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T• S••••• B•• L••

Business development companymanaged by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••Non-traded· NEW YORK, NY

A non-traded business development company, managed by M• C•••••• P••••••• A•••••• I•••, holding $2.3B across 224 borrowers at Jun 30, 2026.

Composed from this BDC's filings and its latest schedule of investments.

Fair value
$2.3B
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Borrowers
224
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Mark on cost
97.7¢
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
First lien
98%
Schedule of investments, 10-Q and 10-K
Schedule of investments (833)Quarter by quarterSponsors
As of · the latest schedule of investments read for this BDC

What matters now

  1. $20.6M
    on non-accrual, 2 borrowers

    2 borrowers on non-accrual, $20.6M principal; the largest is V••••••• B•••• H•••••••• L•• ($11.8M).

    Q2 2026 · Loans that have stopped paying interest; they set the book's credit losses.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026For LPs and shareholders in these BDCs, co-lenders on the same namesOpen V••••••• B•••• H•••••••• L•• →
  2. $8.88M
    newly on non-accrual

    1 borrower newly placed on non-accrual in Q2 2026, $8.88M principal: B•• H••••••• I• C••• ($8.88M).

    Q2 2026 · The newest credit problems in the book.

    FactBDC schedules of investments, 30 Jun 2026Open B•• H••••••• I• C••• →
  3. 15 below 80¢
    $73.4M principal

    15 positions across 15 borrowers marked below 80¢ on cost, $73.4M principal.

    Q2 2026 · Marks this low usually come before non-accrual or a restructuring.

    Derivedeach position's fair value over cost, 30 Jun 2026
  4. 45 → 54
    loans paying in kind

    Loans paying in kind rose from 45 to 54 positions in the quarter to Jun 30, 2026.

    Q2 2026 · Borrowers paying interest in more debt rather than cash is an early sign of strain.

    Factthe schedule's PIK rates, quarter on quarterQuarter by quarter →
  5. 216 → 224
    borrowers

    Added a net 8 borrowers in the quarter to Jun 30, 2026, to 224.

    Q2 2026 · The book is turning over faster than usual.

    Factthe schedule's borrowers, quarter on quarterSchedule of investments →
Every headline figure, and the identifiersCIK 1885968 · file 814-01453Show
Fair value
$2.3B
as of Jun 30, 2026
Principal held
$2.3B
debt pieces, the filer's figure
Cost
$2.3B
98c on cost, debt pieces
Unfunded
$297M
commitments not yet drawn
Positions
833
224 borrowers
First lien
98%
99% debt by fair value
Quarters on the tape
15
since Dec 31, 2022
Facilities held
515
35 sponsors financed
Portfolio through time
Fair value by quarter end$2.3B as of Jun 30, 2026
Dec 31, 2022$1.2B then
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2026$2.3B22498c54506 bp
Mar 31, 2026$2.2B21698c45505 bp
Dec 31, 2025$2.2B21898c37508 bp
Sep 30, 2025$2.1B20498c41514 bp
All 15 quarters
QuarterFair valueBorrowersOn costPIK pos.Avg spread
Jun 30, 2025$2.1B19399c41523 bp
Mar 31, 2025$2.1B18799c40531 bp
Dec 31, 2024$4.1B18499c60537 bp
Sep 30, 2024$2.1B17399c33552 bp
Jun 30, 2024$2.0B15999c30569 bp
Mar 31, 2024$1.7B14299c21595 bp
Dec 31, 2023$1.7B13299c21603 bp
Sep 30, 2023$1.5B12499c12608 bp
Jun 30, 2023$1.4B11798c7604 bp
Mar 31, 2023$1.3B11598c5589 bp
Dec 31, 2022$1.2B10798c4585 bp
Sponsors financed
No borrower on this schedule has a sponsor attribution yet.
What changed
Full timeline · 20 events
Every position change, including routine ones
Largest facilities held, with co-lenders
Schedule of investments at Jun 30, 2025
729 positions
BorrowerInstrumentPrincipalFair valueRateMaturity
G•••••••• I•••revolver first lien$1.9M$1.9M
100c
S+575 bp
PIK 2.25%
K••••••• I••••••••• H••••••• I• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.9M
107c
S+1175 bp
V•••••• P••••••••• L••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
101c
S+475 bp
B•••••••• I•••unstated lien unstated$1.8M$1.8M
100c
S+500 bp
F•••• I•••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.7M$1.7M
100c
S+1275 bp
PIK 3.75%
V••••• M•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.7M$1.7M
101c
S+475 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
102c
S+600 bp
T••••••• I••••••••• L••revolver first lien$1.6M$1.6M
102c
S+575 bp
R••••••••• I•••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
100c
S+525 bp
P••••••••• F••• • S•••••• L••unstated lien unstated$1.6M$1.6M
101c
S+450 bp
O••••••••• N•••• A••••••• I•••revolver first lien$1.5M$1.5M
101c
S+500 bp
G•••••• U• H•••••••• I•••revolver first lien$1.5M$1.5M
100c
S+475 bp
N•• H•••••••• I•••unstated lien unstated$1.5M$1.5M
100c
S+475 bp
R••••• B••••• L••unstated lien unstated$1.5M$1.4M
101c
S+500 bp
S••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$1.4M$1.4M
101c
S+450 bp
I•••••••• M•••••••• A••••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$1.4M
96c
S+1050 bpAug 25, 2028
4•••••• S••••••••• L••revolver first lien$3.1M$1.4M
44c
S+600 bp
F•• H••••••• I•••revolver first lien$1.5M$1.3M
87c
S+525 bp
P•••••• A••••••••• P•••••• L••revolver first lien$1.3M$1.3M
101c
S+525 bp
S••••••• S••••• H••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.3M$1.3M
101c
S+500 bp
m••••• M•••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$1.2M
159c
M•• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.2M$1.2M
100c
S+475 bp
A••••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.2M$1.2M
101c
S+500 bp
C••••• U• 1• I•••revolver first lien$1.2M$1.2M
101c
S+500 bp
A•••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
100c
S+500 bp
S••••••• P•••••••• I••• I•••unstated lien unstated$1.2M$1.1M
102c
S+525 bp
K••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$1.2M$1.1M
101c
S+500 bp
L••••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
101c
S+650 bp
PIK 2.17%
A•• G•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
101c
S+475 bp
S•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
100c
S+575 bp
S•••••• E••••••••• L••unstated lien unstated$1.2M$1.1M
92c
S+550 bp
E••• P••••••••• I•••unstated lien unstated$1.1M$1.1M
102c
S+550 bp
H•••••••• V••••••••• P•••••••• L••revolver first lien$1.1M$1.1M
101c
S+1450 bp
PIK 7.00%
R•••••••• I•••revolver first lien$1.1M$1.1M
94c
S+575 bp
V••••••• B•••• H•••••••• L••delayed draw term loan first lien$1.1M$1.0M
94c
S+700 bp
PIK 2.00%
R•••••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$1.0M$1.0M
103c
S+500 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$1.0M
245c
V•• C••••••••• L••revolver first lien$994,000$994,000
101c
S+550 bp
P•••••• A••••••••• I••• ••••••• A•••••••••unstated lien unstated$981,000$981,000
101c
S+475 bp
B••••• S••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$985,000$966,000
100c
S+550 bp
T••• H•••••• C••••revolver first lien$1.0M$960,000
96c
S+600 bp
L••••••••• L••revolver first lien$958,000$958,000
103c
S+575 bp
V•••• P••••••••• L••unstated lien unstated$957,000$955,000
101c
S+550 bp
C••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$952,000$952,000
102c
S+525 bp
C•••••• I••••••••• I•••revolver first lien$986,000$947,000
99c
S+550 bp
T•••• B••••• I•••term loan first lien$977,000$944,000
97c
S+600 bpDec 2, 2025
E•••••• B••••• I•••unstated lien unstated$943,000$943,000
101c
S+475 bp
F•••••••• O••••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$941,000
248c
T••••• B••••• I••• •••••• N••••••••unstated lien unstated$935,000$926,000
101c
S+475 bp
S•••• B••••• L••unstated lien unstated$933,000$909,000
99c
S+525 bp
I• I••••••••• H•••••••• L••revolver first lien$895,000$891,000
100c
S+500 bp
I•••••••• M•••••• S•••••• I•••••••••term loan first lien$894,000$876,000
99c
S+650 bp
P•••••• A•••••• F••••••••• L•• ••••••• A•••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$870,000
174c
A••••• A••••••••• L••revolver first lien$917,000$859,000
96c
S+600 bp
F••••••• A••••••••• C•••• I•••unstated lien unstated$856,000$847,000
99c
S+500 bp
PIK 2.75%
V••••••••• L••revolver first lien$842,000$838,000
102c
S+525 bp
F•••••••• A••••••••• C••unstated lien unstated$922,000$819,000
92c
S+550 bp
A•• H•••• L••unstated lien unstated$842,000$813,000
99c
S+525 bp
L•• C•• W•••unstated lien unstatedNot disclosed$799,000
63c
V• G••••• H•••••••• L••revolver first lien$868,000$799,000
93c
S+575 bp
R•• A••••••••• I•••unstated lien unstated$766,000$766,000
101c
S+475 bp
R••••• M••••• S•• D•••• L••revolver first lien$733,000$719,000
105c
S+550 bp
K••• I••••••••• I• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$690,000
100c
V••••••••• L••revolver first lien$690,000$688,000
101c
S+525 bp
A•••••• G•••• H•••••••• L••unstated lien unstated$870,000$661,000
77c
S+660 bp
PIK 4.60%
O••••••••• N•••• A••••••• I•••revolver first lien$560,000$656,000
109c
S+525 bp
M••••• C••••••••• A••••••• I•••unstated lien unstated$592,000$590,000
101c
S+500 bp
C•••• R•••• a•• I••••• C••••••• L••unstated lien unstated$574,000$572,000
101c
S+475 bp
T•••••••• I•••revolver first lien$571,000$561,000
103c
S+550 bp
V••••••••• L••unstated lien unstatedNot disclosed$529,000
119c
S+1000 bp
G• A••••••••• I•••unstated lien unstated$500,000$500,000
101c
S+525 bp
L••••••••• L••revolver first lien$497,000$497,000
101c
S+575 bp
C••••• I••••••••• I•• L••unstated lien unstated$481,000$481,000
101c
S+450 bp
I•• H•••••• C••••unstated lien unstated$471,000$471,000
101c
S+575 bp
PIK 3.13%
T•••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$457,000$457,000
101c
S+600 bp
H•• H••• A••••••••• I•••unstated lien unstated$451,000$451,000
102c
S+500 bp
E•••••• T••••• I•••unstated lien unstatedNot disclosed$447,000
101c
PIK 12.50%
F•••••• H•••••••• L• ••••••unstated lien unstatedNot disclosed$447,000
192c
M•• C•••••• M••••••••• I••••••••• L••unstated lien unstated$451,000$446,000
102c
S+475 bp
U•• A•••••••• I•••unstated lien unstated$440,000$440,000
101c
S+475 bp
G••••••• S•••••••• L••unstated lien unstated$437,000$437,000
105c
S+475 bp
R•••• T•••• U• B••••• I•••unstated lien unstated$425,000$425,000
105c
S+450 bp
F•• I••••••••• H•••••• L••delayed draw term loan first lien$419,000$419,000
100c
S+675 bp
PIK 5.75%
E••••• L••• H••••••• C••••unstated lien unstated$394,000$387,000
99c
S+500 bp
J••••••• A••••••••• C••••••term loan first lien$374,000$374,000
102c
S+500 bp
S•••• M••••• L••unstated lien unstated$580,000$360,000
124c
R•• O•••• L••revolver first lien$353,000$353,000
102c
S+350 bp
V••••• S•••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$347,000$347,000
102c
S+600 bp
S•••••• I•••unstated lien unstated$343,000$343,000
102c
S+475 bp
R•••••• I•••••••••revolver first lien$332,000$322,000
99c
S+625 bp
E••••••••• A••••••••• L••revolver first lien$314,000$314,000
104c
S+575 bp
T••••••• I••••••••• L••revolver first lien$314,000$314,000
108c
S+575 bp
A•••••••• H•••••••• L••unstated lien unstated$307,000$307,000
115c
S+475 bp
C••••• P•••••••• L••unstated lien unstated$294,000$294,000
101c
S+525 bp
T•••••• T••••••••• L••unstated lien unstated$284,000$284,000
102c
S+475 bp
D••••revolver first lien$294,000$283,000
105c
S+475 bp
I••• B••••• L••revolver first lien$279,000$278,000
102c
S+525 bp
A•• G•••• H•••••••• I•••unstated lien unstated$273,000$273,000
104c
S+475 bp
L••••••••• I•••delayed draw term loan first lien$276,000$268,000
100c
S+525 bp
R••••• D••• S••••••••unstated lien unstatedNot disclosed$263,000
108c
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Registration
Fiscal year end
1231reported
Incorporated
DEreported
On the SEC BDC report
2022 to 2026reported
Filings listed
19reported10-Q and 10-K since 2022
Former names
T Series Middle Market Loan Fund LLCreported
Latest schedule
0001193125-26-344703reported