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M••••• S•••••• D••••• L•••••• F•••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Listed: MSDL· NEW YORK, NY

A business development company traded as MSDL, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $3.9B across 248 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$3.9B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
248
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.0¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
94%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (1,040)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $97.9M
    on non-accrual, 5 borrowers

    5 borrowers on non-accrual, $97.9M principal; the largest is S•••••••• L•• ($49.2M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen S•••••••• L•• →
  2. $80M
    newly on non-accrual

    3 borrowers newly placed on non-accrual in Q2 2026, $80M principal: S•••••••• L•• ($49.2M), U• I•••• S••• B••••• L•• ($18.6M), B•• H••••••• I• C••• ($12.2M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open S•••••••• L•• →
  3. 26 below 80¢
    $183M principal

    26 positions across 20 borrowers marked below 80¢ on cost, $183M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 67 → 79
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 67 to 79 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 243 → 248
    borrowers

    Added a net 5 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 248.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1782524 · file 814-01332Show
Fair value
$3.9B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$3.9B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$4.0B
97c on cost, debt pieces
Unfunded
$402M
commitments not yet drawn
Positions
1,040
248 borrowers
First lien
94%
96% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
564
37 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$4.0B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$2.9B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$4.0B24897c79519 bp
Mar 31, 2026$4.1B24398c67506 bp
Dec 31, 2025$3.8B24698c52515 bp
Sep 30, 2025$3.8B23098c49522 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$3.8B23199c57533 bp
Mar 31, 2025$11B22499c51540 bp
Dec 31, 2024$13B22899c96543 bp
Sep 30, 2024$7.3B21599c46557 bp
Jun 30, 2024$3.6B20799c43573 bp
Mar 31, 2024$6.6B19199c35595 bp
Dec 31, 2023$6.4B18499c35598 bp
Sep 30, 2023$6.2B17999c23605 bp
Jun 30, 2023$3.0B16998c14606 bp
Mar 31, 2023$2.9B16798c9588 bp
Dec 31, 2022$2.9B16298c11585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Dec 31, 2023
493 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
F•••••••• O••••••••• L••unstated lien unstated$10.9M$10.5M
100c
S+825 bp
A••••• A••••••••• L••unstated lien unstated$10.6M$10.5M
100c
S+575 bp
D••••unstated lien unstated$10.5M$10.3M
100c
S+575 bp
G••••• P••••••••• R•••• S••••••• L••unstated lien unstated$10.2M$10.1M
100c
S+450 bp
T••••••• F••••• I••• •••••••• L•••• F•••••term loan first lien$10.8M$9.9M
92c
S+725 bp
PIK 1.00%
H••• S••••• B••••• I•••unstated lien unstated$9.9M$9.9M
101c
S+575 bp
B••••••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$10.1M$9.8M
103c
S+650 bp
L••••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$9.9M$9.8M
101c
S+525 bp
P•••••• S••••••• I•••unstated lien unstated$9.7M$9.6M
100c
S+550 bp
P••••••••• H••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$9.4M$9.3M
101c
S+575 bp
C••••• C•••••••• A•••••••• L••unstated lien unstated$9.3M$9.3M
102c
S+575 bp
F••••••••• R••• P••••••• C••••unstated lien unstated$9.3M$9.3M
101c
S+600 bp
V•• C••••••••• L••unstated lien unstated$9.1M$9.1M
101c
S+575 bp
P••••••••• I••••••• B••••• I•••unstated lien unstated$9.0M$8.9M
100c
S+600 bp
T•••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$9.0M$8.8M
99c
S+575 bp
C•••••• I••••••••• I•••unstated lien unstated$8.9M$8.4M
96c
S+550 bp
V•••••• A•• P•• L••term loan first lien$8.4M$8.2M
100c
S+550 bp
U••••••• I•••unstated lien unstated$8.3M$8.0M
99c
S+575 bp
L••••••••• S•••••••• L••term loan first lien$7.9M$7.7M
100c
S+650 bp
PIK 2.17%
K•••• A••••••••• I•••term loan first lien$7.8M$7.6M
99c
S+525 bp
B••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$7.4M$7.3M
100c
S+600 bp
S••••• A••••••••• I••unstated lien unstated$7.4M$7.2M
101c
S+675 bp
S••••••• I•••unstated lien unstated$7.8M$7.2M
94c
S+1025 bp
PIK 7.00%
i••••• I•••unstated lien unstated$7.1M$7.1M
101c
S+725 bp
PIK 3.88%
P•••• C• F•• • A••••••••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$7.1M$7.0M
100c
S+600 bp
S•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$8.6M$6.9M
81c
S+575 bp
A•••• U• F••••• I•••unstated lien unstated$7.0M$6.8M
100c
S+725 bp
H••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$7.0M$6.8M
101c
S+625 bp
I••• B••••• L••unstated lien unstated$7.0M$6.8M
100c
S+625 bp
H••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$6.9M$6.8M
101c
S+625 bp
C••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$6.7M$6.7M
103c
S+675 bp
P••••• H••••• I••••••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$6.7M$6.7M
101c
S+650 bp
R•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$6.7M$6.7M
102c
S+650 bp
D••••••• C•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$6.5M
103c
S+1050 bpAug 2, 2030
U••••••• I•••unstated lien unstated$6.8M$6.4M
98c
S+625 bp
A•• G•••• H•••••••• I••unstated lien unstated$6.2M$6.1M
102c
S+550 bp
A•••••• I•••unstated lien unstated$6.0M$6.0M
100c
S+700 bpJan 30, 2031
P•••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$6.0M$5.9M
99c
S+550 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I•••unstated lien unstated$6.0M$5.9M
100c
S+600 bp
M••••• P•••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$5.7M
55c
S+800 bp
P•••••• B•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$5.7M$5.7M
101c
S+525 bp
P•••••• L•••••• H•••••••• I•••term loan first lien$6.2M$5.6M
96c
S+525 bp
R•••••• S••••••• G••••• L••unstated lien unstated$5.7M$5.6M
98c
S+625 bp
Y•• L••unstated lien unstated$5.7M$5.5M
100c
S+575 bp
3•• R••••• M••••••• L••unstated lien unstated$5.5M$5.5M
101c
S+475 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$5.4M$5.4M
103c
S+675 bp
T••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$5.5M$5.4M
99c
S+575 bp
N•••••• C••••••••• A•• C•••••• S••••••••• I•••unstated lien unstated$5.5M$5.4M
99c
S+500 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstated$5.4M$5.3M
100c
S+650 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$5.3M$5.3M
100c
S+525 bp
S••••••• A••••••••• H••••••• C••••unstated lien unstated$5.4M$5.2M
98c
S+575 bp
A•••• P••••••••• I•••unstated lien unstated$8.8M$5.2M
60c
S+525 bp
C••••••••• B•••••• C••••••unstated lien unstated$6.2M$5.2M
84c
S+675 bp
PIK 4.08%
A•••••• G•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$6.0M$5.0M
84c
S+600 bp
G•• M••••• S••• L••unstated lien unstated$4.9M$4.8M
100c
S+600 bp
C••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$4.8M$4.8M
103c
S+675 bp
V• G••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$4.9M$4.8M
99c
S+575 bp
S•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$5.9M$4.6M
80c
S+575 bp
C•••• A••••••••• L••unstated lien unstated$4.7M$4.6M
101c
S+675 bp
PIK 2.75%
F•• S•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$4.6M$4.5M
100c
S+550 bp
S••••••• B•••••• L••unstated lien unstated$4.5M$4.5M
101c
S+650 bp
F•• H••••••• I•••unstated lien unstated$4.5M$4.4M
101c
S+525 bp
G•• A••••••••• C•••• ••• O••••••••unstated lien unstated$4.4M$4.4M
100c
S+500 bp
P••••••••• U•••• L••unstated lien unstated$4.4M$4.4M
102c
S+675 bp
I•••••• M••• L••unstated lien unstated$4.5M$4.4M
100c
S+575 bp
P•• I••••••••• H••••••• L••unstated lien unstated$4.4M$4.3M
102c
S+575 bp
L••• T••• C••• G••••• I•••term loan first lien$5.1M$4.2M
84c
S+700 bp
PIK 6.00%
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$4.3M$4.2M
100c
S+575 bp
O••• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$4.5M$4.2M
96c
S+915 bp
S•••••• I•••unstated lien unstated$4.3M$4.2M
100c
S+575 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$4.2M$4.1M
100c
S+475 bp
T•• S•• L•••• L••unstated lien unstated$4.2M$4.1M
99c
S+550 bp
M•••••• B••••• I•••unstated lien unstated$4.1M$4.1M
101c
S+575 bp
L• A••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$4.1M$4.0M
100c
S+650 bp
K••••••• A••••• I••••••••term loan first lien$4.0M$3.9M
100c
S+550 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$3.9M
99c
S+1050 bpAug 25, 2028
I••••• I•••unstated lien unstated$3.9M$3.9M
101c
S+675 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$4.0M$3.9M
99c
S+800 bp
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••unstated lien unstated$3.9M$3.8M
99c
S+500 bp
P•••••• S••••••• I•••unstated lien unstated$3.9M$3.7M
99c
S+550 bp
B••••••••• T••••••••• I•••unstated lien unstated$3.7M$3.7M
101c
S+525 bp
A••• P•• H•••••••• I••• •••••••••term loan first lien$3.8M$3.7M
99c
S+700 bp
PIK 0.75%
T••••• H•••••• I•••term loan first lien$3.7M$3.7M
101c
S+600 bp
M•• I••••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$3.7M$3.6M
100c
S+600 bp
E••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$3.6M$3.6M
101c
S+450 bp
A•• N•••••• S•••••••• I•••unstated lien unstated$3.6M$3.6M
100c
S+525 bp
D•• I••••••••• H•••••••• L••term loan first lien$3.6M$3.5M
99c
S+650 bp
A••••••••• I•••unstated lien unstated$3.6M$3.5M
99c
11.61%
PIK 6.25%
A••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$3.6M$3.4M
96c
S+600 bp
K••••••• A••••• I••••••••term loan first lien$3.5M$3.4M
100c
S+550 bp
T••• L••••• P•••••••• I•••unstated lien unstated$3.5M$3.4M
100c
S+550 bp
V••••••• B•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$4.0M$3.3M
84c
S+900 bp
PIK 2.00%
S••••••• H••••••• C••••term loan first lien$3.3M$3.3M
101c
S+550 bp
S•••••••• L••unstated lien unstated$3.5M$3.3M
95c
S+600 bp
PIK 5.00%
K••••••• I••••••••• H••••••• I• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$3.3M
100c
S+1175 bp
K••• A••••••••• I••unstated lien unstated$3.2M$3.2M
101c
S+625 bp
Z•••• I••••••••• L••unstated lien unstated$3.1M$3.1M
100c
S+650 bp
M••••••• W••• H•••••••unstated lien unstated$3.3M$2.9M
92c
S+650 bp
R•••••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$2.8M
102c
S+1000 bp
V••••••• B•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$3.4M$2.8M
84c
S+900 bp
PIK 2.00%
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2020 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
M••••• S•••••• D••••• L•••••• F••• LLC; M••••• S•••••• BDC LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-337915reported