DFX Intelligence

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T• S••••• B•• L••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Non-traded· NEW YORK, NY

A non-traded business development company, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $2.3B across 224 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

Fair value: $2.3B
Borrowers: 224
Mark on cost: 97.7¢
First lien: 98%

Schedule of investments (833)Quarter by quarter Sponsors

As of 2026-06-30 · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

$20.6M
on non-accrual, 2 borrowers
2 borrowers on non-accrual, $20.6M principal; the largest is V••••••• B•••• H•••••••• L•• ($11.8M).
Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen V••••••• B•••• H•••••••• L•• →
$8.88M
newly on non-accrual
1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $8.88M principal: B•• H••••••• I• C••• ($8.88M).
Q2 2026 · The newest credit problems in the book.
FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open B•• H••••••• I• C••• →
15 below 80¢
$73.4M principal
15 positions across 15 borrowers marked below 80¢ on cost, $73.4M principal.
Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.
Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
45 → 54
loans paying in kind
Loans paying in kind rose from 45 to 54 positions in the quarter to Jun 30, 2026.
Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.
Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
216 → 224
borrowers
Added a net 8 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 224.
Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.
Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →

Every headline figure, and the identifiersCIK 1885968 · file 814-01453Show

Fair value

$2.3B

as of Jun 30, 2026

Principal held

$2.3B

debt pieces, the filer's figure

Cost

$2.3B

98c on cost, debt pieces

Unfunded

$297M

commitments not yet drawn

Positions

833

224 borrowers

First lien

98%

99% debt by fair value

Quarters on the tape

since Dec 31, 2022

Facilities held

515

35 sponsors financed

Portfolio through time

Fair value by quarter end$2.3B as of Jun 30, 2026

Dec 31, 2022$1.2B then

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2026	$2.3B	224	98c	54	506 bp
Mar 31, 2026	$2.2B	216	98c	45	505 bp
Dec 31, 2025	$2.2B	218	98c	37	508 bp
Sep 30, 2025	$2.1B	204	98c	41	514 bp

All 15 quarters

Quarter	Fair value	Borrowers	On cost	PIK pos.	Avg spread
Jun 30, 2025	$2.1B	193	99c	41	523 bp
Mar 31, 2025	$2.1B	187	99c	40	531 bp
Dec 31, 2024	$4.1B	184	99c	60	537 bp
Sep 30, 2024	$2.1B	173	99c	33	552 bp
Jun 30, 2024	$2.0B	159	99c	30	569 bp
Mar 31, 2024	$1.7B	142	99c	21	595 bp
Dec 31, 2023	$1.7B	132	99c	21	603 bp
Sep 30, 2023	$1.5B	124	99c	12	608 bp
Jun 30, 2023	$1.4B	117	98c	7	604 bp
Mar 31, 2023	$1.3B	115	98c	5	589 bp
Dec 31, 2022	$1.2B	107	98c	4	585 bp

Sponsors financed

No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.

What changed

New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
New lender joined a facilityJun 30, 2026
••• Locked
Placed on non-accrualJun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked

Full timeline · 20 events

Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
Marked down (one lender)Jun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
PIK interest appearsJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked
Spread increasedJun 30, 2026
••• Locked

Every position change, including routine ones

Largest facilities held, with co-lenders

V•• C••••••••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Jun 29, 2029 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••
$34.5M 100c
P• I••••••••• H••••••• I••• L•• first lien term loan
13 BDCs hold it · matures Apr 9, 2030 · possible sponsor W••••••••• C•••••• I••••••••
$32.4M 101c
W•••• I•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
21 BDCs hold it · matures Apr 30, 2030 · possible sponsor C••••••••• C•••••• P•••••••• L••
$30.8M 100c
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L•• first lien term loan
35 BDCs hold it · matures Aug 31, 2028 · possible sponsor S••••• L••• T••••••••• M••••••••• L••
$29.2M 100c
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•• first lien term loan
14 BDCs hold it · matures Jun 3, 2030
$29.1M 100c
C•••••• I••••••••• I•• first lien term loan
9 BDCs hold it · matures Aug 4, 2027
$28.2M 100c
B• P••••••••• L•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Dec 11, 2028
$28.1M 75c
A••• S•••••• P•••••••• L•• first lien term loan
26 BDCs hold it · matures Oct 24, 2030 · possible sponsor A••••• I••••••••
$27.9M 101c
Z•••• H•••••• I•• first lien term loan
10 BDCs hold it · matures Jul 1, 2027
$27.8M 99c
H••• S••••• B••••• I•• first lien term loan
12 BDCs hold it · matures Apr 14, 2028 · possible sponsor A••• P••••••• I•• L••
$27.4M 100c
T••• H•••••• C••• first lien term loan
17 BDCs hold it · matures Mar 31, 2028
$27.4M 96c
F•• H••••••• I•• first lien term loan
4 BDCs hold it · matures Dec 15, 2028
$27.1M 86c

Schedule of investments at Dec 31, 2024

1,347 positions

Borrower	Instrument	Principal	Fair value	Rate	Maturity
G• W•••• H•••••••• I••• Financial S••••••s	term loan first lien	$534,000	$500,000 112c	SOFR+475 bp	Oct 4, 2030
R••••• M••••• S•• D•••• L•• I••••••••• C•••••••••	term loan first lien	$488,000	$480,000 110c	SOFR+550 bp	Apr 1, 2029
R••••• M••••• S•• D•••• L••	revolver lien unstated	$488,000	$480,000 110c	S+550 bp
V••••••••• L•• P••••••••• S••••••s	preferred equity equity	Not disclosed	$477,000 113c		May 3, 2024
V••••••••• L••	unstated lien unstated	Not disclosed	$477,000 113c	S+1000 bp
H••••••• B•••••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$478,000	$462,000 101c	S+525 bp
H••••••• B•••••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$478,000	$462,000 101c	SOFR+525 bp	Dec 15, 2026
H•• H••• A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$453,000	$453,000 103c	S+500 bp
H•• H••• A••••••••• I••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$453,000	$453,000 103c	SOFR+500 bp	Jun 30, 2031
E•••••• T••••• I•••	unstated lien unstated	Not disclosed	$441,000 100c	PIK 12.50%
E•••••• T••••• I•• D•••••••••	preferred equity equity	Not disclosed	$441,000 100c	S+1250 bp	Sep 5, 2024
G••••••• S•••••••• L••	unstated lien unstated	$440,000	$440,000 105c	S+475 bp
G••••••• S•••••••• L•• B•••••••••	term loan first lien	$440,000	$440,000 105c	SOFR+475 bp	Jun 30, 2031
U•• A•••••••• I•••	unstated lien unstated	$442,000	$437,000 100c	S+475 bp
U•• A•••••••• I••• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$442,000	$437,000 100c	SOFR+475 bp	Nov 21, 2031
R•••• T•••• U• B••••• I••• IT S••••••s	term loan first lien	$425,000	$421,000 105c	SOFR+450 bp	Mar 31, 2031
R•••• T•••• U• B••••• I•••	unstated lien unstated	$425,000	$421,000 105c	S+450 bp
E••••• L••• H••••••• C••••	unstated lien unstated	$396,000	$391,000 100c	S+500 bp
E••••• L••• H••••••• C•••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$396,000	$391,000 100c	SOFR+500 bp	Apr 7, 2028
V••••• S•••••• P•••••••• L••	unstated lien unstated	$383,000	$383,000 102c	S+575 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$383,000	$383,000 102c	SOFR+575 bp	Nov 8, 2030
S•••• M••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan second lien	$580,000	$376,000 130c		Mar 12, 2034
S•••• M••••• L••	delayed draw term loan lien unstated	$580,000	$376,000 130c
J••••••• A••••••••• C••••••	unstated lien unstated	$375,000	$375,000 102c	S+500 bp
J••••••• A••••••••• C•••••• A•••••••• & D••••••	term loan first lien	$375,000	$375,000 102c	SOFR+500 bp	Dec 22, 2026
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L••	unstated lien unstated	$361,000	$361,000 102c	S+475 bp
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L•• Financial S••••••s	term loan first lien	$361,000	$361,000 102c	SOFR+475 bp	Aug 29, 2031
P•• T• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$332,000	$329,000 101c	S+550 bp
P•• T• H•••••••• I••• C••••••• S•••••• D••••••••• & R•••••	term loan first lien	$332,000	$329,000 101c	SOFR+550 bp	Feb 3, 2031
R•••••• I•••••••••	revolver lien unstated	$333,000	$326,000 100c	S+625 bp
R•••••• I••••••••• Air F•••••• & L••••••••	term loan first lien	$333,000	$326,000 100c	SOFR+625 bp	Dec 29, 2028
A•••••• I••• I••••••••• C•••••••••	term loan first lien	$315,000	$314,000 103c	SOFR+500 bp	Jan 30, 2031
A•••••• I•••	unstated lien unstated	$315,000	$314,000 103c	S+500 bp
R••••• D••• S•••••••• S•••••••	equity equity	Not disclosed	$306,000 126c		Aug 29, 2023
R••••• D••• S••••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$306,000 126c
G• A••••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$298,000	$298,000 102c	SOFR+525 bp	May 25, 2028
4•••••• S••••••••• L•• D•••••••••	term loan first lien	$1.7M	$298,000 18c	SOFR+600 bp PIK 4.00%	Nov 30, 2029
G• A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$298,000	$298,000 102c	S+525 bp
4•••••• S••••••••• L••	revolver lien unstated	$1.7M	$298,000 18c	S+600 bp PIK 4.00%
F•••••• H•••••••• L• •••••• I•••••••• S••••••s	equity equity	Not disclosed	$294,000 126c		Oct 31, 2022
F•••••• H•••••••• L• ••••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$294,000 126c
I••• B••••• L••	unstated lien unstated	$280,000	$280,000 103c	S+625 bp
I••• B••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$280,000	$280,000 103c	SOFR+625 bp	Oct 2, 2030
A•• H•••• L••	unstated lien unstated	$301,000	$268,000 96c	S+500 bp
A•• H•••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$301,000	$268,000 96c	SOFR+500 bp	May 23, 2030
C••• L••••••• H•••••••• I•••	unstated lien unstated	$265,000	$265,000 102c	S+500 bp
C••• L••••••• H•••••••• I••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$265,000	$265,000 102c	SOFR+500 bp	Aug 27, 2031
F•• I••••••••• H•••••• L••	unstated lien unstated	$254,000	$254,000 100c	S+675 bp PIK 5.75%
F•• I••••••••• H•••••• L•• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$254,000	$254,000 100c	SOFR+675 bp PIK 5.75%	Mar 5, 2027
P•••••• B•••• P••••••••• L••	revolver lien unstated	$251,000	$251,000 101c	S+525 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L•• P••••••••• S••••••s	term loan first lien	$251,000	$251,000 101c	SOFR+525 bp	May 2, 2028
O••••••••• N•••• A••••••• I•••	unstated lien unstated	$187,000	$232,000 96c	S+550 bp
O••••••••• N•••• A••••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$187,000	$232,000 96c	SONIA+550 bp	Oct 30, 2031
S••••••• P•••••••• I••• I•••	unstated lien unstated	$319,000	$222,000 97c	S+525 bp
S••••••• P•••••••• I••• I••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$319,000	$222,000 97c	//tseriesmiddlemarketloanfundsllc.com/20251231#Canadian Overnight Repo Rate Average CORRA+525 bp	Dec 28, 2029
V•••• P••••••••• L••	unstated lien unstated	$195,000	$193,000 100c	S+525 bp
V•••• P••••••••• L•• A•••••••••	term loan first lien	$195,000	$193,000 100c	SOFR+525 bp	May 24, 2028
R••••••••• M••••••• A••••••••• C•• L•• S•••••••	term loan first lien	$187,000	$187,000 100c	SOFR+600 bp PIK 5.00%	Sep 11, 2029
R••••••••• M••••••• A••••••••• C•• L••	unstated lien unstated	Not disclosed	$187,000 100c	S+600 bp PIK 5.00%
S••••••• P•••••••• I••• I••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$176,000	$176,000 102c	SOFR+525 bp	Dec 28, 2028
S••••••• P•••••••• I••• I•••	unstated lien unstated	$176,000	$176,000 102c	S+525 bp
R•• O•••• L••	revolver lien unstated	$180,000	$176,000 102c	S+350 bp
R•• O•••• L•• Financial S••••••s	term loan first lien	$180,000	$176,000 102c	SOFR+350 bp	Apr 4, 2029
F•••••••• A••••••••• C•	unstated lien unstated	$188,000	$176,000 108c	S+525 bp
F•••••••• A••••••••• C•• S•••••••	term loan first lien	$188,000	$176,000 108c	SOFR+525 bp	Mar 28, 2030
M•••••• B••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$168,000	$168,000 108c	Prime+400 bp	Jul 22, 2028
M•••••• B••••• I•••	revolver lien unstated	$168,000	$168,000 108c	S+400 bp
K•••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$161,000	$161,000 103c	SOFR+550 bp	Jun 25, 2029
K•••••• I•••	unstated lien unstated	$161,000	$161,000 103c	S+550 bp
K•••••• I•••	unstated lien unstated	$158,000	$158,000 104c	S+550 bp
K•••••• I••• S•••••••	term loan first lien	$158,000	$158,000 104c	SOFR+550 bp	Jun 25, 2029
M••••• C••••••••• A••••••• I•••	unstated lien unstated	$157,000	$157,000 104c	S+525 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I••• W••••••• T••••••••• S••••••s	term loan first lien	$157,000	$157,000 104c	SOFR+525 bp	Oct 16, 2029
P••••••••• F••• • S•••••• L••	unstated lien unstated	$152,000	$152,000 108c	S+450 bp
M••••••• W••• H•••••••	revolver lien unstated	$183,000	$152,000 85c	S+650 bp
M••••••• W••• H••••••• D••••••••• C••••••• S••••••s	term loan first lien	$183,000	$152,000 85c	SOFR+650 bp	Jul 14, 2028
P•• B••••• F••• • S•••••• L•• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$152,000	$152,000 108c	SOFR+450 bp	May 24, 2030
S••••••••• E••••••••• G•••• E••••••••• E••••••••	equity equity	Not disclosed	$150,000 100c		Oct 15, 2024
S••••••••• E••••••••• G••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$150,000 100c
V••••• M•••• H•••••••• L•• M•••••••••	term loan first lien	$149,000	$149,000 102c	SOFR+475 bp	Jul 24, 2031
V••••• M•••• H•••••••• L••	unstated lien unstated	$149,000	$149,000 102c	S+475 bp
M•• S•••••••• L••	unstated lien unstated	$144,000	$143,000 101c	S+475 bp
M•• S•••••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$144,000	$143,000 101c	SOFR+475 bp	Feb 10, 2027
C•• C••••••••• P•••••• L••	unstated lien unstated	$154,000	$142,000 104c	S+550 bp
C•• C••••••••• P•••••• L•• A•••••••••	term loan first lien	$154,000	$142,000 104c	SOFR+550 bp	Jan 29, 2030
S••••••• T••••• L•	unstated lien unstated	Not disclosed	$139,000 134c
S••••••• T••••• L• C••••••••• S••••••s & S•••••••	equity equity	Not disclosed	$139,000 134c		Dec 28, 2022
H••••••••• I•••••••• A•••••• I•••	delayed draw term loan lien unstated	$114,000	$112,000 100c	S+450 bp
H••••••••• I•••••••• A•••••• I••• I•••••••• S••••••s	term loan first lien	$114,000	$112,000 100c	SOFR+450 bp	Nov 24, 2028
S•••••• I••• Financial S••••••s	term loan first lien	$107,000	$107,000 103c	SOFR+575 bp	Feb 16, 2029
S•••••• I•••	unstated lien unstated	$107,000	$107,000 103c	S+575 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I•••	unstated lien unstated	$103,000	$103,000 105c	S+525 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I••• W••••••• T••••••••• S••••••s	term loan first lien	$103,000	$103,000 105c	SOFR+525 bp	Oct 16, 2029
B• P••••••••• L•• R•••••	unstated lien unstated	Not disclosed	$83,000 111c
B• P••••••••• L•• R••••• C••••••••• & P••••••••	equity equity	Not disclosed	$83,000 111c		Mar 12, 2024
A••••••••• I••• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$81,000	$81,000 100c	SOFR+650 bp	Jul 3, 2028
A••••••••• I•••	unstated lien unstated	$81,000	$81,000 100c	S+650 bp
V•••••• E••••••• S•••••••• I•••	delayed draw term loan first lien	$77,000	$77,000 104c	S+500 bp
M•• S•••••••• L•• Real Estate Management & D•••••••••	term loan first lien	$78,000	$77,000 107c	SOFR+475 bp	Feb 10, 2027
V•••••• E••••••• S•••••••• I••• C••••••••• S••••••s & S•••••••	term loan first lien	$77,000	$77,000 104c	SOFR+500 bp	Sep 29, 2031

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Registration

Fiscal year end: 1231reported
Incorporated: DEreported
On the SEC BDC report: 2022 to 2026reported
Filings listed: 19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names: T Series Middle Market Loan Fund LLCreported
Latest schedule: 0001193125-26-344703reported