DFX Intelligence

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B•••••••• D••••• L•••••• C••••

Business development companymanaged by B•••••••• C•••••• I••••••••• A•••••••• L••Non-traded· SANTA MONICA, CA

A non-traded business development company, managed by B•••••••• C•••••• I••••••••• A•••••••• L••, holding $191M across 100 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $191M
Borrowers: 100
Mark on cost: 93.2¢
First lien: 96%

Schedule of investments (263)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$12M
on non-accrual, 7 borrowers
7 borrowers on non-accrual, $12M principal; the largest is Z••••••• I••••••••• ($3.4M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen Z••••••• I••••••••• →
22 below 80¢
$13.5M principal
22 positions across 16 borrowers marked below 80¢ on cost, $13.5M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
94.5¢ → 93.2¢
book mark on cost
Marked its book down from 94.5¢ to 93.2¢ on the dollar in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · The whole portfolio was marked down; net asset value follows.
Derivedthe schedule's fair value over cost, quarter on quarterQuarter by quarter →
$243M → $191M
fair value, 4 quarters
Its portfolio shrank 21% at fair value over the last four quarters.
Q2 2026 · The book is shrinking.
Factthe schedule's fair value, a year apartQuarter by quarter →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1834543 · file 814-01378Show

Fair value

$191M

as of Jun 30, 2026

Principal held

$207M

debt pieces, the filer's figure

Cost

$207M

93c on cost, debt pieces

Unfunded

Not disclosed

commitments not yet drawn

Positions

263

100 borrowers

First lien

96%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

200

16 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$191M as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$1.5B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$191M	100	93c	40	527 bp
Mar 31, 2026	$202M	104	94c	40	538 bp
Dec 31, 2025	$210M	107	95c	0	543 bp
Sep 30, 2025	$231M	116	96c	45	562 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$243M	120	94c	48	568 bp
Mar 31, 2025	$1.2B	131	92c	63	567 bp
Dec 31, 2024	$2.3B	132	94c	128	597 bp
Sep 30, 2024	$1.3B	132	95c	43	595 bp
Jun 30, 2024	$1.3B	120	95c	37	630 bp
Mar 31, 2024	$1.3B	130	97c	30	628 bp
Dec 31, 2023	$2.2B	134	97c	64	614 bp
Sep 30, 2023	$1.3B	125	98c	32	632 bp
Jun 30, 2023	$1.2B	110	n/a	28	636 bp
Mar 31, 2023	$894M	111	n/a	26	627 bp
Dec 31, 2022	$1.5B	106	97c	23	627 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
PIK interest increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

M••••• T••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Apr 8, 2027
$5.0M 100c
i••••• I•• first lien term loan
27 BDCs hold it · matures Aug 31, 2028
$4.7M 92c
O••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Jun 11, 2029
$4.5M 99c
J••••••••• U••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Oct 13, 2028
$4.4M 89c
H•••• I••••••••• I•• first lien term loan
3 BDCs hold it · matures Sep 30, 2030
$4.2M 99c
S••••••• H••••••• C••••••••• first lien term loan
11 BDCs hold it · matures May 14, 2031
$4.1M 100c
E••••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Aug 29, 2029
$4.1M 94c
B•••••• H••••••• L•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Sep 12, 2029
$4.1M 102c
F••••• H•••••• C••• first lien term loan
5 BDCs hold it · matures Sep 15, 2029
$4.1M 89c
C•••••••• B•••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Apr 15, 2031
$4.1M 100c
P•• P••••• H•••••••• L•• first lien term loan
15 BDCs hold it · matures Jan 31, 2031
$3.9M 100c
S•••••• P•••••• L•• first lien term loan
6 BDCs hold it · matures Oct 16, 2031
$3.9M 91c

Schedule of investments at Mar 31, 2024

272 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
C••••• B•••••• A•••••••• L•• S• S•••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$57,173	$50,426 93c	S+525 bp	Jun 30, 2028
S•••••• I••• S•••••••	revolver lien unstated	$48,951	$48,951 104c	S+575 bp	Feb 19, 2029
V••••• C••••••••• L•• S• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	revolver lien unstated	$33,396	$33,009 112c	S+600 bp	Sep 4, 2029
G• W•••• H••••••• I•• ••••••• D••••••••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	$32,136	$32,457 102c	S+535 bp	Aug 11, 2029
S••••••••• L•• S• S•••••• S•••••••• R•••••	revolver lien unstated	$33,262	$32,364 103c	S+613 bp	Dec 29, 2028
E•••••• B••••• H•••••• I••• D••••••••• C••••••• Services	warrants equity	Not disclosed	$25,981		Jul 25, 2030
I••••• I••• S• S•••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	$28,020	$25,427 113c	S+675 bp	Aug 18, 2028
M•• D••••••••• C••••••• Services	warrants equity	Not disclosed	$19,698		Jul 25, 2030
G•••••• U•• L•• I••••••• S••••••• & Services	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$13,293 -60c	S+400 bp PIK 4.00%	Jul 8, 2027
K•••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	$13,051	$13,052 122c	S+550 bp	Jun 25, 2029
E••••• S••••••••• D••••••••• F•••••••• S••••••• D••••••••• Financial Services	unstated lien unstated	Not disclosed	$9,134
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$9,097		Feb 11, 2031
R•••• G•••• G••• •••••••• D••••••••• C••••••• Services	warrants equity	Not disclosed	$7,229		Apr 28, 2028
A•••••• H•••••• L•• ••••••••• S• S•••••• H••••• C••• T•••••••••	revolver lien unstated	$7,609	$6,315 93c	S+850 bp	May 6, 2027
R•••• G•••• H••••••• I•• I••• •• N••••• D••••••••• C••••••• Services	preferred equity equity	Not disclosed	$4,624		Apr 28, 2028
Z•••••• I•••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$3,679 -32c	S+625 bp	Nov 22, 2028
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• ••• I••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	$3,167 -110c	S+611 bp	Jul 19, 2030
G••• O••••• I••••••••• I•• S•••••••	warrants equity	Not disclosed	$224		May 6, 2032
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K••••••• D••••••••• Financial Services	warrants equity	Not disclosed	$37		Aug 27, 2031
C•••• P•••• L•• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	$0	-$249 22c	S+610 bp	Aug 25, 2027
O•••••••• S••••••• I••• S•••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$290 68c	S+610 bp	Sep 24, 2026
F••••••• F•••••••• G••••• L•• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$498 98c	S+540 bp	Sep 30, 2027
F••••••• F•••••••• G••••• L•• D••••••••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$593 97c	S+540 bp	Sep 30, 2027
C••••••• B••••• I••• ••• R••••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$739 8c	S+675 bp	Nov 8, 2030
2••• H•••••• I••• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$963	S+610 bp	Mar 26, 2026
S•••••• P•••••• L•• •••• L••••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$1,166 14c	S+650 bp	May 13, 2030
D•••• P•••••• I••• •••• C•••• T••••••••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$1,570 33c	S+750 bp	Mar 30, 2029
H••••••• A••••••••• L•• ••••••••• S• S•••••• P••••••••• Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$1,645 85c	S+575 bp	Jan 16, 2030
O•• P••••••••• I••• ••••••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$1,907 220c	S+550 bp	Apr 28, 2028
A•••••••• H•••••••• L•• S• S•••••• I••••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$1,916 47c	S+575 bp	Aug 31, 2028
W••••• E••••••••• G••••• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$2,396 440c	S+625 bp	Oct 4, 2027
A•••••••• S••••••••• I•• D••••••••• Financial Services	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$2,512 100c	S+575 bp	Mar 14, 2030
H••••••• A••••••••• L•• ••••••••• P••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$2,742 85c	S+575 bp	Jan 16, 2030
S••••••• A••••••••• L••••• ••••• C•••••• S• S•••••• H•••••, R••••••••• & L••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$3,261 72c	S+750 bp	Aug 7, 2028
F••••• H•••••• C•••• ••••••••• S• S•••••• D••••••••• C••••••• Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$3,272 62c	S+625 bp	Sep 15, 2027
C•• B••••• I••• •••• S•••••• S• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$3,409 80c	S+626 bp	Mar 31, 2028
W•••• S••••• R••••• A••••••••• L•• ••••• S• S•••••• D••••••••• Financial Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$4,118 126c	S+575 bp	Dec 10, 2027
C•••••••• M••••• S•• D••• L•• •••• S••••••• S• S•••••• Real Estate Management & D•••••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$4,264 99c	S+575 bp	Jan 18, 2030
M•••••• L•••• H•••••••• I••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$5,498 155c	S+700 bp	Dec 30, 2027
I••••• I••• P••••••••• Services	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$5,510	S+338 bp PIK 3.80%	Aug 18, 2028
B•••••• H••••••• L•• ••••••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$5,675 62c	S+725 bp	Sep 12, 2029
C•• B••••• I••• •••• S•••••• C••••••••• and E•••••••••	delayed draw term loan first lien	Not disclosed	-$6,817 80c	S+626 bp	Mar 31, 2028
e••••••••• A••••••••• L•• ••••••• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	Not disclosed	-$7,114 84c	S+650 bp	Aug 29, 2029
F••••• R••• M••••••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$8,423 116c	S+350 bp PIK 3.75%	May 22, 2029
Z••••••• I••••••••• F•••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$9,111 329c	S+210 bp PIK 5.00%	Dec 21, 2027
G•• T••••••••• H••••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	$0	-$9,521 197c	S+525 bp	Jul 9, 2029
P•• P••••• H•••••••• L•• S• S•••••• Capital M••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	-$10,162 90c	S+600 bp	Jan 31, 2031
C••• a•• C••• E•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
I•• B••••• I••• ••• H•••••• H••••• C••• P•••••••• & Services	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed	S+700 bp	Jun 28, 2028
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L•• S• S•••••• I••••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+600 bp	Aug 27, 2026
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L•• ••• I••••••••• S• S•••••• I••••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+611 bp	Nov 1, 2027
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K•••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
E•••••• B••••• H•••••• I•••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
Z•••••• I••• S• S•••••• S•••••••	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+625 bp	Nov 22, 2028
A••••••• I••• S• S•••••• IT Services	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+725 bp	Oct 19, 2028
G••• O••••• I••••••••• I•••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
L• A••••• H•••••••• L•• •••••••• C••••••••• and E•••••••••	term loan first lien	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+665 bp	Feb 1, 2029
I•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
O••••• H•••••• I••• •••••••• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+775 bp	Feb 1, 2029
W••••• L•• ••••••	equity equity	Not disclosed	Not disclosed
E•••••• B••••• H•••••• I•••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
S••• I••••••••• L• •••••• C•••••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
S•••••••• T••••••••• H•••••••• I••• S• S•••••• I••••••• S••••••• & Services	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+600 bp	Aug 16, 2028
A••••• C••••••••• S• S•••••• L••• S••••••• T•••• & Services	revolver lien unstated	Not disclosed	Not disclosed n/a	S+715 bp	Dec 21, 2028
R•••• G•••• G••• ••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
E••••• S•••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	Not disclosed
M••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
S••• I••••••••• L• •••••• C••••••••• I••••••• S••••••• & Services	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed		Mar 6, 2033
R•••• G•••• H••••••• I•• I••• •• N•••••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed
W••••• L•• •••••• D••••••••• C••••••• Services	equity equity	Not disclosed	Not disclosed		Dec 31, 1899
W••••••••• G•••• L•••••• •••••• K•••••••	warrants equity	Not disclosed	Not disclosed
R•••• G•••• G••• ••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	Not disclosed

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2024 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
Latest schedule: 0001193125-26-337958reported