••• S••••••• T•••• & Services	delayed draw term loan first lien	$0	$1,604 -68c	S+710 bp	Dec 21, 2028
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• ••• I••••••••	delayed draw term loan first lien	$0	$1,583 -53c	S+611 bp	Jul 19, 2030
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• ••• I••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$1,583 53c	S+611 bp	Jul 19, 2030
G••• O••••• I••••••••• I•• S•••••••	warrants equity	Not disclosed	$224		May 6, 2032
S••• G••• O••••• I••••••••• I••• S•••••••	warrants equity	Not disclosed	$224		May 6, 2032
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$72		Aug 27, 2031
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$72		Aug 27, 2031
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L•• S• S•••••• I••••••••	revolver lien unstated	$0	$0 0c	S+600 bp	Aug 27, 2026
O••••• H•••••• I••• •••••••• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	$0	$0 0c	S+775 bp	Feb 1, 2029
D•••• P•••••• I••• •••• C•••• T••••••••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	$0	$0 0c	S+750 bp	Mar 30, 2029
A••••••• I••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	$0	$0 0c	S+725 bp	Oct 19, 2028
A••••• C••••••••• S• S•••••• L••• S••••••• T•••• & Services	revolver lien unstated	$0	$0 0c	S+710 bp	Dec 21, 2028
A•••••••• P••••••• L•• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$0	$0 0c	S+600 bp	Aug 31, 2028
F••••••• F•••••••• G••••• L•• D••••••••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$0	-$83 7c	S+540 bp	Sep 30, 2027
S•••••••• T••••••••• H•••••••• I••• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	$0	-$292 14c	S+600 bp	Aug 16, 2028
O•••••••• S••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$316 -67c	S+610 bp	Sep 24, 2026
O•••••••• S••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$316 67c	S+610 bp	Sep 24, 2026
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• ••• I••••••••• S• S•••••• I••••••••	revolver lien unstated	$0	-$398 42c	S+611 bp	Nov 1, 2027
G•• T••••••••• H••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$915 3c	S+258 bp PIK 4.30%	Jul 9, 2029
G•• T••••••••• H••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$915 -3c	S+258 bp PIK 4.30%	Jul 9, 2029
S••••••••• L•• S• S•••••• S•••••••• R•••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$948 -45c	S+613 bp	Dec 29, 2028
S••••••••• L•• S• S•••••• S•••••••• R•••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$948 45c	S+613 bp	Dec 29, 2028
S•••••• I••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$1,101 -61c	S+575 bp	Feb 19, 2029
S•••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	$0	-$1,101 61c	S+575 bp	Feb 19, 2029
S•••••• I••• S•••••••	revolver lien unstated	$0	-$1,101 61c	S+575 bp	Feb 19, 2029
A•••••• H•••••• L•• ••••••••• S• S•••••• H••••• C••• T•••••••••	revolver lien unstated	$0	-$1,446 169c	S+690 bp	May 6, 2027
2••• H•••••• I••• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$0	-$1,535	S+610 bp	Mar 26, 2026
2••• H•••••• I••• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$0	-$1,535	S+610 bp	Mar 26, 2026
L• A••••• H•••••••• L•• •••••••• S• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	revolver lien unstated	$0	-$1,853 59c	S+665 bp	Feb 1, 2029
L• A••••• H•••••••• L•• •••••••• S• S•••••• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$0	-$1,853 -59c	S+665 bp	Feb 1, 2029
W••••• E••••••••• G••••• L•• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$0	-$2,063 354c	S+600 bp	Oct 4, 2027
S•••••• P•••••• L•• •••• L••••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	$0	-$2,331 26c	S+426 bp	May 13, 2030
S•••••• P•••••• L•• •••• L••••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	$0	-$2,331 26c	S+426 bp	May 13, 2030
O•• P••••••••• I••• ••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$2,687 -310c	S+550 bp	Apr 28, 2028
O•• P••••••••• I••• ••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$2,687 310c	S+550 bp	Apr 28, 2028
A•••••••• H••••••• L•• S• S•••••• I••••••••	revolver lien unstated	$0	-$2,737 64c	S+575 bp	Aug 31, 2028
S••••••• A••••••••• L••••• ••••• C•••••• H•••••, R••••••••• & L••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$2,746 71c	S+760 bp	Aug 7, 2028
S••••••• A••••••••• L••••• ••••• C•••••• S• S•••••• H•••••, R••••••••• & L••••••	revolver lien unstated	$0	-$3,433 71c	S+750 bp	Aug 7, 2028
F••••• H•••••• C•••• ••••••••• S• S•••••• D••••••••• C••••••• Services	revolver lien unstated	$0	-$3,477 61c	S+625 bp	Sep 15, 2027
C••••••• B••••• I••• ••• R••••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	$0	-$3,693 41c	S+675 bp	Nov 8, 2030
C••••••• B••••• I••• ••• R••••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	$0	-$3,693 41c	S+675 bp	Nov 8, 2030
K•• D••••• H•••••••• L•• S• S•••••• M••••	revolver lien unstated	$0	-$4,144 443c	S+565 bp	Oct 1, 2027
K•• D••••• H•••••••• L•• S• S•••••• M••••	revolver lien unstated	$0	-$4,144 443c	S+565 bp	Oct 1, 2027
M•••••• L•••• H•••••••• I••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	$0	-$4,398 116c	S+700 bp	Dec 30, 2027
C•• B••••• I••• •••• S•••••• S• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	revolver lien unstated	$0	-$5,326 125c	S+626 bp	Mar 31, 2028
C•• B••••• I••• •••• S•••••• S• S•••••• C••••••••• & E•••••••••	revolver lien unstated	$0	-$5,326 -125c	S+626 bp	Mar 31, 2028
D•••• I••••••••• D••••••••• F•••••••• S••••••• W•••• S••••• R••••• A••••••••• L•• ••••• S• S••••••	revolver first lien	$0	-$5,367 -153c	S+600 bp	Dec 10, 2027
W•••• S••••• R••••• A••••••••• L•• ••••• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$0	-$5,367 153c	S+600 bp	Dec 10, 2027
V••••• C••••••••• L•• C••••••••• and E•••••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$5,667 89c	S+600 bp	Sep 4, 2029
V••••• C••••••••• L•• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$5,667 -89c	S+600 bp	Sep 4, 2029
S•••••• G•••••• G••• •••••••• D••••••••• C••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$0	-$5,950	S+450 bp PIK 4.50%	May 23, 2026
S•••••• G•••••• G••• •••••••• D••••••••• C••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$0	-$5,950	S+450 bp PIK 4.50%	May 23, 2026
I••••• I••• P••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$0	-$6,071	S+338 bp PIK 3.88%	Aug 18, 2028
I••••• I••• P••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	$0	-$6,071	S+338 bp PIK 3.88%	Aug 18, 2028
B•••••• H••••••• L•• ••••••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$6,891 72c	S+725 bp	Sep 12, 2029
C••••• B•••••• A•••••••• L•• S• S•••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$0	-$7,108 243c	S+525 bp	Jun 30, 2028
F••••• R••• M••••••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	$0	-$8,844 116c	S+350 bp PIK 3.75%	May 22, 2029
F••••• R••• M••••••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	$0	-$8,844 116c	S+350 bp PIK 3.75%	May 22, 2029
F••••• R••• M••••••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$8,844 -116c	S+350 bp PIK 3.75%	May 22, 2029
e••••••••• A••••••••• L•• ••••••• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	$0	-$9,297 105c	S+650 bp	Aug 29, 2029
C•• B••••• I••• •••• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$10,652 125c	S+626 bp	Mar 31, 2028
C•• B••••• I••• •••• S•••••• C••••••••• & E•••••••••	delayed draw term loan first lien	$0	-$10,652 -125c	S+626 bp	Mar 31, 2028
Z••••••• I••••••••• F•••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$10,889 -369c	S+210 bp PIK 4.50%	Dec 21, 2027
Z••••••• I••••••••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$10,889 369c	S+210 bp PIK 4.50%	Dec 21, 2027
A••••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+750 bp	Dec 29, 2025
E•••••• B••••• H•••••• I•••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
S••• I••••••••• L• •••••• C•••••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
S••• I••••••••• L• •••••• C••••••••• I••••••• S••••••• & Services	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed		Mar 6, 2033
C••••• D••••••• L•• D•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+650 bp	Jun 30, 2026
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K•••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
S••• I••••••••• L• •••••• C•••••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
E••••• S•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
A•••••••• P••••••• L•• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	$0	Not disclosed n/a	S+600 bp	Aug 31, 2028
C••• a•• C••• E•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
G••• O••••• I••••••••• I•••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
P••••••• L••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
P••••••• L•• D••••••••• C••••••• Services	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed		Oct 15, 2027
R•••• G•••• G••• ••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
M••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
Z•••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+300 bp PIK 3.25%	Nov 22, 2028
E•••••• B••••• H•••••• I•••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2024 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule: 0001193125-26-337958reported